市場が開く前：ストレージチップが一斉に上昇、Bloom EnergyがS&P 500に組み入れ、DellがS&P 100に組み入れ、ダブルアップして上昇、他に注目すべき情報は何か

資料來源：BIT証券

先週金曜日の米国株夜間取引の終値において、ストレージチップとAIハードウェア産業チェーンが集団的に逆風を突き破り、SanDiskが1日で11.9%の急騰、SKハイニックスとマイクロンテクノロジーがそれぞれ8%以上と6%の上昇を記録しました。取引終了後、S&Pダウジョーンズ指数会社は四半期成分株の調整を発表し、Bloom Energy、Illumina、EverpureがS&P 500指数に組み込まれ、Dell、Palo Alto Networks、Arista Networks、SanDiskがS&P 100指数に組み込まれました。その中で、Bloom Energyは業績の急増により、取引中に7.35%の大幅上昇を記録した後、組み込みのニュースにより再度5%以上の上昇を見せました。NVIDIAの最新の買収がストレージ能力の再配分を引き起こし、AIの資本支出の熱潮が再び個別株の業績から米国株のコア指数の重みへと広がっています。取引開始が迫る中、AI、チップ、ネットワークセキュリティの分野で注目すべき情報は何でしょうか？

一、AIストレージの全面的な爆発：NVIDIAの買収からストレージの構造的不足への伝導チェーン

今回のストレージチップ株の爆発は単一の好材料によるものではなく、3つの線索が同時に収束した結果です。

第一に、導火線はNVIDIAがHugging Faceを買収し、計算能力の競争から開発プロセスに進んだことです。NVIDIAは9月3日に約129億ドルでAI開発プラットフォームHugging Faceを買収することを確認しました。このプラットフォームは「AI界のGitHub」とも称され、1800万人以上の開発者と20万社以上の企業がAIモデルを探し、評価し、カスタマイズし、展開するために利用しています。NVIDIAは計算能力市場で既に優位に立っており、買収の意図は計算能力そのものではなく、AIの「選ばれるから使用されるまで」のプロセスに早くから関与することです。過去数年間、業界はモデルの能力を競っていましたが、もう一つの競争も加速しています。それは、誰がこれらの能力をより多くの人に使わせ、持続的に収益を生み出すかということです。オープンモデルは競争を「モデルを見つけた後どうするか」というプロセスに引き込み、Hugging Faceはその効果を検証し、ビジネスに接続し、運用する交差点に位置しています。NVIDIAが本当に手に入れたのは、このプラットフォームが長年にわたって蓄積した、短期間では再現が難しいコミュニティの信頼と開発者の習慣です。

オープンモデルは企業がAIを利用するためのハードルを下げますが、これらのアプリケーションはトレーニングでも展開でも、最終的にはAIサーバーとデータセンターに落ち着く必要があります。これはNVIDIAのGPUだけでなく、SanDiskのような企業の高帯域幅メモリや大容量フラッシュメモリも必要です。夜間、SanDiskは1日で11.9%の急騰を記録し、1740ドルで取引を終え、年内の累計上昇率は550%以上に達しました。SKハイニックスは米国株で8.14%上昇し、マイクロンテクノロジーは6.1%上昇、インテルは4.51%上昇しました。

第二に、供給構造がAIによって再定義されました。より深い推進要因は、ストレージ業界の生産能力の配分がAIに傾いていることです。AIサーバーとデータセンターの高帯域幅メモリ（HBM）などの高利益製品に対する旺盛な需要を満たすために、サムスン、SKハイニックス、マイクロンなどの主要メーカーは、企業向け/AIサーバー製品ラインに生産能力をシフトし続け、消費者向けストレージの供給を直接圧縮しています。これが、PCやスマートフォンの需要が弱まっても、DRAMとNANDの価格が依然として高止まりしている理由でもあります。Dellの最高執行責任者は以前、現在の供給のボトルネックは「DRAM、DRAM、DRAM、そしてNAND、NAND、NAND」と公に述べました。業界データによると、第二四半期のDRAMとNANDの価格は一時的に60%近く上昇し、第三四半期にはやや冷却されたものの、依然としてそれぞれ13%から18%、10%から15%の上昇が予想されています。

第三に、供給不足は構造的であり、一時的な周期的変動ではありません。新しい先進的なストレージウェハ工場を建設するには通常3年から5年かかり、機関は一般的に、今回のAI主導のストレージ不足は構造的であり、周期的ではないと考えています。短期的には生産能力を迅速に拡大しても解消することは難しいのです。そのため、驚異的な上昇率にもかかわらず、SanDiskの現在の評価は約8倍の予想PERに過ぎず、ストレージの権威者にとっては依然として高くはないと見なされています。これが、この伝導チェーンが最終的にS&P指数成分株の調整に至る基盤の支えとなる理由です：実際の供給と需要のギャップであり、単なる感情的な資金の投機ではありません。

二、Bloom Energyの急騰：業績が予想を大きく上回りS&P 500指数に組み込まれる

個別株の中で最も注目を集めたのは、燃料電池発電企業Bloom Energy（BE）の連続的な上昇です。同社が最新に発表した第二四半期の収益は10.7億ドルで、前年同期比で166%の大幅増加を記録しました。調整後EBITDAは2.534億ドルで、ウォール街の予想である1.494億ドルを大きく上回りました。AIデータセンターによる電力の旺盛な需要：現在、米国の主要な超大規模クラウドサービスプロバイダーすべてと、十数社の新興クラウドコンピューティング、AIラボ、データセンター運営者がBloomの燃料電池発電ソリューションを検証し、採用しています。国際エネルギー機関のデータによると、AIデータセンターの電力需要は50%の増加率で、世界全体の電力需要の約3%の増加率を大きく上回っています。

業績発表当日、Bloom Energyの株価は取引中に7.35%上昇し、252.87ドルで取引を終え、市場価値は744.8億ドルに達し、506.8%の大幅増加を記録しました。そして取引終了後、S&Pダウジョーンズ指数会社はBloomをS&P 500指数に組み込むことを発表し、株価は取引後に再度5%以上上昇し、266.14ドルとなりました。

三、S&Pダウジョーンズ指数の四半期調整全解析：チップ、クラウドハードウェア、ネットワークセキュリティが全面的にポジショニング

9月4日の取引終了後、S&Pダウジョーンズ指数会社はS&P 500指数シリーズの第三四半期調整のリストを発表しました。今回新たに組み込まれた企業はほぼ全てがチップ、クラウドハードウェア、ネットワークセキュリティ分野に集中しており、指数の重みは伝統的な消費、リアルエステート、工業株からAIインフラストラクチャ産業チェーンにシフトしています。

S&P 500に新たに追加されたのは、Bloom Energyが第二四半期の収益が166%増加し、年間ガイダンスを上方修正したことを背景に、コアの増加対象として組み込まれました。遺伝子解析会社Illuminaは7月に年間収益ガイダンスを上方修正し、発表後に株価が約1%から1.7%上昇しました。コンピュータストレージ企業Everpureは業績が予想を上回り、取引後に約1.5%から2.2%上昇しました。そして、S&P 100指数に新たに追加された4つの名簿は全てAI資本支出産業チェーンのテクノロジー企業が占めています。Dellは年内に約316%の株価上昇を記録し、今回の新規追加株の中で最も大きな上昇率を示しました。Palo Alto Networksは年内に約78%上昇し、S&P 500指数（年内約12%上昇）を66ポイント上回りました。Arista Networksも年内の上昇率が40%を超え、そのスイッチ製品はAIデータセンターのGPUクラスターを接続するための重要なインフラです。SanDiskは今回の全指数体系の中で最も急騰した個別株で、年内の累計上昇率は550%を超えました。

四、注目すべき点：新たに組み込まれたリストの中で、AIチップ、ネットワークセキュリティ企業は引き続き追跡する価値がある

受動的資金がAI資本支出チェーンを追い求め始める中で、この指数の新たに組み込まれたリストの中で、どの企業のファンダメンタルストーリーがまだ初期段階にあり、引き続き追跡する価値があるのでしょうか？

Palo Alto Networks：9月1日に発表された第4四半期の業績が予想を上回った後、BenchmarkのアナリストYi Fu Leeは目標株価を340ドルから400ドルに引き上げました。その理由は、AIインフラの構築がネットワークセキュリティの需要を同時に引き起こしているためであり、同社のPrisma Cloudクラウドセキュリティプラットフォームと統一AIセキュリティプラットフォームPrisma AIRSのパフォーマンスが好調だからです。しかし、そのPERは約173.6倍に達しており、今後の業績が「AIセキュリティスタック」というストーリーを持続的に実現できるかどうかが、今後の検証が必要な変数です。

Arista Networks：AIデータセンターのGPUクラスターを接続するスイッチ供給業者として、同社の年内の上昇率は40%を超え、市場の平均目標株価は約241ドルで、現在の株価に対して約24%の上昇余地があります。これは今回の新規追加リストの中で評価の消化が相対的に不十分な企業です。

Bloom Energy：同社の経営陣は業界データを引用し、2027年までに世界のAIデータセンターの新規設置容量が30から40ギガワットに達すると述べていますが、Bloomが現在展開している燃料電池容量は約1.5ギガワットに過ぎず、供給と需要のギャップは成長の余地がまだ開かれたばかりであることを意味します。さらに、Brookfieldとの250億ドルの融資契約や、約200億ドルの受注（その中で製品注文は約60億ドル、前年同期比で約2.5倍の増加）を加味すると、ウォール街の平均目標株価は約275ドルで、S&Pに組み込まれた後の最新株価に対しても一定の上昇期待があります。

SanDisk：年内の上昇率が550%を超え、今回の全指数体系で最も急騰した個別株ですが、現在の約8倍の予想PERは同時期のストレージとAIハードウェアセクターの全体的な評価中枢を明らかに下回っており、この相場の中で「急騰したが、評価はそれほど高くない」数少ない企業の一つです。

Dell：AIサーバーの代表として、同社の手元にあるAIの受注残高は950億ドルに達し、過去12ヶ月のAI需要の転換規模は1317億ドルに達しています。指数への組み込み自体はその限界的な影響が少なく、実際の価格の基準は今後の四半期のAIサーバーの受注の実現リズムに依存しています。

全体的に見ると、これらの企業はAI産業チェーンの異なる段階に分布しており、ネットワークセキュリティ、データセンターネットワーク、電力インフラ、ストレージチップ、AIサーバーに関連しています。指数への組み込みは、今回のファンダメンタルな相場の「確認」であり、出発点ではありません。今後も持続的に優位に立つことができるかどうかは、各自の四半期業績が現在の高い期待を実現できるかどうかにかかっています。

免責事項｜この記事は参考のためのものであり、投資のアドバイスや製品のオファーを構成するものではありません。データは2026年9月4日の米国株夜間取引の終値（米東部時間）に基づいており、公開情報からのものであり、当社はその正確性や完全性を保証しません。文中には先見的な判断が含まれており、実際の結果は大きな差異が生じる可能性があります。投資にはリスクが伴い、価格は上昇または下降する可能性があり、過去のパフォーマンスは将来のパフォーマンスを示すものではなく、投資家は元本を全て失う可能性があります。製品の入手可能性は現地の法律および規制の制限を受けます。自己評価し、独立した専門家の意見を求めてください。