ステーブルコインの収益

在 ChainCatcher 近日于香港举办的"Build and Scale in 2026"主题论坛上，Sei Labs 联合创始人 Jayendra Jog 围绕"支付的未来：2026 年稳定币发展现状"发表主题演讲，提出稳定币正在超越 DeFi 成为区块链的杀手级应用，而其收益模式将成为比交易手续费更具潜力的收入模式。但针对当前兴起的"专用稳定币链"热潮，Jayendra Jog 表达了审慎态度。他表示，专用链虽然在吞吐量和合规功能上有所优化，但其差异化优势有限，且尚未证明能够有效驱动大规模采用。Jayendra Jog 还重点介绍了 Sei Network 的最新进展。他表示，Sei Network 已是成本最低的 EVM 兼容稳定币转账链，平均 200 次稳定币转账仅需 0.0005 美元。即将推出的 Sei Giga 将实现高达 20 万 TPS 的吞吐量和 400 毫秒的最终确认时间，为稳定币支付、RWA 和衍生品交易提供高性能基础设施。

暗号記者エレノア・テレットはXに投稿し、内部関係者からの情報として、ホワイトハウスが暗号通貨機関と安定コインの利回り問題についての次回の協議を来週の火曜日に開催することが決定したと報じました。今回の会議には引き続き銀行の職員が参加しますが、銀行自身の代表者に加えて、各業界団体の代表者も出席します。具体的な出席者リストは後日さらに公開される予定です。

暗号通貨の推進組織は、ホワイトハウスが月曜日に「ステーブルコインの収益をどのように定義するか」という議題で開催した会議は「重要な一歩」であり、立法プロセスが繰り返し行き詰まる中で、暗号立法を推進するために「必要な進展」であると述べました。しかし、関連する妥協案の形成過程は順調ではない可能性があります。Coinbaseの代表、主要な暗号業界団体、そして銀行業界の代表がワシントンD.C.に集まり、ステーブルコインの収益の規制方法や、Coinbaseを含む第三者がこのような収益を提供することを許可されるべきかどうかについて議論を試みました。この会議は、大統領デジタル資産顧問委員会のメンバーであるPatrick Wittが主催しました。Blockchain AssociationのCEO、Summer Mersingerは声明の中で、「今日のホワイトハウスの会議は、二党の支持を得るデジタル資産市場構造の立法解決策を推進するための重要な一歩です。私たちは、Patrick Wittおよび政府が各利害関係者を招集し、まだ解決されていない重要な問題の一つであるステーブルコインの収益について共に解決を図るために示したリーダーシップを評価します。」と述べました。

Galaxy 研究主管 Alex Thorn は X プラットフォームで、アメリカ合衆国上院銀行委員会の委員長 Tim Scott が暗号市場構造法案の公聴会を延期することを発表したと述べています。報道によると、ステーブルコインの利回り問題が交渉の重要な焦点となっており、銀行のロビー団体は、利息のあるステーブルコインが銀行預金を吸い上げ、銀行システムの安定を脅かすことを懸念して、ステーブルコインの報酬を制限するよう積極的に働きかけています。議員の支持を得るために提案された妥協案は、最終的にステーブルコイン業界にとって受け入れがたい条件と見なされ、一部の人々はこの問題が彼らの生存に関わると考えています。他の未解決の問題には、DeFi と違法活動に対する制限、ならびにトークン化された証券の革新に対する制限が含まれます。さらに、Alex Thorn は Tim Scott が新しい公聴会の日程を発表していないものの、上院が来週休会するため、銀行委員会が最も早く修正公聴会を再開するのは 1 月 26 日から 30 日の週になる可能性があると明らかにしました。また、CFTC に関連する業務を担当する上院農業委員会も、修正公聴会を 1 月 27 日に延期したことが以前に報告されています。

Galaxy 研究主管 Alex Thorn は X プラットフォームで投稿し、アメリカ合衆国上院銀行委員会の委員長 Tim Scott が新しい公聴会の日程を発表していないものの、上院が来週休会するため、銀行委員会が最も早く修正公聴会を再開するのは 1 月 26 日から 30 日の週になる可能性があると述べました。また、CFTC に関連する業務を担当する上院農業委員会も、修正公聴会を 1 月 27 日まで延期したとされています。以前、Tim Scott は暗号市場構造法案の公聴会を延期すると発表しましたが、安定コインの収益問題が交渉の重要な焦点となっているとのことです。銀行のロビー団体は、利息のある安定コインが銀行預金を吸い上げ、銀行システムの安定を損なうことを懸念し、安定コインの報酬を制限するよう積極的に推進しています。議員の支持を得るために提案された妥協案は、最終的に安定コイン業界にとって受け入れ難い条件と見なされ、一部の人々はこの問題が彼らの生存に関わると考えています。他の未解決の問題には、DeFi や違法活動に対する制限、トークン化された証券の革新に対する制限が含まれます。

アメリカ合衆国の上院議員は、今週開催される予定の暗号市場構造法案の審議に対して130以上の修正案を提出しました。内容は、ステーブルコインの収益ルール、DeFi条項、公職者の暗号利益制限、デジタル資産のミキサーやスプラッシャーの定義の調整などを含んでおり、修正案は民主党と共和党の両方の上院議員によって共同提出されました。上院銀行委員会は今週の木曜日に審議会議を開催し、関連する修正案について議論し、法案の本文に含めるかどうかを投票で決定します。その後、立法プロセスを進めるかどうかを採決します。一部の修正案は超党派の支持を示しており、ステーブルコインの収益条項に関する修正提案が含まれています。例えば、現行の文言から「ステーブルコインを保有することのみによる」関連の表現を削除し、収益の開示とリスク警告の要件を強化することが提案されています。

消息筋からの情報によると、上院の両党議員は銀行業界のロビー団体が提案するGENIUS法案におけるステーブルコインの収益規則の調整要求を徐々に受け入れつつある。関連する調整の道筋には、上院議員Alsobrooksが提案した案を採用し、収益を取引段階に限定する（民主党の支持がより強い）ことや、米国通貨監理局（OCC）の銀行ライセンスを持つ機関のみがステーブルコインの収益を提供できるようにすることが含まれる。後者は一部の暗号業界にとってより友好的と見なされているが、DeFi分野では議論が多い。また、Scottは今晩、下院版のCLARITY法案を占位テキストとして提出し、来週の審議プロセスを開始する予定であるとのこと。正式なテキストは遅くとも月曜日の真夜中までに提出される必要がある。さらに、上院のスタッフとのコミュニケーションに関与している業界関係者は、以前の「法案を通過させるためには祈る必要がある」という発言は、立法の見通しに対する悲観的な判断ではなく、むしろ軽い冗談であったと述べており、最終的な方向性は今後数日内に徐々に明らかになるだろう。

公式的な情報によると、Lidoは2026年の予算提案を提出し、6000万ドルを投入して単一製品から多様化した製品ポートフォリオに転換することを見込んでいます。目標は機関顧客をターゲットにし、ステーブルコインの収益事業を拡大することです。提案では、ステーブルコインやその他の資産クラスに関連する製品を開発し、新しい収入源を創出し、プロトコルの長期的なレジリエンスを確保することが示されています。Dune Analyticsのデータによると、現在Lidoはイーサリアムのステーキング市場で28%の市場シェアを持ち、980万枚以上のETH（約340億ドル相当）を管理しています。

ChainCatcher のメッセージによると、Cointelegraph が報じたところによれば、アメリカ銀行政策研究所（BPI）などの複数の銀行業団体が国会に警告を発し、GENIUS 法案におけるステーブルコインの収益に関する規制の抜け穴を閉じるよう求めています。この抜け穴により、ステーブルコインの発行機関は関連会社を通じて保有者に収益を提供することが可能になります。銀行業団体は、これが最大 6.6 兆ドルの預金が従来の銀行システムから流出する原因となり、信用供給に影響を与え、借入コストを押し上げる可能性があると述べています。