KelpDAO가 해킹된 후, AAVE의 상황은 당신이 생각하는 것보다 더 나쁩니다

원문 저자：Duo Nine

원문 편집：심조 TechFlow

나는 사람들이 @aave 현재 상황이 얼마나 나쁜지 인식하지 못하고 있다고 생각한다.

모든 핵심 시장이 100%의 이용률에 도달했으며, 이는 30억 달러의 USDT와 20억 달러의 USDC가 묶여 있다는 것을 의미한다!

이는 당신이 자금을 인출할 수 없다는 것을 의미한다.

왜 그런지, 그리고 우리가 어떻게 이 지경에 이르게 되었는지 설명하는 긴 글이다.

rsETH 취약점이 발생하고 AAVE가 부실채권을 발생시켰을 때, Justin Sun, MEXC 거래소 및 기타 고래들이 즉시 AAVE에서 수십억 달러를 인출했다.

이로 인해 ETH, USDT, USDC 등 주요 핵심 시장의 모든 가용 유동성이 즉시 고갈되었다. 먼저 인출한 사람들은 탈출했고, 한 발 늦은 사람들은 갇혔다.

처음에 ETH 시장은 100%의 이용률에 도달했으며, 이는 당신이 AAVE에서 ETH를 인출할 수 없다는 것을 의미한다.

더 나쁜 것은, 이는 프로토콜이 ETH 청산을 처리할 수 없다는 것을 의미하며, ETH 가격이 하락/폭락할 경우 더욱 그렇다. 만약 당신이 어떤 ETH도 판매할 수 없다면, 당신은 부채 의무를 충당하기 위해 청산할 수 없다.

이는 AAVE가 더 많은 부실채권을 발생시킬 위험이 증가하고 있다는 것을 의미하며, 시장이 계속 묶여 있을수록 그 위험은 커진다.

그럼에도 불구하고, 사용자들은 Uniswap이나 유사한 집계기에서 aETHwETH 토큰을 소폭 손실을 보며 판매할 수 있다. 이는 AAVE에서 ETH 예치자들의 마지막 탈출구이다.

USDT와 USDC의 예치자들은 그렇게 할 수 없다. 그들은 갇혀 있다.

이는 AAVE가 지난 24시간 동안 60억 달러 이상의 유동성을 잃었기 때문이다. 고래들이 자금을 인출하면서 USDT와 USDC도 100%의 이용률에 도달했다.

이 시장들도 이제 묶여 있으며, 자금이 잠겨 있다. 공포가 확산되고 있으며, 위급한 순간에 절망적인 조치를 취해야 한다.

일부 사용자들은 USDT/USDC를 담보로 빌려 다른 시장에서 10-25%의 손실을 보며 탈출하기로 결정했다(90-75% LTV). 기본적으로, 당신은 GHO/DAI/USDe를 빌려 묶인 USDT/C에 맞서 싸운다.

하지만 더 많은 유동성이 AAVE를 떠나면서, 더 많은 시장이 100%의 이용률에 도달하고 유동성이 부족해 묶이게 된다. 이는 모든 가용 시장으로 빠르게 확산되고 있다.

다행히도, 오늘 암호화 시장은 상당히 안정적이어서 청산 위험은 미미하지만, 상황이 변하면 AAVE에 잠겨 있는 수십억 달러의 스테이블코인과 기타 자산은 청산을 처리할 수 없게 되어=AAVE의 더 많은 부실채권이 발생할 것이다.

갇힌 사용자나 관련 프로토콜이 청산을 방지하거나 기타 주요 기능을 위해 자금에 접근해야 할 경우, 그들은 큰 문제에 직면하게 된다.

또한, 지금은 아무도 이러한 시장에 예치(또는 유동성 제공)를 하고 싶어하지 않는다. 왜냐하면 당신의 ETH, BTC, USDC/T가 거기서 묶일 수 있기 때문이다. 누가 얼마나 오랫동안 묶일지 알 수 없다.

어떤 가용 유동성이 나타나면, 그것은 즉시 로봇에 의해 빼앗기며, 그들은 서둘러 탈출한다. 내가 이 글을 쓰는 동안, 25만 달러의 USDC 유동성이 몇 초 만에 사라지는 것을 보았다.

그리고 부실채권 문제도 있다.

AAVE는 rsETH를 통해 2억 달러 이상의 부실채권을 발생시켰으며, 이는 뜨거운 감자와 같다. 누가 결국 이 청구서를 지불할지 아무도 모른다.

만약 당신이 AAVE에서 자산을 제거하지 않았다면, 당신은 어떤 형태로든 이 청구서의 일부를 받을 위험이 있다. 자금에 접근할 수 없는 것도 이러한 위험의 일부이다.

전염성도 매우 높다.

많은 프로토콜과 애플리케이션이 AAVE에 의존하여 수익 메커니즘을 구현한다. 이러한 프로토콜과 그 사용자들도 갇혀 있으며, 이유 없이 부실채권을 발생시킬 수 있다.

10월 10일은 CEX 주도의 폭락으로, 이는 DeFi 위험 완화의 서사적 실패이다.

AAVE는 절대 rsETH를 담보 자산으로 도입해서는 안 되며, 적어도 수억 달러 규모로 도입해서는 안 된다. 이는 해커가 가짜 담보를 발표한 후 2억 달러 이상의 ETH를 빌릴 수 있게 했다.

X에서의 소문에 따르면, rsETH는 AAVE가 특정 서비스 제공자의 이해 충돌(로비)로 인해 도입한 것이라고 한다. 만약 사실이라면, 이는 그들의 거버넌스 구조의 중대한 실패이다(새로운 것은 아니다).

rsETH를 관리하는 @KelpDAO 팀은 2억 달러의 취약점에 대해 누가 실제로 책임을 질 것인지에 대한 어려운 결정을 내려야 한다. AAVE 사용자? L2 rsETH 사용자? 모든 영향을 받은 사람들이 손실을 보전하기 위해 양털을 깎아야 하는가?

AAVE 팀과 그 창립자 Stani는 취약점 발생 후 처음으로 rsETH 시장을 동결한다고 발표한 이후로 20시간 이상 침묵을 지키고 있다.

그들은 상당히 큰 문제를 안고 있으며, 전체 프로토콜이 지금 위험에 처해 있다. 신뢰는 상실되었고, AAVE의 TVL은 수십억 달러가 유출되고 있어 모든 핵심 시장이 100%의 이용률에 도달했다.

어쩌면 공간의 일부 주요 참여자들이 개입하여 AAVE의 시장을 안정시키기 위해 유동성을 제공할 수 있을 것이다. 상황이 더 나빠지지 않도록 하기 위해서이다.

나는 운이 좋게도 이 상황을 처음 보았을 때 일찍 AAVE에서 탈출했다. 나는 DeFi에서 모든 자산을 제거했으며, 앞으로 몇 주 동안 어떤 프로토콜도 건드리지 않을 것이다. 몇 퍼센트의 수익을 위해 위험이 너무 크다.