ETHの多空激論大まとめ：両方の意見を聞けば明らかになり、市場の方向性を待つ
長期的に見ると、強気の論点がより注目される、特に今年の価格変動を経た後では。元のタイトル：《ETH- 現在の状況は？》
著者：Flip Research
翻訳：深潮TechFlow
ETHの強気と弱気の対立
$ETHの強気と弱気の陣営は、今まで以上に対立しており、双方に説得力のある主張があります。以下は、強気と弱気の主張の要約です。
弱気の見解
- Dencunの後、収益性が急激に低下しており、この状況は短期的には変わらないように見えます：
BREAD ：
"L2はイーサリアムを再びデフレにする"
いいえ、そうはなりません------私たちはその証拠をすでに持っています。
L2、 blob 、およびなぜUltrasound Moneyの概念がメインネットユーザーなしでは失効しているのかに関する報告。
ETHの市場適合性が弱まっています。暗号通貨の純粋主義者はBTCを望み、一般の投資家は$SOLに惹かれ、$TRXはステーブルコインの移転を捕らえています。"一刀両断"のアプローチはもはや通用しません。
L2はますます分散化しています。現在、@l2beatは71のL2、20のL3、そして驚くべき82の今後のプロジェクトを追跡しています。これによりユーザー体験が大幅に低下し、広範な採用の重要な障害となっています。その一方で、SOLは単一チェーンとエコシステムの可能性を示しています。
DeFiの実用性が疑問視されています。多くのプロジェクトは本質的に略奪的なトークン経済学を持つジョークに過ぎません。高い流通量と低い完全希薄化時価総額のモデルは、一般の投資家からできるだけ多くの価値を引き出し、リスク投資家のポケットに移転することを目的としています。（Cobieの見解は読む価値があります）
ETH ETFのパフォーマンスは芳しくなく、@rewkangの見解が正しいようです：
記事：イーサリアム ETF の影響分析
ビットコインETFは多くの新しい買い手にビットコインをポートフォリオに配置する機会を提供しました。しかし、ETH ETFの影響はそれほど明確ではありません。
ETHの市場心理は歴史的な低水準にあります。ETHBTCとSOLETHの取引ペアの低迷したパフォーマンスを考慮すると、デススパイラルとオンチェーンの総ロックバリュー（TVL）の流出が見られるかもしれません。
私たちは条件反射的にETHが"選ばれた"L1であると考えていますが、このような新興産業ではその見解は必ずしも成り立ちません。
機関と政治の観点から見ると、BTCが主要な焦点です。マイケル・セイラーのような純粋主義者はBTCを最も堅固な通貨形式として推奨しており、このナラティブはETHには存在しません。ETHは同様の"支持者"を見つけるのに苦労しています。
私の全資産はこの人の手の中にあります
"第二の選択肢はない"------マイケル・セイラー
強気の主張
- ETHとL2の取引量は歴史的な新高値に達し、取引価格は低水準に近づいています。イーサリアムは成功裏に拡張を遂げ、大衆の到来に備えています：
出典：L2Beat
ETHの総ロックバリュー（TVL）は最近の競合の10倍（L2を除く）です。L2のTVLは依然としてイーサリアムエコシステム内にロックされており、この部分の価値は最終的にETH保有者に帰属するはずです。
ETHは依然として主要な機関レベルのチェーンであり、数年の試練を経て、開発者の活動も最高水準にあります。この分野で最も賢い頭脳の多くがETHの発展のロードマップを共同で策定しています。どの機関の接続もETH上で行われるでしょう。現実資産（RWAs）のオンチェーントークン化、予測市場など。
Blackrockは$ETHの現物ETFを運営しています。
彼らはすでに$ETHに基づくステーブルコインを発行しました。
彼らはまた、資金やさまざまな資産のトークン化を計画しています。
- ETHの今年のパフォーマンスの低迷は、DeFiからミームへの移行のトレンドと一致しています。しかし、ナラティブは変化しつつあるようです。
Kaito AI ：
DeFiは本当に戻ってきたのか？
他のナラティブに押しやられた後、DeFiの復活の兆しが見えています。
CoinbaseのcbBTCや@VitalikButerinが支持するL2@megaethlabsのような発展は、DeFi投機の新たな波を刺激する可能性があり、@babylonlabsioの今後のメインネットは、より広範なステーキング/再ステーキングのナラティブへの新たな関心を呼び起こすかもしれません。
ETHは今年、キラーアプリケーションを見つけ続けており、@polymarketはその良い例です。この状況は続くでしょう。次の"DeFi"が現れる時には、価格はすでに現実を反映しているでしょう------市場は先を見越しています。
@Polymarketが今年の年間暗号アプリでないと言うのは難しいです。
8月の単月で4.75億ドルの取引量と75,000の新アカウントを達成する見込みです。
それは世論調査機関、評論家、一般の人々、そして選挙活動によって広く引用されています。
開発中のさまざまな相互運用性ソリューション------数年内に、私たちは接続しているチェーンをほとんど知らなくて済むかもしれません。プロトコルには@layerzero_labs、@synapseprotocol、@omnifdn、@wormholeなどが含まれます。
ETH ETFの導入は、ビットコインとは完全に異なる市場環境で行われ、悪い価格パフォーマンスに直面しており、潜在的な投資家を失望させています。現在、政治と機関の関心は主に$BTCに集中していますが、ビットコインがますます多くの人々に受け入れられるにつれて、皆は"次は何か？"と尋ね始めるでしょう。$ETHは間違いなくこの質問の明白な答えです。
歴史的な低点（ATL）での市場心理は投資家に機会を提供します------価格の変動が市場のナラティブを推進します。投機家が底を打ち始めるにつれて、上記のすべての要因が次第に明確になり、価格が上昇に転じます。
"ETHが10,000ドルに達する日は必ずやってくる。"------伝説のトレーダーGCR
結論
強気と弱気の双方に非常に強力な主張があり、これが価格をいずれかの方向に大きく揺らす可能性があります。ETH保有者として私は一定の偏見を持っていますが、長期的には強気の主張がより注目に値すると考えています。あなたはこの議論でどのような見解を持っていますか？
