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Ethena財団はトークン経済に対する重大な改革を発表し、ENAトークンは24時間以内に23%上昇し0.17ドルに達しました。改革内容には、毎月のVCロック解除計画の廃止が含まれ、プロトコル収入を使用してENAを買い戻すことが提案されています。ENA保有者は「手数料スイッチ」を決定するために投票しており、USDeの流通量が75億ドルに達した場合、Ethenaブランド事業の純収入の95%がENAのプログラム購入に使用され、残りの5%が成長に使われます。Ethena Labsと財団は、Ethenaプロトコルの大部分の知的財産権と経済的利益をEthena Labsの株主ではなく、財団とエコシステムに帰属させる原則的合意に達しました。この合意は10月に発表される予定です。この改革は、USDeの供給量が10月のピーク近くの150億ドルから50億ドル以下に減少する中で行われており、その収益の一部はデリバティブ資金費率に依存しており、この費率は暗号市場の冷却とともに縮小しています。新しい成長源を求めて、Ethenaは先週FalconXとの間で10億ドルの施設を発表し、USDe担保を過剰担保の機関ローンに導入することができます。さらに、Janus Hendersonは6月にENAに投資し、USDeの流通を探求し、CoinbaseもEthenaと提携した貯蓄商品を発表しました。

PR Newswireによると、暗号通貨機関ブローカーのFalconXは、ステーブルコインプロトコルEthenaと10億ドルの担保ローンファイナンスメカニズムに関する合意に達したと発表しました。双方は特別目的事業体（SPV）を通じてEthena USDeの準備資産を利用し、機関顧客に対して過剰担保の信用供与サービスを提供します。発表によれば、このファイナンスメカニズムは、Ethenaのブロックチェーンベースの流動資産とFalconXの機関貸出需要を結びつけ、ブロックチェーン資本を伝統的な信用市場に導入することを促進します。ローン資産は適格な保管機関によって保有され、FalconXは資産の発起、ローンサービス、担保管理を担当します。EthenaはステーブルコインプロトコルUSDeの開発者です。USDeは暗号資産の担保とヘッジメカニズムを通じて米ドル建ての安定性を維持しており、現在は複数の中央集権型取引所およびDeFiプロトコルと協力しています。FalconXは機関投資家向けのデジタル資産主要ブローカーであり、取引、ファイナンス、流動性サービスを提供しています。

The Blockによると、StablecoinX（USDE）は上場後初の四半期業績を発表し、2026年第二四半期末時点で、同社は約30億枚のENAを保有しており、これはENAの総供給量の約20%に相当します。現在の価格で計算すると、価値は2.5億ドルを超え、四半期末の2400万株のAクラス流通株に基づくと、1株あたり約9.09ドルに相当します。このニュースが発表された後、StablecoinXは金曜日の早朝に株価が一時12%以上上昇しました。StablecoinXの第二四半期の純損失は3420万ドルで、その大部分はENAの保有から生じた3620万ドルのデジタル資産の減損によるものです。同社の事業はまだ初期段階にあり、6月の最後の2週間のインフラサービス収入はわずか62,372ドルであり、去中心化検証ノードの累積クロスチェーン取引量は30億ドルを超えています。StablecoinXは6月26日にNASDAQでUSDEをコードとして取引を開始しました。同社のENA財庫には約2.85億枚がEthena Foundationから、さらに約27.5億枚がPIPEファイナンスの現金および実物投資から来ています。

The Blockの報道によると、Robinhood Chainの先週の日平均取引量は1160万件に達し、歴史的な新高値を記録し、前の週から約30%増加しました。また、チェーン上の総ロック価値（TVL）は4.73億ドルに上昇し、週ごとに32%増加しました。しかし、日間アクティブアカウントは前週比でわずか3.3%の増加にとどまり、7月16日のピークよりも11%低いままであり、取引と資金の増加は主に既存ユーザーから来ていることを示しています。

EthenaはXプラットフォームでMonadブロックチェーンの正式な立ち上げを発表しました。USDeとsUSDeは、MonadのAaveインスタンスとの統合を含むMonadエコシステム全体で利用可能になり、Ethenaユーザーは安定したコインの流動性を大規模に借りることができます。さらに、並行化されたEVM USDeが現在稼働しています。

The Blockの報道によると、ブラックロックはEthena Labsとの協力を深め、USDeがブラックロックが管理する規模25兆ドルの機関投資およびリスク管理プラットフォームAladdinに認められた暗号資産となった。双方はトークン化プラットフォームSecuritizeを通じて、ブラックロックのトークン化国債ファンドBUIDLに1億ドルの流動性を提供し、条件を満たすBUIDL顧客は通常取引時間外にトークンをUSDC、USDtbなどのステーブルコインに交換することができ、またBUIDLに戻すこともできる。ブラックロックのデジタル資産グローバル責任者ロバート・ミッチニックは、この取り決めがトークン化国債ファンドに必要なコアの無摩擦相互運用性を提供すると述べ、Ethenaの創設者ガイ・ヤングは、デジタル資産の採用の次の段階は、伝統的な機関が慣れ親しんだシステムを通じてオンチェーン製品にアクセスできるインフラによって推進されると述べた。ブラックロックとEthenaは以前、ステーブルコインUSDtb（主にBUIDLによってサポートされている）を巡って協力していた。BUIDLは2024年にイーサリアムでローンチされ、世界最大のトークン化アメリカ国債ファンドの一つであり、現在の総ロックアップ価値は約30億ドルである。

チェーン上のアナリスト Ai 姨 の監視によると、ある波動のクジラが半月ぶりに再びポジションを増やしました。3時間前、彼は1,000万枚のUSDeを使って5,817.33 ETHを再び購入し、平均価格は1,718.88ドルです。05.18以来、合計で3,060万ドルをETHに投資しており、以前の波動の金額を大きく上回っています。

Ethenaの公式発表によると、Coinbaseとの提携による最初の製品が正式にローンチされました。それはSteakhouseFiが提供するステーブルコインの利回りプールです。この製品はUSDeを基にMorpho上で運用されており、現在Coinbaseアプリ内で直接利用可能です。アメリカ及び海外のユーザーも利用できます。

トム・ワン（@tomwanhh）のデータによると、ステーブルコイン USDG の時価総額は 30 億ドルを突破し、そのうち Solana ネットワーク上で新たに追加された USDG の金額は 7 億ドルに近づいています。同時に、USDe の Solana ネットワーク上での時価総額も大幅に増加し、350 万ドルから 7000 万ドルに急増し、増加率は 20 倍に達しました。

The Blockの報道によると、SolanaエコシステムのインフラプロバイダーであるJupiterは、Bitwiseに委託してJupiter Lend上でUSDeのための隔離された専用貸出市場を構築しました。これは、機関資産管理会社がJupiter Lend上で市場を企画するのは初めてのことです。この市場は、機関資本のリスクを低減するために、Jupiter Lendの既存の流動性層から隔離されます。Jupiterはまた、分散型プロトコルFluidを利用して、貸出および担保インフラのサポートを提供しています。Bitwise DeFi戦略責任者のJonathan Manは、この設計が深い流動性とリスク軽減機能を提供すると述べています。USDeの発行者であるEthena LabsのCEO、Guy Youngは、USDeはスケール化のために構築された機関レベルの貯蓄商品であると述べています。

公式の発表によると、EthenaはJupiter LendにUSDe専用市場を導入したと発表しました。この市場は既存のJupiter Lendの展開とは完全に独立しており、Bitwiseがオンチェーン資産管理とリスク監視を担当し、機関投資家の参加をサポートしています。ユーザーは現在、Jupiter LendでUSDeを預け入れ、貸し出しやUSDeのレバレッジ戦略操作を行うことができます。さらに、USDeはStargate Financeを通じてSolanaネットワークにブリッジすることも可能です。

Cointelegraphの報道によると、データは、安定コインの過去30日間の送金量が前回比で19.18%減少し、8.31兆ドルに達したことを示していますが、安定コインの総時価総額は依然として2.06%増加し、3052.9億ドルに達し、保有者数は2.32%増加して2.4694億人に達しました。その中で、30日間の純流入に関して、TetherのUSDTが36億ドルで首位を占め、次いでCircleのUSDC（20億ドル）とMakerDAOのDAI（12億ドル）が続きます。一方、EthenaのUSDeは最も多くの純流出を記録し、11億ドルに達しました。

Ethena 公式発表によると、sUSDe と USDe の LayerZero クロスチェーンブリッジ機能がすべてのチェーンで再びオンラインになりました。セキュリティを強化するために、Ethena は各チェーンの分散型検証ネットワーク（DVN）の構成を 2/2 から 4/4 に引き上げ、同時に毎時 1,000 万ドルの既存のレート制限を維持しています。公式は必要に応じて今後の更新を提供し続けると述べています。

Ethena は sUSDe の解除質押クールダウン期間を動的メカニズムに変更し、USDe の準備金における流動的なステーブルコインの数量に連動させることを発表しました。これは、現在 sUSDe の解除質押周期がプロジェクト開始以来採用されてきた固定の 7 日から、わずか 1 日に調整されることを意味します。今後、クールダウン期間は USDe 準備金の流動資産の構成に応じて 1 日から 7 日の間で動的に変化します。

Compound 基金会は、USDe が Compound v3 メインネットの USDC および USDT コメットの担保として追加されたことを発表しました。

由 Ethena 支持的 suiUSDe は Sui メインネットでローンチされ、このネットワークの初の「合成ドル」トークンとなります。SUI Group は Bluefin の Ember Protocol 上に新しい suiUSDe の収益金庫を設立し、1000 万ドルを注入しました。

据 CoinDesk 报道，バrazil国会科学技術と革新委員会は、アルゴリズムステーブルコインを禁止する法案報告を承認しました。この法案は、EthenaのUSDeやFraxなど、アルゴリズムによって価値を維持するステーブルコインの発行または取引を禁止し、ブラジルで発行されるすべてのステーブルコインは隔離準備資産によって完全にサポートされる必要があります。法案は同時に透明性要件を引き上げ、無担保ステーブルコインの発行行為を新たな刑事犯罪として位置づけ、違反者には最大8年の懲役が科される可能性があります。海外で発行されたステーブルコイン（USDT、USDCなど）については、新しい規則により、ブラジルでの運営が許可された企業のみがこのような資産を提供でき、取引所は発行者がブラジルと同様の規制基準を遵守していることを確認する責任を負い、そうでない場合は関連するリスク管理責任を自ら負う必要があります。この法案はまだブラジル財務・税務委員会および憲法・司法・市民委員会の審議を経て、上院に提出される必要があり、正式な法律となるためにはその承認が必要です。

Coinkarmaの創設者Benson Sunは、1011の暴落についてBinanceが確かに責任があると述べていますが、核心的な問題はUSDeにはなく、タイムラインが合わないためです。市場崩壊の最低点は5:20で、USDeは5:54に最低点0.65ドルに達しました。脱ペッグの最低点は市場が反発し始めてから30分後に現れ、USDeの極端な脱ペッグは二次災害であり、崩壊の引き金ではないことを示しています。Bensonは、過去6年間の極端な市場の歴史分析に基づいています。毎回の極端な市場では、Binanceと他の取引所の価格差はほぼ5%以内でした。しかし、1011の日には、半数以上のコインのBinance価格が全体の中で最低であり、その中には50%や100%を超える偏差があるものもありました。この規模の価格の不一致は、過去のどのブラックスワンでも見られませんでした。また、当時同じコインのUSDT取引ペアの価格は明らかにUSD取引ペアよりも低かったことがわかります。逆推測すると、Binanceのシステムに問題があったはずです。もし問題の発生点が他にあるなら、流動性が最も高いBinanceが価格が最も低いはずがありません。また、マーケットメーカーが流動性を撤退することも主な原因ではありません。OKX Starが公開見解を発表し議論を引き起こすのは良いことですが、焦点が間違っている可能性があります。