BTCのボラティリティ：1週間の振り返り 2024年10月21日～10月28日

重要指標:( 21 Oct 4 pm 香港時間 -> 28 Oct 4 pm 香港時間)

• BTC/USD 価格は安定($ 68, 500->$ 68, 500)、ETH/USD 価格は-7.5% 下落 ($ 2, 725->$ 2, 520)
• BTC/USD 年末 ATM vol は-1.6 ポイント減少( 55.9->54.3)、年末 25 d 偏度は-0.6 ポイント減少( 4.3->3.7)

現物技術指標の概要：

• BTC 現物市場は先週非常に抑制的に推移し、69.5 k から 65 k の間で維持されました。市場は長期のフラッグパターンのサポートラインとその上の$ 70.25 k のレジスタンスラインの間に閉じ込められていることが引き続き観察されています。したがって、今後数日間はこの範囲内での維持が続くと予想されます。
• 市場の現状とトランプの当選確率の上昇を考慮すると、次の一週間は大選挙の前にこの範囲を上に突破しようとする動きが続くと考えています。

市場のテーマ：

• 世界市場は一週間を通じて静かで、皆がアメリカの大選挙の結果を熱心に見守っています。全体的に見て、「ニュースがないことは良いニュース」です。アメリカのデータが比較的安定している中、リスク資産は引き続きわずかに上昇しています。
• イスラエルが週末にイランの軍事基地に対してロケットを発射して反撃したにもかかわらず、市場はこれを緩和措置と見なしています。この反撃は非常にターゲットを絞ったものであり、イランは影響を否定しています。この事件から、アメリカのイスラエルへの影響が優位に立ち、この地政学的リスクによるテールリスクが軽減されました。
• 《ウォール・ストリート・ジャーナル》は金曜日の夜にアメリカ政府がテザー（Tether）に対して調査を行っていると報じ、USDTは一時的にペッグ価格を下回り、全体の暗号通貨市場に圧力をかけました。しかし、テザーのCEOはこの推測的な報道を否定し、週末にはさらなる確認のニュースはありませんでした。その後、暗号通貨市場は再び回復し、USDTの価格もペッグ価格のわずかに下に戻りました。
• トランプの当選確率は引き続き上昇し（65--66%の支持率）、共和党の全面勝利のオッズも42%から48%に上昇しました。他の市場は明らかにトランプの勝利に備え始めていますが、暗号通貨コミュニティはさらなる確認のニュースを待っており、その後にBTCの歴史的高値を突破しようとしています。

BTC インプライド・ボラティリティ：

• また一週間の低迷した実際のボラティリティ。大選挙前、ビットコイン価格は$ 65 k から$ 70 k の間で安定しています。ビットコインが$ 65 k から$ 66 k の範囲に下落したとき、良好なサポートを得ましたが、$ 69 k を突破しようとした試みが何度も失敗したため、価格は上昇の勢いを示すことができませんでした。
• 静かな現物市場と年末対来年3月の売圧が増える中、インプライド・ボラティリティのレベルは今週全般的に下降傾向にあります（11月の期限の契約を除く）。インプライド・ボラティリティの絶対レベルは低く見えますが、実際のボラティリティと比較するとかなり高いプレミアムが存在します。
• 11月の期限日のインプライド・ボラティリティは先週の低位から上昇しました。アメリカの大選挙が近づくにつれて、オプションへの需要が増え始めました。市場の関心は純粋なバイ・ストラドル/バイ・スプレッド、バイ・コール・スプレッド、さらにはバイ・プット・プロテクションにまで及びます。当日の損益分岐点は依然として6%前後で推移しているため、次の一週間で11月期限の契約のオプション需要は引き続き増加すると予想されます。

偏度/尖度：

• 全体的に見て、偏度の価格は先週初めの高点に戻り、テザーのニュース後にやや下落しましたが、今週の終わりには週初めと比べてわずかに下落しただけです。市場は50 k～ 60 k 行使価格範囲内のオプションに対して一般的に興味を欠いています（選挙に向けた短期的なテールヘッジを除いて）、これが現物の実際のボラティリティが価格の高点でのパフォーマンスが悪い影響を相殺しています。より具体的には、市場はトランプの当選/共和党の大勝利後にビットコイン価格が歴史的な新高値を更新する上昇リスクにより興味を示しており、これがボラティリティの偏度を支えています。
• 尖度のレベルはあまり変わらず、市場はボラティリティが下落する環境で翼部の取引に対して興味を示していません。しかし、価格が大きく変動した場合、ボラティリティの変化と偏度の変化は両翼に現れるため、尖度が現在のレベルに留まることを支える要因となります。

皆さんが次の一週間の取引でうまくいくことを願っています！