AI 交易崩盘，Anthropic 会推迟"超级 IPO"吗？距离 11 月中旬"预定上市日期"不远了

作者：董静，华尔街见闻

AI独角兽Anthropic正站在上市的历史关口，但市场逆风正在加剧不确定性。

据路透社报道，Claude聊天机器人的开发商Anthropic计划于11月中旬完成IPO，目标估值高达2万亿美元，有望超越SpaceX今年早些时候1.77万亿美元的上市规模，成为史上最大科技IPO之一。然而，美国证券交易委员会（SEC）要求公司在启动路演前至少15天公开提交招股说明书，这意味着Anthropic留给自己的窗口期正在迅速收窄。

与此同时，AI板块近期遭遇明显抛售——CoreWeave股价两周内暴跌约30%，美光过去一个月下跌17%——市场对AI支出可持续性的疑虑持续升温。多位市场人士表示，Anthropic可能面临推迟上市的压力，但也有分析师指出，该公司对资本的迫切需求或将推动其坚持原定计划。预测市场目前显示，Anthropic年内上市的概率约为80%。

时间窗口：最晚下周提交 S-1 文件

根据SEC规定，公司须在路演启动前至少15天公开提交招股说明书（S-1文件）。佛罗里达大学IPO研究项目负责人Jay Ritterh表示，若Anthropic希望赶在感恩节前完成上市，时间仍然充裕，但已相当紧张。

具体而言，若公司将IPO定于最晚11月24日，并于11月16日启动路演，则须在下周末前公开提交S-1文件。

值得注意的是，Anthropic此前曾被预期在劳工节（Labor Day）后不久公开披露招股说明书，彼时市场预计其可能于9月下旬挂牌上市，但该计划并未如期推进。

市场逆风：AI板块承压，上市窗口趋窄

据MarketWatch报道，AI相关股票近期的大幅回调，是Anthropic管理层不得不正视的重要变量。

新兴云计算公司CoreWeave因市场担忧其债务管理能力，股价在过去两周内下跌约30%；存储芯片巨头美光过去一个月跌幅达17%，折射出市场对AI支出规模及融资前景的广泛忧虑。

Rational Equity Armor Fund投资组合经理Joe Tigay表示，持续的通胀压力与高企的能源价格同样令人担忧。

“从历史经验来看，增长放缓与通胀并存的组合往往是股市出现裂缝的前兆。如果这些压力持续积累，Anthropic完全有理由选择继续保持私有状态，等待更好的时机。”

然而，也有声音认为，Anthropic的上市对于提振市场信心至关重要。

Cerity Partners首席市场策略师Jim Lebenthal指出，AI行业的长期生命力与商业模式近期受到更多质疑，市场需要一次成功的Anthropic IPO来证明AI具备持续发展的能力。

“提出疑问是合理的，甚至产生怀疑也是合理的，”Lebenthal表示，“但整体股票市场的健康以及美国经济的健康，都在很大程度上依赖于人工智能行业的成功。”

资本需求：上市是获取资金的最现实路径

抛开市场情绪，Anthropic自身对资本的迫切需求，或许才是推动其坚持上市计划的核心动力。

Zacks Investment Research股票策略师Andrew Rocco表示，最大的AI公司已经表明，“它们基本上愿意尽其所能地大规模投入，以争取更多用户，并试图成为主导性的AI玩家”。

他认为，Anthropic将努力推进上市，“因为它们确实需要那笔资金，尤其是在私募市场融资可能变得更加困难的情况下”。

华尔街见闻文章写道，据《华尔街日报》援引Anthropic招股说明书草案显示，该公司未来数年在AI算力方面的支出规模可能高达7500亿美元。与此同时，招股书显示，Anthropic在2026年上半年录得超过800亿美元的净亏损，营收为163亿美元，不过该亏损主要由会计调整驱动，而非基本业务层面的恶化。

预测市场数据显示，Anthropic在年内完成上市的概率约为80%。