トマシュ・トゥングズ：AIインフラはロングテール効果を呈し、ボトルネックが段階的に伝播してコストを押し上げる

リスクキャピタリストのTomasz Tunguzは、AIインフラストラクチャの物語がまるで遅いリレー競技のようであり、ボトルネックがGPUからメモリ、CPU、ストレージへと順次伝播し、各段階が次の段階のサプライチェーンを数年凍結させ、より高い基準コストを固定すると指摘しています。2023年初頭のGPUの影響により、H100のレンタル料金は1時間あたり9ドルを超え、サーバーの出荷量は22%減少しました。その後、メーカーは生産能力をHBMにシフトし、企業向けSSDの価格は四半期で80%上昇し、DRAMの上昇幅は60%を超えました。

2025年末までに、インテリジェントエージェントのワークロードはCPUとGPUの比率を約1:1に推進し、サーバーのCPUの平均価格は前年同期比で27%上昇します。2026年には近線HDDの年間生産能力が売り切れます。データセンターの土木建設コストは約1ギガワットあたり200億ドルに上昇し、変圧器、タービンなどの長期サイクル設備の注文は2029年から2031年まで埋まっています。

Tunguzはこれをハードウェア分野の長鞭効果と呼びます：長年の製造遅延が下流の需要の衝撃を上流で増幅させ、あるボトルネックで圧力が緩和されると、次の段階に伝播するのが遅れるため、2027年から2028年に納品される変圧器の増産、NANDウェーハ工場およびタービン生産ラインは過剰生産のリスクに直面する可能性があります。