暗号関連株の毎日の観察：ロシア中央銀行がデジタル資産取引の新規則を導入する予定で、高いハードルの「デジタルカストディアン」を設立する。

取引プロセスの標準化：取引所は独自のルールマニュアルで市場価格を確定する必要がある

ロシア中央銀行の最新の条例草案によると、今後ロシア国内でデジタル資産およびデジタル権利の組織的取引を行うプラットフォームは、過去の粗放な運営モデルから完全に脱却しなければならない。

草案は、取引所が厳格な独自のルールマニュアルを策定し、公表することを明確に規定しており、これにより統一された取引清算プロセスを確立することを求めている。さらに重要なのは、規制当局が取引所に対して市場価格（Market Price）および加重平均価格（Weighted Average Price）をリアルタイムで計算し、外部に公表するためのハードウェア技術能力を備えることを要求している。この措置は、異なるプラットフォーム間での価格操作の余地を排除し、小口投資家および機関投資家に対して真実で透明性があり、かつ透過的な価格の基準を提供することを目的としている。

入場資金のハードル：5,000万から2.5億ルーブルの資本防衛線を設ける

システミックな金融リスクを防ぐために、ロシア中央銀行は草案の中で、記帳および権利確定を専門に行う「デジタルカストディアン（Digital Custodians）」を設立することを提案し、非常に高い参入障壁を設定している。

この提案では、こうしたデジタルカストディアンの登録資本金は5,000万から2.5億ルーブル（約63万から315万ドル）に達する必要があると要求している。さらに厳しいのは、草案が特に強調しているのは、この資本金は完全に高流動性かつ高信用品質の資産で構成されなければならず、資本金の計算に含まれる金融資産はすべてトップクラスの格付け機関による良好な信用の裏付けを持つ必要があり、劣悪な担保物で資本金を補填する可能性を完全に封じ込めている。

プラットフォーム運営者の透過性：名義口座決済と全プロセスの情報証明

同様の資本および流動性のコンプライアンス基準は、ロシア国内の電子プラットフォーム運営者にも適用される。

草案では、プラットフォームの決済機能は指定された情報システム運営者が実行し、「名義口座（Nominal Accounts）」の形式でデジタル金融資産の取引決済を行い、プラットフォームの自己資金と顧客資産を完全に分離する必要があると提案している。さらに、この新しい提案は、デジタル通貨およびデジタル権利のリアルタイム登録、デジタルアカウントの維持、アカウント保有者、システム参加者および記録された資産情報の必須収集と定期報告に関する非常に詳細な情報証明要件を確立しており、ロシアのマネーロンダリング防止（AML）および透過的な規制システムと完全に接続されている。

主権清算インフラの「ロシア式再構築」

7月下旬のロシアの立法頻度を総合的に見ると、以前のデュポンによる初の包括的暗号法案から、現在の中央銀行による取引およびカストディ草案の策定に至るまで、ロシア側は非常に速いスピードで米欧SWIFTシステムに依存せず、完全に独立した「オンチェーン＋伝統金融」の二重清算システムを構築している。高標準のデジタルカストディアンおよび電子プラットフォームの規範化に伴い、ロシアは国内でグレーな暗号取引を排除するだけでなく、将来的にデジタル資産を利用した国際貿易決済のための高流動性かつ高コンプライアンスの主権的な通路を築いている。

データソース： https://bbx.com/ 暗号関連株情報庫、先週末の世界上場企業の公告およびSEC/TSEの開示文書に基づいて整理。