BTCボラティリティ週回顧（4月28日～5月5日）

重要指標（4月28日午後4時-5月5日午後4時 香港時間）

• BTC対USDの価格は変わらず（94,700ドル->94,700ドル）、ETH対USDは1.4%上昇（1,800ドル->1,825ドル）

• 今週は市場が安定し、コイン価格は範囲内で小幅に変動し、99-100千ドルの重要な抵抗レベルには達しませんでした。89-91千ドルのサポートは現在価格をこの範囲内に維持していますが、このサポートを突破すると価格は85千ドルまで大幅に下落する可能性があります。先週のいくつかの祝日の終了に伴い、コイン価格が一方向に動くことが予想されます—100千ドルを試す可能性がありますが、突破できなければ低ボラティリティの期間が延長される可能性があります。

• 我々は引き続きビットコインに対して強気を維持し、今後数ヶ月または四半期内に115-125千ドルに達することを期待しています。

市場のテーマ

• 先週は主に祝日だったため、世界の市場は静かな一週間を過ごしました。株式市場は引き続き上昇しています。トランプとベイセントが中国との合意を推進し、他の国や地域との合意も「まもなく発表される」とのことで、S&P指数は4月初旬の「トランプ解放日」以来のギャップを回復しました。非農業データは今週の主要なデータであり、予想外に強いデータは経済の減速に対する懸念を和らげ、米国株の上昇を支えました。また、いくつかの主要企業の利益データも非常に強力でした。

• 暗号通貨に関しては、先週は非常に静かな一週間でした。ビットコインは7日間ほぼ動かず、金曜日の夜に一時97.8千ドルまで上昇しましたが、すぐに戻りました。MSTRは引き続きビットコインを購入しており（先週は合計1.8億ドルを購入）、別の株式計画を発表してビットコインを購入し続けています（第一ラウンドの21億ドルの株式はすでに購入済み）。しかし、全体的にこの買いは市場に完全に吸収されています。現在の92-96千ドルはビットコインの均衡価格帯のようです。2月にはここで長期間安定しており、関税ニュースの前にもここで推移していました。したがって、重大な外部要因が影響しない限り、現在の範囲で長期間の調整が行われると予想しています。

BTC ATM インプライドボラティリティ

• 先週のインプライドボラティリティは、ビットコイン価格が上昇したために先週の月曜日に一時的に上昇し、その後徐々に低下しました。高頻度の実際のボラティリティは30台前半に固定されており、期限構造は非常に急峻です（現在市場は5月末から6月にかけて50台のボラティリティレベルに戻ると見込んでいます）。これは、現在の期限遠端でロングポジションを持つことが非常に難しいことを意味します。過去数週間の売り圧力のために市場がロングポジションを保持しており、持ち続けるのが難しいと疑っています。そのため、短期の満期のボラティリティがここまで押し下げられています。

• 非常に短期の期限では、市場は今週の米連邦準備制度理事会の会議に対してあまり価格設定を行っていません（40bpsの価格変動のみが価格設定されています）。関連する買い手がすぐに現れることを予想しています。

BTC 偏度/尖度

• ビットコイン価格が一時97千ドルを突破し、99-100千ドルに向かう兆しが見えたため、偏度は一時的に上方に激しく偏りました。しかし最終的に価格は停滞し、今週初めに94千ドルを下回り、偏度価格は低いレベルに戻りました。市場は現在の価格が両方向に発展する可能性があることを認識しています。

• 今週の低迷した実際のボラティリティと価格が快適な範囲に留まっているため、両側の売り圧力が増加し、今日の尖度が押し下げられています。しかし、現在の非常に低いボラティリティを考慮すると、89-99千ドルの大範囲のボラティリティを突破することで急上昇する可能性があります。また、偏度も対応する側に大きく偏るでしょう（つまり、99千ドルを突破すれば上昇側に偏り、89千ドルを下回れば下降側に偏ります）。

皆さん、今週も頑張ってください！