バイナンスの自動交換BUSDの背後にある意図を解読する：USDTに対する共同打撃

原文作者：Evgeny Gaevoy

原文编译：0x9F，BlockBeats

昨日、バイナンス公式は発表を行い、ユーザーの流動性と資金の使用効率を向上させるために、バイナンスはユーザーの既存のUSDC、USDP、TUSDステーブルコインの残高と新たな入金を1:1の比率で自動的にBUSDに交換すると述べました。暗号市場のマーケットメーカーであるWintermuteのCEO、Evgeny Gaevoyは、ほとんどのニュースがこの出来事がUSDCに与える影響を正しく示していないと考え、以下の4点を明確にしました。本記事ではその内容を整理して翻訳します。

1、ほとんどのステーブルコインの取引ペアを廃止することは良いことであり、流動性が複数のステーブルコイン間で分割される必要がなくなり、マーケットメーカーの仕事が楽になり、市場全体の流動性も向上します。

2、これはUSDC（およびTUSDやその他）にとって良いことであり、ユーザーは依然としてUSDCをシームレスにバイナンスに入金または引き出すことができるはずです。この変更の前に、ユーザーはUSDCをBUSDまたはUSDTに交換して永続契約のマージンを支払う必要がありました。

現在、ユーザーは交換ステップをスキップでき（直接BUSDでマージンを支払う）、これによりより良いユーザー体験が提供され、USDCの実用性が維持されます（私はさらに有用だと思います）。

3、明らかに範囲外のステーブルコインが1つあります。それはUSDTです。これはUSDTにとって良くなく、顧客はUSDTがなぜ「特別」なのか、なぜ彼らが交換する必要があるのかを常に疑問に思うでしょう。そして長期的には、非USDT取引ペアの流動性が増加します。

最終的に、USDTはその優位性を失い続け、運営効率を向上させる必要があります（発行と償還はT+1プロセスであり、USDC/BUSD/TUSDのようにほぼ即時ではありません）、および発行と償還のコスト。

前者はおそらくTetherのコントロールを受けず、SilvergateとSignatureはTetherにサービスを提供する可能性が低い（アメリカの規制当局がそれを嫌っているため）、これらの2つの銀行は24/7で最も流動性の高いドル法定通貨の場所です。

後者については、どのマーケットメーカーも数秒以内にBUSD/USDCを発行および償還でき、バイナンスがこれを行う必要はありません。今では、誰でもこの小さなマーケットメーカーのテクニックを使用できます。FTXは常に同じことを行っていました。

4、まとめると、これはUSDCの「上場廃止」ではなく、USDTがアメリカのステーブルコインに負ける方向に大きな一歩を踏み出したということです。

さらに、CircleのCEO、Jeremy AllaireもソーシャルメディアでEvgeny Gaevoyの見解に賛同し、これがUSDCの有用性を高め、USDTの市場シェアが徐々にBUSDとUSDCに移行すると予言しました。