Banking Circle：支払いの巨頭の銀行は、どのようにして成り立ったのか

出典：Payment 201

取引プラットフォーム Kraken では、仮想通貨を購入する前に、ユーザーの中には Banking Circle という銀行に出会うことがあります。

彼らが提供するユーロ入金チャネルを選択すると、条件を満たすユーザーには本人名義の専用入金口座番号が付与されます。資金は SEPA または SEPA Instant を通じて送金され、背後には Banking Circle のドイツ支店があります。ユーザーが求めるのは、取引口座に利用可能な残高が増えることだけです。その背後には、銀行口座、ローカル決済システム、プラットフォームの入金プロセスをつなげる人が必要です。

次に Banking Circle の公開ネットワークディレクトリを見てみると、Checkout、Paysafe、Worldpay、さらに Circle、Bridge、BVNK などの名前が現れます。これらの名前に対応するビジネスはそれぞれ異なりますが、一部の仮想通貨の資金のやり取りには同じ銀行が利用されています。

決済会社、取引プラットフォーム、ステーブルコイン機関が調達するサービスは異なりますが、口座、清算、資金調達のニーズには共通点があります。Banking Circle は Saxo システム内の決済プロジェクトから始まり、徐々にこれらのニーズを自社のビジネスに取り込んでいきました。

その拡張を理解するには、2つの事柄がどのように相互に推進しているかを見る必要があります：機関顧客が銀行のニーズを増やし、銀行がこれらのニーズに応じて構築した能力を、さらに多くの顧客に提供することです。

そして、受取情報の中の銀行名の行は、この会社が10年以上かけて構築してきた口座、清算、機関ネットワークにつながっています。

一、Saxo がもたらしたのは、単なる起業の出発点ではない

2015年、Anders la Cour がインタビューを受けた際、Saxo Payments はまだ決済機関のライセンスを保持しており、彼はすでにグローバルな取引銀行について語っていました。

Anders は元々フィンテック分野のM&A法務を担当していました。もう一人の共同創業者 Laust Bertelsen は、Saxo Bank の企業ソリューションを担当し、新会社ではデンマークのバックオフィス運営を担当していました。初期のチームには Saxo からの社員もおり、親銀行の外国為替能力と代理銀行ネットワークを利用することができました。初期のコアシステムは Oracle Flexcube を使用しており、Anders は当時クラウドへの拡張の準備についても言及していました。

この背景は、後に選択する顧客と非常に合致しています。決済機関、受取機関、ウォレット、フィンテックはすでに製品と商人を持っており、次に必要なのは口座、外国為替、越境決済、そして実際の取引を処理できる銀行のバックオフィスです。

チームが持ち込んだ銀行の経験と、Saxo がすでに持っている外国為替とネットワークリソースにより、彼らはスタート時からこのようなニーズに応える条件を整えていました。機関顧客の信頼を得るためには、資金の流れを説明できる人が必要であり、またシステムが正確に記録し、異常を処理できる必要があります。

2018年、EQT VIII、EQT Ventures と創業チームなどの投資家が Banking Circle を買収しました。発表によれば、その時のビジネスの年換算決済量は約600億ユーロでした。

2020年2月、同社は銀行ライセンスとルクセンブルク本社の正式な稼働を発表し、開示された年換算決済量はすでに1,300億ユーロに達していました。創業者は当時、銀行の地位が口座サービスを拡大し、決済機関が銀行機能を顧客に提供するのを助けることができると明言しました。

彼らが銀行ライセンスを取得した時点で、すでに一部の機関顧客と継続的な決済業務がありました。これにより、銀行の構築には具体的な方向性が生まれました：顧客が次にどの市場に進出し、どのような口座が必要で、どの決済プロセスをより深く行うべきかです。

サービスの境界も顧客獲得に影響を与えます。Laust が後に Euromoney のインタビューを受けた際、ライセンスを持つ銀行が顧客と競争しないという立場を強調しました。

決済機関はブランド、製品、商人関係を引き続き運営し、銀行はバックエンドでサービスを提供します。これにより、互いに競争する決済会社が同じ銀行サービスを調達するための協力基盤が提供されました。

二、Nuvei の146の銀行関係が示す機会

Nuvei の顧客事例には、146の銀行関係という数字が登場しました。双方が協力を始めたとき、Banking Circle はまだ決済機関に過ぎませんでした。

Nuvei の拡張に伴い、カード組織や他の決済チャネルからの資金を受け入れ、商人への支払いを行い、銀行の手配はさらに多くの市場と通貨をカバーする必要があります。Banking Circle はその中の受取と支払いのニーズを引き受け、ビジネスの拡張に伴いサービスを延長し続けます。

このような顧客は非常に魅力的です：彼ら自身がビジネス量を持ち、新たな銀行ニーズを生み出し続けます。しかし、継続的にサービスを提供するためには、銀行が顧客の拡張に追いつく必要があります。

顧客が新しい市場に進出すると、口座を開設し、決済システムを接続し、報告書や照合を処理する必要が生じるかもしれません。Banking Circle がこれらの作業を既存のプロセスに組み込むことができれば、顧客は銀行の統合を一回減らすことができ、彼ら自身は他の機関に販売できる能力を増やすことができます。

これもまた、ライセンス取得後に清算接続に継続的に投資する商業的理由です。

同社が開示した発展の過程には、ユーロ清算、SEPA Instant、デンマークなどの市場のローカルシステム接続が含まれています。イングランド銀行が現在公表している CHAPS 直接参加者リストにも、Banking Circle のロンドン支店が記載されています。直接参加資格を持つシステムの中で、元々別の商業銀行に処理を任せていた一部の作業を自社で引き受けることができます。支払い状況、清算ポジション、異常調査も、同じ運用プロセスにより密接に接続される機会があります。

より多くのコントロール権は、より多くの責任をもたらします：決済資金は自分で手配する必要があり、システムは要求通りに運用されなければならず、ポジション不足、ピーク処理、業務の継続性も自分で責任を持たなければなりません。市場が増えるごとに、長期的な維持作業が増加します。

オーストラリアでの道筋から、このような投資がどのように徐々に深まるかが見て取れます。

Banking Circle はまず BC Payments Australia を通じて現地ビジネスを展開し、Australian Settlements Limited（ASL）と協力しました。2025年8月、協力はさらに買収に進展しました。ASL がもたらすものには、現地の ADI 資格、決済システムの接続、オーストラリア中央銀行での直接決済能力、そして現地の銀行や信用協同組合へのサービス経験が含まれます。

まずパートナーを通じて市場に進出し、その後現地の能力を体系に組み込むことで、既存の顧客にオーストラリアサービスを追加し、現地の顧客に越境サービスを提供する条件が整いました。

同年、スイスフランの SIC 接続とリヒテンシュタインの IBAN 能力の追加も発表しました。ネットワークは引き続き直接清算と提携銀行を同時に使用し、異なる市場に応じてサービスを組織しています。

資本も構築に伴って動かなければなりません。2024年の報告書では、適格株主が総資本比率が20%未満のときに追加資本を約束し、銀行が業務計画を実行し、慎重な規制要件を満たすことを支援するとしています。

顧客にとっては、調達するのは統一された入口です。銀行にとっては、その背後には各市場で完了したライセンス、清算、資金、運営の手配があります。投資がどれだけ合理的かは、後にどれだけ継続的にこれらの能力を使用するビジネスを取り込めるかに依存します。

三、協力が日常プロセスに入ることで、顧客関係が深まる

銀行サービスの調達は最終的に、顧客が日々どのように運営するかに落ち着きます。

スイスの決済プラットフォーム Payrexx はスイスフランを主要な決済通貨としながら、ユーロ、ポンド、ドルを処理し、異なる受取機関や他の決済方法からの入金を受け取り、商人に支払いを行います。

双方が公表した事例によれば、彼は Banking Circle を通じて4つの通貨の決済手配を集中させ、口座、API 決済、報告書を受取、出金、照合プロセスに接続し、ヨーロッパ経済圏への拡張の準備をしています。サービスがこれらのプロセスに入ると、銀行を変更することはプロジェクトになります：口座情報、決済ルーティング、インターフェース、報告書、内部運営の手配などが調整を必要とする可能性があります。

これにより、銀行には継続的な協力の機会が生まれ、同時に要求も高まります。顧客は価格、カバレッジ、入金効率、異常処理能力を比較します。接続コストは移行の決定に影響を与え、日常のパフォーマンスは顧客がどれだけのビジネスを残すかを決定します。

Marqeta の選択は、別の観察の視点を提供します。

2025年、彼は TransactPay を買収して電子マネーとプロジェクト管理能力を補完しました。翌年の5月、彼は Banking Circle と提携し、口座と資金移動サービスをさらに30のヨーロッパ諸国に拡大し、仮想口座と多様な決済トラックをカード製品と組み合わせました。

電子マネー能力を持った後でも、顧客は依然として銀行サービスを調達します。どの部分を自社で構築するかは、製品のニーズ、ビジネス規模、投資によります。残りの部分は、専門機関の銀行が引き受ける機会があります。

エージェンシーバンキングは、このような分業をさらに深めます。条件を満たす機関は、自分の BIC と IBAN を使用して、Banking Circle を通じて間接的にユーロとポンドの決済システムに接続できます。顧客は外部の識別を保持し、バックエンドでは銀行の清算と決済手配を使用します。

これらの機関が同時にネットワークに入ると、顧客間の関係にも価値が生まれ始めます。BC-NOW の公開ディレクトリには、次のようなリストが見られます：

決済と受取：Checkout、Paysafe、Worldpay の一部主体

ステーブルコインと決済インフラ：Circle、Bridge、BVNK、Paxos Issuance Europe Oy

デジタル資産取引プラットフォーム：Binance、Bitstamp Europe、Bitvavo、Coinbase Ireland、OKCoin Europe

取引と流動性機関：B2C2、LMAX Digital、Wintermute

ディレクトリは具体的な主体と通貨によって示され、協力範囲は開示内容に限られています。

もし支払い側と受取側が共に Banking Circle に相応の口座を持っている場合、同じ通貨の資金は行内の会計振替によって完了する機会があります。BC-NOW が提供するのは、Banking Circle S.A. の口座間の24時間内部決済です。ネットワークの外に向かう場合でも、相応のシステムと提携銀行の手配に従う必要があります。

このリストには、決済会社、取引プラットフォーム、ステーブルコイン機関、そしてマーケットメーカーが相互に決済のニーズを持つ可能性があります。実際の取引相手、口座、利用可能な資金を集めることで、ネットワークの使用価値が高まります。

したがって、このネットワークを評価する際には、接続された誰を見ただけでなく、これらの機関がどの資金活動を持ち込み、どれだけの利用可能残高を保持し、実際に使用される頻度を見なければなりません。

四、口座が接続された後、資金ビジネスが成長し始める

2025年、Banking Circle の純決済手数料は約5,838万ユーロで、前年から約24.1%増加しました。決済業務は依然として成長していますが、同じ報告書にはすでに2つのより大きな収入項目があります：fiduciary 業務手数料と純利息収入です。

純決済手数料：2024年 47.03、2025年 58.38 百万ユーロ。

fiduciary 業務手数料収入：2024年 71.66、2025年 80.80 百万ユーロ。

純利息収入：2024年 80.47、2025年 91.29 百万ユーロ。

純営業収入：2024年 220.66、2025年 258.75 百万ユーロ。

年度純利益：2024年 67.33、2025年 81.03 百万ユーロ。

データは Banking Circle S.A. 銀行主体口径で、支店を含みます。純支払い手数料と純利息収入は、対応する収入から支出を引いたものとして計算されます；純営業収入と純利益は集計項目です。

fiduciary 業務は 2023 年に開始されました。当年の手数料は約 946 万ユーロ、年末残高は約 12.41 億ユーロです；2024 年には手数料が約 7,166 万ユーロに増加し、年末残高は約 60.75 億ユーロに達します。

この業務は顧客の資金配置ニーズを処理します。銀行は代理人として受託アレンジを行い、手数料を取得します；関連する資金は表外に記載されます。2025 年末には、fiduciary 業務の残高は約 53.76 億ユーロで、表内の約 42.62 億ユーロの顧客への支払い義務とそれぞれ示されます。

公開された製品資料は、ある種のアレンジを示しています：顧客は中央銀行のエクスポージャーを取得し、破産隔離アレンジを持つ資金構造を使用し、規則化された集約と組み合わせます。資料には、資金指示の締切時間は中央ヨーロッパ時間の 17:30 で、次の営業日の 7:00 に再び利用可能になると明記されています。

資金部はこれらの条件を支払い計画に組み込む必要があります：どれだけの残高をいつでも支払いのために留保し、どれだけを規則に従って集約できるか、いつ戻す必要があるか。これにより、銀行はアカウント間の振替、資金配置、キャッシュマネジメントを引き続き行うことができます。

顧客範囲も拡大しています。2024 年の fundcraft との協力において、ファンドマネージャーはファンド運営プラットフォームの API を通じて銀行口座と支払い能力を使用でき、受託口座もこのサービスに参加します。2025 年には、銀行はマネーマーケットファンドの受託商品を追加し、年末規模は約 4.27 億ユーロに達します；公式ウェブサイトに記載された BlackRock との協力商品は、条件を満たす顧客向けです。

しかし、fiduciary 業務には一連の変化があり、注目に値します：2025 年末の残高は前年同期比で約 11.5% 減少しましたが、年間手数料は約 12.8% 増加しました。

年末残高は単なる時点であり、手数料は年間の業務に対応しています。この変化を説明するには、平均残高、製品構造、料金アレンジなどの情報が必要です。現行の開示では具体的な理由を特定するには不十分であり、手数料を年末残高で割って実際の年率と見なすことはできません。fiduciary 業務は顧客が資金サービスをどのように利用するかを見なければならず、年末の規模だけを見ると、業務の変化を見落としやすいです。

表内資金は別の収入メカニズムに対応しています。2025 年末、銀行の総資産は約 49.33 億ユーロで、その中には現金および中央銀行などの残高、その他の包括利益に公正価値で計上される公共部門債券が含まれ、合計で約 84% を占めます。これらの資産は流動性を保ちながら利息を生み出します。

当年の利息収入は約 1.43 億ユーロから 1.28 億ユーロに減少しましたが、純利息収入は約 8,047 万ユーロから 9,129 万ユーロに増加しました。その理由は、支払利息がより早く減少したためです。顧客資金のコストと資産側の収益は、このビジネスにも影響を与えます。

ここまで来ると、アカウント関係からより多くの収入を得る余地が見えてきます：支払いと受け取りは手数料を生み出し、資金配置は受託手数料を生み出し、表内資金アレンジは利息収入を生み出します。ファンドマネージャーのケースも示すように、これらのサービスは新しい顧客を独立して引き付けることができます。各業務が最終的にどれだけの利益を貢献するかは、部門コストデータが必要です。

五、法定通貨の出入金からステーブルコインの両端へ

Kraken に戻ります。Banking Circle が提供する専用入金口座番号は、対応する出金にも使用されます。これにより、銀行サービスは取引プラットフォームのユーザー向けの資金フローに入ります。Kraken はまた、企業口座を持ち、同時に Banking Circle にユーロまたは米ドル口座を保有する顧客が、即時のユーロ、米ドル支払いチャネルを得る可能性があることを説明しています。具体的な資格はさらに確認が必要です。

ユーザーの出入金に加えて、機関間でも法定通貨の振替が必要です。取引プラットフォームとマーケットメイカーは週末にも資金需要がある可能性があります；行内で完了できる決済は、この活動にサービスを提供できます。

2026 年 6 月、FalconX は Banking Circle の銀行および支払いインフラを統合し、BC-NOW を使用して関連資金フローをサポートし、オーストラリアのローカルオーストラリアドルのトラックに接続することを発表しました。

以前にパートナーシップを通じて、ASL を買収して構築したローカル能力は、ここで新しいユーザーを持ちました。デジタル資産機関も同様に、ローカルでの収入、支払い、法定通貨ポジションのアレンジが必要です。ローカル決済の投入は、別のタイプの顧客にサービスを提供し続けることができます。

法定通貨とステーブルコインの変換のこの端では、銀行はさらに前進しました。

2026 年 4 月、会社は CASP ライセンスを取得し、法定通貨と USDC、USDG、EURI との間の変換をコアプラットフォームに接続したことを発表しました。銀行口座、法定通貨支払い、ステーブルコイン変換は、これにより同じプラットフォームで接続されます。

9 月には OSL との協力を拡大し、法定通貨決済、暗号資産変換、流動性管理を一緒にまとめました。既存のユーロ業務に加えて、発表にはオーストラリアドル、ポンド、香港ドル、シンガポールドル、米ドルのサポートが新たに追加されました。

このような顧客に対して、銀行が処理するのは連続した作業です：ある通貨を受け取り、対応する変換を完了し、次の当事者に資金を引き渡します。どれだけの通貨をサポートするかは、その一部に過ぎません；アカウント構造、支払い経路、資金の利用可能時間が調和できるかどうかが、業務全体の効率に影響を与えます。

発行端では、Banking Circle は自社のステーブルコインを持つだけでなく、他の発行者にもサービスを提供しています。

2024 年 8 月、ユーロステーブルコイン EURI を発行し、最初は Binance を通じて提供され、鋳造と焼却には Fireblocks の技術を使用します。ホワイトペーパーには、背後の資金は Banking Circle が受託者として単独で保有し、銀行自身の資産とは隔離されていると説明されています。以前に構築された受託資金アレンジは、ここで具体的な用途を持ちました。

2026 年 9 月、AllUnity は米ドルステーブルコイン USDAU を発表し、Banking Circle はそのために準備金および取引銀行サービスを提供します。USDAU の発行者は AllUnity であり、法定通貨の準備および関連資金の往来を引き受けます。

自社でコインを発行するには、流通と流動性を確立する必要があります；他の発行者にサービスを提供することで、その準備金と収入・支払いのニーズからビジネスを得ることができます。他のステーブルコインの変換をサポートすることを加えると、異なるステーブルコインや異なる発行者の間で銀行業務を獲得する入口があります。

公式ウェブサイトでは、デジタル資産取引所、機関取引および OTC チーム、Web3 プラットフォーム、ステーブルコイン発行者をそれぞれサービス対象として列挙し、アカウント、外国為替、日内資金管理、決済および準備銀行などのニーズに対応しています。

Crypto はこの銀行能力が引き続き使用されるビジネスラインとなります：入口は出入金であり、協力は機関決済、資産変換、発行者サービスにまで広がることができます。公開財務報告は、これらの顧客が貢献する収入、残高、または支払い量を個別に開示していないため、業務のカバー範囲と収入比率は別々に考慮する必要があります。

新しい要求も出てきました。オンチェーン取引、行内法定通貨振替、ローカル決済、受託資金の利用可能時間、ステーブルコインの償還には、それぞれ異なる条件があります。行内振替がより迅速になると、コインと現金がどのように接続され、外部資金がいつ利用可能になるかは、具体的なアレンジに依存します。

資金部にとっては、利用可能な法定通貨、ステーブルコイン、受託資金の間の配分を同時に決定する必要があります。全天候型の業務が進むほど、銀行の流動性と運営準備は、伝統的な営業日を超えて延長される必要があります。

六、次の段階は、顧客が毎日使用できることを耐えられるか

この発展の道筋では、リソース、顧客、投入が常に相互作用しています。

Saxo はスタートに必要な銀行経験、外国為替、ネットワークをもたらしました；機関顧客は持続的な業務をもたらし、新しいサービス要求を提起しました；銀行はライセンス、ローカル決済、技術、資金管理に再投入し、新たな能力をより多くの顧客に提供します。Crypto の複数のケースは、これらの能力がどのように新しい資金シーンに入るかを示しています。

しかし、再販可能な能力も、顧客の検証を繰り返し受け入れる必要があります。

十分に大きな機関は、部分的な環節を自ら構築することができ、価格を比較し、取引相手や運営リスクを分散させます。Banking Circle が顧客を接続した後も、異なる市場や異なる製品でその業務を引き続き獲得する必要があります。

これらのサービスを維持するコストも継続的に発生します。2025 年末、銀行主体の従業員数は 805 人に達し、その年に新たに開発されたプロジェクトの資本化は約 4,205 万ユーロです。決済システム、インターフェース、銀行運営およびリスクチームは、長期的な投入が必要です。

特に機関顧客にサービスを提供した後、銀行は下流資金の理解を追いつかせる必要があります。公式ウェブサイトは、仮想 IBAN が直接顧客によって下流ユーザーに配分される可能性があると説明していますが、後者は自動的に銀行の直接顧客になるわけではありません。EBA の vIBAN に関する業界研究も、下流使用者の識別と取引の追跡可能性に関するリスクを指摘しています。

アカウントと機関が増えるほど、銀行は資金がどこから来て、なぜ支払われ、最終的に誰に支払われるのかを理解する必要があります。デジタル資産業務は、オンチェーンの流通と法定通貨の収入・支払いの接続を増加させました。どの顧客、どの資金経路を長期的にサポートできるかが、業務の規模と質に影響を与えます。

2026 年 5 月、グループは Getnet を指揮し、Mastercard でエグゼクティブを務めた Kush Saxena をグループ CEO に任命し、Anders はシニアアドバイザーに転任し、創業チームの引き継ぎアレンジを発表しました。

Saxo のプロジェクトからこの段階に進む中で、銀行は同時にいくつかのことを証明する必要があります：新たな市場に利用者がいること、既存の顧客が業務を引き続き配分する意欲があること、より複雑な資金サービスが投入を支えるだけのリターンをもたらすことができることです。

Kraken ユーザーが見るのは、依然として一つのユーロの入金です。銀行のバックエンドは、アカウントの識別、決済、利用可能残高、そしてその後の出金を要求通りに運営する必要があります。

Nuvei の商人支払い、FalconX の機関決済、ステーブルコイン発行者の資金アレンジも、何度も完了させる必要があります。

Banking Circle は、これらの継続的に発生するニーズに沿って成長してきました。次の位置は、顧客が毎日どれだけの収入、ポジション、資金アレンジをここに置くことを望むかに依存します。

資料は 2026 年 10 月 27 日までのものです。顧客ケースとネットワークディレクトリは、それぞれの開示範囲を反映しています。財務データは Banking Circle S.A. 銀行主体口径で、支店を含み、グループおよび規制と連結された口径と区別されます；業務メカニズムと競争力の判断は、Payment201 による公開資料に基づく分析です。

資料出典

1. Kraken、Banking Circle Funding Provider、ページ更新日 2026-10-09、2026-10-27 検索。資格を満たす欧州経済地域 / 英国のユーザーは、対応する入金方法を使用し、本人名義の専用口座番号を取得できます；ユーロ SEPA / SEPA Instant は Banking Circle ドイツ支店に対応しています。この入金口座は、対応する出金にも使用されます；ページには、Kraken の企業口座を持ち、Banking Circle にユーロまたは米ドル口座を保有する顧客が、即時の EUR / USD チャネルを得る可能性があると説明されています。ここでは、専用入金口座の識別をユーザーと銀行の直接的な完全なリテールバンキング関係の確立とは解釈しません。

2. Banking Circle、BC-Now Client Directory、2026-10-27 検索。ディレクトリは具体的な機関主体および通貨で示されています；この記事では、示された主体をその全グループに拡大していません。

3. FinTech Futures、2015-09-15、The non-bank bank?、Anders la Cour の原始インタビュー。

4. Banking Circle / EQT、2018-07-09、EQTがSaxo Payments Banking Circleを買収。600億ユーロは発表時の年換算支払い量。

5. Banking Circle、2020-02-27、Banking Circleが銀行ライセンスを取得。この記事では対外発表の時間を使用し、以前の規制承認の具体的な日付と同一視しない。

6. Euromoney、Banking CircleのCEOバーテルセンが銀行インフラを再構築する方法について、ラウスト・バーテルセンの原始インタビュー、2026-10-27取得。当時の認可銀行が顧客と競争しないという位置付けについて；この表現をグループ全体の関連会社に拡大せず、将来調整しないと主張しない。

7. Banking Circle、Nuvei顧客事例、PDF第1--2ページ。原文には146の銀行関係が列挙されており、Banking Circleがまだ決済機関であった時からの協力、及び受取、商人支払い、市場拡大のニーズを示している。

8. Banking Circle、会社 / マイルストーン、2026-10-27取得。このページではネットワークが直接清算と提携銀行を通じてサービスを提供していることも説明している。ページの顧客数と成長率に関する表現は異なる期間が混在しており、この記事では成長を計算していない。

9. イングランド銀行、CHAPS直接参加者、2026-10-27取得；Banking Circle, S.A.（ロンドン支店）が列示されている。

10. Banking Circle、2025-08-04、オーストラリアン・セトルメンツ・リミテッドの買収を完了。買収の完了は将来の統合及び製品の展開とは別に理解される。

11. Banking Circle、2025-06-02、スイスインターバンククリアリング（SIC）アクセス。SICアクセスはすべてのスイスフランの支払いが24時間即時決済されることを意味しない。

12. Banking Circle S.A.、2024年の財務諸表、報告書内ページp.5の受託業務の開始と成長、p.6の適格株主資本支援の約束、p.49の手数料明細。20%は開示された株主の約束の発動条件であり、この記事が認定する法定最低要件ではない。

13. Banking Circle / Payrexx、Payrexxのパン・ヨーロッパ決済への道、2026年公開顧客事例、PDF第1--2ページ。

14. Marqeta、2026-05-26、Marqetaがヨーロッパでのアカウントとマネームーブメントの提供を拡大。顧客側でのクロスチェック。

15. Banking Circle、エージェンシーバンキング製品ページ。

16. Banking Circle、決済製品ページ、BC-NOWがBanking Circle S.A.アカウント間の24/7内部決済に使用されることを明確にしている。外部支払いは依然として関連するシステム、サービスの手配及び締切に制約される。

17. Banking Circle S.A.、2025年の財務諸表、EY監査報告書の日付2026-03-31、2026-06-25に英国Companies Houseに提出。本文の財務項目はスキャンされた原本と照合されている。報告書内ページ番号に従って：経営概要p.5；貸借対照表pp.17--18；損益計算書pp.19--20；受託会計方針p.36；開発資本化p.41；利息及び手数料明細p.49；従業員p.50。提出されたPDFには3ページの表紙が含まれ、リーダーの物理ページ番号は報告書内ページ番号より3多い。2025年の銀行は別途連結財務諸表を作成；この記事はこの銀行主体の財務諸表を引用し、グループまたはMoneyball BidCoの規制連結基準とは混同しない。

18. Banking Circle、安全でアクセス可能かつ最適化された受託ソリューション、公開製品資料、2026-10-27取得。中央銀行のリスクエクスポージャー、破産隔離の手配、FlexLiquidityの集約、及び中央ヨーロッパ時間17:30の資金指示締切、翌営業日7:00に再度利用可能であることを説明している。この記事はこの製品資料のみを説明し、すべての受託資産を同一製品と見なさず、その時間設定をBC-NOW内部決済サービスの時間と同一視しない。

19. Banking Circle / fundcraft、2024-07-23、協力発表；fundcraft APIを通じて銀行口座、決済及び受託口座サービスを使用することを列示。fundcraftの下流のすべてのファンドをBanking Circleの直接顧客とは見なさず、受託手数料の貢献を推測しない。

20. Banking Circle、マネーマーケットファンド製品ページ、BlackRockとの協力、ポータルアクセス及び専門顧客/適格取引相手の資格を列示。ファンドは銀行預金ではなく、元本と収益を保証しない。

21. Banking Circle、2026-06-10、FalconXがグローバルな法定通貨決済能力を拡大。

22. Banking Circle、2026-04-27、ステーブルコイン決済サービス、2026-04-15にCASPライセンスを取得したと発表、USDC、USDG、EURIをサポート。

23. Banking Circle / OSL、2026-09-15、ステーブルコインと法定通貨の決済協力拡大の発表；既存のEURに加え、新たにAUD、GBP、HKD、SGD、USDが追加。今回の協力発表の通貨範囲はBC-NOW参加者のディレクトリに列示された通貨とは異なる開示であり、一つのカバレッジ約束として統合されない。

24. Banking Circle、2024-08-26、EURI発行発表。この記事では「最初の」などの市場ランキング表現を引用していない。

25. EURIユーロステーブルコインホワイトペーパー、2024-07-16版、B.3 / D.9 受託者の身分、専属受託財産及び資産隔離の手配について。この記事は当時の発行構造を説明するために使用し、歴史的バージョンの償還プロセスの期限を現在の一般的なSLAと見なさない。

26. Banking Circle、2026-09-30、AllUnity USDAU準備金及び取引銀行。USDAUの発行者はAllUnityで、Banking Circleが関連する銀行サービスを提供。

27. Banking Circle、デジタル資産機関のための銀行インフラ、2026-10-27取得。デジタル資産取引所、ステーブルコイン発行者、Web3プラットフォームとインフラ、機関取引及びOTCチームによるサービスニーズを列示；このページのディレクトリは公開リストに選択されたBC-NOW参加者のみが表示されることを説明している。この記事は銀行が列示した業務能力をすべての顧客が使用しているサービスとは見なさない。

28. Banking Circleウェブサイトの下流vIBAN配分に関する説明；EBA、2024-05-24、仮想IBAN報告及び規制プレスリリース；EBA 2025年ML/TFリスク報告§3.3。ここでは業界の構造的リスクについて議論しており、Banking Circleに特定の違法行為があると規制当局が認定しているわけではない。

29. Banking Circle Group、2026-05-18、クッシュ・サクセナの任命発表。グループのCEOと認可銀行の経営陣を区別；この記事では当時発表された任命と引き継ぎの手配のみを述べている。