4Eインサイト：ビットコインの高値での振動、暗号市場の理性的な調整、マクロ政策が重要な指標に

一、マーケットレビュー：ビットコインは高値で整理、主流資産はレジリエンスを示す

過去1週間、暗号通貨市場は全体的に高値での振動パターンを維持しました。ビットコイン（BTC）は6月初めに一時112,000ドルを突破しましたが、上昇の勢いが不足し、その後108,000ドルから110,000ドルの範囲で整理しました。6月10日現在、BTCは約109,000ドルで、週内の上昇幅は2%未満に縮小しました。テクニカル面では、105,000ドルが段階的なサポートとなり、上方の111,000ドルは依然として短期的な重要なレジスタンスです。

イーサリアム（ETH）の動きは比較的安定しており、3,800ドル以上で推移しています。注目すべきは、イーサリアム関連の投資商品が7週連続で資金の純流入を実現し、最新の週には2.5億ドルを吸収したことです。これは機関投資家がETHの長期的な潜在能力に対して依然として自信を持っていることを示しています。ソラナ（SOL）、チェーンリンク（LINK）などの主流コインも1%-3%の上昇を記録し、一部の小型トークンであるSUI、HYPEは活発に動き、週の上昇幅は7%を超えました。

オンチェーンデータは市場が理性的に向かっていることをさらに裏付けています：取引所のBTC残高は継続的に減少しており、投資家が中長期的に保有することを選択していることを示しています。一方、先物市場では大規模な清算は見られず、全体のレバレッジ比率は依然として健康的な範囲内にあります。全体的に、現在の市場は突破的な触媒に欠けていますが、ファンダメンタルは安定しており、構造も良好です。

二、マクロ変数が動向を左右し、FRBの動向が市場の焦点に

過去1週間、暗号市場の動向は大きくマクロの期待に左右されました。アメリカでは、投資家は発表が迫る5月のCPIと非農業雇用データに高い関心を寄せています。市場はCPIが約3.3%で維持されると予想しており、新規非農業雇用者数は13万人に減速する可能性があります。データが予想を下回れば、FRBの9月の利下げに対する市場の賭けがさらに強化され、ビットコインやイーサリアムなどのリスク資産にとって好材料となります。

FRBに関しては、議長パウエルが最近の公の場での発言を通じて慎重さを維持し、政策の方向性について明確な表明をしていません。しかし、連邦基金金利先物の価格設定を見ると、市場は年内に少なくとも1回の利下げの可能性が高まっていると賭けています。このような背景の中、暗号資産はインフレと流動性の引き締めに対するヘッジ手段として再び機関投資家の目に「流動性期待の風向計」として映っています。

同時に、ステーブルコイン発行者CircleのIPO計画が市場の広範な関心を集めています。会社は今週ニューヨーク証券取引所に上場し、約9億ドルを調達する計画で、目標評価額は約72億ドルです。USDCの発行者として、Circleの上場は暗号業界と伝統的資本市場の融合が新たな段階に入ったことを示しています。また、アメリカ合衆国議会が進めている「決済ステーブルコイン透明法案」が順調に通過すれば、ステーブルコインの適法な使用に明確な法的枠組みを提供し、機関の参入障壁をさらに低下させることになります。

三、国際的な緩和傾向が顕在化し、世界経済の見通しが圧迫される

国際金融の観点から、欧州中央銀行（ECB）は先週、主要金利を25ベーシスポイント引き下げることを発表しました。これは2023年以来初めての利下げです。ユーロ圏のインフレの低下と経済成長の鈍化が、金融政策の転換の主な理由となっています。市場は一般的に、ユーロ圏の経済が引き続き疲弊する場合、ECBは今後数ヶ月内に流動性をさらに供給することを予想しており、この傾向は世界市場に穏やかな緩和のシグナルを注入するでしょう。

同時に、世界銀行は最新の報告書で2025年の世界GDP成長予測を2.3%に引き下げ、世界経済が1960年代以来最も疲弱な成長周期に入っている可能性があると警告しています。その中で、北米とヨーロッパは財政赤字の拡大、地政学的緊張、貿易摩擦の高まりの背景の下で、より高い構造的リスクに直面しています。イギリスでは、最新の失業率が4.6%に上昇し、1年ぶりの高水準となり、経済回復の基盤が依然として脆弱であることを反映しています。

暗号市場にとって、世界的な金融政策の緩和への転換は本質的に好材料であり、特に機関が資産配置を最適化するために非伝統的資産を求めている背景の中で、暗号資産の相対的な魅力が高まっています。しかし、マクロの不確実性が依然として高い環境の中で、市場はしばらくの間、波動と反復を経験する可能性があります。

理性的な調整の中の機会

4Eの観察によれば、総合的に見ると暗号市場は過熱から理性に戻りつつあります。短期的には強力な触媒が不足していますが、オンチェーンデータが安定しており、機関資金が継続的に増加し、ステーブルコインの適法な道筋が徐々に明確になっていることは、中長期的な市場の支えとなっています。

今後1週間、市場の焦点はアメリカのCPIと非農業雇用データ、Circleの上場パフォーマンスと規制の進展、欧州の金融政策の今後の動きなどの重要なポイントに集中するでしょう。投資家には中立的なポジションを維持し、BTC、ETHなどの主流資産に焦点を当て、短期的な調整に警戒し、中期的なトレンドの再明確化を静かに待つことをお勧めします。

4Eについて：アルゼンチン代表チームの公式パートナーとして、4Eプラットフォームは暗号通貨、金、米国株、指数、外国為替などの資産をサポートし、USDTのワンストップ取引を提供しています。最近、新規ユーザー登録で88Uをプレゼントするキャンペーンを開始し、投資家に取引の特典を提供しています。4Eを利用することで、投資家は市場の動向を追い、戦略を柔軟に調整し、潜在的な機会を捉えることができます。