BIT 投研：ビットコインが牛市に戻る、8.2万ドルは次の上昇の突破口になるのか？

過去一週間、暗号通貨市場は明らかに回復し、総市場価値は2.21兆ドルから2.64兆ドルに上昇し、日々の取引量も400億ドルから1,620億ドルに一時的に増加しました。モメンタムに駆動される暗号市場にとって、取引活動の活発化は市場の感情を強化し、価格の上昇をさらに促進することがよくあります。

しかし、日々の取引量は現在約1,090億ドルに戻っており、1,000億ドル以上を安定して維持できるかどうかが市場のモメンタムを判断する上での鍵となります。この水準を下回ると、短期的には調整が見られる可能性があります。しかし、より広範な市場構造から見ると、ビットコインはすでに熊市の構造から脱却し、新たな牛市サイクルに入っており、過剰買いの信号自体は上昇トレンドが終了したことを意味するものではありません。

1000億ドルの取引量が戻るが、新たな資金の流入はまだ明確ではない

ステーブルコインの市場価値は、法定通貨がデジタル資産市場に流入する重要な指標として引き続き観察されています。現在、全体的な変化は限られており、Circleが発行するUSDCの市場価値のみがわずかに増加しています。それに対して、2024年8月から2025年10月の間に、USDTの市場価値は1,200億ドルから1,960億ドルに増加し、USDCは350億ドルから750億ドルに上昇しました。2025年10月以降、同様の資金流入は再び発生していないため、ステーブルコインの市場価値が再び拡大できるかどうかが、今回の上昇が新たな資金によるものか、短期的なレバレッジ投機によるものかを判断する上での重要な指標となります。

同時に、ビットコインの市場価値の割合は過去数ヶ月間、基本的に58%から60%の範囲を維持しており、8月にはさらにわずかに上昇しました。一部のアルトコインが明らかに上昇しているものの、広範な「アルトシーズン」を推進するために必要な個人投資家の資金、持続的に拡大する取引量、法定通貨がステーブルコイン市場に流入し続ける条件はまだ形成されていません。したがって、高ベータのデジタル資産に比べて、引き続きビットコインをコアの配置として使用することは、より良いリスク調整後のリターン特性を持つと考えられます。

オプション市場が牛市の信号を放出、82,000ドルが次の重要な関門に

最近、ビットコインのオプションの偏差は以前の深い負の値から正の値に変わり、市場がコールオプションに対する需要が高まっていることを反映しています。オプションの価格構造の変化は、2025年10月以来初めて類似の信号が現れたことでもあります。同時に、9月の満期オプションのインプライドボラティリティは一時33.8%から41.1%に上昇し、その後38.5%に戻りました。一部のトレーダーは、コールオプションを10月と12月に延長するか、カバードコール戦略を通じて短期的な調整リスクを管理し始めました。

価格面では、ビットコインは現在78,214ドルから82,139ドルの短期的なテクニカルレジスタンスゾーンに直面しています。この上昇の後、すでに過剰買いの領域に入っていますが、モメンタム駆動の市場における過剰買い状態は長期間続く可能性があり、深い調整を待つことには踏み外すリスクも存在します。ビットコインが70,973ドル以上を維持する限り、主要な上昇トレンドは続く見込みです。もしその後82,000ドルを突破し、安定して維持できれば、市場のリスク嗜好はさらに高まる可能性があります。

全体的に見て、ビットコイン市場の構造は熊市から新たな牛市に移行しましたが、今回の上昇が持続するかどうかは、取引量と資金の流入によってさらに確認する必要があります。短期的には78,214ドルから82,139ドルのレジスタンスゾーン付近での調整は驚くべきことではなく、70,973ドルは引き続き強気の判断を維持するための重要なサポートです。9月に入ると、機関投資家や資産運用会社が新月の開始に合わせて資金を配置することで、市場は新たな買い圧力を迎えることが期待されます。今後、日々の取引量が1,000億ドル以上を維持できるか、ステーブルコインの市場価値が再び拡大できるか、ビットコインが82,139ドルを突破できるかが、次の段階の動向を判断する上での鍵となります。

上記の一部の見解はBIT on Targetからのものであり、お問い合わせでBIT on Targetの完全なレポートを入手できます。

免責事項：市場にはリスクがあり、投資には慎重を要します。本記事は投資の助言を構成するものではありません。デジタル資産の取引には大きなリスクと不安定性が伴う可能性があります。投資の決定は、個人の状況を慎重に考慮し、金融の専門家に相談した上で行うべきです。BITは、本内容に基づいて提供された情報に基づくいかなる投資決定についても責任を負いません。