バイトダンスの社員が3000万ドルの退職金を得た背後にある富を得る秘密：普通の人々はどのようにオプションツールを使って資金曲線を書き換えるのか？

最近、字節の社員 Leto Bao が株式投資で 3000 万ドルを稼いで退職したというニュースがソーシャルメディアで大きな話題になっています。AI 関連の株式の人気は言うまでもなく、多くの人の第一反応は、大手企業の社員は元手が多く、稼ぐのが自然に容易だということです。

しかし、事実はそうではありません。ブロガー自身の説明によれば、彼は初期にオプションを利用して数万ドルから百万ドルへの第一段階の資本蓄積を達成し、その後、ストレージ株の市場動向を利用して新たな富の飛躍を実現しました。詳細が完全に正確であるかどうかにかかわらず、この物語は同じ現実を指し示しています：米国株市場では、実際に資金曲線を変えるのは、産業の主軸、コアの対象、そして高い弾力性を持つツールの複数の組み合わせです。

Leto Bao 小紅書

過去、この方法は伝統的な米国株トレーダーのゲームに過ぎませんでした。ユーザーは証券口座が必要で、米ドル資金が必要で、米国株の取引ルールに精通している必要があり、オプションなどのデリバティブツールにも触れる必要がありました。しかし、Bitget が暗号業界初の米国株オプション機能を発表したことで、上記の全プロセスを Bitget で一気に完了できるようになりました。

オプションが米国株の富の効果を拡大する理由

もし株式が方向を決定するなら、オプションが決定するのは弾力性、つまり富の効果です。

米国株市場では、オプションは資金効率を最大化するツールの一つです。ユーザーが特定の株式を好む場合、正株を直接購入することもできますし、コールオプションを購入することもできます。正株を購入するには株価を全額支払う必要がありますが、オプションを購入するには権利金を支払うだけで、同じ対象の価格変動に対するエクスポージャーを得ることができます。

NVIDIA や Microsoft、あるいは Micron、SanDisk のような高価格または高ボラティリティの株式にとって、オプションの魅力は非常に直接的です。ユーザーは大量の元手を出さずに株価の変動に参加できます。方向の判断が正しく、時間のウィンドウが適切で、ボラティリティが合致すれば、オプションによる利益の弾力性は正株を大きく上回り、暗号コミュニティで知られる契約取引よりも高くなることもあります。これが多くの米国株での富の物語において、オプションが頻繁に登場する理由です。

一旦対象資産の価格が行使価格を超えると、オプションの内在価値が増加し、価格が急速に上昇します。

もちろん、オプションのもう一つの側面も明らかで、利益とリスクが極限まで圧縮されます。特にゼロ日オプション（0DTE）、つまり当日購入し、当日満期のオプションは、価格が低く、ボラティリティが大きく、減価が早く、米国株の個人投資家にとって最も人気のあるデイトレードツールの一つとなっています。数百ドルが数時間で数千、数万ドルに変わることもあれば、権利金が数時間でゼロになることもあります。

しかし、好きか嫌いかにかかわらず、オプションは米国株市場で最も重要な資金表現の一つとなっています。米国のオプションの年間総取引量はすでに 152 億契約を超え、日平均取引量は 6100 万契約を超え、S&P 500 指数オプションの日平均取引量の半分以上が 0DTE オプションから来ています。このように小さな投資で大きなリターンを狙う短期的な取引方法は、高リスク高ボラティリティを好む暗号業界に自然に適しています。

Bitget が米国株オプションを暗号取引プラットフォームに持ち込む

Bitget の情報によれば、Bitget は最初に 540 以上の株式オプションを開放し、S&P 500、NASDAQ 100、ダウジョーンズ 30 などのコアインデックスおよび主流 ETF をカバーし、今後さらに多くの株式および ETF オプションを順次開放する予定です。

米国株の現物は資産購入の問題を解決し、オプションは弾力性の表現の問題を解決します。ユーザーは NVIDIA、Apple、Tesla を購入することができ、オプションを通じてこれらの株式の短期的な価格変動、決算の変動、市場の感情の変化に対する判断を表現することもできます。高ボラティリティの資産に慣れた暗号ユーザーにとって、オプションは馴染みのあるものです。それは契約の永続性と同様に、方向、時間、レバレッジ感を一つの取引ツールに圧縮しています。違いは、株式オプションの背後には米国株市場で最も成熟した一群の基盤資産が接続されていることです。

さらに、オプションの遊び方も多様です。例えば、価値投資の大物である段永平は、オプションを使って投資を行い、プットオプションを売却して大規模に泡泡マートのポジションを構築することを習慣としています。また、前述の Leto Bao もオプションの専門ユーザーです。

Leto Bao：ジェットコースター市場のクラシックな遊び方

ただし、Bitget の初期のオプションルールは、複雑さを直接引き上げるものではありません。

今回のオプション取引の取引時間は米東部時間の 9:30 から 16:00 までで、現金取引のみをサポートし、オプションのマージン購入はサポートしていません。ロングコールとロングプットのマージン率は 100% で、オプションを購入するには権利金を全額占有する必要があり、追加のレバレッジはありません。決済サイクルは T +1 で、米国株と一致しています。

同時に、製品は注文の利益と損失の予測をサポートし、最大利益と最大損失の予測を表示し、注文の変更、キャンセル、注文記録の照会もサポートします。米国株オプションに初めて触れる暗号ユーザーにとって、このような機能は非常に重要です。オプション取引において、コールかプットかは現物とあまり違いはありませんが、具体的なリスクの境界がどこにあるかは大きな違いがあります。

このルールは本質的に、ユーザーが初めてオプション市場に入る際の誤用の可能性を低下させるものです。Bitget はまず、コールオプションの購入とプットオプションの購入という重要な能力を接続し、ユーザーが権利金を使って方向の判断を表現できるようにし、同時に最大損失を権利金の範囲内に制限しています。

Bitget の米国株の展開は単なる単発の立ち上げではない

過去の一定期間、Bitget は米国株と RWA に関して連続的な展開を行ってきました：Ondo 米国株トークンの立ち上げ → 取引量が全体の約 9 割を占める → Pre-IPO 入口 → 米国株 rToken の立ち上げ、取引所エコシステムの構築 → 米国株の直接接続、そして現在の米国株オプション ------ Bitget は米国株製品ラインを完全に構築しています。

その理由は明らかです。暗号ユーザーが本当に必要としているのは、世界のリスク資産の機会をより効率的に捉えることです。過去、取引プラットフォームの資金は主に BTC、ETH、そしてアルトコインの間で流動していました。しかし、米国株のテクノロジー株が世界の資金の最も注目される主軸となると、ユーザーは自然に同じアカウント体系を使って NVIDIA、Micron、Apple、Microsoft、S&P 500 ETF を取引したいと考えるようになります。

米国株は世界で最も深いリスク資産プールです。AI、半導体、クラウドコンピューティング、ソフトウェア、消費テクノロジー、ほぼすべての世界の資金は米国株を避けることができません。暗号市場は高ボラティリティと高資金効率を持っていますが、資産の質は安定していません。米国株は逆に、資産の質が高く、流動性が深いですが、伝統的な取引プロセスは暗号ユーザーにとって十分に友好的ではありません。

Bitget が解決したいのは、この断絶です。

トークン化された株式から始まり、ユーザーは暗号口座で米国株のエクスポージャーに触れることができます。Pre-IPO を通じて、ユーザーは上場前の機会にアクセスできます。米国株の直接接続を通じて、ユーザーはリアルで安全な株式市場にさらに近づきます。米国株オプションを通じて、ユーザーはさらに高い弾力性を持つ取引ツールを得ることができます。

この一連の展開を振り返ると、Bitget の目標はすでに非常に明確です。米国株市場の主要な取引レイヤーを暗号口座に移すこと：現物エクスポージャー、上場前の機会、リアルな流動性、そしてオプションツールです。

rToken が Bitget 米国株製品ラインの基盤

Bitget のこの米国株製品ラインで最も重要な製品は rToken です。

多くの人がトークン化された株式を見ると、それを暗号界で最も馴染みのある合成資産として理解しがちですが、Bitget の rToken に対する位置付けは全く異なります。rToken は、実際の米国株式 1:1 に裏付けられ、米国ニューヨーク州の法律に準拠し、株式はライセンスを持つ米国の証券会社に保有され、規制されたパートナーである Alpaca Securities によって保管および仲介の基盤インフラが提供されています。Alpaca は FINRA に登録され、SIPC によって保護されています。

これは、rToken が単なる合成エクスポージャーではなく、実際の基盤株式によって支えられた RWA 製品であることを意味します。

これまでの株式トークンとの最大の違いは流動性の源です。多くの RWA 株式トークンは、オンチェーンの流動性と二次市場取引に依存しており、価格は基盤株式を追跡するための追加のメカニズムを必要とすることがあります。一旦オンチェーンの流動性が不足すると、価格は実際の米国株市場から乖離する可能性があります。

米国株の取引時間内には、通常の取引、プレマーケット、アフターマーケット、夜間の時間帯を含め、rToken の現物注文は証券会社を通じて直接 NASDAQ と NYSE の注文簿にルーティングされます。注文が米国株市場で成立した後、取引結果は再び Bitget の現物注文記録に反映されます。

簡単に言えば、rToken はパートナーを通じてネイティブな米国株市場の流動性に接続されており、これにより最新の価格、板の価格差、注文簿が基盤株式市場と完全に一致します。一方、他の発行者が提供する米国株トークンは、依然としてマーケットメーカーによって流動性を提供されています。理論的には、NASDAQ は全市場で最も優れた流動性を持っていますが、その差はどれほど大きいのでしょうか？

実測データによれば、SanDisk（SNDK）を例にとると、同じ時間帯の買いと売りの価格差を見ると、rToken と bStock の違いは明確ではありませんが、オーダーの深さと 24 時間の取引量を見ると、rToken の優位性は明らかで、260 倍と 1000 倍のリードがあります。これは、小額取引（数百ドル以内）を行う場合、両者の体験とコストの違いはあまりないことを意味します。しかし、大額取引（数千ドルまたは数万ドル）を行う場合、bStock は非常に深刻な取引スリッページの損失をもたらし、rToken のキャパシティは明らかに優れています。

これが、rToken が Bitget の米国株製品ラインの基盤である理由です。rToken があることで、Bitget は米国株のエクスポージャー、取引の流動性、口座の資金効率、そしてその後のデリバティブツールをつなげることができます。

rToken の三つの重要な利点

Bitget rToken がもたらす新しい構図は、三つの側面に要約できます：ネイティブな米国株流動性、極限の資金効率、そしてより高いコンプライアンス基準です。

まずは流動性です。

世界の大きな株式市場を選択した場合、その流動性を利用しないのは本当に活用したことにはなりません。rToken は 5x24 のネイティブな米国株市場の流動性へのアクセスをサポートします。米国株の取引時間内、rToken の価格と流動性は基盤株式市場と同期します。注文は直接米国の取引プラットフォームにルーティングされ、価格の乖離や脱鎖のリスクを減少させます。

一方、Ondo などのトークン化された株式の主な欠点もここにあります。rToken は米国株の直接接続モードで流動性が伝統的な証券会社と一致し、ユーザーの注文は広大な米国株市場に向けられますが、トークン化された株式は主に暗号業界の場内ユーザーとマーケットメーカーに依存しており、流動性の欠如によって大きなスリッページが発生するだけでなく、流動性の欠如によって破産などの連鎖的な反応を引き起こす可能性があります。

Bitget rToken と Ondo トークン化株式の比較

一部の人気株に対して、rToken は 24/7 の取引もサポートしています。つまり、米国市場が閉まっている間、週末や祝日を含め、ユーザーは依然として一部の人気株に関連する rToken を取引することができます。Bitget はこれらの時間帯に場内流動性を提供し、継続的な価格発見をサポートします。

これは暗号ユーザーにとって重要です。暗号市場には週末がなく、ニュースは米国株の取引開始を待ってくれません。Capex の更新、AI の注文、チップの更新、決算予告、マクロデータ、ソーシャルメディアのリークなどは、非米国株取引時間に発生する可能性があります。ユーザーが次の取引日まで待たなければならない場合、最初の価格設定の機会を逃してしまいます。rToken の 24/7 の取引能力は、この空白を埋めるものです。

次に資金効率です。

rToken が販売された後、資金は即座に再投資可能で、T +1 の決済を待つ必要がありません。rToken は他の暗号資産と同様に送金、引き出し、サブアカウント間の配分、または異なるマージンモデルに使用できます。統一された取引口座内で、同じ rToken のポジションは現物、デリバティブ、貸出に跨って使用できます。

これにより、rToken は呼び出し可能な担保資産となります。プロのユーザーは、米国株のエクスポージャーを保持しながら、rToken を先物取引のマージンとして使用したり、USDT、USDC、BTC などの資産を借り入れるための担保として使用したりできます。現在、この機能は NVIDIA、SpaceX などを含む約 20 の rToken に対応しています。

これは Bitget が多くの RWA 株式製品よりも際立っている点でもあります。単に「購入可能な株式トークン」を提供するのではなく、rToken を自社の取引エコシステムに組み込み、米国株資産がマージン、貸出、ヘッジ、そして多資産戦略に参加し続けることを可能にします。プロのユーザーにとって、米国株のエクスポージャーは単なるポジションの配置ではなく、資金効率を向上させる基盤資産となります。

最後にコンプライアンスと透明性です。

Bitget が提供する Reality は rToken の背後にあるコンプライアンス RWA 発行プロトコルであり、その発行する rToken は厳密に基盤の米国株と 1:1 に連動し、資産は FINRA に登録され、SIPC によって保護された米国の証券仲介業者である Alpaca に保管されており、米国の監査会社 The Network Firm と提携しており、監査された毎日の準備証明（PoR）データを提供する数少ない RWA 製品の一つです。

Reality RWA 資産データ

実際の株式のトークン化であるため、配当、株式分割、逆分割、資本返還などの企業行動も、伝統的な米国株市場の慣行に従って処理されます。基盤株式が配当を支払う場合、条件を満たす rToken の保有者は、適用される米国の源泉徴収税を差し引いた後、自動的に USDT 配当を受け取ります。株式分割または逆分割が発生した場合、rToken の残高と価格はそれに応じて調整され、総保有価値は変わりません。これにより、rToken は単なる価格のシンボルではなく、完全な株式製品体験に近づきます。

総じて、rToken の意義は単なる米国株の売買ではなく、株式レベルの取引体験と暗号資産の柔軟性と透明性を結びつけることを試みています。

米国株の富の道が暗号口座に入るとき

字節の社員が 3000 万ドルで退職した事件が議論を引き起こしたのは、一方では富の数字が非常に誇張されているためであり、もう一方ではそれが多くの人々に AI 時代の米国株市場における富の道を再認識させたからです：まずオプションを使って高い弾力性を得て、次に産業の主軸とコア株式を使ってより大きな資金規模を受け入れるという道です。

過去、この道は主に伝統的な米国株トレーダーに属していました。今、Bitget はそれを暗号口座に取り込もうとしています。

もちろん、Bitget の米国株全体の流れには平坦な道だけではありません。まずは業界の白熱化した競争です。暗号市場全体が不景気であるため、株式は必争の地となっています。例えば、業界の巨人 Binance も Bitget が rToken を発表した後、間もなくトークン化株式 bStocks を発表し、rToken と同じサービスプロバイダーである Alpaca を選択しました。次に、暗号ユーザーはプラットフォームが提供する株式サービスに対して十分に熟知しておらず、信頼もしていません。ユーザーは長時間の教育を必要とし、プラットフォーム自体も石を渡って川を渡るような状態で、プラットフォームとユーザーの間で徐々に調整が必要です。また、ステーブルコインと法定通貨の変換コストが低いため、伝統的な証券会社の魅力は高ネットワースユーザーにとってより高いです。

しかし、Bitget の米国株取引の先見性と深い展開は、競争の中で優位性を保つ要因となっています。rToken は米国株のエクスポージャーと株式レベルの取引体験を提供し、Pre-IPO は上場前の機会を補完し、米国株の直接接続はリアルな市場に近づき、オプションはより高い弾力性を持つリスク表現ツールを提供します。これらが組み合わさることで、暗号取引プラットフォームはもはや単なる暗号資産の取引場所ではなく、世界のリスク資産への新たな入り口となる可能性があります。これは、プラットフォームの次の段階の課題が流動性、技術能力、米国株接続チャネルだけでなく、製品体験、資産の透明性、長期的な安定性において伝統的な証券会社のユーザーの信頼を得ること、そしてさらに広範な投資グループにアクセスすることになることを意味します。