ビットコイン「州レベルのHODL」が始動、なぜ最初の目的地はテキサスなのか？

著者：オリバー、火星ファイナンス

広大なテキサス州で、デジタル未来に関する壮大な実験が、明確な目標と調和の取れた姿勢で全速力で進行中です。州知事グレッグ・アボット（Greg Abbott）は、見た目は異なるが実際には同じ目的を持つ歴史的な法案を2つ署名しました。一つは、公共資金を用いてビットコインを購入し、孤独な星の州に前例のない「デジタルフォートノックス」を築くことを許可するものであり、もう一つは、法執行機関に対して関与する暗号資産を押収し、長期間保有することを許可するものです。

これは政策上の偶然や矛盾ではなく、精巧に設計された、目標が高度に統一された陽謀です。テキサス州は、全く異なる2つの道—市場購入と法的押収—を通じて、州レベルのビットコイン蓄積戦略を実行しています。これらの法案は、強力な機械の2つのエンジンのように、テキサス州を巨大な「ビットコインブラックホール」に変え、流通市場から資産を持続的に吸収し、超長期的にロックすることを推進しています。この戦略の深遠な影響は、テキサス州自体を超え、世界のビットコイン供給構造を再構築する可能性があるだけでなく、州間および国際的なレベルで、主権的な実体がどのようにデジタル資産を体系的に受け入れるかの新たなモデルを確立しています。

州レベルのバイヤーの誕生

テキサス州が通過させたSB 21法案の核心は、単なる財務投資を超えています。それは、ビットコインを正式に州の主権資産の高みに引き上げることを目的とした、深遠な戦略的意図を持つ制度構築です。

この賭けの出発点は、立法機関が承認した1000万ドルの初期資金です。ビットコインの価格が約10万ドルの現在、この資金で約100枚のビットコインを購入することができます。この数量は巨大な暗号市場にとっては微々たるものですが、その象徴的な意味は非常に重いです。これは、アメリカの歴史上、州政府が納税者の資金を用いて、戦略的備蓄としてビットコインを積極的かつ公然と購入する初めての事例です。

この「デジタル富」の安全と独立を確保するために、法案は精密なファイアウォールを設計しました。「テキサス戦略ビットコイン準備金」と呼ばれる独立基金を設立し、州監査長が直接管理します。最も重要なのは、この基金が州の通常の財政システムとは独立した「特別金庫」として設計されていることです。これは、政治家たちが短期的な予算圧力のために内部の資産を動かすことができないことを意味します。法案は、準備金の資金源は政府の助成金に加え、世界中からの暗号通貨の寄付、エアドロップ、フォーク資産を受け入れることができると明記しており、将来の持続的な成長のための想像の余地を開いています。

多くのテキサスのエリートにとって、この動きはインフレに対するヘッジであり、金融自由を守る政治的宣言であり、将来的に中央銀行が主導するデジタル通貨（CBDC）に対する一種の抑止力でもあります。テキサス州は、自らを主権レベルのバイヤーおよび保有者として位置づけることで、全体の機関レベルの暗号エコシステムに対して比類のない引力中心を創造しています。

強制的HODLの国家機構

もしビットコインの購入がテキサス州が公開市場で行う「陽の手」操作であるなら、暗号資産の押収を許可するSB 1498法案は、別の戦線で進められる「陰の手」の協力です。全体の暗号エコシステムにとって、これは決してネガティブなニュースではなく、むしろより強力で徹底的な供給側のロック機構です。

この法案の核心は、民事資産押収制度の「暗号現代化」アップグレードであり、警察が刑事有罪判決なしに、犯罪に関連する可能性のあるデジタル資産を先行して押収し、清算することを許可します。重要なのは、法案の2つの規定です。第一に、法執行機関は元本を押収するだけでなく、押収期間中に生じた「増価部分」も州政府のものとなります。第二に、すべての押収された資産は、法執行機関または州検察官が監督するオフラインの安全なウォレットに移されなければなりません。

これらの2つの条項の組み合わせは、市場の観点から見て神の一手と言えます。これは、法執行を通じて州政府に流入するすべての暗号資産が再び市場に投入されて売却されることがないことを保証します。逆に、それらは直接「冷宮」—すなわち政府が管理するコールドウォレットに入れられ、州の戦略的備蓄の一部となり、購入によって得られたビットコインと同じ道を辿ります。

これにより、奇妙な効果が生まれます：テキサス州政府は無意識のうちに巨大な「供給ブラックホール」となりました。積極的な購入でも受動的な押収でも、結果はビットコインを流通市場から引き離し、長期的にロックすることになります。全体のビットコインエコシステムにとって、主権レベルの実体が持続的に、出入りなく供給を吸収することは、資産の希少性を究極的に強化することになります。したがって、テキサス州の二重戦略は矛盾しているのではなく、2つの手段を用いて同じ目標を達成しているのです：ビットコインを最大限に蓄積することです。

星火燎原、州間の規制競争

テキサス州の大胆な行動は、静かな湖面に投げ込まれた大石のように、全米で暗号規制に関する「軍拡競争」を引き起こしています。各州は連邦政府の持続的な規制の真空の中で、先手を打とうとし、自らのデジタル未来を定義しようとしています。

テキサス州の前に、ワイオミング州はすでにその著名なDAO LLC法案と暗号に友好的な銀行法を通じて、公認の「ブロックチェーン州」となり、デジタル資産の法的実体地位を提供するモデルを示しました。そしてテキサス州の後、この競争の状況はますます激化しています。例えば、オクラホマ州は最近、国民が自己管理する暗号資産やノードを運営する権利を明確に保護する法案に署名しました。規模は小さいものの、地域的な親暗号の波を代表しています。

同時に、フロリダ州のマイアミを代表とする都市は、市長フランシス・スアレス（Francis Suarez）の指導の下、「暗号友好都市」のブランドを積極的に構築し、ビットコインで市の料金や従業員の給与を支払うことを許可しています。

もちろん、全く逆の道を選ぶ州もあります。ニューヨーク州の厳しい「BitLicense」制度は、別の規制の極端を代表しており—高いハードルと厳しい審査—、テキサス州やワイオミング州のオープンな姿勢とは鮮やかな対比を成しています。

この州間競争の核心は、「規制アービトラージ」と未来の産業を引き寄せるためのゲームです。テキサスモデルの賭けは、彼らが本当に引き寄せたいトッププレイヤーにとって、この明確な報酬と罰の「確実性」が、連邦レベルの未解決の「曖昧性」よりもはるかに魅力的であるということです。

孤独な星の州の独特な自信

テキサス州がこの大きな賭けをする勇気を持つ理由は、立法者の空想から来るものではなく、すでに形成された強力な「権力の結合体」に根ざしています：エネルギーと暗号通貨のマイニングです。

短い数年のうちに、テキサス州は世界のビットコインマイニングの中心地として台頭し、全米の約25%-40%のハッシュレートシェアを占めています。統計によれば、暗号マイニングは毎年テキサス州に約17億ドルの経済的成果をもたらし、12,000以上の雇用を支えています。さらに重要なのは、これらの巨大なマイニング場が、テキサス州電力信頼性委員会（ERCOT）の電力網と奇妙な共生関係を形成していることです。電力需要が低い時期には余剰エネルギーを消費し、電力需要が高い時期には瞬時に停止して電力を電力網に返還し、大規模な停電を効果的に回避します。

このエネルギーと暗号の深い結びつきは、テキサス州全体の暗号戦略の経済的および政治的基盤です。ビットコインマイニング業界が単なる抽象的な金融投機者ではなく、実際に州のエネルギー問題を解決するのに役立つ戦略的パートナーであるとき、それは州政府の親暗号政策に対して比類のない政治的正当性をもたらします。

終局の賭け：ルールは私が定める

すべての手がかりをつなぎ合わせると、テキサス州の戦略的な全体像が浮かび上がります。購入法案は公開の「買い入れ」信号であり、世界の機関資本に対する主権レベルの協力の約束です。押収法案は隠れた「資金調達」チャネルであり、強制的な供給ロック機構です。両者は共に一つの目標に奉仕します：連邦規制の欠如の真空の中で、テキサス州自身がゲームのルールを定め、このゲームで最大の勝者となることです。

この「テキサスの賭け」の最終結果は、成功であれ失敗であれ、アメリカや世界のデジタル資産規制の未来における決定的なケーススタディとなるでしょう。もし成功すれば、他の州や最終的な連邦政策に対する青写真を提供する可能性があります。もし失敗すれば、それは深刻な警告の物語となるでしょう。いずれにせよ、確かなことは一つです：アメリカの暗号政策の未来は、今まさに孤独な星の州で、烈火と矛盾によって形作られています。