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first_img Decentralised.co:鏈上期權成交仍不足永續 DEX 的 1%

ChainCatcher 消息,加密研究媒體 Decentralised.co 發文:鏈上期權成交量仍不足永續合約 DEX 的 1%,傳統市場期權成交約為期貨的 3 倍。該機構以 2018 年 1 月至 2026 年 10 月比特幣日收盤價回測,在最終盈利的多頭中,10 倍永續合約 180 天、90 天、60 天窗口的清算概率分別為 47%、29% 和 18%。其回放 2025 年 10 月 10 日三筆 1000 美元比特幣多頭:10 倍永續於 21:14 被清算,30 天看漲期權最低至 181 美元后一小時內回到 800 美元以上,52 美元的 7 天看跌期權使 10 倍多頭度過下跌。Decentralised.co:過去鏈上期權多因訂單簿分散、對沖困難和資金鎖定而失敗。Hegic 存款人 2021 年 5 月損失約 8000 萬美元中的大部分,Lyra 存款人 7 個月內比特幣池虧損 4.9%、以太坊池虧損 17.6%,PsyOptions 於 2024 年 6 月關閉產品。靠近 Hyperliquid 等永續流動性的組合保證金,可將賣出一份比特幣看漲期權的鎖定資金從約 10 萬美元降至約 1.5 萬美元,月回報從 1.8% 升至約 12%。文中將 Hyperliquid 列為對沖流動性的主要場所,期權協議 Derive(原 Lyra)為底層引擎,Paradex 承接大宗交易,Hypercall 是首個建在 Hyperliquid 上的期權場所。Derive 在截至 10 月 19 日的一年內清算約 180 億美元期權名義價值。Paradex 於 9 月 15 日接入 Paradigm 後,日期權成交從不足 300 萬美元升至一周內 5870 萬美元,未平倉合約從逾 2.5 億美元降至 10 月 14 日約 9600 萬美元。2026 年 9 月鏈上期權名義價值約翻倍至 50 億美元,權利金升至 8500 萬美元。
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