株式の評価

金十の報道によると、モルガン・スタンレーは世界の株式評価をオーバーウェイトからニュートラルに引き下げ、米国債と現金の評価をニュートラルからオーバーウェイトに引き上げました。同機関は、石油供給の中断の規模と持続時間に不確実性があることを指摘しており、これはリスク資産の動向がますます非対称になっていることを意味しています。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道で、米国株式市場は4日連続で下落し、投資家は小売業の業績が集中して発表され、中央銀行の年次会議が近づく中で、高い評価に疑問を抱いています。S&P 500指数は0.7%下落し、ナスダックは1%以上の下落となりました。オークツリーキャピタルマネジメントの共同会長であるハワード・マークス氏は、株式の評価がファンダメンタルズと比較して非常に高いと述べています。アポロマネジメントのチーフエコノミストであるトルステン・スロック氏は、消費者支出が圧力を受けており、その理由には雇用の成長鈍化、学生ローンの返済再開、そして追放者の増加が含まれていると指摘しています。

ChainCatcher のメッセージによると、金十の報道では、多くの市場指標がトランプの新任期が歴史的な最高評価の米国株市場に直面することを示しています。データによると、米国の家庭の株式配分比率は2024年初頭の48.3%から51.8%に上昇しており、この指標は1952年以来最も顕著な四年間のリターン予測能力を持っています。現在のデータは、2025-2029年の米国株の実質年率リターンが-1.5%になる可能性を示唆しています。2020年の就任式の際に家庭の株式配分が歴史的な新高値を記録した後も、S&P 500指数は9.3%のインフレ調整後年率リターンを達成しました（1952年以来の平均7.2%を上回る）。しかし、現在の市場状況は著しく変化しています。複数の評価指標は1950年、1970年、2000年以降の歴史的分布位置に対して90%以上の高位にあり、一部は100%の極値に達しています。これは、今後四年間の米国株のリターンがインフレと同等になる可能性を示唆しており、トランプが株式市場のパフォーマンスを政績として維持するためには重大な挑戦に直面することになります。