Converge：高性能、コンプライアンスに準拠した並行のDeFi決済レイヤー | CryptoSeed

著者：0xLayman，ChainCatcher

編集：TB，ChainCatcher

現在の市場におけるDeFi分野の総ロックアップ量（TVL）は約1000億ドルであり、固定収益市場の規模は190兆ドルに達しています。このことから、DeFi市場の規模は非常に大きいものの、従来の金融市場と比較するとほんの一部に過ぎず、潜在能力に満ちています。そのため、機関投資家はこの市場への参入に大きな関心を持っていますが、残念ながら市場には彼らが安全かつ便利に投資できるような、コンプライアンス要件を満たすインフラが不足しています。

公式資料によれば、Convergeの創設はこのような痛点を解決するために行われました。

TradFiとDeFiの融合の決済レイヤーを作る？

3月18日のTokenize NYCにおいて、Ethena LabsとSecuritizeは、2025年第2四半期に発表予定のConvergeを公開しました。これは、従来の金融（TradFi）と分散型金融（DeFi）を融合させることを目的としたEthereum互換のブロックチェーンです。現在、Convergeは開発協力を求める公式ウェブサイトしか公開されておらず、ホワイトペーパーもなく、公式Twitterには2件のツイートしかありませんが、EthenaとSecuritizeの協力の熱気により、Convergeは市場の広範な関心を集めています。

暗号ネイティブプロトコルと従来の金融ライセンス保持者の協力の産物として、ConvergeはEthenaとSecuritizeのコアリソースと技術的優位性を持つ可能性があります。その核心理念は、ステーブルコインとコンプライアンスを満たす現実世界の資産（RWAs）を組み合わせることで、機関資金が暗号市場に入るための適切な方法を提供することです。

したがって、約60億ドルの時価総額を持つDeFiプロトコルEthenaは、既存のエコシステムビジネスをConvergeに移行し、EthenaのコアDeFiインフラストラクチャとなることを計画しています。また、Securitizeは複数のブロックチェーン上で約20億ドルのRWA資産（BlackRockのBUIDL、Apollo、KKRなど）を創出しており、今後もConverge上で既存および将来のトークン化された資産を発行し、複数のプロトコル間の相互運用性を促進します。

既存のDeFiエコシステムとは異なり、ConvergeはステーブルコインUSDeとUSDtbを使用してGas費用を支払うモデルを採用し、取引コストの安定性を確保し、機関投資家がボラティリティのある費用構造のシステムを採用することに対する懸念を払拭しようとしています。さらに、EthenaのネイティブガバナンストークンENAは、Convergeで担保可能な資産（sENA）として使用され、従来の金融機関と中央集権的取引所で構成される権限検証者の集団によってネットワークの安全性が確保されます。

DeFiエコシステム

Convergeは、EthenaのネイティブUSDe、ブラックロックのBUIDLファンドが支援するUSDtb、および資産管理機関向けに設計されたiUSDeを中心に三層構造を構築し、異なるユーザーのニーズに応えています：

1. オープンなDeFiエコシステム層：許可不要で、すべてのユーザーが自由に取引と資産の相互作用を行える。
2. 許可されたアプリケーション層：KYC/KYB要件を満たす機関ユーザー向けに設計され、コンプライアンスと安全性を確保。
3. トークン化された証券金融商品層：Securitizeのトークン化された証券の発行と管理システムを展開し、株式、債券、不動産などのさまざまな資産クラスをカバーし、オンチェーン株式取引などの新しいアプリケーションシナリオを積極的に探求。

性能面では、ConvergeはEthereum仮想マシン（EVM）と互換性があり、Ethereumベースのスマートコントラクト、dApps、ツールを変更なしで実行でき、性能は業界の先進的なブロックチェーンと一致します。

パートナー

現在、Convergeは複数のDeFiプロジェクトの支持を集めており、Aave LabsのHorizonと提携してトークン化された資産とiUSDeの専用市場を立ち上げ、Morpho Labsと協力してEthenaとSecuritizeの資産をサポートするマネーマーケットを展開し、Maple Financeと協力してオンチェーンの収益と信用商品を構築し、EtherealDEXと提携して高性能なデリバティブと現物取引を提供し、Pendleと協力して機関資産の金利投機に注力しています。

さらに、Anchorage、Copper、Fireblocks、Komainu、Zodiaなどの機関保管サービスプロバイダーが資産の監視とコンプライアンスに関するサポートを提供します。技術面では、ConvergeはLayerZeroとWormholeプロトコルを通じてクロスチェーン統合を実現し、RedStoneとPythオラクルを利用してリアルタイムデータを提供します。

機会と課題

Convergeが提供するコンプライアンスソリューションは、より多くの従来の機関投資家をDeFi市場に引き込むことが期待されており、市場の流動性を向上させ、市場基盤を強化し、関連する暗号資産の価値上昇を促進します。

しかし、世界各地でのコンプライアンス要件の違いにより、プラットフォームはRWAsの発行と取引ルールを常に調整し適応する必要があります。また、エコシステムの初期段階において、オンチェーン金融が従来の金融に対して資金効率と投資コストの面で優位性を持つことを証明し、より多くの機関や投資家の積極的な参加を引き付けることも、プロジェクトの成功の鍵となるでしょう。

（この記事は投資の助言を構成するものではなく、読者の参考のために提供されています）