需給バランスの崩壊

ダリオは、アメリカが債務の拡大と需要の縮小が相互に強化し合う悪循環に入っていると考えており、金利の上昇が借入コストを押し上げ、それが債務の規模を拡大させていると述べています。海外の需要がシフトし、二大「債権者」である日本と中国はともに減持の動機を持っています。新たな債務の供給と需要の予測の変化を総合的に見ると、米国債をショートする方がロングするよりも容易です。企業債とAIファイナンスの潮流が資金の争奪を激化させ、企業信用市場は「鉱山のカナリア」に匹敵します。債務返済コストが財政の余地を侵食しています。世界的な債務競争が激化し、株式市場は独自に利益を上げることが難しく、債務や株式を含む金融資産の供給は需要が消化できる以上に見えるようです。