오래된 스타 공공 블록체인의 곤경과 자구책

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호프만은 《추운 겨울을 넘어서》에서 많은 창업자들이 ICO 방식을 사용한다고 지적했습니다. 이는 매우 성공적인 자금 조달 방식으로, 수십억 달러의 자금을 쉽게 모을 수 있지만, 현재 이 방식은 점점 더 폰지 사기처럼 보입니다. 불행히도, 일부 해로운 존재들이 전체 시스템을 남용하여 지속적으로 토큰 가치를 끌어올리고 현금을 벌어들이면서, 얻은 자금을 진정한 기업을 설립하는 데 사용하지 않았습니다.

블록체인은 ICO가 가장 많이 적용되는 산업으로, 이 바람을 타고 많은 퍼블릭 체인이 등장했지만, 그들 중 대다수는 시간의 흐름 속에서 사라졌습니다. 대부분의 창업 실패자에게 사라진 이유는 주관적이기도 하고 객관적이기도 합니다.

ICO 열풍과 이더리움의 매력적인 서사가 뜨거운 자금의 관심을 불러일으킨 배경 속에서, 발행 + 스토리텔링은 확실히 빠르게 수익을 실현할 수 있으며, 창업자는 시장에서 해결해야 할 문제나 이러한 문제가 진정한 수요인지에 대한 고민을 전혀 할 필요가 없습니다.

1. 퍼블릭 체인 현황

시간 순서에 따라 블록체인 산업을 관찰하면, 대략 세 가지 중요한 발전 단계로 요약할 수 있습니다. 첫 번째 단계는 현재까지 이어지는 비트코인 채굴 열풍, 두 번째 단계는 이더리움의 혁신적인 스마트 계약이 가져온 ICO 열풍과 만 체인의 동시 발발, 세 번째 단계는 DeFi 폭발 이후 블록체인이 진정한 의미에서 금융 혁신을 추진하는 것입니다. 후자의 두 단계의 번영은 이더리움 없이는 불가능합니다.

이더리움의 출시는 ICO 열풍을 정점으로 끌어올렸고, 이러한 배경 속에서 "대서사 + 높은 오류 허용률"의 퍼블릭 체인이 대거 등장했으며, 블록체인 산업은 2018년에 퍼블릭 체인의 원년을 맞이했습니다.

그러나 호프만이 말했듯이, 항상 해로운 존재들이 존재하며, 그들은 전체 시스템을 남용하여 지속적으로 토큰 가치를 끌어올리고 현금을 벌어들이면서, 진정한 기업을 설립할 생각이 전혀 없었습니다.

호프만의 말은 경험이자 경고로, 이 흐름에 따라 생겨난 수만 개의 퍼블릭 체인이 1년이 채 되지 않아 90% 이상 사라졌고, 여기에 불황 주기의 영향이 더해져, 겨우 남아 있는 퍼블릭 체인들도 빛을 잃고, 한때는 실현의 어려움, 자금 부족, 인재 유출의 어려움에 빠졌습니다.

현재 시장은 황소장 단계에 있지만, 퍼블릭 체인 분야는 여전히 이더리움이 독주하는 형국입니다. 기술 및 상황의 병목 현상으로 인해 이더리움이 세계적으로 통용되는 슈퍼 컴퓨터의 이야기를 완전히 전달하기 어려운 상황이지만, 혁신, 자본 운영, 거버넌스 메커니즘, 경제 모델 설계 및 개발자 생태계 구축에서의 성공과 DeFi의 방어선 덕분에 금융 속성이 점점 더 두드러지고 있습니다.

이더리움의 모범 사례에 따라, 퍼블릭 체인의 발전은 점점 더 수직 분야에 집중되고 있습니다. 과거의 인기 퍼블릭 체인 EOS와 트론은 게임, 엔터테인먼트 등 분야에서 힘을 쏟기 시작했고, 다른 퍼블릭 체인들은 차례로 소셜 퍼블릭 체인, IoT 퍼블릭 체인, 콘텐츠 공유 퍼블릭 체인, AI 퍼블릭 체인 등 분야에서 탐색하고 있으며, DeFi를 진입점으로 삼아 자신들의 돌파구를 찾고 있습니다.

2. DeFi로의 전환

DeFi로 전환한 여러 유명 퍼블릭 체인 중에서, 비교적 전형적인 예로는 비원 체인, 질리카, 알고랜드, 폴카닷, 너보스, 컨플럭스 및 aelf 등의 프로젝트가 있습니다. 그들이 선택한 경로는 대략 두 가지로 나눌 수 있습니다.

하나는 이더리움의 혼잡으로 인한 DeFi의 넘침을 수용하는 것이며, 이들은 일반적으로 이더리움과 호환되는 2층 네트워크 또는 크로스 체인을 구축하고, 자신의 생태계에서 DeFi 애플리케이션을 개발합니다. 다른 하나는 원래의 개발 경로를 고수하면서 이더리움에서 자신의 DeFi 애플리케이션을 개발하는 것입니다. 대다수의 퍼블릭 체인이 전자를 선택하고, 후자를 선택한 것은 소수에 불과하며, aelf가 그 중 하나입니다. 여기서 우리는 aelf를 분석하여 중간급 스타 퍼블릭 체인의 발전 현황을 살펴보겠습니다.

aelf에 대해 언급할 때, 업계의 기본 인식은 클라우드 컴퓨팅 퍼블릭 체인, 고성능 네트워크, 크로스 체인 프로토콜 등입니다. 그러나 자아 정의 측면에서 aelf는 항상 매우 명확했습니다. ------ 하나의 메인 체인과 여러 사이드 체인으로 구성된 기본 아키텍처를 기반으로 하며 크로스 체인을 지원하는 퍼블릭 체인으로, 사이드 체인은 크로스 체인 프로토콜을 통해 서로 통신할 수 있으며, 미래의 목표는 모든 사람이 고속 블록체인을 경험할 수 있도록 하는 것입니다.

국산 스타 퍼블릭 체인 중 하나인 aelf는 Galaxy Digital, 후오비 캐피탈, 바이낸스, FBG 캐피탈, 더딩 혁신 기금, 화창 캐피탈, 노드 캐피탈, 비트메인 등 수십 개의 유명 투자 기관의 자금 지원을 받고 있으며, 총 시가 총액은 최고 190억 위안에 달해 많은 주목을 받았습니다.

2019년 전후로 시장이 계속 저점에 있었지만, aelf의 발전은 장애를 겪었습니다. 그러나 그들은 자아 정의를 변경하지 않았습니다. aelf의 초기 투자자 린샤오가 링크 캡처에 말하기를, 창립 팀은 항상 초기 로드맵에 따라 비즈니스를 추진해왔으며, DeFi가 시작되기 전부터 깊이 연구해왔고, 분산형 거래소 SashimiSwap이 그들의 대표작입니다.

SashimiSwap은 이더리움 기반의 DeFi 애플리케이션으로, 출시 초기의 유동성 채굴 플랫폼에서 AMM 메커니즘을 갖춘 분산형 거래소로 발전했으며, Investment와 Vaults를 통해 사용자의 종합 수익을 높이고, 사용자가 대출과 채굴을 동시에 할 수 있는 Sashimi Lending을 출시했습니다. 개발 팀은 여러 구성 요소 간의 상호 작용을 통해 DeFi 종합 플랫폼을 완벽하게 구축했으며, 그 TVL은 한때 5억 달러에 달했고, 이더리움 개발자 커뮤니티의 인정을 받기도 했습니다.

현재 SashimiSwap은 후오비 생태계 체인(HECO)과 바이낸스 스마트 체인(BSC)에도 스마트 계약을 배포했습니다.

"Sashimi를 만드는 과정에서 우리는 AMM의 자금 활용률 문제를 매우 일찍 인식했습니다. 일반적으로 AMM의 자금 활용률은 약 10%입니다. 이는 많은 자금이 유휴 상태에 있다는 것을 의미합니다." aelf 관련 책임자는 말했습니다.

따라서 aelf 팀은 한편으로 Sashimi Investment를 AMM에 내장하여, Investment는 거래 풀의 자금을 최대한 활용하는 최초의 계약으로, 이 계약은 LP가 풀에 넣은 자산을 다양한 금융 상품을 통해 투자 관리하여 LP의 종합 수익을 높입니다. 다른 한편으로, 일부 자산은 Sashimi Vaults에서 투자할 수 있으며, Vaults는 수익 집계기로, 사용자가 스테이킹한 자산을 다른 DeFi 제품을 통해 투자하고, 지속적으로 가장 높은 수익의 DeFi 플랫폼으로 전환하여 수익을 극대화합니다.

"이렇게 해서 AMM의 자금 활용률은 약 80%에 달해 LP의 수익을 크게 향상시켰습니다." aelf 관련 책임자는 AMM의 자금 활용률과 유동성 제공자의 수익을 높이기 위해 Sashimi 개발 팀이 유동성 풀 내 자금을 자동화된 전략 투자에 활용하는 기술 아키텍처를 구축했으며, 이를 바탕으로 aelf 메인넷에서 더 많은 혁신적인 DeFi 제품을 개발할 수 있다는 자신감을 갖게 되었다고 말했습니다.

3. 돌파의 길

공식 정보에 따르면, aelf 메인넷은 성공적으로 배포되었으며, 현재 중앙화 거래소와의 연결 단계에 있으며, 사용자는 곧 메인넷에서 생태계 내의 관련 제품을 사용할 수 있게 될 것입니다. 거래소의 완전한 지원을 받은 후, aelf는 완전히 진입 장벽이 없는 다중 체인 퍼블릭 체인이 될 것입니다.

"메인 체인 + 사이드 체인 및 크로스 체인의 개념은 우리가 창립 초기부터 백서에 명시한 내용으로, 이는 우리가 실현하기 위해 노력해온 목표입니다. 현재 기술적 측면에서 기본적으로 구현되었으며, 곧 시장에 출시될 것입니다." 해당 책임자는 링크 캡처에 aelf가 폴카의 모든 기능을 실현했으며, 메인 체인이 정상적으로 운영되고 여러 사이드 체인도 가동되고 있으며, 크로스 체인 프로토콜의 성숙도로 인해 aelf는 이제 자산을 서로 다른 체인 간에 이동할 수 있게 되었다고 말했습니다.

aelf 기술 팀의 구성원에 따르면, Sashimi를 만들고자 했던 초기 의도는 이더리움의 자산을 aelf로 이전하고, aelf 블록체인의 높은 성능과 다중 체인의 무한한 확장성을 통해 이더리움의 2층 네트워크가 되어 이더리움이 현재 겪고 있는 문제와 고통을 해결하는 것이었습니다.

따라서 aelf는 이더리움과 연결하는 것 외에도 바이낸스 체인, 후오비 체인과도 크로스 체인 통신을 통해 더 큰 응용 가치와 공간을 창출할 수 있습니다.

기술적 측면 외에도, 해당 책임자는 aelf가 커뮤니티 거버넌스, 경제 모델 설계 및 개발자 구축 등 여러 측면에서 일련의 변화와 업그레이드를 할 것이라고 덧붙였습니다.

첫째, 커뮤니티 거버넌스 측면에서 aelf는 노드 선거를 시작할 것이며, 이때 국민 투표를 통해 메인넷의 매개변수 설계 및 기타 중요한 결정을 내릴 것입니다.

둘째, 개발자 커뮤니티 구축 측면에서 aelf는 제품 측면에 집중하여 대출, NFT, 소셜 관련 기업 응용, 공정한 추첨 시스템, 투표 시스템 등에서 편리한 제품을 제공할 것입니다. 사용자는 기본 기술을 이해할 필요 없이 직접 응용 프로그램의 성능을 경험하기만 하면 됩니다.

마지막으로 경제 모델 설계 측면에서, 과거 aelf의 토큰 ELF는 주로 자원 비용 지불 및 거버넌스 결정에 사용되었습니다. 여기서 자원 비용에는 스마트 계약 배포, 업그레이드 및 실행 등의 작업(예: 거래 수수료, 크로스 체인 데이터 전송 수수료 등)이 포함되며, 거버넌스 결정에는 회계 노드의 선거, 시스템의 새로운 특성 승인 및 제품의 주요 업데이트 결정이 포함됩니다.

그러나 많은 진전을 이루었음에도 불구하고, 국내 커뮤니티는 aelf에 대해 여전히 많은 의구심을 가지고 있으며, 대부분은 aelf가 불황기에 핵심 구성원이 이탈하고 개발이 정체된 것과 관련이 있습니다. 당시 시장이 침체기에 접어들면서 거의 모든 국산 스타 퍼블릭 체인이 발전의 병목 현상을 겪고 있었으며, 비교적 유명한 예로는 넷워크 체인, BUMO 등이 있습니다.

그러나 aelf의 지속적인 업데이트와 가격 회복에 비해, 많은 퍼블릭 체인은 신뢰가 무너지고 사라졌습니다. 국내 커뮤니티에 비해 해외 커뮤니티는 aelf에 대한 기대가 더 높으며, 트위터에서는 "힘내라, aelf! 나는 너희의 초기 지지자야, 너희의 발전을 보게 되어 고맙다!"라는 메시지를 볼 수 있습니다.

사실, 오래된 스타 퍼블릭 체인의 노력 외에도 시장은 여전히 일정한 기대를 가지고 있으며, 일반적인 견해는 블록체인 산업에서 비트코인과 이더리움을 제외한 다른 퍼블릭 체인이 과연 기회를 가질 수 있을까 하는 것입니다.

비관적인 질문이지만, 이는 또한 기대의 일종이며, 이러한 기대는 초기 경로가 비교적 명확하고 탐색을 포기하지 않은 퍼블릭 체인에게는 드문 기회입니다. 만약 오래된 스타 퍼블릭 체인이 자금 지원, 커뮤니티 구축, 기술 혁신 및 자산 유치에서 지속적으로 힘을 쏟는다면, 시간은 아마도 만족스러운 답변을 줄 것입니다.