対話 テザーCEO：サークル上場は羨ましくない、私は乳業に投資し、土地を買い、AIに取り組んでいる。

原文来源：CNBC

原文编译：MD，明亮公司

5月末のグローバルビットコイン会議の間に、世界最大のステーブルコインUSDTの発行元TetherのCEOパオロ・アルドイーノがCNBCのインタビューを受けました。

ビットコイン会議での講演の中で、パオロ・アルドイーノは、USDTは新興市場と発展途上国で約4.2億ユーザーを持ち、分散型取引量の62%を占めていると述べました。「より意義深いのは、約35%のUSDTユーザーがそれを貯蓄口座として利用していることです。彼らはトルコ、アルゼンチン、ベトナムなどの通貨が著しく減価している国に住んでおり、ドルでの預金を選ぶしかなく、USDTは彼らにとって最も現実的な選択肢です。」

Coingeckoの6月18日のデータによると、USDTの全体的な時価総額は約1550億ドルで、過去24時間の取引規模は約277億ドルであり、世界最大のステーブルコイン発行元です。最近上場した「ステーブルコイン第一株」Circle（CRCL.US）が発行したUSDCの全体的な時価総額は約615億ドルで、過去24時間の取引規模は約92億ドルです。

しかし、市場の分析によると、《天才法案》（すなわち《米国ステーブルコイン国家革新法案》、米国上院は6月17日にこの法案を通過させ、米国下院の審議を待っています）の枠組みの下で、Tetherのコンプライアンスの程度はCircleよりも低く、これがCircleがTetherよりも先に上場した理由の一つでもあります。また、パオロ・アルドイーノはインタビューの中で「海外構造」や監査に関する質問に応じ、四大会計事務所との良好なコミュニケーションを取っていると述べましたが、「これは長い道のりになるだろう」とも言いました。

特筆すべきは、パオロ・アルドイーノがTetherが農業、乳業、そして動画プラットフォームや脳-機械インターフェースなどのテクノロジー企業に投資する論理を特に共有したことです。

Tetherの公式ウェブサイトによると、Tetherは今年4月30日にラテンアメリカの農業企業Adecoagroを買収することを発表しました。後者の主な事業はアルゼンチン、ブラジル、ウルグアイの砂糖、エタノール、乳製品および作物の生産を含み、同社はこれらの国で21.04万ヘクタールの農地と複数の工業施設を所有しています。

これに対し、パオロ・アルドイーノはインタビューで「私たちは農業企業や商品生産者（小麦、米、牛乳など）にステーブルコインを使った国際貿易の方法を示す方法を探っています。例えば、Adecoagroは製品をアジアやアメリカに販売しており、これらの販売をより効率的にするために、ステーブルコインを使った取引を検討し始めています。」と述べました。

Tetherが最新に発表した投資は、6月12日にカナダの金権利会社Elemental Altus Royaltiesの31.9%の株式を取得することを発表したことです。Tetherはこの投資について、「そのエコシステムにおける金やビットコインなどの長期的な安定資産の統合に対するものであり、ヘッジ手段としても、堅牢なデジタル経済基盤の構築へのコミットメントの一部でもあります」と述べました。

以下は「明亮公司」が翻訳したインタビューの本文（要約あり）：

司会者：Tetherは世界で最も従業員利益が高い企業の一つです。私たちがステーブルコイン戦略やあなたたちが行っているいくつかの仕事について深く探る前に、最近の投資、特にブラジルの乳製品会社への投資についてお聞きしたいです。人工知能や神経科学の分野での投資についてもお話しください。なぜ乳製品や牛乳に長期的な期待を寄せているのか教えてください。

パオロ：まず、招待してくれてありがとう。外部から見ると、私たちがランダムなことをしているように見えるかもしれませんが、実際にはそうではありません。

司会者：大量の資本を持っていると、賢く投資しなければなりません。それが私があなたたちが何をしているのか知りたい理由です。

パオロ： 過去2年半で、私たちは2000万ドルの利益を上げました。非常に精密な投資計画を考え、策定する必要があります。私たちは毎日ほぼ100件の投資プロジェクトを受け取るので、慎重に選ばなければなりません。一部の投資------ちなみに、これらの投資はステーブルコインの準備金とは別の投資です、明確にするために------私たちの投資ポートフォリオには、土地や農業のような長期的な安全投資が含まれています。Tetherは世界最大の規模のステーブルコインを創造し、所有することで知られています。USDTステーブルコインは、人々、コミュニティ、国に安定をもたらすツールです。私たちは、アルゼンチンペソやトルコリラのように自国通貨が非常に脆弱な国々に安定をもたらしています。安定性は私たちの核心です。そして、人類の長期的な安定にとって、土地と農業ほど安定していて必要なものはありません。

私たちがAdecoagroに投資した理由------これは上場企業で、アルゼンチン、ウルグアイ、ブラジルで最大の単一土地所有者でもあります ------は、私たちの投資ポートフォリオが「本物のビットコイン」------土地にアクセスできることを望んでいるからです。土地は希少であり、もっと土地を創造することはできません。もちろん、火星に行ってもっと土地を創造することができると言うこともできますが、実際には人類は常に土地を必要とし、農業、良い農業が生存と発展に必要です。これが、私たちが投資ポートフォリオの一部を土地ビジネスに配分している理由です。また、私たちは農業企業や商品生産者（小麦、米、牛乳など）にステーブルコインを使った国際貿易の方法を示す方法を探っています。例えば、Adecoagroは製品をアジアやアメリカに販売しており、これらの販売をより効率的にするために、ステーブルコインを使った取引を検討し始めています。これは非常に魅力的な方法です、なぜなら私たちは、商品貿易会社が今後5年間でステーブルコインの採用を最大限に推進するだろうと考えているからです。

もちろん、私たちは人工知能やバイオテクノロジーなどの新しい技術タイプへの投資も行っています。私はこれらの分野が大好きです、なぜなら私は本質的にオタクだからです。私たちはNorthernDataに投資しました。私たちはNorthernDataの大株主であり、この会社はおそらく世界最大の独立したAIインフラストラクチャプロバイダーです。独立とは、Googleでもなく、Microsoftでもなく、Amazonでもないということです。彼らは24000のGPUを持っており、私たちはTetherでこれらのリソースを利用して、将来的に自分たちのAIモデルを構築する計画です。私たちはTetherで自分たちのAIプラットフォームを構築しています。 私たちはバイオテクノロジーや神経科学にも投資しており、特に私が非常に好きな会社BlackrockNeurotechは、Neuralinkの競争相手と言えます。実際、Neuralinkは彼らの競争相手です。私たちは、脳から毎分90語を読み取ることができる世界最先端の脳-機械インターフェースを作成しています。もしあなたが単語の速度を考えると、これはほぼ普通の人が話す速度に近いです。私はこれが人類の生存にとって最も重要な技術の一つになると考えています。なぜなら、AIとロボットが非常に進化するにつれて、人類は脳の中に数学的な協力プロセッサを持つ必要があると信じているからです。それによって関連性を保ち、AIやロボットと競争することができるのです。私たちは他の会社にも投資しています。例えば、Rumbleは非常に優れた動画プラットフォームで、Youtubeと競争できるほど非常に競争力があり、素晴らしい成長を遂げており、現在6000万から7000万のユーザーを持っています。

司会者：あなたたちの投資ポートフォリオは非常に強力です。しかし、あなたたちのコアビジネスは60%以上のステーブルコイン市場をコントロールしています。《天才法案》が国会でいくつかの進展を見せていますが、上院の民主党員の間でいくつかの抵抗に直面しています。ホワイトハウスのデビッド・サックスは、この法案が通過することに非常に楽観的だと言っています（6月17日に上院を通過しました）。私の質問は、明確なルールができた場合、競争環境はどのようになるのか、仮に大量の新しいステーブルコインが市場に入ってくると仮定した場合です。過去数年、私たちはこのような状況を見てきました。例えば、Paypalが自社のステーブルコインを発表しましたが、その時価総額はまだ10億ドル未満です。多くの人がTetherと競争するのは難しいのです。USDCは現在2位ですが、あなたたちにはまだ一定の距離があります。政策の変化後、競争環境の変化についてどう考えていますか？

パオロ： 私は競争が大好きです。しかし、競争は主に私たちの2番目の競争相手であるCircleとの競争に集中すると思います。その理由は、ステーブルコインを発表したすべての企業が伝統的な金融システムから来ているからです。USDTの成功は、世界には30億人の銀行口座を持たない人々がいることを理解していることにあります。これらの人々は悪い人ではなく、非常に良い人たちですが、貧困のために銀行から無視されています。 銀行に興味を持たせるためには、年間少なくとも150ドルの手数料やコミッションを銀行に提供する必要があります。しかし、もしあなたが一人当たりの平均日給が1.34ドルの国に住んでいる場合、あるいはアフリカで月給が80ドルしかない場合、年間で銀行に150ドルを提供することは不可能です。したがって、伝統的な金融会社が作成するステーブルコインは、既存の顧客に提供されることになります。そして私たちは30億人の人々にサービスを提供しています------この30億人は銀行システムによって「ニッチ市場」と見なされています。 多くの競争相手はTetherが銀行の「ニッチ市場」にサービスを提供していると言いますが、世界の半分の人口を「ニッチ」と呼ぶべきではありません。私たちは「地推」で築かれました。私たちはアフリカに多くのサービス亭を設置しており、2030年までにアフリカに10万のサービス亭を設置し、アフリカの小さな村の人々に太陽光パネルを通じて電力を提供します。私たちはすでにラテンアメリカに数十万の接触点を持ち、ステーブルコインとビットコインの教育を提供しています。

司会者：その点について、私は南アフリカで素晴らしい開発者Kgothatso Ngakoに出会ったことがあります。彼はLightningをモバイル決済に統合し、人々はデータを必要とせずにSMSを通じてビットコインを送信できます。この技術は、データ端末を必要とせずに人々を支援するあなたたちの取り組みと似ていますか？

パオロ： 私たちは多くのそのような端末をサポートしており、ビットコインのライトニング決済とUSDTステーブルコイン決済を受け入れています。これは私たちの異なる探求の一つです。同時に、アフリカにサービス亭を設置することで、私たちは村で送金を受け取る人々（例えば、ヨーロッパやアメリカからの送金）に直接接触し、彼らにスマートフォンで資金を保存する方法を教えることができます。そして、彼らはその知識を村全体に伝えます。私たちは口コミで広がり、アフリカの最小で最も遠い村で私たちの技術を実際に検証しています。そこに使えるなら、他の場所でも問題ありません。

司会者：あなたは競争を歓迎し、新しいプレーヤーが市場に入ることを心配していません。私は《ウォール・ストリート・ジャーナル》の報道を思い出します。大手ウォール街の銀行が統一デジタルドルを導入することを検討していると言います。例えばJPモルガンやシティなどですが、彼らはCircleの市場シェアを奪うことになるでしょう。なぜなら、Tetherの焦点は新興市場にあるからです。

パオロ： 私たちは毎日街で努力しており、教育や地元のパートナーとの協力を行う完全なチームを持っています。JPモルガンは決してアフリカの小さな村に行って、人々に彼らのステーブルコインの使い方を教えることはありません。 これが私たちの日常です。JPモルガンやこれらの企業は、すでにお金を持っている富裕層にしかステーブルコインを販売しないでしょう。これが、私がアメリカでのステーブルコインは「おまけ」であり、必需品ではないと考える理由です。アメリカでは十数種類の支払い方法があり、競争は非常に激しいです。支払いネットワークは最高であり、ドルは最高の支払い手段です。しかし、アメリカ以外ではすべてがそうではなく、人々はドルを持ちたいと渇望していますが、現金のドルを手に入れることはますます難しくなっています。したがって、人々がドルを持つ最良の方法はUSDTです。しかし、誰もこの市場に注目していません、私たちだけです。

司会者：あなたたちがTetherをここまで成長させたことを考えると、ケイマン諸島を離れることを考えたことはありますか？

パオロ： 実際、私たちはすでにBVI（英領バージン諸島）からエルサルバドルに移転しました。私たちの会社は現在そこに登録されています。エルサルバドルは現在、完全でスマートなステーブルコイン規制を持つ唯一の国です。 ヨーロッパのステーブルコイン規制（MiCA）は非常に悪いです。彼らはステーブルコインの発行者に60%の準備金を無保険の現金預金に置くことを要求しています。2023年に私たちの主要な競争相手がシリコンバレー銀行に持っていたことを見てください。彼らはシリコンバレー銀行に30億ドルの無保険現金預金を持っていて、結果として銀行が倒産し、競争相手はほぼ死にかけましたが、後にFDICが銀行を救いました。 したがって、ステーブルコインは救われました。しかし、国債を購入すべきであり、無保険の現金を置くべきではありません。MiCAのライセンスは無保険の現金を置くことを要求しますので、私たちは申請しないことに決めました。なぜなら、それは悪いライセンスだからです。エルサルバドルは現在、最も完全で安全な規制システムを持っています。アメリカもすぐに追いつき、良い規制システムを持つでしょう。それまでの間、私たちは手持ちのカードをうまく使うしかありません。

司会者：以前、ボ・ハインズと話をしました。彼はホワイトハウスのデジタル資産委員会（Presidential Council of Advisers for Digital Asset）の責任者で、Tetherはアメリカ国債の第七大買い手であり、歴史的に見ても最高の保有量の一つだと言っていました。一旦《天才法案》や他のステーブルコイン法案が通過すれば、アメリカ国債の需要は一夜にして急増するでしょう。

……

あなたは《天才法案》について何か懸念がありますか？進行中の他の立法を支持していますか？

パオロ： 私は《天才法案》が非常に合理的で包括的であり、ステーブルコインに適切なルールを設定することが非常に重要だと考えています。なぜなら、ステーブルコインはブロックチェーン技術の最も強力な応用だからです。

司会者：現在、Tetherは定期的に自己証明の報告を発表しており、帳簿の透明性について、将来的にもっと開示する予定ですか？過去にはいくつかの論争や和解がありました。

パオロ：明確にする必要がありますが、どのステーブルコイン発行者も、あるいは意味のあるステーブルコイン発行者も、準備金に関して完全な監査を行ったことはありません。すべてのステーブルコイン発行者------私たちの最大の競争相手を含めて------は自己証明しか行っていません。 過去、メディアは常に私たちを取り上げていましたが、実際にはこれはTetherの問題ではなく、すべての大規模なステーブルコイン会社が完全な監査を行っておらず、自己証明だけを行っているのです。説明させてください。2022年、ウォーレン上院議員はすべての監査会社に公開書簡を送り、暗号通貨に関わらないように言いました。その時、OCC（米国通貨監理署）も暗号通貨を抑圧しようとしていました。今、状況は変わりましたが、過去の四大会計事務所はステーブルコイン会社と座って話すことは不可能でした。私たちだけでなく、他の会社も同様です。今、政府の態度は変わり、暗号通貨を受け入れ始めています。

過去1ヶ月半の間に、私たちは四大会計事務所のいくつかと非常に前向きな対話を始めました。これは長いプロセスになるでしょうが、今は非常に前向きで、少なくとも対話を始めることができました。私たちは彼らとオープンな議論を持っています。私は完全な監査を実現できると自信を持っています。私は透明性が大好きで、会社の中で最も透明性を推進している人間です。私たちの自己証明を見れば、競争相手よりも詳細で、さまざまな投資カテゴリーを開示し、私たちがどれだけの金、ビットコイン、他の資産、国債を持っているかを開示しています。昨年、私たちは2年以上のデューデリジェンスを行い、アメリカの機関が私たちの準備金に対して世界最大規模のデューデリジェンスを行い、すべての石をひっくり返しました。2024年初頭にデューデリジェンスの結果が公開され、私たちの準備金が実在することが確認されます。彼らは1月と5月に検査を行いました。私はニューヨークの総検察長に2年間のすべてのプロセスと準備金を開示しました。和解の一部としてです。私たちは世界で最も厳しく監査されている会社です。私は私たちの会社が非常に透明であり、業界全体の模範を示していることを知っています。また、私たちに対する多くの誤解を正しています。