アンバーがナスダックに上場、10社以上が上場待ち、暗号「IPO」元年が始まる

著者：flowie、ChainCatcher

最近、Amber Group傘下のデジタル資産管理プラットフォームAmber Premiumが、米国上場企業iClick Interactiveとの合併を正式に完了し、合併後の会社名は「Amber International Holding Limited」に変更され、昨日新しい株式コード「AMBR」でナスダックで取引を開始しました。

AMBRの昨日の終値は11ドルで、総取引額は306万ドル、時価総額は9.6億ドルです。

Amber Groupの他に、今年初めから現在まで、ビットコイン報酬金融サービス会社Fold Holdings（FLD）もナスダックに上場を果たし、Circleも今年中にIPOを完了する予定です。

他にも多くの暗号会社が上場計画を進めています。先週、ブルームバーグによると、Geminiは秘密裏にIPO申請を行い、ゴールドマン・サックスとシティグループと協力してこの発行を進めています。また、暗号取引所Krakenは2026年第1四半期にIPOを行うための準備を進めています。

トランプ政権下の暗号に優しい環境は、2025年を暗号「IPO」の元年にすることが予想されています。

設立8年で6億ドル以上の資金調達、 Amber ついに上場

早くも2021年10月、Amber Groupの共同創設者兼CEOマイケル・ウーは《南華早報》のインタビューで、今後2年以内に上場を積極的に検討しており、最初の選択肢はアメリカであると述べました。

当初の予想よりも上場時期は遅れましたが、Amber Groupはついにアメリカでの合併上場を実現しました。

今回の合併上場に参加した主体Amber DWMは、Amber Group傘下のデジタル資産管理事業Amber Premiumの持株会社です。Amber Premiumは主に高純資産顧客や機関向けに資産管理ソリューションを提供しています。

Amber DWMは合併前に資産再編を行い、傘下の取引所プラットフォームWhaleFin Markets Limitedの全株式を取得しました。合併契約によれば、Amber DWMの株主は合併後の会社の約90%の株式と97%の議決権を保有します。

Amber Groupの共同創設者マイケル・ウーは、合併後の会社Amber Internationalで取締役会の議長を務め、戦略的方向性を提供します。もう一人の共同創設者ウェイン・ホウはCEO兼取締役に任命され、会社の日常運営を担当します。

老舗の暗号資産管理会社であるAmber Groupは、2017年から現在まで、製品ラインナップが豊富で、コアビジネスは主に高純資産の個人や機関にカスタマイズされたデジタル資産管理サービスを提供し、量的取引や専門的な戦略を通じてユーザーのデジタル資産を管理し、市場形成サービスや暗号通貨デリバティブ取引サービスなどを行っています。

公式ウェブサイトによれば、Amber Groupの累積取引量は1兆ドルに達し、機関顧客は2000以上です。

資産管理規模と収益に関して、Amber Groupはここ2年で具体的な財務データの開示がほとんどありません。最新の公開データは2022年のもので、2022年にAmberは資産規模が50億ドルを超え、2022年上半期の収益は2.5億ドルであると述べています。

2020年から2022年はAmber Groupが急速に拡大した年でもあり、資産管理規模が大幅に増加したほか、期間中にAmber Groupは少なくとも4回の資金調達を完了し、総額は約6.3億ドルに達しました。投資家には淡馬錫、紅杉中国、タイガー・グローバル、老虎証券などの伝統的な投資機関と、分散型資本、Pantera Capital、Paradigm、Coinbase VenturesなどのWeb3投資機関が含まれています。

2022年に淡馬錫がリードした2億ドルのBラウンド資金調達時には、評価額は30億ドルに達しました。

しかし、その後FTXの崩壊があり、市場は深い熊市に突入し、Amber Groupも大きな調整期を迎えました。

Amber GroupはFTXプラットフォーム上で約6000万ドルが凍結されましたが、Amberはこの資金が総取引資本の10%に過ぎず、大きな影響はないと述べています。しかし、市場は依然としてAmber Groupなどの資産管理プラットフォームに対する信頼問題を抱え、特定の製品はFTXのデフォルトにより明らかな「回撤」に直面しています。

Amber Groupは戦略と組織の調整を余儀なくされ、従業員数はピーク時の約1100人から一時300人程度に削減され、メタバースプロジェクトとC向け事業を一時停止しました。

Amberは当初30億ドルの評価額でB+ラウンドでさらに1億ドルを調達する予定でしたが、市場の崩壊と社内調整によりCラウンドに転換せざるを得ませんでした。マイケル・ウーはブルームバーグのインタビューで、Cラウンドの評価額は30億ドルを下回ると認めましたが、具体的な数字は明らかにしませんでした。

市場の暴落と暗号が厳しい規制の時代に突入したことに加え、Amber自身のビジネスが影響を受けたため、Amber GroupのIPO計画も遅れました。

現在、トランプ政権下での暗号規制の緩和と、伝統的金融と暗号金融の融合のトレンドにより、Amberにとっては良い上場のウィンドウとなっています。

上場を通じて、Amber Groupはより多くの資金を持ち、コンプライアンスのトレンドに適合し、より高い透明性と規範性を通じてより多くの機関顧客を引き付けることができ、初期投資家にとっても退出の道を提供します。

Amberが発表したプレスリリースによれば、ナスダック上場後、Amber Internationalは4つの側面での拡大を進め、コンプライアンスの強化がその重点の一つとなります。Amberはトークン化されたRWAsや機関レベルのコンプライアンス投資商品を導入し、資産管理会社、プライベートバンク、規制された金融機関との協力を拡大します。

10社以上が上場を待機、CeFiが暗号 IPO の波を主導

トランプが当選した後、ゴールドマン・サックスやモルガン・チェースなどのウォール街の機関は、IPOの機会を求める暗号市場の顧客に注目し始めました。ARK Investも、トランプ政権がアメリカの暗号会社にIPOのウィンドウを再開する可能性があると述べています。

実際、トランプ当選後、すでに複数の暗号会社がアメリカで上場しています。SPAC（特別目的買収会社）を通じて上場することも、暗号会社にとって好まれる最も迅速な上場方法です。

日本の暗号通貨取引所Coincheckは2024年12月11日に合併上場を完了しました。今年に入ってから、AmberとFold Holdingsの2社が米国株式市場に上場しました。

以前に何度も上場の波折を経験した暗号のリーディング企業も、このウィンドウ期間を利用してIPO計画を進めています。

不完全な統計によれば、最近10社以上の暗号会社がIPO計画を進めており、関連する進展は以下の通りです：

• Kraken：ブルームバーグによると、暗号通貨取引所Krakenは2026年第1四半期にIPOを行うための準備を進めています。以前はバイデン政権による暗号業界への厳しい規制により、Krakenの上場計画は一時的に阻まれていました。
• Gemini：ブルームバーグおよびXプラットフォームの複数の情報によれば、Geminiは秘密裏にIPO申請を行い、ゴールドマン・サックスとシティグループと協力して進めており、早ければ2025年内に上場する可能性があります。会社は以前にCFTCと500万ドルの和解を結び、SECによる調査が終了したことを発表し、上場に向けた一部の規制障害を取り除きました。
• Circle：昨年1月、CircleはIPOを再開し、現在も規制の審査を待っています。CircleのIPOは非常に波乱に富んでおり、2021年にSPACを通じて上場する計画は市場条件の悪化によりキャンセルされました。Polymarketの予測市場データによれば、現在Circleが2025年にIPOを完了する確率は59%です。
• Bgin Blockchain：暗号マイニング機器製造業者Bgin Blockchainは2月にIPOを申請し、5000万ドルの調達を見込んでいます。
• BitGo：Aggr Newsによると、BitGoは早ければ2025年下半期にIPOを行うことを検討しています。
• Bullish Global：CoinGapeとブルームバーグによれば、Bullish Global（ピーター・ティールが支援する暗号取引所、CoinDeskの親会社）は、Jefferiesと協力してIPOを探求しており、2025年内に進める予定です。以前のSPAC計画（2021年）は実現しませんでした。
• eToro：Crypto Briefingなどの報道によれば、eToroは秘密裏に米国IPO申請を行い、目標評価額は50億ドルを超え、ゴールドマン・サックス、Jefferies、UBSが管理し、2025年第2四半期にニューヨークで上場する予定です。
• Ionic Digital：昨年10月21日、Ionic DigitalはIPO計画を再開すると発表しました。2024年11月には、2025年第1四半期または第2四半期に公開取引会社になると予想していますが、具体的な日付はまだ未定です。
• Blockchain.com：昨年10月、CoinDeskは同社がIPOのために「投資銀行と面接を行っている」と報じ、高盛とモルガン・スタンレーを含むことを示唆し、上場準備を進めていることを暗示していますが、具体的なタイムラインは未定です。

さらに、BanklessはDigital CurrencyやConsensysが今年IPOを行う可能性のある競争相手として言及しています。暗号資産管理会社Bitwiseは、インフラ提供者Anchorage Digital、トークン化会社Figure、分析サービスChainalysisも上場候補として挙げています。

上場済みまたはIPOを計画している暗号会社を見ると、この暗号IPOの波を主導しているのは依然として主要な取引所やCeFi資産管理会社に集中しています。