リスク

金十の報道によると、連邦準備制度理事のウォラー氏は、中東の戦争が長引くほど、インフレと雇用のリスクが高まると述べました。

金十の報道によると、欧州中央銀行のラガルド総裁は、インフレの見通しに関するリスクが上向きであると述べました。

金十の報道によると、欧州中央銀行の会議議事録は、すべてのメンバーがインフレの見通しのリスクが上向きであると考えていることを示しています。

ビットコインはアジア時間帯に約74,935ドルに上昇し、過去24時間で0.7%上昇、週の上昇幅は5.4%に達しました。しかし、デリバティブ市場は異なる信号を発信しています。機関のQCP Capitalは、今回の上昇は主に現物によって駆動されており、全面的なリスク選好の回復ではないと指摘しています。現在のビットコインの永久契約の資金調達率は依然としてマイナスで、未決済契約は減少しており、空売りが依然としてヘッジを強化していることを示しています。オプション市場も同様に慎重な傾向があります：短期のインプライドボラティリティは低迷しており、1か月の期限は3か月を下回り、リスク逆転指標は市場が下方保護の需要を上方の賭けよりも高く見積もっていることを示しています。これは、トレーダーが潜在的な下落に対して支払うことを好み、上昇を追いかけることはないことを示しています。QCPは、これは「反発」であり、トレンドの反転ではないと考えています。マクロの観点から、長期の米国債の利回りと金の動きはリスク選好の回復を確認しておらず、金は依然として高値に近く、避難需要が残っていることを示しています。機関は、現在の市場は停戦期待によって駆動される「感情の修復」であり、核心的なリスクの解除ではないと指摘しています。さらに、イーサリアムは相対的に強いパフォーマンスを示しており、ETH/BTC比率は約0.0315に回復し、オンチェーンの取引量とステーブルコインの供給が歴史的な新高値を記録しており、高β資産への資金のローテーションの兆候を示しています。しかし、市場は今後のリスクイベントの展開を観察する必要があり、今回の上昇の持続性を確認する必要があります。

The Blockの報道によると、CryptoQuantの研究責任者であるJulio Morenoは水曜日に、ビットコインの最近の上昇相場が徐々に利益確定のリスクに直面していると述べ、多くのオンチェーン指標が売圧の強まりを示しているとしています。現在、ビットコインの価格はわずかに戻っていますが、トレーダーのオンチェーン「実現価格」である76,800ドルをテストしています。この水準は重要な弱気市場の抵抗帯と見なされており、歴史的に反発の余地を制限することが多く、元本に近い保有者は利益を確定する傾向があるため、さらなる上昇を抑制します。Morenoは、「この価格帯は2026年1月の弱気市場の反発で価格上昇を正確に抑制し、その水準に達した後に反転下落しました。現在の売圧がさらに強まる場合、同様の動きが再び現れる可能性があります。」と指摘しました。彼は、抵抗帯が成立すれば、下方の約67,600ドルが主要な短期サポートとなると付け加えました。報告書はまた、大口取引の割合が10%未満から40%以上に急上昇しており、歴史的にこの水準は通常強い短期的な売圧に対応することを示しています。利益確定はまだピークに達していません。現在、日々の実現利益は約5億ドルで、歴史的に顕著な売却の高潮を示す10億ドルの閾値を下回っています。Morenoは最後に、ビットコインが76,000ドルを維持し、さらに76,800ドルの実現価格水準に近づく場合、日平均の実現利益が10億ドル以上に加速的に増加し、売圧が強まり、相場の段階的な天井または調整の可能性が高まると述べました。

金十の報道によると、米連邦準備制度のムサレム氏は、供給ショックが米連邦準備制度のインフレと雇用目標にリスクをもたらしていると述べ、現在の金利範囲は「しばらくの間適切である可能性がある」としています。

金十の報道によると、S&P 500指数は水曜日の取引中に歴史的な新高値に達しました。これはイラン戦争の勃発以来の初めての新高値です。市場は戦争の状況が緩和されることへの期待と強い利益予想により、投資家がリスク資産に戻ることを引き寄せました。地政学的危機は依然として続いているものの、市場のリスク評価に変化が見られ、トレーダーは短期的に低いエスカレーションリスクを織り込むことを好むようになりました。2月28日の紛争勃発以来、S&P 500指数は一時9%も下落しましたが、「テクニカル調整」を確認する基準には達しませんでした。

QCPグループの分析によると、BTCはリスク資産の夜間反発に伴い、74,000ドルの中間レンジに回復しました。その要因は、米国とイランの初期枠組み合意に関する情報の流出です。しかし、長期金利はほとんど動かず、金は高値を維持し、債券市場は追随していないことから、今回の反発はヘッドラインリスクの緩和に過ぎず、実質的な地政学的解決ではないことを示しています。核心の矛盾はウラン濃縮問題にあります------イランの現在の濃縮度は60%であり、米国は20%未満に引き下げることを要求していますが、イランはこれまで妥協の兆候を示しておらず、この問題は2015年から未解決のままです。暗号市場の構造的側面では、BTCの現物は負の資金調達率と低い未決済契約の背景の中で緩やかに上昇しており、空売りが依然として抵抗し、ショートスクイーズを助長していますが、オプション市場は突破を確認できていません------短期のATMボラティリティは40付近で維持されており、1ヶ月のボラティリティは依然として3ヶ月を下回っており、下方保護の需要は上方追撃の意欲よりも強いです。マクロの観点から見ると、連邦準備制度は年内の純利下げ余地がほぼゼロに近づいており、流動性条件は依然として引き締まっています。QCPは、このラウンドの市場は本質的に地政学的に駆動された緩和的な反発であり、マクロの構図の根本的な変化ではないと考えており、市場は反発後の下落リスクに警戒する必要があります。

ビットコインの貢献者の一人である Jameson Loop と他の暗号学者たちは、ビットコインの保有者に新しい量子耐性アドレスにトークンを移行させることを強制する可能性のある提案を行いました。そうしないと、彼らのトークンはネットワーク自体によって永久に凍結されます。この場合、保有者は技術的にはこれらのコインを所有していますが、それらを移転する能力を失います。これはビットコイン改善提案 BIP-361 と呼ばれ、火曜日にビットコインの公式提案リポジトリで「ポスト量子移行と旧署名の淘汰」というタイトルで更新されました。BIP-361 は、2 月に提案された BIP-360 提案に基づいています。BIP-360 は、「マークルルートへの支払い」（P2MR）と呼ばれる新しい取引タイプを有効にすることを目的としたソフトフォーク（ネットワークのアップグレード）を導入しました。この方法はビットコインの Taproot（P2TR）フレームワークを参考にしていますが、鍵に基づく支出パスを排除し、量子時代のリスクがあると広く考えられている要素を取り除きました。BIP-361 提案は、移行を三つの段階に分けています。A 段階は、アクティベート後の三年で開始され、誰も旧式の量子攻撃に脆弱なアドレスに新しいビットコインを送信することを禁止します。これらのアドレスから支出することはできますが、コインを受け取ることはできません。B 段階は、アクティベート後の五年で開始され、旧式の署名（ECDSA と Schnorr）を完全に無効にし、ネットワークは量子攻撃に脆弱なウォレットからのコインの支出を試みることを拒否します。本質的に、あなたのコインは凍結されます。最後の C 段階は、まだ研究中の救済策であり、凍結されたウォレットを持つ人々は、ゼロ知識証明（秘密そのものを漏らすことなくその秘密を知っていることを証明する方法）を通じて所有権を証明する可能性があります。成功すれば、B 段階で凍結されたコインを取り戻すことができます。

中国人民銀行韶関市分行は韶関市人民政府オフィスと共同で、「4·15」国民国家安全教育日を迎えるにあたり、仮想通貨のリスク警告を発表し、「高給でUのアルバイト」マネーロンダリング、「元本保証の高利回りでの仮想通貨投資」違法集資、「RWAデジタル文化観光ファンド」マルチ商法詐欺およびオフラインでの「倒コイン」間接的な外国為替取引の4つの典型的なケースを公表しました。規制は明確で、仮想通貨の交換、取引およびRWAトークン化活動はすべて違法な金融行為に該当します。「高収益、低リスク、確実に儲かる」と主張するプロジェクトのほとんどは詐欺です。一般の人々は一攫千金の幻想を捨て、仮想通貨関連の投資から離れ、合法的な金融チャネルを選択し、異常を発見した場合は迅速に警察に通報して損失を減らすべきです。

Lookonchian の監視によると、ビットコインは一時 76,000 ドルの関門を突破しました。オンチェーンデータによると、以前に「255 BTC を売却してショートした」巨大クジラは現在約 1,031 BTC（約 7,800 万ドル）のショートポジションを保有しており、清算価格は 76,420.83 ドルで、リスクゾーンに近づいています。このアドレスは現在 Hyperliquid で約 42,390 万ドルの浮損を抱えており、ビットコインがさらに上昇すれば、強制決済が発生し、市場の変動を拡大させる可能性があります。

Liquid Capital（前 LD Capital）の創設者易理華はツイートで、投資と取引には100%正しいことはないと述べ、そうでなければすぐに世界一の富豪になってしまうと指摘しました。過去1年間、ETHが1450ドルで底を打つと叫び、2000ドルを超えてブラックスワンに耐え、1011前に4500ドルで逃げ、3000ドルで底を打つことに失敗し、再び2000ドル以下で底を打とうとした場合、4回正しくても1回間違えると問題が発生します。取引の核心は毎回正しいことではなく、リスク管理の準備をし、さまざまな可能性に対処する戦略を持つことです。

投資銀行の William Blair は、第1四半期に株価が高値から約26%下落した後、Coinbase は基本的にリスクの清算（de-risked）を完了したと述べており、市場はその取引量と収入の低迷に対する期待を株価に十分に反映させているとしています。アナリストは、第1四半期の取引データは弱いものの、市場の感情に与える影響は限られており、同社はデリバティブ、ステーキング、株式取引、予測市場などの「オールインワン取引プラットフォーム」を通じて競争力を強化していると指摘しています。報告書は、ステーブルコイン USDC の持続的な成長が核心的な好材料であり、その市場占有率は約27%に上昇しており、2024年の約21%から明らかに改善され、USDT からのシェアを奪い続けていると強調しています。William Blair は、USDC の拡大が Coinbase と発行元の Circle にシナジー効果をもたらし、後者のステーブルコインの決済および取引シーンにおける長期的な価値を期待していると考えています。また、機関は暗号市場が長期的に低迷するシナリオの確率は低いと見ており、Coinbase は市場の回復において「非対称な上昇余地」を持っているとしています。

Cointelegraphの報道によると、バーンスタインは、ビットコインの以前の調整が市場の量子コンピュータリスクに対する懸念をある程度反映していると述べ、この脅威は「現実的だが制御可能」であり、差し迫ったシステムリスクではないと考えています。Googleを含む研究は、将来的に量子コンピュータが極端な状況下でブロックチェーンで一般的に使用される暗号アルゴリズムを迅速に解読できる可能性があることを示していますが、ゼロ知識証明や抗量子暗号学の進展はある程度ヘッジを形成しています。バーンスタインは、ビットコインの開発者には抗量子アップグレードの道を進めるための約3〜5年の時間が残されていると考えており、現在のBIP-360提案に言及し、ソフトフォークを通じて一部の量子露出リスクを低減できるとしています。さらに、機関投資家（ETF発行者や企業の保有者を含む）がアップグレードの合意を推進する上で積極的な役割を果たすと予想されています。ただし、業界の見解では、抗量子アップグレードの主な課題は技術の実現そのものではなく、ユーザーの移行と合意形成にあると指摘されています。

The Blockの報道によると、中東の停戦による反発相場が退潮した後、ビットコインは7.1万ドル付近をうろつき、イーサリアムは約2190ドルで、全体の暗号市場も同様に弱含みとなっている。分析によれば、米イラン交渉の破綻とホルムズ海峡を巡る緊張の高まりが、市場を再び「原油価格の上昇---インフレ期待の上昇---リスク選好の低下」というマクロ取引の論理に戻したという。機関は、ビットコインが7.4万ドル付近で明らかな抵抗に直面しており、原油が100ドルを超えたことで資金のリスク選好が圧迫されていると考えている。しかし、多くの見解は現在の調整がパニック的な売却に発展していないと見ている。データによると、先週の現物ビットコインETFは依然として約10億ドルの資金純流入を記録しており、強制清算の規模は第一四半期の水準を大幅に下回っており、市場の衝撃吸収能力が向上していることを示している。構造的に見ると、7万ドルから8万ドルの範囲には依然として強い売り圧力が存在し、約1350万のアドレスが浮損状態にあり、上昇余地を制限している。同時に、先物の未決済契約規模は2025年の高値から50%以上減少しており、以前の過度なレバレッジが一定程度清算されたことを示しており、市場構造は健全に向かっている。ビットコインは現在、独立した相場ではなくマクロ資産のようであり、その動きは依然としてインフレと流動性環境に高度に依存している。アメリカのインフレが再び上昇し、金融政策が慎重に維持される中で、ビットコインは短期的に震蕩相場を維持する可能性がある。

"1011 内幕巨鲸"代理人 Garrett Jin が分析を発表し、アメリカがホルムズ海峡に海上封鎖を実施することを発表したのは、現在の対立において「最も戦術的に賢い」措置の一つであるが、戦争を終わらせる目標を達成する可能性は低いと指摘している。この戦略には短期的に二つの利点がある。一つは、イランの約170万バレル/日の原油輸出収入を直接削減すること；もう一つは、重要な施設（例えばハルク島）を占拠するよりも、海上封鎖のコストが低く、リスクがより管理しやすいことだ。しかし、関連する戦略の有効性は複数の課題に直面している。例えば、現在の封鎖はイランの港に主に焦点を当てており、海峡を完全に閉鎖するわけではなく、第三者の転送ルートは依然として存在する。また、アメリカの「航行の自由」を長期的に維持する国際的なイメージを弱体化させ、世界の海上秩序に深遠な影響を及ぼす可能性がある。Garrett Jin は、封鎖措置は短期的にはゲームの主導権を再構築するが、イランに譲歩を強いることは難しく、逆に外交の余地を狭め、対立の周期を延ばす可能性があるとまとめている。市場は封鎖自体の影響を織り込んでいるが、その後の潜在的なエスカレーションの道筋については十分に価格設定されていない。

金十の報道によると、トランプがホルムズ海峡の封鎖を命じたため、原油価格が急騰し、アメリカの株価指数先物が下落し、ドルが強くなった。この状況の悪化は、アメリカとイランの双方がパキスタンでの交渉で合意に達しなかった後に発生し、投資家に失望感を与える可能性がある。ブラウン・ブラザーズ・ハリマン銀行のグローバル市場戦略責任者エリアス・ハッダッドは、この動きが今週再びリスク回避の感情を引き起こすことは間違いないと述べた。投資家は間もなく始まる第一四半期の決算シーズンに注目しており、企業のリーダーたちが増大するリスクについてどのように考えているかを期待している。

Robinhoodは予測市場の展開を加速する中、一部の契約商品を自主的に排除しました。その理由は、市場操作やインサイダー取引のリスクを助長する可能性があるためです。Robinhood UKの社長Jordan Sinclairは、同社が市場の濫用問題に高度に関心を持っており、すべての予測市場やイベント契約をユーザーに提供するわけではなく、顧客により適した商品を選択的に提供することを明らかにしました。最近、いくつかの「正確な賭け」事件が規制当局の懸念を引き起こしています。例えば、Polymarketではアメリカがイランに対して行動を起こす前に異常な大額の賭けがありました。また、イスラエルの規制当局は、機密情報を利用して賭けに参加した2名を訴えたこともあります。さらに、「市場に言及する」（例えば、スピーチ中に出現する言葉に賭けること）ことは操作されやすいため、Robinhoodによって明確に商品範囲から排除されています。現在、Robinhoodは主にKalshiおよびForecastExとの提携を通じて、コンプライアンスに準拠した予測市場サービスを提供しており、情報の濫用や越境コンプライアンスリスクを低減するために規制されたプラットフォームを優先的に選択しています。それに対して、同等の規制を受けていないPolymarketは、ユーザーが暗号財布を通じて取引でき、身分証明が比較的緩やかです。Robinhoodは以前、予測市場が重要な成長エンジンになると予測しており、同社のCEO Vlad Tenevは、このビジネスが2025年には成長が最も早いセクターの一つになると述べており、将来的には1兆ドル規模の年次取引量を形成することが期待されています。

彭博社の報道によると、米連邦準備制度は各大銀行に対して、プライベートクレジット分野におけるリスクエクスポージャーについて詳細に問い合わせており、その背景には関連ファンドの償還量の急増や不良債権の継続的な上昇がある。財務省も同時に保険業界に対して調査を行い、規模が1.8兆ドルに達するプライベートクレジット業界の全体的な圧力と金融システムへの波及リスクを包括的に評価している。BitMEXの創設者アーサー・ヘイズはこれについて「規模が十分であれば、我々は印刷して市場を救うことができる」と発言した。言外の意味として、今回の規制の底探りがシステミックリスクを明らかにすれば、米連邦準備制度が緩和を再開し、大規模な資金供給を行うことを余儀なくされる可能性があり、暗号市場はそこから利益を得ることが期待される。

The Blockによると、ビットコインは今週高値での振幅を続け、価格は$72,000以上を維持しており、中東の状況とアメリカのCPIインフレデータの影響を受けています。現物ビットコインETFは$3.58億の純流入を記録し、イーサリアムファンドには約$8,500万の資金が新たに追加されました。アナリストは、中東の停戦によりリスクプレミアムが若干低下したものの、市場はまだ正常には戻っておらず、原油価格、金利、暗号資産が密接に関連していると指摘しています。3月のCPIは前年同月比で3.3%増加し、予想を若干下回りましたが、エネルギーコストの上昇が主要な推進力となっています。機関投資家はリスクに対して依然として慎重な姿勢を保っており、オプション市場は夏のボラティリティが落ち着く可能性を示しています。現在のビットコインの動向はマクロ経済と地政学的要因に影響されており、トレーダーは今後の方向性を判断するためにさらなるデータを待っています。