BitMEXやBitmartが相次いで閉鎖し、取引所の倒産は熊市の底を示しているのか？

著者：Wenser，Odaily 星球日报

熊市の倒産潮が広がり続けており、わずか一週間で、二つの大手暗号取引所が相次いで閉鎖を発表しました。

7月26日午前、二線暗号プラットフォームBitMartは公式に発表し、会社の運営状況、市場環境、今後の戦略方向を慎重に評価した結果、取引プラットフォームの運営を秩序正しく停止することを決定しました：8月26日からすべての取引サービスを停止し、2027年1月31日にプラットフォームの運営を終了します。

7月23日、暗号永続契約の先駆者BitMEXは、新規ユーザー登録を即日停止し、2026年9月23日に正式に閉鎖することを発表しました。CZを含む多くの暗号OGが残念であると発言しました。7月初め、AscendEX（旧BitMax）も運営を停止すると発表し、公式の理由はMiCA規制、市場要因、財務運営の圧力です。

昨年10月11日から暗号市場が熊市に突入して以来、数十の暗号プロジェクトが相次いで閉鎖を発表し、DeFiプラットフォーム、暗号ウォレット、オンチェーンDEX、暗号研究機関などが含まれています。過去の数サイクルでは、持続的な資金調達能力を持つ取引所が相次いで閉鎖され、熊市の底打ち信号の一つと見なされています。今、似たような光景が再び繰り広げられ、転換点が訪れたことを示唆しているようです。

3日間で2つの取引所が閉鎖を発表：市場流動性が縮小し、「誰もコインを取引しない」が現実に

7月23日午後、BitMEXは9月23日12:00（北京時間）に正式に閉鎖することを発表し、即日新規ユーザー登録を停止しました。また、公式はこの決定が親会社HDR Global Trading Limitedの取締役会による戦略的審査の結果であると述べました。

3日後、BitMartは公式に発表しました：「会社の運営状況、市場環境、今後の戦略方向を慎重に評価した結果、取引プラットフォームの運営を秩序正しく停止することを決定しました。新規登録、入金、新しい取引注文は2026年7月26日01:30 UTCから停止されます；すべての取引サービスは2026年8月26日01:00 UTCに停止されます；プラットフォームの運営は2027年1月31日15:59 UTCに正式に終了します。出金サービスは引き続き開放されます。」

もし本当に運営を続ける力がなければ、取引所のこれらの「持続的な資金調達のキャッシュカウビジネス」はこのような結末を迎えることはなかったでしょう。原因を詳しく調べると、市場はさまざまな議論を交わしており、明確な結論はありません。

CZ：バイデン政権下の「暗号戦争」がBitMEX倒産の主因

BitMEXの閉鎖のニュースが広がると、Binanceの創設者CZは残念だと述べ、次のように振り返りました。「BitMEXは2014年に暗号市場で100倍のレバレッジ永続契約を初めて導入し、業界の発展を促進しました。また、BitMEXは当時BTCの入金のみをサポートし、単一チェーン操作を行い、毎日一度の多署名ウォレットで出金を集中処理するという設計が、逆にプラットフォームが長期的にハッキング攻撃を回避するのに役立ちました。」

彼はさらに、BitMEXの4人の共同創設者が裁判の1ヶ月前に「銀行秘密法」（BSA）に違反したことを認め、各自1000万ドルの罰金を科され、居住監禁を受けたが、誰も刑務所には入らなかったと述べました。しかし、彼はBitMEXのビジネスが最終的にバイデン政権下の「暗号戦争」に耐えられなかったと考えています。

CZは、バイデン政権下での暗号業界に対する高圧的な規制政策に対して依然として不満を持っており、それがBitMEXを圧倒する「最後の一押し」であったと考えています。高圧的な規制がBitMEXのビジネス拡大と持続的な運営を不可能にしました。

Flashbots戦略責任者：BitMEXの保険基金メカニズムがプラットフォーム閉鎖の主因か

Flashbotsの戦略責任者Hasuは、BitMEXの保険基金の構造的問題が、会社が閉鎖を選択した重要な理由である可能性があると発表しました。

2018年には、BitMEXの保険基金が隔離口座管理を採用しておらず、基金の規模上限や超過資産の最終処理方法が明確でないため、ユーザーの強制清算をより過激に行い、清算を通じて保険基金を拡大し、最終的にその資産を現金化するインセンティブを形成する可能性があると指摘しました。Hasuの推定によれば、この保険基金の現在の規模は約2.7億ドルです。

Hasuの見解はさらに焦点を絞っており、BitMEXの倒産はプラットフォーム内部の資金管理メカニズムの不均衡によって清算ルールが過激になり、その結果ユーザー群体やプラットフォーム運営戦略に損害を与えたことによるものだと考えています。

Bitmartの閉鎖については、やや突然であり、市場でのさまざまな可能性についての議論も多くなっています。

Bitmart閉鎖の謎：プラットフォームの資金暴落か内部管理の不備か？

8年間運営されてきた老舗取引所として、Bitmartのユーザーは1300万人を超え、公式の発表はユーザーだけでなく、ユーザーアカウントにある重い資金にも影響を与えます。しかし、現在、Bitmartプラットフォームの資金出金機能についてはさまざまな意見があります。

Bitmartの倒産に関するコミュニティの議論は主に2つの側面に集中しています：

一方は、Bitmartが資金暴落の可能性があると考えています。暗号KOLのJoesは、以前にBitmartのホットウォレットアドレスが異常を示し、ユーザーアカウントの凍結、資金出金の異常、入金の問題について明確な回答がなかったと指摘しました；

もう一方は、Bitmartの内部管理の混乱が閉鎖の主因であると指摘しています。WEEXのBDマネージャーDIは、「Bitmart社内の風潮は混乱しており、従業員、トレーダー、KOLを欺き、これらの人々に支払うべき給与やボーナスを拒否している」と発表しました。また、Bitmartが以前に上場手数料を徴収してあるミームコインコミュニティのメンバーから3万ドルを騙し取ったとする投稿もあり、出金公告を調べたところ、Bitmartがユーザーの出金に対して多くの障壁を設定し、自動出金操作を禁止して手動操作に切り替えたため、ユーザー資金の侵占リスクがある可能性があることがわかりました。

もちろん、真実がどうであるかは、一定の時間をかけて検証する必要があります。現在のところ、競合他社の黒い広報攻撃や「壁が倒れたときに皆が押し寄せる」かどうかは不明です。

さらに、BitMEXやBitMartなどの二三線取引プラットフォームの閉鎖が熊市の底打ち信号に過ぎないとすれば、多くのアメリカ本土の規制取引所の人員削減も熊市の風向きの一つかもしれません。

Coinbase、Kraken、Geminiの人員削減：暗号取引所が生き残りを図る

今年5月、CoinbaseのCEOブライアン・アームストロングは、会社が14%の人員削減を行う理由として市場状況と会社のAI原生構造への移行を挙げました。以前のCoinbaseプラットフォーム責任者ロブ・ウィトフが「Coinbaseのほとんどのエンジニアが同時に5から10のAIエージェントを運用しており、AIエージェントの総合的な作業能力は約1200人の従業員に相当する」と述べたことを考えると、AIが取引所の人員組織に与える影響は非常に大きいです。**

今年3月、Gemini取引所は公式に発表し、年初から従業員規模が約30%縮小し、生産効率を向上させるためにAIツールを導入していると述べました。昨年は5億ドルの損失を出し、上場後の株価暴落や冷え込んだ市場状況がGeminiに大きな業績圧力をもたらしました。

さらに、アメリカの暗号取引所Krakenの親会社Paywardも今年5月に約150人の人員削減を発表し、組織構造を簡素化し、今後のIPOに向けて準備を進めるとしています。

現在の市場環境では、小規模取引所だけでなく、大規模取引所も熊市を乗り越えるために「冬の食糧」を蓄える必要があります。

取引所閉鎖潮の後、誰が損失を負担するのか？誰がユーザーを引き継ぐのか？

閉鎖が確定した取引所や不明確な資金引き出しチャネルと入金時間に比べ、多くの人々はBitMEXとBitmartの閉鎖後の清算損失やユーザーの処理方法に関心を持っています。この点で、BitMEXの状況はより厄介であり、Bitmartのユーザーやプラットフォームは多くの取引所から「引き継ぎのオファー」を受けています。

BitMEXは強制清算により622枚のBTCを保持している可能性がある

前述のように、BitMEXの清算保険基金はプラットフォームが運営を続けられない原因かもしれません。

その過激な清算ルールとメカニズム設定のため、BitMEXは現在ニューヨーク南区裁判所でBKX Services Inc.とDavid Namdarによって提起された提案された集団訴訟に直面しています。原告は、この取引所がレバレッジポジションの強制清算に関与し、取引者に返還されるべき622.66枚のBTCを保持していると主張しています。

Bitmartの引き継ぎオファー：火币、websea、MSX.COMが次々と手を挙げる

Bitmartの閉鎖公告が発表された後、多くの取引所や暗号プラットフォームがそれぞれの「人材引き継ぎ戦争」を開始しました。

火币の公式は、BitmartユーザーのC2C取引を歓迎すると発表しました。また、Bitmartの従業員も火币HTXに参加するための専用通路があります。

MSX.COMの創設者ブルースは、閉鎖公告を見た瞬間に「閉じないで、私が買収します」と発表し、江湖の救済の豪気を感じさせました。

Webseaも「安家通道」を開設し、Bitmartユーザーが新しい場所に移るのを便利にすると発表しました。Blockfinexも同様の見解を表明しました。

本当の商戦は、「安心して新しい家に移る」というツイートの中に隠れているかもしれません。Bitmartユーザーの資産が最終的に適切に処理されることを願っています。

結論：暗号業界の閉鎖潮は続き、熊市の底打ちはまだ早い

今日に至るまで、半年以上続いているこの熊市はまだ続いており、BitMEXやBitmartが倒れる前に、実際には業界内のプロジェクトの倒産潮が始まっていました。最近の一週間で、暗号研究機関Hazeflow、CardanoエコシステムウォレットSecondFi、DEX集約プロトコルOdos、DeFiプラットフォームDangoが相次いで閉鎖され、さらに多くのプロジェクトが静かに「ソフトランディング」を果たしています------ソーシャルメディアの更新が停止し、チームが消えることさえあります。

現在の状況を見る限り、取引所の倒産の事例はすでに現れていますが、熊市が本当に底を打ったという結論を出すのは非常に難しいです。結局のところ、暗号業界は本当に行き詰まっているわけではなく、以前のMt.GoxやFTXなどの歴史的な暴落事件のようなものはありません。

いずれにせよ、業界は続いており、Bitmartの公式が発表した最後のツイートのように、「未来は依然としてブロックチェーンに属しています」。