リスク

Gate 研究院は2026年8月に暗号とTradFiの量的報告を発表しました。BTCとETHは月内でそれぞれ約25.1%と32.6%上昇しました。Gate契約データによると、BTCの未平倉契約額は約402億ドルから438億ドルに増加し、ETHは約246億ドルから275億ドルに増加し、増加率はそれぞれ約9%と12.1%です。両者の資金費率は大多数の時間で穏やかな正の値を維持し、ロングポジションのアカウント数が優位ですが、アクティブな取引のロング・ショート比は1未満です。TradFi市場も同時に上昇し、NAS100は月内で約4.2%上昇し、US500やUS30よりも強いパフォーマンスを示し、大型テクノロジー株の動きには分化が見られました。報告書は、移動平均トレンド、トレンドモメンタム、ダンキアンブレイクアウト、RSI平均回帰の4つのモデルを比較しました。バックテストの結果、100日移動平均と20日価格モメンタム戦略はBTC、ETH、US500、NAS100のすべてで正の累積収益を達成し、シャープレシオの中央値は0.64、最大ドローダウンの中央値は8.71%でした。報告書はGate TradFiのUS500とNAS100をクロスアセット観察に組み込み、Gate契約のロング・ショート比、資金費率、未平倉契約データを組み合わせて市場の熱度を評価しました。今後1〜3ヶ月の実行は、トレンド確認、ボラティリティ調整、レバレッジ制限、異常な強制清算の冷却を中心に展開されます。

Curve DAOは9月2日に提案1492を通じて、yRiskがcrvUSDとLlamalendのリスクプロバイダーを務めることを承認し、7月に開始された選考プロセスを終了しました。この提案は6.21億veCRVの賛成票で通過し、反対票はわずか5.33票で、投票終了後87分で実行されました。yRiskは、12.5万frxUSDの元本（sfrxUSDに保管）と56.8万枚のCRVを含む、1年間の撤回可能な資金提供を受けることになります。彼らが以前要求した年間資金提供額は25万ドルでした。yRiskは2人で構成されており、Resupplyの主要開発者を自称し、YearnとResupplyのコア開発者でもあります。ResupplyはcrvUSDとCurveLendに基づいて構築されたステーブルコインと貸付プロトコルで、2025年6月には寄付攻撃の脆弱性により960万ドルの損失を被りましたが、この事件は提案には言及されていません。審査を担当したSwiss Stakeは、yRiskのCurveに関する経験を評価しつつ、メンバーが2名しかおらず、複数のLlamalend市場を監視するための作業容量について懸念を示しました。以前この職を務めていたLlamaRiskは5月29日にCurveとの協力を早期に終了することを発表し、6月30日に関連業務を停止し、約27万crvUSDの未帰属資金を国庫に返還しました。Curveの創設者Michael Egorovは7月7日に提案の募集を開始しました。

OKXの創設者Starが投稿し、高リスクのアドレスからOKXに入金することが、より厳しいマネーロンダリングおよびリスク審査を引き起こす可能性があると警告しました。具体的な状況に応じて、審査は15日間、あるいはそれ以上続く可能性があり、アカウントの一部機能や資金も制限される可能性があります。高リスクまたは違法活動に関与していると確認されたアカウントに対して、OKXはサービスを終了する可能性があります。

Bitcoin.comによると、フィデリティデジタルアセットは分析レポートを発表し、将来的に量子コンピュータが公開鍵からビットコインの秘密鍵を導き出す可能性があり、資産の安全性に脅威を与えると指摘しています。現在のビットコイン取引は楕円曲線デジタル署名アルゴリズムまたはSchnorr署名に依存しており、十分に強力な量子コンピュータがShorアルゴリズムを実行することでこの暗号仮定を破ることができます。レポートは、SHRINCS後量子署名スキームを潜在的なアップグレードパスとして評価しています------コンパクトな48バイトの公開鍵を提供し、状態署名の範囲は548から4,619バイトで、状態喪失に対応するために5,777バイトの無状態バックアップパスを設けています。しかし、量子耐性署名は取引データのサイズを大幅に増加させ、より多くのブロックスペースを消費し、ネットワークのスループットを低下させ、混雑時に取引手数料を押し上げることになります。このようなアップグレードを実施するには、新しいコンセンサスルール（おそらくソフトフォークを通じて）と、ウォレット、マイナー、取引所、カストディアンの広範なサポートが必要です。フィデリティは今年の7月に他の8機関と共同で1,500万ドルのビットコインセキュリティプログラムを資金提供し、量子耐性研究をカバーしています。

Euronewsの報道によると、台湾の株式市場は今年上半期にAIハードウェアの需要が急増し、59%の大幅な上昇を見せ、台積電などの半導体大手が主要な推進力となっています。高いリターンの期待に駆動され、多くの一般市民が銀行からの融資や不動産の担保を利用して資金を借り入れ、市場に参入しました。証拠金取引の規模は上半期に比べて約20%増加しています。一部の投資家は大きな利益を上げています。例えば、不動産業者の陳さんは500万新台湾ドルを借り入れ、6ヶ月以内に資産が4倍に増えました。しかし、損失を被った人もおり、ある匿名のユーザーは1,000万新台湾ドル以上（600万の担保ローンを含む）を投資した後、ほぼ半分を失い、精神的健康問題が発生したと述べています。台湾金融監督管理委員会は、全体の信用リスクは依然として管理可能な範囲内であるとし、若い投資家に対して融資のデフォルトリスクを警告する動画をソーシャルメディアを通じて公開しました。

CoinDesk の報道によると、中国の新規信用が GDP に対する変化速度を測る「信用脈冲」指標が赤信号を点灯させています。彭博の中国信用脈冲指数は最近 20.84 ポイントを記録し、2008 年以来の最低水準となっています。この指標は経済学者マイケル・ビッグスによって 2008 年に提唱され、世界の製造業サイクルと関連があると考えられ、S&P 500 のリターンに約 12 ヶ月先行しています。フランス興業銀行のストラテジスト、アルバート・エドワーズは、中国の最近の金融引き締めを無視することが「10 年間で最大の投資ミス」になる可能性があると警告しています。指標が弱まる中、ビットコインは 8 月に 25% 上昇し、一時は 8 万ドルを突破しました。これは主にアメリカの現物 ETF への資金流入、ショートカバー、そして以前に株式市場に遅れをとっていた資産の補填によって推進されました。今後の市場展望には二つのシナリオがあります。一つは、ビットコインが引き続き上昇するシナリオで、現在の暗号取引が主にアメリカの機関資金によって駆動されており、中国の信用状況からの信号に対する感度が低下していることです。もう一つは、エドワーズが予測するようにアメリカ株が下落した場合、リスク回避の感情がビットコインに波及する可能性です。どちらのシナリオが実現するかはまだ観察が必要です。

Solana コアクライアント開発チーム Anza は、浮動小数点演算を Solana コアプロトコルから段階的に削除していることを発表しました。第一層 SIMD-0391 はメインネット Beta のエポック 1026 でアクティブ化され、ステークプログラムおよびバリデータークライアントのプリヒートとクールダウンロジックにおける浮動小数点演算を固定小数点演算に置き換えました。第二層 SIMD-0607 は提案され、レビューに入っています。目標はランタイム自体で、インフレ報酬とレンタル計算パスから浮動小数点演算を削除することです。Anza は、浮動小数点演算が異なるハードウェア、バリデータークライアント、およびコンパイラで異なる丸め結果を生じる可能性があり、コンセンサスの不一致やネットワークの活性リスクを引き起こす可能性があると述べています。この二つの改善により、固定小数点演算の標準化を通じてそのリスクが排除されます。今後も他のパスにおける浮動小数点演算の処理を続ける予定です。

国際決済銀行（BIS）総裁パブロ・エルナンデス・デ・コスが最近、ステーブルコインが金融の安定性などにリスクをもたらす可能性があると警告したことを受けて、テザーのCEOパオロ・アルドニオがXプラットフォームでBISを批判する投稿をしました。彼は、ステーブルコインとトークン化された銀行預金の基盤リスク構造には本質的な違いがあると述べました。ステーブルコインは本質的に高流動性資産（例えば、米国債）によって100%裏付けされたツールです。一方、トークン化された銀行預金は銀行システム内の預金に属し、その背後には通常部分準備金モデルが採用されており、高流動性資産によって裏付けられているのは一部に過ぎません。

韓国のメディアDaumの報道によると、韓国の5大韓元取引所であるUpbit、Bithumb、Coinone、Korbit、GOPAXおよびCoinGeckoの公開APIを分析した結果、重複資産を除外した後、5つの取引所は合計約606種類の暗号資産をサポートしていることがわかった。その中で、164種類（27.1%）は1つの取引所でのみ取引が提供されており、さらに324種類（53.5%）は2つ以下の取引所でのみ取引されている。単一取引所がサポートする資産の中では、Coinoneが最も多く55種類、Bithumbが54種類、GOPAXが25種類、Upbitが16種類、Korbitが14種類である。流動性の面では、これら164種類の資産の近24時間の取引高の中央値は約137万韓元であり、その中で79種類は取引高が100万韓元未満で、38種類は取引高がゼロである。分析によれば、単一取引所に上場していること自体が資産にリスクがあることを意味するわけではなく、関連資産が海外取引所で活発に取引されている場合や、スムーズに出金がサポートされている場合、投資家には他の出口の手段が残されている。しかし、海外取引量が低く、出入金ネットワークが制限されている資産については、サポートが終了した場合、投資家は同時に売却と移転の困難に直面する可能性がある。

GMGNのデータによると、BSC Memeコインの牛来が短期間で上昇し、市場価値が8,000万ドルを突破し、現在約7,900万ドルで、24時間の上昇率は40%です。市場の情報はユーザーに、Memeコインの価格が大きく変動するため、投資家はリスクに注意するように警告しています。

Fox Businessの暗号記者がXプラットフォームで発表したところによると、アメリカ通貨監理署と連邦預金保険公社は、銀行規制における「不安全または不健全な行為」を定義するための最終的なルールを進めている。この用語は長年にわたり明確に定義されておらず、主に銀行の審査官の広範な裁量に依存している。このルールに基づき、規制当局が関連する行為を「不安全または不健全」と認定する際には、それを実際の違法行為または重大な金融リスクに結び付けなければならず、あいまいな評判や手続きの問題を理由に、暗号会社を含む合法的な顧客にサービスを提供する銀行に圧力をかける可能性を低下させる。このルールは「ブロックポイントアクション2」のさらなる解除に向けた重要なステップを示している。

彭博社の報道によると、カリフォルニア州オレンジ郡の従業員退職制度は約8年前にSpaceXに6000万ドルを投資し、現在その投資規模は約20億ドルに成長しています。投資が大幅に増加したことで、この年金基金にはかなりの利益がもたらされましたが、資産の集中度が予想を大きく上回ることにもつながりました。そのため、この基金は単一の高ボラティリティ資産の比率が高すぎることによる長期的な管理の課題に対処するために、リスク管理および投資ポートフォリオ戦略を再評価し、調整する必要があります。

英伟达のCEO、黄仁勲はCNBCの『Mad Money』番組で、同社の拡大するAIエコシステムへの資金調達の役割を擁護し、最前線のラボへの投資は「世代に一度の」機会であり、リスクは低いと述べました。彼は、外部が見落としている重要な点を指摘しました：これは数十億ドルの資金を必要とする初期のスタートアップ企業であり、AIの構築と展開には非常に高い資本集約度が求められます。英伟达はOpenAI、Anthropicなどのモデル企業や新しいクラウドサービスプロバイダーに投資しており、データセンターのプロジェクトに財政的支援を提供しています。これには、オハイオ州の大規模な計算力パークに対する1050億ドルの支援（OpenAIはテナント）や、ウォール街の機関と協力して最大5000億ドルのデータセンター融資を手配することが含まれます。「循環資金調達」やインターネットバブルに類似した批判に対して、黄仁勲は英伟达が最前線のAIラボの株式投資者となり、より広範な支援を提供したいと考えていると述べました。これらの企業はまだ投資適格の資格や低コストの資金調達の記録を持っていないからです。彼は、すでに投資した資金が豊かなリターンを生むと強調し、リスクは低いと述べました。なぜなら、計算基盤は支援を受けている企業が困難に直面した際に、他の顧客やワークロードに再展開できるからです。英伟达は、2027会計年度第2四半期の業績が予想を上回ったことを発表しました：収益は962億ドルで、前年同期比で倍増以上；データセンターの収益は117％増の890億ドルで、2028会計年度の収益は約70％の成長が見込まれています。このニュース発表後、株価は時間外取引で約4％上昇しました。

Coinkite 旗下ハードウェアウォレット Coldcard に深刻なエントロピーの脆弱性が発覚しました。この脆弱性は 2021 年から発見されておらず、1 億ドル以上のビットコインが盗まれ、多くの被害者は単一のニーモニックフレーズウォレットを使用しているユーザーです。エントロピーの低さにより、攻撃者はカスタマイズされた手段を通じて秘密鍵を推測できるようになり、この事件はビットコインコミュニティに単一署名の自己管理の信頼性を再評価させるきっかけとなりました。この背景の中で、複数のベンダーによるマルチシグ（Multi-vendor Multisig）ソリューションが長期保有者に推奨される新しいホスティングの基準となっています。このソリューションは、ユーザーが異なるウォレットベンダーからの鍵を使用してマルチシグアドレスを構築することを要求します。例えば、Trezor Safe 7、Ledger Nano、Casa の復元鍵を組み合わせて 2-of-3 マルチシグを構成し、単一のハードウェアベンダーへの信頼依存を減少させます。マルチシグはまた、レンチ攻撃に対抗でき、AnchorWatch などの BTC ベースのビットコイン保険サービスを生み出しました。ただし、マルチシグには欠点もあり、ユーザーはしきい値鍵を保管する必要があるだけでなく、ウォレットサービスがオフラインの際に資金を独立して復元するためにマルチシグスクリプトまたはテンプレートのコピーも保存する必要があります。

アメリカ国家退職保障研究所（NIRS）の最新調査によると、77%のアメリカ人が職場の退職プランにおける暗号通貨にはリスクがあると考えており、そのうち46%はリスクが非常に高いと考え、53%は雇用主が暗号通貨を投資オプションとして提供することに反対しています。この調査はGreenwald Researchによって2025年10月24日から11月14日まで行われ、サンプルは25歳以上のアメリカ人1203名を対象としています。調査はまた、80%の回答者がアメリカは退職危機に直面していると考えており、これは2020年の67%から増加しています；61%は退職後の財政的安全について懸念を示し、68%は退職の準備がより困難になっていると考え、77%は債務が十分な貯蓄を妨げていると述べています。一方で、トランプ政権と連邦規制機関は退職口座における代替資産へのアクセスを拡大することを推進しています。アメリカ労働省は2025年5月に、401(k)受託者に対して暗号通貨投資に「極度の慎重さ」を保つよう促していた指針を撤回しました。トランプは2025年8月7日に行政命令に署名し、労働省とSECに規制緩和を検討するよう指示しました。2026年3月、労働省は401(k)プランに代替資産を含めることを許可するルールの草案を提出しましたが、上院議員のバーニー・サンダースやエリザベス・ウォーレンなどの反対に遭いました。

バンクレイの戦略チームは、急速に拡大するAIインフラがアメリカの二大政党の有権者の反発を引き起こしており、現在人気のあるAI取引に政治的リスクをもたらす可能性があると述べています。データセンターの建設はAIを生活費の問題にし、有権者は電気料金の上昇に不満を持っています。バンクレイは投資家に対し、AI取引には新たな上昇の触媒が欠けており、関連株は政策の圧力に直面する可能性があると警告しています。

アメリカ財務省の公式ウェブサイトの発表によると、アメリカ財務省は量子準備作業部会を立ち上げることを発表しました。この作業部会は公私協力メカニズムであり、アメリカの金融業界が秩序ある運営の弾力性を持った方法で量子技術に移行することを促進し、G7のネットワーク専門家グループによるポスト量子暗号移行のロードマップに接続します。作業部会は「業界協調とポスト量子暗号移行」「第三者とサプライヤーの準備状況」「デジタル資産と新興技術のリスク」という三つの作業ラインを通じて活動を展開します。政府、金融機関、金融市場インフラ、技術サプライヤーおよびその他の民間部門の参加者を集め、重要な依存関係を特定し、暗号の敏捷性と相互運用性を向上させ、重要な金融インフラの保護を強化し、第三者依存やデジタル資産に関連する実施上の課題に対処することに重点を置きます。

CryptoSlateの報道によると、パキスタンの仮想資産規制機関（PVARA）は、現地で運営されている暗号通貨取引所および関連サービスプロバイダーに対し、9月5日までに新しいライセンスプロセスに入るよう要求しており、そうでなければ関連業務を停止しなければならないとしています。PVARAは8月22日に仮想資産サービスプロバイダーのライセンス申請ポータルを開放し、仮想資産サービス規制ルールを発表しました。規定によれば、パキスタンで暗号通貨ビジネスを展開しているサービスプロバイダーは「反対しない証明書」（NOC）申請を提出する必要があります。申請審査期間中に、期限内に完全な申請を提出すれば、既存のサービスを引き続き提供することができます。9月5日までに申請を提出しなかった企業は、規制対象の関連サービスを停止しなければならず、運営を続けることは違反と見なされます。PVARAは、この政策は暗号通貨を全面的に禁止するものではなく、「コンプライアンスまたは退出」の規制メカニズムを確立するものであり、取引所、保管機関、およびパキスタンのユーザーに仮想資産サービスを提供する他の企業に適用されると補足しています。

ビットコインは最近、月の高値に上昇しました。Bitfinexのアナリストは、今回の相場は主に現物買いとショートカバーによって推進されており、新たなレバレッジ資金によるものではないため、典型的なショートスクイーズ相場よりも長く続く可能性があると述べています。過去5ヶ月間にビットコインを購入した投資家は現在、すべて浮上しており、現在の上昇相場の主なリスクは利益確定の資金が取引所に流入することです。Bitfinexは、アメリカ財務省が8月19日に長期債の買い戻し規模を拡大することを発表したことが、最近の相場を推進する重要な要因であると考えています。今回の上昇初期は確かにショートの清算によって推進されました。同日、アメリカの現物ビットコインETFは2.976億ドルの資金流入を記録しました。しかし、その後の価格上昇は主に現物買いから来ています。ポジション構造を見ると、ビットコイン価格が10%から11%上昇する一方で、未決済契約（OI）は約4%しか上昇しておらず、現物需要とショートカバーが主要な役割を果たしていることを示しており、レバレッジ資金の影響は限られています。Bitfinexは、6.8万ドルから6.9万ドルの範囲が現在の重要なサポートレベルであり、この範囲は過去5ヶ月間の買い手の平均コストに近いと指摘しています。ビットコインがこのレベルの上に維持されることで、これらの投資家は引き続き利益を得ることができ、以前のロックインされた資金が反発時に売却される圧力を軽減します。資金面では、アメリカの現物ビットコインETFは8月20日に1日で6.0629億ドルの流入があり、5月1日以来の最大の1日流入となり、そのうちブラックロックのIBITが約82%を占めています。Bitfinexは、資金流入が1週間続けば、市場の需要構造をさらに強化すると述べています。しかし、Bitfinexは、現在の最大のリスクは大量の利益を得たビットコインが取引所に流入することであり、これが2026年以来最大規模の利益確定相場を引き起こす可能性があると警告しています。アナリストは、実質利回りが再びビットコインが6.5万ドルを下回るのを抑制していた水準に上昇すれば、マクロ要因が市場に迅速に影響を与える可能性があると述べています。