1inchがFusionアップグレードを発表した後、取引モードとトークンエコノミクスにはどのような更新がありますか？

原文来源 ：蒋海波， PANews

12月25日、主要なブロックチェーン上の集約取引プラットフォーム1inch Networkは、Fusionアップグレードを発表しました。ユーザーは指定された価格と時間範囲で注文を出すことができ、ネットワーク手数料を支払う必要がなく、取引のコスト効率、安全性、ユーザー体験を向上させることができます。同時に、1inchはトークン経済学も更新しました。

Fusionモードは自動限度注文と集約プロトコルを融合

新しい取引モードは「Fusion」と名付けられ、これは融合を意味します。Fusionモードは、1inch取引エンジンの既存の2つの製品、1inch Limit Order Protocol（1inch限度注文プロトコル）と1inch Aggregation Protocol（1inch集約プロトコル）を融合したものです。

Fusionモードを組み込んだ1inch取引エンジンは、分散型の取引およびマッチングシステムであり、専門のマーケットメーカーを通じて集中型と分散型の流動性を導入します。このアプローチはHashflowと似ているようです。

Fusionモードには、Fast（迅速）、Fair（公平）、Auction（オークション）の3つのオプションがあります。取引の完了時間は徐々に増加し、それに応じて交換比率もより有利になる可能性があります。

• 迅速を選択した場合、ユーザーは理想的ではない取引価格を受け入れる意向があることを示し、最初の数ブロックで取引を実行します。
• 公平を選択した場合、ユーザーはより理想的な取引価格を得るために一定の時間を待つ意向があることを示します。最初の取引価格は比較的悪いかもしれませんが、取引が実行される過程で徐々に有利になる可能性があります。
• オークションを選択した場合、ユーザーは最適な取引価格を得るために最長の期限（10分）を待つ意向があることを示します。このオプションは大口取引に有利です。

Fusionの最大の更新は、オランダ式オークションモデルを導入したことです。ユーザーの注文は専門のマーケットメーカー（Resolvers）によって完了され、ガス代もResolversが支払います。Resolversはアービトラージ活動から利益を得ます。

Resolversになるには、十分な1INCHトークンを「feebank」契約にステーキングする必要があります。Resolversはステーキングした1INCHトークンの数量と時間に基づいて順位付けされ、上位の者には注文を実行する優先権があります。後に、1inch DAOはResolversに手数料を請求する可能性があります。

このように理解すると、ユーザーがFusion取引を行う利点には、ガス代不要、MEV保護、価格影響なし、取引失敗時の手数料なし、迅速な実行が含まれます。

Resolversも、ステーキング報酬を得る、Resolvers手数料を受け取る、1inch Networkのガス還元プログラムに参加する、1inch DAOのガバナンス投票権を得ることができます。

FusionモードとLegacyモードの比較

現在、1inchの取引はデフォルトでFusionモードに切り替わっています。以下の図のように、Fusionモードの下での迅速、公平、オークションモードの取引は、ユーザーがガス代を支払う必要がありません。

しかし、これはResolversがユーザーのためにガス代を無償で支払うことを意味するわけではありません。以下の図では、FusionとLegacyモードで1 WETHをUSDCに交換する例を示しています。両者の表示されるトークンの市場価値は同じで、1198.24 USDCです。左側のFusionモードではガス代が不要ですが、元のLegacyモードでは2.52ドルのガス代が必要です。しかし、市場価格が変わらない場合、右側のLegacyモードで表示される価値は実際に得られる価値です。一方、左側のFusionモードでは、実際に得られる価値は下方のEst.receivedを参照する必要があり、この値はユーザーの取引を完了した後にガス代やその他の手数料が差し引かれます。

以下の図では、Fusionモードで迅速にUSDCをETHに交換する取引の例を示します。スマートコントラクトは直接USDCをUniswap V2で0.11261 ETHに交換し、そのうちの0.10793 ETHをユーザーに支払い、消費した取引ガス代は0.00359 ETHで、ユーザーの基盤の上で0.00109 ETHをアービトラージしていますが、ユーザーには利益がありません。

Fusionモードにはいくつかの制限もあります。例えば、小額資産（100ドル未満）の取引は受け付けていません。なぜなら、ガス代はResolversが支払うため、Resolversの入札と実際の価格が大きく異なる可能性があるからです。また、Fusionはネイティブトークンの取引もサポートしておらず、ETHはまずWETHに交換する必要があります。

トークン経済学の調整

今回の更新では、1inch Networkのトークン経済学も調整されました。新しいガバナンスシステムの下で、ユーザーは自分の1INCHトークンを1ヶ月から2年の間ステーキングして、ユニコーンパワーを得ることができます。

ユニコーンパワーはネットワークガバナンスに参加するために使用でき、Resolversインセンティブプログラムの報酬を得ることができ、他者にユニコーンパワーを委任することもできます。Resolversから徴収される手数料は、ネットワークとユニコーンパワーの利害関係者間で分配されます。

1inch Resolverインセンティブプログラムは12月24日から開始され、ResolversはFusionモードでユーザー取引にかかるガス代を返還されます。1inch財団はこれに対して1000万1INCHトークンを配分し、各Resolverは月に最大100万1INCHトークンの返還を受けることができます。

小結

以上のように、1inchのFusion取引モードはユーザーの取引にかかるガス代を無条件に免除するものではなく、大口のオークション取引に適している可能性があります。現時点では、Fusionの迅速取引モードでは、Resolverはチェーン上でユーザーの取引を支援することを基にアービトラージを行っており、ユーザーが取引後に得る資産はLegacyモードでガス代を支払った後に得られる資産よりも少なくなっています。そして、Resolversはこのプロセスで1inch Resolversインセンティブプログラムの1INCH返還を得ることができます。