オンチェーン

オンチェーン現物取引所Rialtoは、隠れモードを解除し正式にローンチした。このプラットフォームは、PropAMM（専有自動マーケットメーカー）によって駆動され、暗号と伝統的金融の融合に焦点を当てており、過去1年間でRobinhood Crypto、Offchain Labs、Arbitrumと密接に協力してきた。Rialtoは、Robinhood ChainとArbitrumの上に構築されており、従来の市場時間の制限を打破し、暗号通貨現物、株式トークン、ETF、コモディティ、及びPre-IPO資産の7x24時間取引をサポートしている。ユーザーは自己管理の株式トークンを保有し、第三者の貸出担保として直接使用することができる。現在、プラットフォームは独自のPropAMM「Rivo Altus」を運営しており、基礎流動性を提供している。初期段階で90以上のRobinhoodトークン化株式及び主流の暗号資産がローンチされている。

アメリカ証券取引委員会（SEC）委員長のポール・アトキンスは、過去一年間、SECがトランプ大統領の「アメリカを世界の暗号都市にする」という目標に積極的に応じており、市場のオンチェーン移行を促進するためにルールと規制の現代化を進める歴史的なステップを踏んでいると述べました。

Solana Foundationは、正式にオンチェーンガバナンスメカニズムであるSolana Governance Proposals（SGP）を開始したことを発表しました。バリデーターは現在、SGPを通じてコアプロトコルの意思決定を提出、支持、決定することができます。すべての提案はオンチェーンで行われ、ステーキングの重みに基づく投票メカニズムを採用し、Merkle証明によって検証されます。少なくとも10万枚のSOLを委託されたバリデーターは、SGPを開始することができます。技術やプロトコルの変更に重点を置くSolana Improvement Documents（SIMD）とは異なり、SGPは主にエコシステムガバナンスの意見を表現するために使用されます。提案は、正式な投票段階に入る前に、全ネットワークのステーキング支持が少なくとも15%を得る必要があります。

イーサリアムの非営利組織 Ethereum Institutional が設立されたことを発表し、イーサリアムエコシステムの「機関レベルの統一入口」として位置づけられ、世界の大規模金融機関とイーサリアムネットワークをつなぎ、オンチェーン金融インフラの機関化採用を推進することに焦点を当てています。この組織は資金支援を受けており、投資者には Bitmine、Sharplink、そしてイーサリアムの共同創設者である Joe Lubin などが含まれています。Ethereum Institutional は、その核心目標を、世界の金融機関がトークン化資産、ステーブルコイン、そしてオンチェーン市場インフラの重要なウィンドウ期間において加速的に展開することとし、「信頼できる、中立的な接続層」を提供し、機関が評価、テストから大規模展開に至るプロセス全体でイーサリアムエコシステムと接続できるよう支援することを目指しています。

CoinDeskの報道によると、ブロックチェーン分析会社Chainalysisは、新しい方法論提案を発表し、法執行機関や調査官のために統一されたオンチェーン資金追跡標準フレームワークを確立し、アドレスクラスターを特定し、その可能な制御関係を判断しようとしています。この提案は「オントロジー（ontology）」の形式でオンチェーン分析構造を定義しており、核心は現在の業界で統一基準が欠如している「クラスター（アドレスクラスター）」の概念を体系的に分解し、ウォレットセグメントと機能役割に分け、二層構造でオンチェーン関係を説明します：第一層は取引グラフ構造を定義し、第二層は推論信頼度を評価します。Chainalysisは、このフレームワークがオンチェーン証拠収集方法の説明可能性と法的適用性を向上させることを目的としており、アメリカ司法省の関連案件における実践経験に基づいて設計検証を行っています。これには、混合サービスBitcoin Fog案件における分析応用が含まれます。同社のチーフサイエンティストであるJacob Illumは、この提案の目標は「どの証拠に基づいてこれらのアドレスが同一の実体に属すると考えられるか」という質問に答えることであると指摘しましたが、同時にオンチェーン分析自体は最終ユーザーの身元を直接特定することはできず、取引所などの中央集権的な実体の法的調査手段と組み合わせる必要があると強調しました。Chainalysisは、この標準提案が現在業界に向けてオープンな議論を行っており、オンチェーン分析方法が法執行およびコンプライアンス分野でより統一された技術規範を形成することを促進したいと述べています。

The Block の報道によると、Kraken はオンチェーン機関貸付プラットフォーム Maple と提携し、デジタル資産担保ローン向けのオンチェーンストレージ施設を導入しました。この施設は、Kraken の店頭貸付顧客に USDC 流動性を提供し、借り手は BTC、ETH などの暗号資産を担保として使用できます。

Delphi Digital は、xStocks の発行規模が継続的に成長しており、そのオンチェーン AUM が初めて 5 億ドルを突破し、独立した保有者数が 17.7 万を超えたと発表しました。データによると、ユーザーは依然として有名な大手テクノロジー株などの「誰もが知っている」巨頭に流れ込んでおり、上位 10 の xStocks 資産が総規模の 80% を超えています。

Binance 研究院の最新報告によると、オンチェーンのトークン化された実世界資産（RWA）の規模は2025年初頭以来589%増加し、現在は314億ドルを突破しました。これは2026年初頭の215億ドルからさらに拡大し、2025年初頭の規模から約5倍の成長を遂げています。成長の主な要因は債券とマネーマーケットファンドで、これら2つの資産は合計で約65億ドルの新規追加があり、増加率は83%に達しています。トークン化された米国債、マネーマーケットファンド、金に裏付けられた資産、そしてトークン化された上場株式が今回の成長の主要な推進力です。トークン化された株式は基数が小さいものの、増加率は特に顕著で、発行機関がブロックチェーンのトラックがより広範な伝統的証券資産の流通を支えられるかどうかをテストしていることを示しています。アナリストは、今回のRWAの成長は以前の暗号市場が投機取引やDeFiの収益を主とする物語とは異なり、伝統的な金融インフラにより密接に結びついており、決済効率、担保の流動性、プログラム可能な資産サービスなどの機関のニーズに焦点を当てていると指摘しています。しかし、世界の数十兆ドル規模の債券、マネーファンド、株式市場と比較すると、314億ドルはまだ微々たるものです。報告書は、次の段階の成長の鍵はトークンの発行自体ではなく、流動性の深さ、法的実行可能性、カストディ標準、二次市場へのアクセスの改善にあると述べており、規制の枠組みはさらなる規模の拡大を制約する核心的なボトルネックであるとしています。

CoinDeskの報道によると、アメリカの連邦特許暗号銀行Anchorage Digitalは、銀行がトークン化された預金を発行・管理するのを支援する新しいプラットフォームを発表しました。このプラットフォームは、ブロックチェーン技術を通じて銀行に24時間体制の支払いと決済サービスを提供し、既存のコアシステムを置き換える必要はありません。プラットフォームはパラレルレイヤー形式で運営され、Anchorageがブロックチェーンインフラ、ウォレット管理、スマートコントラクト技術を担当し、銀行は引き続き顧客関係と預金の保管を維持します。現在、モルガン・スタンレー、シティ、バンク・オブ・アメリカなどの多くの大手銀行も2027年上半期に共同でトークン化された預金ネットワークを構築する計画を立てています。

CoinDesk の報道によると、スコットランドのエディンバラにある老舗資産管理会社 Baillie Gifford（設立118年以上）と、世界的なカストディアンの BNY は月曜日に共同で、トークン化された固定収益ファンドである Baillie Gifford Enhanced Yield Fund（BAGEY）を発表し、Ethereum と Solana のパブリックチェーンに同時に展開しました。このファンドは米ドル建てで、英国の規制フレームワークに基づくオープンエンド投資会社（OEIC）構造で運営され、資格を満たす英国、スイス、ケイマン諸島の投資家を対象に、アクティブに管理された短期企業債ポートフォリオを提供し、現在の利回りは約 7% です。市場に出回っている多くのトークン化された製品とは異なり、Baillie Gifford のデジタル資産責任者である Theo Golden は、BAGEY は伝統的なファンドにトークンの外殻をかぶせたものではなく、直接チェーン上で発行されたファンドであり、ブロックチェーン自体が権利の登記簿であり、投資家は直接持分を保有し、直接的な追索権を享受することを強調しました。BNY はこのファンドにトークン化およびウォレットインフラを提供し、NatWest の受託者およびカストディサービス会社がファンドのカストディアンを務めます。BNY の投資家ソリューションのグローバル責任者は、今回の発行がトークン化が概念から実際の応用へと進化したことを示しており、規制されたファンド構造がよりデジタル化され、相互接続された市場へと進化していると述べました。

CoinDesk の報道によると、ビットコイン開発者は Bitcoin Core ウォレットから明示的な Replace-by-Fee（RBF）シグナルを削除することを議論しています。開発者の rkrux は、full-RBF が標準戦略となったため、BIP 125 RBF シグナルは冗長になり、不必要なウォレットのチェーン上のフィンガープリンティングを残す可能性があると述べています。コミュニティメンバーの Murch は、可替代性シグナルの送信を停止することは単に「フィンガープリンティング」を取り除くことではないと述べています。なぜなら、各送信者は各入力のシーケンス番号を選択する必要があるからです。現在、約 75% の取引が特定のシーケンス番号を使用しており、主に MAX-2 です。rkrux は、デフォルトの入力シーケンス番号は、より広範なウォレットコミュニティに認められたベストプラクティスを採用すべきだと述べています。

Aaveの創設者スタニ・クレチョフは、Aave V4がオンチェーン証券ファイナンス市場を再構築するために使用できると発表しました。彼は、証券ファイナンスはウォール街で最大の市場の一つでありながら、外部からの関心が少ない市場の一つであると述べています。証券担保ローンは数兆ドル規模のビジネスであり、アメリカのリポ市場の日次エクスポージャーは約12.6兆ドル、保証金融資の規模は1.3兆ドル、ウェルスマネジメントの証券担保ローンは4000億ドルを超え、証券貸出市場には約4.6兆ドルの資産が貸出状態にあり、2025年には記録的な150億ドルの収入を生み出すとしています。Aave V4は「流動性ハブ + モジュラー市場」構造を通じて、基盤で流動性を共有し、上層で異なるリスクパラメータ、資産範囲、ルールのセグメント市場を設定できます。Aave V4は、三つのコア証券ファイナンスシナリオをサポートします：証券担保ローン、リポ取引、証券貸出です。トークン化された証券は担保としてGHOまたはステーブルコインを借りるために使用でき、リポ取引ではトークン化された証券を担保にしてステーブルコインを借り、原子的な決済を実現します。証券貸出では、トークン化された証券自体が借りられる資産となり、貸出収入は直接資産保有者に流れます。スタニは、Aave V4は単一の共有流動性ハブを採用することも、資産クラスとリスクに応じて複数のハブに分割することもできると述べています。前者は流動性が深く、後者はリスク隔離が強化されます。彼は、現実の道筋はまず統一された流動性から始まり、担保の種類が拡大するにつれて、徐々にカテゴリーとリスクに基づく複数のハブ構造に進化する可能性があると考えています。

Santiment のオンチェーンデータプラットフォームによると、少なくとも 1,000 枚のビットコインを保有しているアドレス群の総保有量は約 717 万枚の BTC に回復し、ビットコインの流通供給量の約 35.82% を占めており、3 月 14 日以来の最高水準です。現在、この保有範囲に対応するアドレスの数は約 2,044 件であり、大口の保有者が最近全体的に保有量を増加させていることを示しており、オンチェーン資産が少数の大口アドレスにさらに集中していることがわかります。

BitgetはFireblocks Off Exchangeを統合し、機関ユーザーは資産を移動させることなく、オンチェーンMPC共有ウォレットを通じて取引を行うことができ、資産の自主的な管理権を保持しながら、Bitgetの流動性と実行環境に完全にアクセスできます。BitgetのCEO、Gracy Chenは、機関にとって資金の配分方法が同様に重要であると述べました。この統合は、BitgetのUEXフレームワークにおける機関サービス能力をさらに強化し、取引の実行、資金管理、リスク管理を統一された操作環境に組み込みました。Fireblocksのネットワーク副社長、Richard Astleは、保管と実行の分離が機関がデジタル資産市場に参加する際の基準となりつつあると指摘しました。この協力により透明性が向上し、機関顧客のリスクエクスポージャーが効果的に低減され、機関レベルの資金に対してより柔軟で安全な参加モデルが提供されました。