なぜ Web3 トークン経済設計には「ポンジモデル」が頻繁に現れるのか？

原文タイトル：《なぜ WEB3 はすべてポンジモデルなのか？》

執筆： W Labs 瓜哥

編集： Babywhale，Foresight News

編者按： この文章の起源は、先週私がゲストとして参加したチェーンゲーム資産に関するAMAで、ホストがネットワークの問題でオンラインでなくなり、ゲストたちが一時的にホスト役を務めることになったことです。声が素晴らしいゲストのメロディがすぐに言いました：現在のGamefiのライフサイクルは短すぎる！私はさらに質問を投げかけました：なぜサイクルが短いのか？メロディ：それはすべてポンジモデルだから！私はさらに謙虚な大叔父のふりをして：なぜすべてポンジなのか？その後、皆で議論が始まりましたが、残念ながら話題は広がらず、ネットワークの問題でスペースは終了しました。それで、次の数日間、私は毎日いくつかの感想を発表し、この文章をまとめました：ポンジは現在のWeb3アプリケーションの初期段階での必然的な道であり、また過渡的な道でもあります。実際、より正確なタイトルは：なぜ大多数のWeb3アプリケーションプロジェクトの経済モデルは最初からポンジモデルなのか？です。

「尻が頭を決める」という言葉がありますが、私はWeb3の経済モデルについて多くの時間を費やさなければ、Web3がどのようなビジネスモデルでWeb2を覆すことができるのかを予測することはできないと強く信じています。

まず、最近数十年のビジネスモデルの変遷を整理してみましょう：

第一段階：製品側 VS ユーザー

インターネットとモバイルインターネットが登場する前、製品側とユーザーの関係は非常にシンプルでした。製品側はユーザーに製品を販売し、ユーザーは製品の基本機能のためにお金を支払いました。製品が良ければ、ユーザーはブランドを認識し、製品のユーザー数は増えていきます。これは一方的な関係です：製品側 VS ユーザー。

第二段階：製品側 VS プラットフォーム側 VS ユーザー

インターネットとモバイルインターネットの普及に伴い、人々の生活習慣はすでに01システムにしっかりと結びついています。この時、プラットフォーム側が登場し、まずインターネットの技術的優位性を利用して製品を開発し、ユーザーを集め、その後、後知恵の製品側を説得します：今、ユーザーの情報と入り口は私のところにあるので、製品を売りたいなら素直に通行料を支払ってください。また、広告主とも話をします：ここには多くの目があるので、広告を出さないのですか？私の下限は非常に低いので、入札してお金を支払えば、あなたを最初のページに表示させますなど。

淘宝（タオバオ）、滴滴（ディディ）、抖音（ドウイン）などはすべてプラットフォーム側で、こうやって成長してきました。しかし、ここで問題が発生しました。ユーザーの習慣は簡単には変わらないため、これらのプラットフォーム側は最初にどうやって顧客を獲得するのでしょうか？ユーザーの本性は貪欲で、Web2もWeb3も同じです。そこでプラットフォーム側はPE機関を探して資金を調達し、そのPEの資金で初期顧客に補助金を提供します。例えば、1元でタクシーに乗ったり、1元で米を買ったりするなど、ここでのWeb2の初期ユーザーはWeb3の初期マイニングプレイヤーのようなものです。PEはなぜプラットフォーム側とユーザーにお金を渡す活雷鋒をするのか？それは彼らがこのビジネスモデルの最終的な支払いを製品側が行うことを知っているからです（これは非常に重要です！）。将来的には製品側がプラットフォーム側にお金を分け与えることになり、プラットフォーム側は物語を続けることができ、続けることで上場し、上場することで退出できるのです。 プラットフォーム側はPEの資金を得て、思い切り作り続けることができます。中には本当に成功したものもあり、さらには巨大企業になり、成熟したプラットフォーム側は製品側とユーザーを見下すことができます。

現在のプラットフォーム側も進化の過程にあり、少し理解が進んだ苦しいユーザーの注意を移転しようとしています：製品の能力を高める必要があります。ユーザーが製品そのものの使用機能だけに注目してはいけません。そうしないと、プラットフォームはすぐに自ら巻き込まれてしまいます。そこで、新しいパラダイムが登場しました。私的な流量や、インフルエンサーが商品を販売するなどです。

インフルエンサーが商品を販売する例を挙げてみましょう：インフルエンサーが立てたフラグは素晴らしく、あなたのeコマースプラットフォームが独占していると非難し、革命を唱え、そして自分はユーザーがユーザーを推薦する存在だと言います。まるで人人がプラットフォーム側を代替したかのようです。そして、ライブ配信の中でさまざまな能力を追加し、ユーザーに製品の使用機能以外の快感を提供します：董宇辉の詩書の気配、福利姬の波涛のような魅力、小さな子犬の八つの腹筋、ユーザーはそれぞれのニーズを満たし、楽しみの中でユーザーのポケットはさらに早く空になっていきます。実際、これらのインフルエンサーの背後には、MCNのようなプラットフォーム側の組織がいます。

まとめると、第二段階では、製品側とプラットフォーム側は双方向の成長をしていますが、最終的にはユーザーが消費されているのです。インフルエンサーなどの新しいパラダイムは、単純なプラットフォーム側よりも少し良いだけで、ユーザーは他の快感を得ることができるだけです。

しかし、eコマースプラットフォームでもインフルエンサーでも、ユーザーが依然としてまな板の上の鈍い魚であることは変わりません。製品側とプラットフォーム側は一緒に考え、ユーザーからお金を引き出そうとしています。最初は少し得られたかもしれませんが、後で全て返さなければならないのです。

第三段階：製品側 VS 分散型のシステム VS ユーザー

上記の第二段階の問題を解決するために、Web3が主導する第三段階がどのように異なることをしているのかを見てみましょう。

Web2の「製品側 VS プラットフォーム側 VS ユーザー」というビジネスシステムに対して、Web3は「製品側 VS 分散型のシステム VS ユーザー」に進化すべきです。つまり、中間の接続部分が中央集権的なWeb2のプラットフォーム側から、コードで構成された各種プロトコルの相互作用からなる分散型のシステムに変わります。これにより、分散型、プライバシー、コンセンサスの確立など、Web3の特性が反映されます。 ユーザーの立場から体験できることは以下の通りです：

1. 価値資産は自分の財布に保管でき、あなたが「はい」と言わなければ、誰もそれを奪うことはできません；
2. 個人の情報は自分が外部の商業協力を行うかどうかを決定でき、Web2のプラットフォームのように直接広告主に売ることはありません；
3. 誰もが投票権を持ち、分散型のシステムの運営モデルを決定することができます。例えば、皆が軽蔑する某度がWeb3の構造であれば、投票によってそれを超越させることができます。

こんなに良いのに、なぜこんなに多くのWeb3アプリケーションプロジェクトのライフサイクルが短く、依然としてポンジなのか？それは現在の段階が早すぎて、まだ本当の製品側が入っていないからです。したがって、想定される「製品側 VS 分散型のシステム VS ユーザー」は、現在「分散型のシステム VS ユーザー」しか存在せず、最終的な金主である製品側が入ってきて全体のシステムの最終的な支払いを行うことはありません。そのため、現在の分散型システムのさまざまなチームは、ユーザーと互いに切り合うしかなく、誰がより賢いか、誰がより上手く騙せるか、誰がより早く逃げられるかを競っています。

皆さん、現在のWeb3にAlipayやWeChatのような現象的な製品はありますか？成功した製品のことを言うまでもなく、製品の立ち上げ自体が一般大衆に何を提供できるのかも明確に言えません。もし私が純粋なWeb2ユーザーであれば、現在の段階でなぜWeb3の各トラック製品を試してみるべきかを自分に納得させることはできません：DeFiは何ができるのか？一堆のコードから生成されたいわゆるトークンを持って、自分で自分を巻き込むだけ？Web2のユーザーはDeFiを使わなくても生活に悪影響を及ぼすことはありませんか？SocialFiは何ができるのか？過去数千人のテレグラムグループやプラットフォームで、毎日十数人のアクティブユーザーと犬を引っ張ったり、モデルや福利姬について話したりするだけ？Gamefiは何ができるのか？面白くないゲームの山で、短期的な高収益を強制的に得るために自分を働かせなければならない、頭の良いマイニングプレイヤーになるために。

核心的なポイントは、これらのいわゆるWeb3アプリケーションのさまざまなFIが、Web2の世界のユーザーが抱える問題や痛点に対して、どのような役割を果たしているのかということです。現時点では、何の役割も果たしていないようです。

では、Web3は偽命題なのでしょうか？違います。ただ、現在は初期段階で、基盤が非常に不十分で、信頼できる製品側が現れていないだけです。 大部分のいわゆるプロジェクトチームは「契約コードを扱う人 + 運営を行う人」の混合体であり、実際には「分散型のシステム」の前身に過ぎません。しかし、過去5年間のWeb3の発展の道を振り返ると、すでに多くの進化が見られます。単純なパブリックチェーン、トークンの盤、DeFi、NFT、そしてチェーンゲームの登場まで、少なくとも機能モジュールが継続的に追加されています。

DeFiは分散型自循環の雛形を構築し、皆がCEXを主とする中央集権的なシステムに完全に依存せずにトークンの流れを逆転させることができます。NFTは価値の蓄積の特性を示し始めています（持続可能かどうかは不明ですが）、伝統的な金融システムにおいて金などの価値の蓄積物がなければ、どのように運営されるかを想像できます。チェーンゲームはWeb3アプリケーション製品の先駆者として、ポンジの遊び以外の方法を試み続けており、ブロックチェーン技術を組み合わせたゲームが実際のゲームユーザーの世界に入ることができるかどうかを探求しています。

このプロセスは非常に長いかもしれません。AIの発展を参考にすれば、たとえジェフリー・ヒントンが2007年に神経ネットワークの深層学習を提唱した時から数え始めても、今年ChatGPTが一般大衆に受け入れられるまでに16年かかりました。したがって、比較的長い間、実際の製品側のモデル「分散型のシステム VS ユーザー」は存在し続け、ポンジモデルも継続するでしょう。私たちの見解では、ポンジは単なるモデルの一種であり、正しいか間違っているかの区別はありません。また、ポンジモデルは優雅に設計することも、粗暴に設計することも可能です。

では、いつ本当の製品側が入ってきて、純粋なポンジモデルから脱却できるのでしょうか？

第一に、世界的に法規制の問題が解決されること；

第二に、前述の基盤インフラが整備され、ハッカーの問題が頻繁に発生しなくなること；

第三に、分散型のコンセンサスが皆に受け入れられ、「世界は中央集権に苦しんでいる」という感覚が生まれること；

第四に、Web2では解決できない、または非常に大きなコストをかけて解決しなければならない痛点（最近のRWAの台頭のように、現在は基本的に米国債を基盤資産としていますが、少なくとも一部のUを保持する暗号ユーザーが米国債を購入する問題を解決しました）をWeb3で解決する必要があります。