170億ドル以上を管理するヘッジファンド Walleye Capital が投資家への手紙を発表：6年間で最悪の単月パフォーマンスに直面し、従業員を削減し、資金を返還する。

原文：Walleye Capital

編纂：佳欢，ChainCatcher

11月5日、米国株のテクノロジー株が大幅に売られました。ナスダック総合指数は5.5%下落し、S&P 500指数は4.4%下落しました。半導体株の下落幅は特に顕著で、サンディスク（SanDisk）は22.3%下落し、マイクロンテクノロジーは17.5%下落し、AMDは約17%下落し、NVIDIAは9.3%下落しました。投資家は米国の中間選挙結果がAIデータセンターの構築に与える影響や、AIへの巨額投資が十分なリターンをもたらすかどうかを再評価しています。

市場の動揺はヘッジファンドの状況にも注目を集めています。170億ドル以上の運用規模を持つWalleye Capitalは、10月に5.9%の損失を出し、2020年3月以来最悪の単月パフォーマンスを記録しました。

その後、同社は投資家への手紙で、内部の株式ロングショート業務を簡素化し、関連する経営陣およびかなりの部分の投資チームと分かれることを表明し、投資家に一部の資金を返還する計画を発表しました。Walleyeは同時に、株式ロングショート投資から撤退することはなく、今後はボラティリティ、クオンタム、外部投資などの業務により多くのリソースを投じると強調しました。

Walleye Capitalから投資家への手紙

私は、規律、謙虚さ、自己認識が長期的な成功にとって重要であると信じています。2026年は本来挑戦に満ちた年であり、2020年3月以来最悪の月を経た後、私たちは会社のあらゆる側面を深く見直しました。

この考慮に基づき、私たちは内部の株式ロングショート業務を簡素化しています。この決定には、ロングショート業務の経営陣およびかなりの部分の内部ロングショート投資チームとの分かれが含まれています。私たちはまた、自身が独自の競争優位性を持つ業務への投資を強化し、ボラティリティ、クオンタム、外部投資業務を含めます。

同時に、私たちはファンドの最適な規模を評価し、一部の資金を返還する計画を立てています。この資金返還の金額、時期、具体的な方法については、各投資家とさらにコミュニケーションを取る予定です。

2023年以降、内部の株式ロングショート業務は私たちの最もパフォーマンスが低い戦略であり、その業績は外部のロングショート業務に大幅に遅れをとっています。過去数年、私たちは内部業務の改善に多くのエネルギーを注ぎ、新しい経営陣を導入しました。これらの努力は期待された結果をもたらさず、リターンに対して支払った機会コストと消耗したリソースが過剰でした。

しかし、これにより私たちは重要な教訓をさらに認識しました：私たちの競争優位性は、伝統的なマルチマネージャーの株式ロングショートモデルを模倣しようとすることにはありません。

私たちは株式ロングショートという資産クラスから撤退することはありません。過去10年以上のように、外部のマネージャーと協力して株式ロングショート投資に参加し続け、新たに設立された外部ロングショートファンドに初期資金を提供し、最も信頼できるロングショート投資ポートフォリオマネージャーを通じて関連投資エクスポージャーを取得し続けます。このグループのマネージャーと今後参加する内部ロングショートポートフォリオマネージャーは、私に直接報告します。

この決定は、2023年から始まった会社全体の調整の一部です。当時、私たちは2つのファンドを1つに統合し、管理チームを強化し、最も優位性のある業務にリソースを集中させました。これらの作業はほとんど成果を上げました。

現在、私たちのボラティリティ業務はかつてない規模で、より広範囲にわたり、収益性も高まっています。10月はこの業務にとって史上最良の月であり、ドルベースでの損益において、2026年はその業績が最も良い年になる見込みです。過去2年間で、私たちは約20名のボラティリティポートフォリオマネージャーを雇用し、これは内部ポートフォリオマネージャー数の増加が最も早い分野です。

2026年のパフォーマンスはやや疲弊していますが、クオンタム投資は依然として持続的な優位性を持つ業務であり、過去10年間に成功した業績記録を蓄積しています。私たちはRobとそのチームに対して信頼を寄せ、Quanticおよび会社の中央クオンタムチームの活動を通じて、この業務にリソースを投入し続けます。

外部の株式ロングショート投資と初期資金投資は、私たちの今後の業務の中心であり、これらの業務を支えるのは、私たちが10年以上にわたり蓄積してきた経験と、Docksideおよび機関パートナーとの間に自然に形成された戦略的な適合です。

私のパートナーであるTom（プロジェクト発掘と関係管理を担当）とChris（リスク管理を担当）は、それぞれのチームと共に外部ロングショート業務の管理に再び関与し、2024年および2025年のほとんどの期間のように、私に直接報告します。

Walleyeが成長を続ける中で、再保険、米国国債基差取引、株式資本市場などの「バランスシート」戦略は規模は比較的小さいものの、私たちの業務に価値ある補完をもたらしています。私たちはこの分野で投資家に魅力的な機会を探し続けます。

これは私たちが継続的な議論の末に主動的に下した決定です。私たちは依然として、ボラティリティ、クオンタム、外部戦略へのエクスポージャーを増やすことに対する投資家の強い需要を見ています。数人の大手パートナーからのフィードバックは、内部ロングショート業務の簡素化の合理性をさらに裏付けており、この措置はファンドを最初にWalleyeを選んだ際の特徴的な業務により焦点を合わせることを可能にします。

皆様のご支援に感謝いたします。