早期のウォレットが次々と目覚め、180万枚の「失われた」ビットコインのうち、どれだけが本当に消失したのか？

著者：Jeff John Roberts，フォーチュン誌

編訳：Luffy，Foresight News

4月15日、14年間眠っていたビットコインウォレットが目を覚ました。ウォレットの所有者はCoinbaseに送信した50枚のビットコインから、かつて無価値だったこれらのビットコインで300万ドル以上の利益を得た。このような取引は珍しいが、唯一のものではない。毎週のように初期のビットコインウォレットが目を覚まし、失われたビットコインがどれだけ再流通するのかという疑問を引き起こしている。『フォーチュン』とChainalysisの新しい調査がいくつかの洞察を提供している。

グラフは2018年以降に失われたビットコインの数量の変化を示している

上の図のように、数十万の「失われた」ビットコイン（Chainalysisは2014年以降動いていないビットコインをこれに定義している）が過去数年で再流通している。この図は、50枚未満のビットコインを保有するウォレットと1,000枚以上のビットコインを保有するウォレットを含む、4つの異なる規模のウォレットにおけるビットコインの総量の純変化を示している。「50枚未満」カテゴリーは古いビットコインウォレットの大多数を占めていることが、下の図からわかる。

グラフは失われたビットコインウォレットの内訳を示している

2つの図は、50枚のビットコインを含む古いウォレットの数が不均衡であることを示している。これは、ビットコインの初期にブロック報酬が50枚であったという事実を反映している。（その後、一連の「半減期」イベントにより報酬は25、12.5、6.25枚に減少し、先週には報酬が3.25枚のビットコインに減少した）。

現在、毎日採掘されるビットコインの数量は初期の10%にも満たず、初期のウォレット（その多くには巨額の富が隠されている）にはより大きな関心が寄せられる可能性がある。

1210億ドル

暗号通貨に偶然しか興味がない人々は、約175万のビットコインウォレットが10年以上完全に眠っていることに驚くかもしれない。その多くのウォレットには大量の資金が含まれている。3月中旬の時点で、これらのウォレット（ビットコインの創始者中本聡に関連する約30,000のウォレットを除く）は1,798,681枚のビットコインを含んでおり、現在の価値は約1210億ドルである。

この180万枚の「失われた」ビットコインは、ビットコインの総供給量2100万枚（そのうち93%が採掘済み）の約8.5%を占めている。ほとんどの場合、特定のウォレットの行方を正確に知ることは不可能だが、多くのウォレットのビットコインは確かに永遠に失われていることは確かである。ビットコインの初期には、この暗号通貨はほとんど無価値であり、2011年にビットコインの価格が1ドルを突破するまで、ビットコインを受け取った多くの人々はそれを完全に忘れてしまったり、ウォレットを開くために必要な秘密鍵を保存することに気を使わなかった。2012年以前には、Coinbaseのようにユーザーの秘密鍵を保管する会社は存在しなかったため、鍵を失うケースは特に一般的であった。

しかし、すべての休眠ウォレットが失われたわけではない。ビットコインはその巨大な「HODLers」で知られており、これらの「HODLers」は自らの備蓄を決して売却しない（または少なくとも長期間保持する）と誓っている。まさにこれらの人々（暗号通貨用語で言えば「ダイヤモンドハンド」を持つ）は、2018年以降に活発な少数のウォレットを管理している。

では、彼らはなぜ売却するのか？Chainalysisの新しい活発なウォレットの分析によると、ビットコインの価格変動と特定の週のウォレット活動との間には統計的に有意な相関関係があることがわかった。しかし、ほとんどの場合、ウォレット活動の増加は明らかな外部イベントとは無関係に見える。

全体として、古いウォレットの活性化速度は予測可能なようだ。例えば、3月25日の週には、172の長期間休眠していたウォレットが活発になり、そのうち169のウォレットには50枚未満のビットコインがあり、1つのウォレットには1,000枚を超えるビットコインがあった。多くのビットコイン保有者は複数のウォレットを持っており、特に2014年以前からウォレットを持っている人々はそうであるため、その週に活性化されたウォレットの数は172人よりもはるかに少ない可能性がある。

変数：中本聡の110万ビットコイン

Chainalysisの調査データは、古いウォレットが安定したが緩やかな速度で目覚め続け、失われたビットコインの数量が基本的に安定するまで続くことを示唆している：おおよそ150万枚程度である。

しかし、将来的にウォレットの目覚めの速度が加速することを想像することはできる。つまり、2014年以前のHODLersが年を取り、長期保有していたビットコインを子供に遺贈し、子供がそのビットコインを売却する場合、こうした状況が発生する可能性がある。しかし、そのような出来事は数十年かかるだろう、なぜならほとんどの初期のビットコイン保有者は20代または30代だからである。

最後に、上記の「失われた」ビットコインの数量には中本聡が管理するウォレットは含まれていない。Chainalysisの推定によれば、中本聡は約110万枚のビットコインを保有している。『フォーチュン』誌が最近発表した中本聡の富（約750億ドルの価値）に関する報告書によれば、暗号通貨に長期的に関心を持っている人々の大多数は、このビットコインの創始者がすでに神話となっており、彼らのウォレットを永遠に動かさない可能性が非常に高いと考えている。

もしそうであれば、現在失われているビットコインの総数は約290万枚であり、総供給量の約14%を占めることになる。長期的には、最良の結果はこれらのビットコインが永遠に見つからない失われた宝物となることである。