共有する

GMDプロトコルの解読：GMXに基づく、Arbitrum上のYFI

2023-01-30 16:39:34

コレクション

その製品のデザインは、主に投資家が無償損失のヘッジを行うのを助けることにあります。プロトコル自体はヘッジ戦略を利用して実際の利益を得て、投資家に配当を行います。

著者：Morty、深潮 TechFlow

GMD プロトコルは、Arbitrum 上に構築された収益最適化および集約プラットフォームで、YFI に似ています。その製品は、デリバティブ取引プラットフォーム GMX の GLP 設計に基づいており、ユーザーは WBTC、WETH、USDC を Delta ニュートラル金庫に預け入れ、これらの資産を使用して GLP を購入し、専門的な戦略に基づいて運用される GLP の収益をステーキング者に分配します。

その製品設計は、投資家が無償損失ヘッジを行うのを助けることに大きく焦点を当てており、プロトコル自体はヘッジ戦略を利用して実際の収益を得て、投資家に配当を行います。また、投資家が資産を金庫に担保として預け入れると、gmdToken の証明書を受け取ります。このような設計は、将来的に他の DeFi プロトコルが gmdToken をサポートするための基盤を築くことにもなります。

さらに、今年の1月中旬、GMD は Buffer Finance と連携して新しい製品機能：GMD BFR USDC Vault を発表しました。Buffer Finance は、分散型のバイナリーオプション取引プラットフォームです。GMD ユーザーは USDC をステーキングし、Buffer のバイナリーオプション取引から手数料を得て、トレーダーの損失から利益を分配されます。GMD BFR USDC Vault は、Buffer の預金上限に依存します。

$GMD は GMD プロトコルのネイティブトークンです。$GMD ステーキング者は GLP の無常損失リスクを負う一方で、GMX トレーダーの損失からも利益を得ます。また、$GMD ステーキング者は金庫の収益の一部も受け取ります。

さらに、GMD プロトコルエコシステムには $esGMD という別のトークンも存在します。$esGMD は、GMD プロトコルが他のプロトコルと協力する際の OTC 交換用トークンとして使用され、$esGMD で交換されたトークンはすべて $GMD ステーキング者に還元されます。

$esGMD ステーキング者もプロトコルの収益配当を受け取りますが、その割合はより高くなります。プロトコルの将来の計画では、$esGMD は金庫の預金者に報酬として配分される可能性があり、またはガバナンスの賄賂に参加するために使用されるかもしれません。$esGMD を GMD に変換するには、1 年の時間を待つ必要があります。同時に、GMD プロトコルは $GMD を買い戻し、$GMD を $esGMD としてロックします。

基本データ

次に、GMD プロトコルの基本データを見てみましょう：

現在、2ヶ月の発展を経て、GMD プロトコルの TVL は約 589 万ドルに達し、そのうち GMD は 403 万ドル相当の GLP を管理しています。特筆すべきは、BTC と ETH の金庫が満杯状態であり、USDC 金庫の総ステーキング量は保険庫容量の 92% を占め、ほぼ満杯の状態です。

GMD トークンの分布データでは、44.45% の $GMD がステーキングされ、1.88% の $GMD が流動性提供に使用され、21.33% の $GMD はまだ分配されておらず、32.35% の $GMD は未ステーキングです。

未来の発展

1月29日、GMD プロトコルは Avalanche に上陸します。

Avalanche GLP に基づく Delta ニュートラル金庫は、USDC、AVAX、WETH、BTC.b の 4 つの金庫を導入し、預金手数料は 0.5%、初期金庫上限は 50 万です。

プロトコルを Avalanche に展開するために、GMD は 40 ドルの価格で 2500 枚の $esGMD を販売しました。この 10 万ドルのうち 70% はプロトコルの Avalanche 上の GLP 備蓄として使用され、30% は Trader Joe に預け入れられ、流動性を提供します。その後、GMD チームはさらに多くのインセンティブを導入する予定です。

GMX は Avalanche と Arbitrum に構築されているため、GLP に特化した GMD プロトコルの今回のマルチチェーン拡張は合理的であり、プロトコルはより深いビジネススペースを創出しました。また、GMX は Arbitrum で非常に人気がありますが、Avalanche 上の GLP 収益も無視できません。したがって、GMD プロトコルにはさらなる発展の潜在能力があると推測できます。

また、その前の1月19日に、GMD は Avalanche 上の最大の Dex Trader Joe との提携を発表し、その一部の流動性を Avalanche に移行する予定です。もちろん、これは提携の一部に過ぎず、GMD は aGMD トークンの開発を積極的に進めており、Trader Joe で流動性を構築することを目指しています。また、将来的には Trader Joe が提供する Liquidity Book 機能の構築契約を探求する予定です。

私の個人的な理解では、aGMD トークンの導入は GMD プロトコルの資本効率のさらなる向上を意味します。前述のように、aGMD トークンはユーザーが金庫に担保として預け入れる証明トークンである可能性が高く、このような証明トークンの論理は Lido の stETH に似ており、さまざまな DeFi シーンで利用可能です。これが GMD が Trader Joe のサポートを必要とする主な理由です------stETH が Curve の流動性のサポートを必要とするのと同様です。

Avalanche との深い協力に加えて、GMD はもう一つのレバレッジ取引プラットフォーム Gains Network との提携も発表しており、こちらも期待が持てます。また、GMD は NFT プロジェクトを発行する予定で、具体的な情報はまだ不明です。