マクロ経済研究とトレンド

最近24時間内、暗号市場で17万人以上が強制清算されました。この調整はどれだけのインフレリスクを消化したのでしょうか？

暗号業界は、原生のコインの投機から、徐々に実際の資産のブロックチェーン化、ブロックチェーン上の機械経済、そしてより成熟した産業化の段階へと移行する可能性があります。

このウィンドウ内の価格は、感情によって設定され、レバレッジによって増幅され、戦争の物語によって駆動されている——原油の供給と需要によってではなく。

美銀の「売り信号」は終了したが、これは底打ちの合図ではない。連邦準備制度は信頼を回復し、AIファイナンスへの懸念が和らいだが、リスク資産に戻るための二つの前提条件は未だ実現していない。現在、AIファイナンスの亀裂は拡大しており、テクノロジー株は極度に集中している。ストラテジストは警告する：11月にテクノロジー株に戻れるかどうかは「半導体価格」にかかっている。短期的にはテクノロジーを避け、防御を維持し、小型株とREITsに潜伏することを勧める。

一次の取引業者の意見を求める調査において、財務省は長期国債の買い戻し計画、買い戻し効率の向上、短期債の発行タイミング、経済と資金調達の見通しについて尋ねたが、長期債の供給削減に直接的に言及することはなかった。一部の投資家は、財務省がこのアンケートを通じて長期債の入札規模を縮小することを検討していることをより明確に示唆することを期待していた。11月4日に財務省が発表した再融資の公告が次の注目点となる。シティは、当時20年および30年期の米国債の入札規模をそれぞれ30億ドル削減すると予想しており、今回の調査は財務省が長期債の減発を検討していることを示していると考えている。

核心CPIが2ヶ月連続で前月比で予想を上回り、住宅と非住宅サービスのインフレが同時に強まったことで、米連邦準備制度（FRB）が10月に再度利上げする理由が強化されたが、最終的には今後のデータの確認が必要である。

アメリカ 9 月 PPI は全面的に予想を上回り、前年同期比で 6.3% 上昇し、2022 年 12 月以来の新高を記録しました。前月比の上昇率は 1.3% で、エネルギー価格の急騰が主な要因であり、単月で 10% 以上の急騰を見せました。CPI が予想を上回った後、生産側のインフレ圧力がさらに拡大し、製造業の景気が強いことが重なり、今後数ヶ月間にわたって連邦準備制度が利上げを続けるとの予想が高まり、市場は圧力を受けています。

バウマンはインフレが依然として連邦準備制度の目標を上回っていることを認めたが、経済データを総合的に評価し、金融市場と経済情勢がどのように変化するかを観察した上で次の行動を考慮すべきだと強調した。彼女は2008年の金融危機後に導入された一部の規制ルールの改革を呼びかけ、最先端のAIモデルが重要なインフラに対してサイバーセキュリティリスクをもたらすと述べ、データセンターの建設が引き起こす資本需要に注目する必要があると指摘した。

モルガン・スタンレーは、米国債の利回りが2月以来120ベーシスポイント上昇し、ドル高と高い原油価格が金融条件をさらに引き締めているため、債券市場が連邦準備制度の引き締め効果を代替していると考えています。米国株が反発できるかどうかの判断には、2つの重要なシグナルを見る必要があります：MOVE指数が下落するかどうか、そしてJPモルガン、ゴールドマン・サックス、シティグループ、ウェルズ・ファーゴの決算がポジティブなシグナルを発信できるかどうかです。ウィルソンは、景気後退リスクに対する市場の懸念が過剰である可能性があり、米国株には改善の余地があると考えています。

トランプは最近、イランに対して「合意を結ぶか、存在しないかのどちらかだ」と強く発言し、米軍の三大空母打撃群が同時に中東に集結した。サウジアラビアは、フーシ武装勢力に対する大規模な反攻を準備していると報じられ、ババル・マンデブ海峡は緊急事態にある。メリルリンチは、ブレント原油の価格が約103ドルで「零星の衝突」と「激しい交戦」の間に位置していると指摘し、今週のトランプの決定、イランのカタールを通じた反応、イエメンの状況の動向などの手がかりが原油価格の行方を決定し、米イ間の戦争と交渉の境界が明らかになる可能性があると述べた。