一文でRealYieldの概念と関連プロジェクトを理解する
最近、ArbitrumエコシステムのDEX GMXは勢いを増しており、実際の収益（RealYield）を生み出すプロジェクトの一つとして、RealYieldの概念が注目を集め、DeFiの最新トレンドとなっています。原文作者：Denis Balitskiy
原文编译：0x214，BlockBeats
最近、Arbitrum エコシステムの DEX GMX の勢いが強く、9 月 5 日に GMX トークンの価格が 56 ドルを突破し、8 月の安値から 30% 以上の上昇を記録しました。8 月末、Nansen のデータによると、GMX の取引件数は一時 Uniswap を超え、Arbitrum ネットワーク内で最も取引件数の多いプロトコルとなりました。GMX は「実際の収益」（RealYield）を生み出すプロジェクトの一つであり、この概念は市場での熱い議論を呼び起こしました------RealYield は DeFi の最新トレンドとなっています。
暗号研究者の Denis Balitskiy は、実際の収益を生み出す 10 のプロジェクトとその価値提案を挙げています。内容は以下の通りです：
RealYield とは？
まず、私たちは「RealYield」の定義を明確にする必要があります。
本質的に、RealYield とは、プロトコルが実際の収入（一般的には ETH、USDC などで評価される）に基づいてユーザーに利益を支払うことを指し、これによりインフレーション、価格操作、その他の不正な操作が通貨の価値に与える悪影響を排除します。
さらに、ベアマーケットにおいて「実際の収益」という表現は非常に力強いものとなります。
さあ、先に進みましょう。
Kujira
Kujira は Terra の崩壊事件から復活し、現在、Kujira は Cosmos エコシステムに基づいて Layer1 プラットフォームを立ち上げ、「Grown-Up DeFi」という野心を示すスローガンを掲げています。
Kujira チームはユーザーに多様なサービスを提供しています：
- 超過担保のステーブルコイン USK
- オンチェーンオーダーブック DEX FIN
- 清算市場 ORCA
- ステーキングと収益アプリ BLUE
今後、さらに多くのプロトコルが Kujira エコシステムに組み込まれる予定です。
プロトコルの収入源：Kujira ネットワーク、引き出しおよび取引手数料、ORCA 清算など。
Clearpool
Clearpool はプロジェクトが分散型の貸し手ネットワークから資金を借りることを可能にし、担保なしで利用できます。
Clearpool のこの機能は、先進的なリスク管理を活用し、彼らが提供する「単一借り手プール」（Single-Borrower Pools）とトークン化された信用システムで構成されています。しかし、これが最も魅力的な点ではありません。
貸し手は CPOOL で支払われる追加の報酬を得ることができます。
実際、あなたはこれらの CPOOL を直接ステーキングし、得られた投票権を Clearpool Oracles に委任することができます。
これらのオラクルは、各プールの動的なパフォーマンスを追跡し、トークン報酬をあなたと共有します。
A.K.A. 実証された収益。
Dopex
この取引プラットフォームは、資金プールを利用してユーザーが資本効率的にオプションを購入または販売できるようにします。
オプションは、特定の資産の特定の価格の上昇または下降に賭ける権利を与える金融商品です。
Dopex の真の強みはここにあります：
Dopex は「単一ステーキングオプションボールト」（Single Staking Option Vaults）を導入しており、これによりユーザーは指定された期間内にトークンをロックし、その結果得られる受動的収益を得ることができます。
Dopex の収入源には、資金プールの購入、トークンのスワップ、取引量プールの罰金（Volume Pool Penalty）などが含まれます。
注：取引量プールは Dopex プロトコル内の取引量を増加させることを目的としており、ユーザーは毎週のグローバルエポック（Global Epoch）前に資金を預け入れ、プール内の資金を割引価格でオプションを購入するために利用できます。各エポックの終了時に、預金者は取引量プールから資金を引き出し、1% の罰金を支払うことになります。なぜなら、彼らは実際には資金を「使用」していないからです（non-usage of funds）。
したがって、これも実際の Real Yield です。
Redacted
Redacted は DeFi プロトコルに力を与えるスマートコントラクトエコシステムです。
多くの人は Redacted のインターフェースがかなり良いと感じるでしょう。
この dApp 自体は、ユーザーが報酬を得て、ガバナンス提案の投票に参加することを可能にします。
さらに、注目すべき 2 つの製品があります。
- Hidden Hand（ユーザーのガバナンス参加を促進するための「賄賂」の取引市場）
- Pirex（将来の収益/投票イベントの自動複利とトークン化を実現）
Redacted のプロトコル収入から利益を得るために、ユーザーは自分のトークンを約 16 週間ロックすることができ、その後 Pirex、Hidden Hand、国庫の収入の分配を享受できます。
GMX
GMX は永続的な契約取引プラットフォームで、主流の暗号通貨取引をサポートし、ユーザーに最大 30 倍のレバレッジオプションを提供します。
GMX は「二重トークンモデル」を採用しています。GMX はその主要なユーティリティおよびガバナンストークンであり、ユーザーは GMX をステーキングすることで 30% のプラットフォーム手数料を得ることができます；GLP は流動性提供者トークンで、GLP 保有者は 70% のプラットフォーム手数料を得ます。
CAP
GMX と同様に、CAP はユーザーが 50 倍のレバレッジで取引できるようにします。
ユーザーはプールに ETH または USDC を預け入れることができ、これらの資金は取引者に潜在的な利益として支払われます；逆に、取引者が損失を出したり清算された場合、ユーザーもプール内のシェアに応じて一部の利益を得ることになります。
さらに、CAP をステーキングすることで、そのプロトコル収入の一部を得ることもできます。
簡単明瞭。次に行きましょう。
Umami
このプロトコルは、リスクヘッジ収益を生み出す金庫にアクセスすることをユーザーに許可します。
このリスクヘッジは、GMX のレバレッジ永続取引プラットフォームと Tracer のデリバティブプラットフォームに流動性を提供することで実現されます。
収益は WETH の形で支払われ、UMAMI トークンには供給上限とゼロエミッションポリシー（Zero Emission）が設定されています。
Ribbon Finance
上記のいくつかと同様に、Ribbon Finance はユーザーがオプションボールトを通じて収益を得ることを可能にします。
異なる戦略を選択することができます。たとえば、カバードコール、プットセリング、原則保護などです。
ただし、最近の市場の弱気感がその TVL とリターンの両方を低下させています。
Synthetix
Synthetix は皆さんにとってお馴染みのプロトコルで、ユーザーが合成資産を作成し取引することを許可します（現実世界の資産を含むあらゆるものにバインドできます）。
Synthetix の TVL は驚異的な 3.14 億ドルに達しています。
したがって、一度トークンをステーキングすることを選択すれば、プロトコル収入の分配を享受することはほぼ確実です。
Beefy
Beefy は収益率最適化ツールで、ユーザーがさまざまな投資戦略を用いて複利を実現できるようにします。
Beefy は複数の AMM 上での各種 LP 報酬の最大化を実現しました。
さらに、トークンを保有することでプロトコル収入を共有できるだけでなく、相応のガバナンス権も得ることができます。
