AMA 精華速覧：対話家印× Ken、preOPAIを全面的に解剖する

本イベントはBitget中文と @OdailyChina が共同開催したSpaceで、Bitgetの華語責任者である謝家印氏とBitgetの現物/IPO Prime製品責任者であるKen氏を招き、Bitget IPO prime第2期preOPAIの導入の背景、核心的な利点、新しいロックアップルール、資産のコンプライアンスなどの重要なテーマについて深く紹介しました。

今年の伝統的金融（特に米国株）の継続的な熱気に伴い、暗号市場の投資家による高品質な米国株資産への需要がますます高まっています。一般ユーザーが安全かつ低いハードルでユニコーン企業への投資に参加できるようにすることが焦点となっています。

以下は本イベントの核心内容の整理です：

（免責事項：この記事は今回のSpace交流内容の整理であり、いかなる形式の投資アドバイスを構成するものではありません。最終的なルールは公式発表に基づきます。）

第一期に大きな議論があった中で、なぜBitgetはIPO Primeを続けるのか？

核心的な初志は、伝統的金融の壁を打破し、資産の特権を誰もが享受できる権利に変えることです。

伝統的な一次市場と二次市場に比べて、この製品の核心的な痛点解決は以下の通りです：

• ハードルが非常に低い：伝統的なPre-IPOへの参加は通常、百万ドル級の資金証明が必要ですが、現在のプラットフォームでは一般ユーザーも新規株式公開に参加できます。
• コストが大幅に削減：伝統的な投資銀行や資産運用チャネルが請求する高額な管理費や最大20%の利益分配（キャリーインタレスト）を免れます。
• 流動性が向上：伝統的なチャネルは通常、1年またはそれ以上のロックアップを要求しますが、現物取引モデルはより良い退出流動性を提供します。

他の競合製品と比較して、Bitgetが提供するpreOPAIにはどのような核心的な利点があるのか？

市場の同類製品と比較して、本期の対象の最大の利点は、実際の株式支援とよりコストパフォーマンスの高い価格です。

主に以下の点に表れています：

• 評価価格が低い：トークンは実際の資金調達評価に基づいて価格設定され（暗黙の価値は約8982億ドル）、他の競合プラットフォーム（約1.18兆ドルから1.47兆ドル）の推定価格を大幅に下回ります。
• 資産の高度なコンプライアンス：プラットフォームは米国SECの監督を受けるコンプライアンス機関Republicと独占的に協力して発行されており、全ネットワークで唯一、実際のターゲット企業の株式が支援するトークン資産です。
• 非常に強力なプラットフォームの保証：極端な状況（例えば、パートナーが倒産した場合）でも、Bitgetは自身の力を利用して清算手続きを通じて、背後の実際の株式権益をユーザーに補償できます。
  保有コストが低い：契約製品の長期保有は資金コストの摩擦を生じるのに対し、現物資産は中長期保有のプレイヤーにより適しています。

なぜ第2期の対象にOpenAIを選んだのか？

投資研究チームの評価によれば、OpenAIは非常に高い成長性とトップクラスの資本認知度を持っています。

具体的な理由は以下の通りです：

• 事業の爆発的成長：過去3年間で、OpenAIの評価は数百倍から数千倍の高速成長を示しています。
• 強力な資本とオーディエンス基盤：歴史的な資金調達はほぼソフトバンク、マイクロソフト、NVIDIAなどのトップ機関によって「満たされ」、製品はわずか2ヶ月で月間アクティブユーザーが1億を達成し、現在の規模は10億レベルに達しています。

今回新たに追加された「ロックアップ/アンロックメカニズム」の核心目的は何か？

短期的な投機を排除し、IPO投資の論理にマッチさせ、中長期投資家の利益を守ることです。

第1期製品の振り返りはルールの最適化をもたらしました：

ルールの詳細：

• 募資段階：5月12日火曜日午後4:00から5月15日金曜日午後4:00まで。
• トークン発行：金曜日の夜8:00前に完了します。
• 取引開始：金曜日の夜10:00に正式に現物市場取引が開始されます。
• アンロック：募資額は3ヶ月にわたって分割してアンロックされます（30%、30%、40%）。
• 投資期待の修正：米国株のIPOは伝統的な暗号市場のIEO（上場即暴騰）とは異なり、中長期の資産配置により適しています。
• 中長期投資家の権益を保護：トークンが募資後に短期的な感情の影響で基盤資産の真の価値から逸脱するのを避けるため、合理的なアンロックのリズムは市場が徐々により効果的な価格形成メカニズムを形成するのに役立ちます。
• ユーザーの層分け：ロックアップを受け入れない短期トレーダーは、開盤後に二次現物市場で直接購入でき、募資の機会を価値投資家に残します。

まとめ

本交流を通じて、今回のpreOPAIの新規株式公開に関していくつかの明確な判断を形成できます：

• 壁を打破することは長期的なトレンド：一般の暗号ユーザーが非常に低いハードルで米国株のユニコーンの初期投資に参入することを助けることは、実際の痛点解決価値を持つ革新的な取り組みです。
• コンプライアンスと真実性は底線：今回の対象は実際の基盤株式の支援を持ち、純粋な契約価格や無保証の証明書に比べてより高い安全性を持っています。
• ルールは「価値投資」に傾斜：新たに追加されたロックアップメカニズムは、プラットフォームが中長期投資家を定着させたい意図を明確に表現しており、ユーザーは急激な富の効果に対する期待を合理的に管理する必要があります。
• 製品ルールの最適化やコンプライアンスプラットフォームとの深い結びつきは、明確な信号を発信しています：伝統的資産と暗号チャネルの結合に基づくプレイは、初期の粗放なモデルから脱却し、徐々に正規化と持続可能な方向に進化しています。