P2Eは持続不可能であり、次のAxie Infinityをどのように見つけるか？

作者：Alex@IOSG Ventures

"たとえブロックチェーンが発明されていなくても、私はゲーム市場が今後10年間で画期的な成長を遂げると信じています。"

マズローの欲求階層理論から始める

マズローの人間の欲求モデルのピラミッド（マズローの欲求階層理論）では、最も底辺にあるのは人間の生理的欲求と安全の欲求です。そして上位の欲求は、感情と帰属の欲求、尊重の欲求、知識の欲求、美的欲求、自己実現の欲求です。ゲーム産業は本質的に上位の消費に関するものであり、上位の欲求のさまざまな段階にその影が見られます。

ゲームの中で、これらの上位の欲求は常に満たされています。例えば、「ワールド・オブ・ウォークラフト」に最初に登場したギルドは、プレイヤーの感情と帰属の強い渇望を十分に表現しています。「王者栄耀」の毎年10億のスキン消費も、尊重や美的欲求を反映しています。そして「ダークソウル」や「セキロ」のような「苦しむ」ゲームは、知識と自己実現の欲求を極限まで満たしています。

人類文明の発展の歴史を振り返ると、私たちは現在非常に特別な転換点にいます。

もし歴史のいくつかの年をランダムに選び、全人口構造の中で横断面を切り取ると、大多数の人々が生理的欲求と安全の欲求のために奔走しており、極少数の権力者エリートがピラミッドの上層にいて、より多くの精神的欲求を得ていることがわかります。そしてこの比率は常に変わりません。《人類の歴史》の著者ユヴァル・ノア・ハラリは、私たちが生産力が不足している社会から生産力が過剰な社会に移行していると述べています。

産業文明の急速な発展、情報革命とブロックチェーン革命による生産関係の覆し、そして全人類の生産力の溢れに伴い、私たちはこの横断面の比率が初めて大きな調整を迎えると信じています。全人口の中で、ますます多くの人々が真に貧困から脱却し、ピラミッドの上方に移動し始めるでしょう。ますます多くの人々が、もはや毎日食べることに困ることはなく、精神的な消費を求めるようになります。彼らはどこに行くのでしょうか？文化、芸術、さまざまな分野が素晴らしく、心を癒す場所が必要です。しかし、心を最も効率的かつ迅速に満たす目的地は、間違いなくゲームです。

なぜ私たちはブロックチェーンゲームに期待しているのか？

ブロックチェーンゲームは本質的に、下から上への生産関係に関する革命です。

ご存知の通り、現在のWeb2.0の世界はますます非効率的で独占的になっています。特にインターネットの自然な規模の経済効果は、無限に独占化に向かうことを運命づけています。ソーシャルメディアも、ゲーム産業も同様です。

独占の下で、ゲームの平均顧客獲得コストは数年で一、二ドルから一、二百ドルに急増しました。ゲームの製作者と消費者は無情に搾取されています。質の高い独立系ゲーム開発者は突破口を見出せず、無数のプレイヤーも栄養のない「ゲーム体験」を与えられています。唯一の利益を得るのは、土地を占有するプラットフォームです。a16zもかつて「あなたの手数料は私のチャンスだ」と述べました。Web3.0ゲーム「Axie Infinity」の成功は、底辺の人々がWeb2.0の巨人たちに対して立ち上がる序章です。

従来のゲームでは、開発者とプレイヤーの間には相互依存しながらも対立する関係があります。相互依存は、開発者がプレイヤーを必要とし、プレイヤーも開発者を必要とするためです。一方で、相互対立は、開発者がプレイヤーの富を希薄化させるためにより強力な装備を販売しようとし、プレイヤーが無料で楽しもうとするためです。ブロックチェーンゲームでは、NFTの所有権とトークン経済がこの問題を大きく解決し、プレイヤーはゲームの真の所有者となり、プレイヤーと開発者は初めて同じ陣営に立つことになります。このような双方向の利益の調整は、ブロックチェーンゲームの真の潜在能力を解放するかもしれません。

現在のブロックチェーンゲーム産業はどの段階にあるのか？

私たちはブロックチェーンゲームの未来に非常に楽観的ですが、現在のブロックチェーンゲームの発展はまだ始まったばかりで、混乱が生じており、道のりは長いと考えています。私たちは、ブロックチェーンゲームの発展は三つの段階を経ると考えています。

第一段階：狂乱

私たちは現在第一段階にいます。

ブロックチェーンゲームは、天然の反独占特性に加え、超高い話題性と流動性により、資本が追い求める対象となっています。高い流動性が現れたとき、投機家やトレーダーはすぐに最初の狂乱者となりました。まるで90年代初頭の中国株式市場のように、投機家は価値投資家が参入する前に早々と盛り上がりました。

非公式な統計によれば、現在Web3には約70万人の実際のアクティブプレイヤーがいるとされています（データソース：MixMarvel）。投機家の数は想像に難くありません。実際のプレイヤー（本当の需要側）は、私たちが考えているほど多くはありません。しかし、需要側の像がどのような生産者が市場に選ばれるかを決定します。そのため、CryptoMinesやBinaryXのような単純で過激なポンジ型のマイニングゲームが先頭を切って注目を集めています。DeFiにおけるステーキングの本質はDEXに流動性を提供することですが、多くのブロックチェーンゲームがDEXすら欠如している状態で驚くべきステーキングリターンを提供し始めるのは明らかに非論理的です。

第二段階：破滅

マイニングゲームは依然として資本に追い求められ、バブルはますます膨らみ、次のある日には最終的に破裂します。もしかしたらslpのリターンがフィリピンの平均給与を下回るかもしれません（執筆時点で、Axie Infinityの普通のプレイヤーの毎日の収入がフィリピンの最低賃金を下回っているとの報告があります）、あるいは10億ドルの市場価値を持つマイニングゲームが数日でゼロになるかもしれません。市場はパニックに陥り、投機家は狼狽して逃げ去り、残されたのは必ず廃墟です。

この段階では、マイニングゲームは集団で暴死し、流動性の逃避は想像を超える速さで進むかもしれません。逆に、狂乱の段階で自己を守り、原則を貫き、真剣に取り組んでいるチームは最小限の損失を経験するでしょう。例えば、Sky WeaverやEdenBrawlのような無料プレイのゲームは、実際のユーザー（プレイヤー）を持続的に吸収し、安定して成長するでしょう。

第三段階：涅槃

実際、バブルが破裂したときにこそ、本当の価値投資家、クリエイター、ユーザーが本当に参加できるようになります。ある意味で、私たちは一度の回撤を期待しています。なぜなら、それは革命者にとって最良の洗礼と試練となるからです。Axie Infinityチームは2018年にプロジェクトを立ち上げ、彼らは数え切れない失敗と打撃を経験し、熊市の廃墟から一歩一歩這い上がってきました。Sky Mavisもリスクに耐え、孤独に耐え、真に理想を持ったチームです。

今の多くのプロジェクトは、単なるホワイトペーパーだけで無数のファンを獲得し巨額の利益を上げていますが、私たちはこうしたチームが大波の淘汰の後も生き残るかどうかに対して非常に懐疑的です。熊市は、定力を欠く凡人や詐欺師を洗い流し、毅然とした革命者を残すでしょう。

この段階では、ブロックチェーンゲームの経済モデルも構造的に変化し、その流動性はポンジメカニズムに依存して投機家を引き寄せるモデル（例えばCryptomines）から、ギャンブルメカニズムで「ギャンブラー」を引き寄せるモデル（例えばBinaryXのギャンブルカード、夢幻西游の合成）へと移行し、最終的にはゲームメカニズムでプレイヤーを引き寄せる（例えば王者栄耀のスキンなどの一連の投資でない有料コンテンツ）に落ち着くでしょう。

Play to Earnは持続可能か？

ブロックチェーンゲームについて語る際にP2E（Play to Earn）を語らないわけにはいきません。P2Eの核心は、滴滴の初期の利益を使って市場シェアを獲得する戦略に似ていますが、その巧妙な点は、金融やポンジの要素を取り入れ、企業が自分のお金を使ってユーザーを獲得するのではなく、投機家のお金を使ってユーザーを獲得することです。P2Eは素晴らしいマーケティング手法ですが、ブロックチェーンゲームの長期的な発展の核心的な推進力ではありません。

こんな寓話があります：

一人暮らしの老人は、自分の安らかな田園生活を非常に楽しんでいました。しかし、突然ある日、一群の子供たちが老人の裏庭でサッカーを始めました。子供たちの騒がしさは老人を非常に不快にさせました。そこで老人はアイデアを思いつき、子供たちに言いました：「私はあなたたちが私の裏庭でサッカーをするのが特に好きです。もしあなたたちが毎日1時間サッカーをするなら、私はあなたたちに1ドルを報酬としてあげます。」子供たちはとても興奮し、毎日楽しそうにサッカーをしに来ました。一週間後、老人は子供たちに言いました：「あなたたちはサッカーを続けていいですが、もうお金を払いたくありません。」子供たちはがっかりして去り、二度と老人の裏庭に現れなくなりました。

この話の背後には、過剰理由効果（Over-Justification Effect）という心理学理論があります。人々は自分や他人の行動を合理的に見せようとし、常に行動の理由を探します。一度十分な理由を見つけると、人々はそれ以上理由を探すことは少なくなります。また、理由を探す際には、常に明白な外的理由を最初に探します。

したがって、外的理由が行動を説明するのに十分である場合、人々は一般的に内部の理由を探さなくなります。老人は巧妙に過剰理由効果を利用しました。

P2Eに戻ると、プレイヤーが経済的な利益のためにゲームを行うと、いつか利益が減少することになります（Axieの利益はすでに大幅に減少しています）。たとえゲーム自体が非常に面白くても、彼らはサッカーを愛していた子供たちのように、徐々に離れていくのでしょうか？

ゲーム性とP2Eはある程度互換性がありません。P2Eはゲーム性の限界効果を大幅に低下させます。したがって、ゲーム性と利益を両立させることを過度に幻想しているプロジェクトは、マイニングゲームに取って代わられるか、ユーザー数が従来のゲームに及ばない窮地に直面する可能性があります。

経済的な観点から見ても、P2Eは明らかに持続可能ではありません。AxieのP2Eは、新しい資本が急速に参入し、Axieが独占的であることを前提としています。2022年を展望すると、元々豊かでない流量が千以上のブロックチェーンゲームに分割され、流動性の注入が減速し始めると、ほとんどのゲームはポンジの回転ができなくなり、手数料のマイニングリターンが第三世界の平均給与にも達しない死のループに直面するでしょう。

実際、いくつかのバブルは知らず知らずのうちに消滅しました。例えば、U本位のオラクルで一躍有名になったArmzLegendは、ピークに達した後、すぐに売り圧力に耐えられず、急速に崩壊しました。

注目すべきは、Axie Infinityは相対的にポンジ的な繁殖メカニズムに依存して急成長しましたが、A16Zが再度参入した後、非連続的な質的突破がすぐに見られるかもしれません。初期のAxieは大口の補助金を利用してユーザーを引き寄せ、IPを構築しました。資本の支援を受けて、Axieはすぐに野蛮な成長のポンジ論理から脱却し、高品質なコンテンツと開発者エコシステムを通じてゲーム自体が生み出す価値を捕らえることができるかもしれません。

私たちの投資論理は何か？

私たちは、現在のブロックチェーンゲーム産業の三つの主要な矛盾は以下の通りだと考えています：

1. 実際のプレイヤーが参加しにくい
2. ゲームとブロックチェーンの両方の専門人材が不足している
3. 質の高いゲームコンテンツが不足している

不完全な統計によれば、Web2のコミュニティを通じてブロックチェーンゲームに流入させる際の損失は非常に高く、ウォレットの登録、法定通貨の交換、ゲームのダウンロード…それぞれのステップが多くのプレイヤーを拒絶します。漏斗率は最終的に万分の一を超えません。このようなデータは、インターネット製品の枠組みの中では不合格とは言えず、白紙の答案と言えるでしょう。

Web2のプレイヤーがより多くブロックチェーンゲームに参加するようにすることが、私たちの最初の投資テーマ/論理です。 現在、コミュニティとeスポーツをテーマにしたギルドは非常に良いつながりを提供しています。ギルドはプレイヤーに資産やアカウントを提供し、参加のハードルを大幅に下げます。同時に、近い将来、DAO化されたギルドはWeb3ゲーム界の最大の流入口になる可能性があります。

私たちが重視する第二の点は、開発者エコシステムです。 Web3で最も想像力をかき立てる部分は、より多くの人々をコンテンツの提供者に変えることです。開発者に力を与え、健康で持続可能なクリエイター経済を形成する方法も、巨大な方向性です。

私たちはEnjin、Ultra、Forte、MixMarvelのようなプラットフォームやエンジンを通じて、伝統的なゲーム開発者に力を与え、彼らがブロックチェーン技術を理解し、トークンシステムの設計を理解し、Web3の構造とルールを理解する手助けをする必要があります。一方で、SandboxやDecentralandもより大きな想像力をもたらしています。プログラミングを知らない重度のゲーム愛好者も、将来的にはゲームエコシステムの重要な構築者になるかもしれません。

私たちは、真にゲームを愛し、ブロックチェーンゲームの歴史的意義を深く理解しているチームが残ると考えています。彼らが制作するゲームは、史詩的なものになるでしょう。流動性の入口も、ポンジ追求からギャンブルやゲームコンテンツ消費に移行するでしょう。今は市場が十分に成熟していないかもしれませんが、私たちはIlluviumのような時代を先取りした高品質な作品を支持します。

現在は混乱が生じていますが、私たちは2025年のブロックチェーンゲーム市場が必ずや兆単位の市場になると確信しています。