조수가 빠지면 전통 VC가 크립토에 진입하기 시작한다

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연금술사 창투사도 Crypto를 이해하고 있다.

리듬에 따르면, 최근 연금술사 창투사, 라이트스피드 차이나, 북극광 창투사 등 여러 창투 펀드가 암호화 분야에 주목하고 있다. 국내 인터넷 VC들이 Crypto에 진입하기 시작했다.

올해 4월, 연금술사 창투사의 이사인 주효호는 공개적으로 "자신에게는 자산의 일부를 비트코인으로 구매하는 것이 자산 배분으로 고려할 수 있다"고 말했다. 그는 "디지털 화폐의 실제 응용 장면이 시작되는 것을 보았고, 예를 들어 이더리움을 기반으로 한 DeFi(탈중앙화 금융)와 같은 대출이 시작되면 디지털 화폐에 대한 기대를 가질 수 있다고 믿는다"고 말했다.

같은 주효호는 2018년 친구들 사이에서 연금술사와 본인은 어떤 ICO 프로젝트에도 참여하지 않을 것이라고 밝히며, 99.99%의 ICO 프로젝트가 악의적인 사기라고 말했다.

VC 업계의 "스타 투자자"인 주효호는 디디, 어러머, 샤오홍슈, 잉커 등 고성장 인터넷 산업의 "유니콘"을 성공적으로 포착하며 독특한 안목과 "돌을 금으로 바꾸는" 능력으로 유명하다. ICO에 대한 의구심에서 DeFi에 대한 인정으로, 그는 암호화 산업 혁신 개념에 대한 태도 변화를 보였으며, 이는 이 산업의 지속적인 성숙을 반영하고, 미래 기술 혁신의 방향성을 암시할 수 있다.

국제적인 톱 VC들이 최근 암호화 산업에 대한 급속한 공격을 감안할 때, 연금술사의 관심은 더욱 이해가 간다. 결국, 전 세계 톱 벤처 캐피탈 회사 중 암호화 산업에 진입한 곳은 적지 않다.

올해 5월, 페이스북과 트위터에 투자한 실리콘밸리 전설의 VC인 안드리센 호로위츠(a16z)가 220억 달러 규모의 세 번째 암호화 펀드를 준비 중이라는 보도가 나왔다; 알리바바, 디디, 킵에 투자한 소프트뱅크도 암호화 산업에 진입하여 브라질의 한 암호화폐 펀드 회사에 투자했다; 국내에서 360, 바이두, 텐센트, 메이퇀, 핀둬둬 등 500개 이상의 인터넷 회사에 투자한 IDG 캐피탈은 암호화 산업에 대한 공격을 멈추지 않고 있으며, Coinbase, imToken, Ripple 등 유명 암호화 프로젝트를 모두 수집했다…

더 중요한 이정표 사건은 올해 4월 미국의 라이센스 암호화폐 거래소 Coinbase가 나스닥에 성공적으로 상장된 것이다. 이는 암호화 산업의 규제 준수에 의구심을 품었던 국내 투자자들에게 새로운 가능성을 보여주었다.

소비자 인터넷의 무분별한 성장 시대가 막을 내리면서, 국내 인터넷 산업의 발전을 뒷받침하던 인구 보너스도 점차 사라지고, 고객 확보 비용이 증가하며, 유동성이 줄어들고, 모바일 인터넷 시장은 포화 상태에 이르렀다. 고속 성장을 경험한 중국 인터넷 VC들은 이제 시선을 다른 곳으로 돌릴 수밖에 없다.

규제 통로가 열리면, Crypto는 무시할 수 없는 매력적인 블루오션이 된다.

대부대가 입장하기 시작하다

변화는 항상 조용히 시작된다. 갑자기, 경력 많은 암호화 투자자들이 인터넷 VC의 주목을 받기 시작했다.

세계 최대의 암호화폐 거래소인 바이낸스에 인수된 탈중앙화 Dapp 데이터 분석 플랫폼 DappReview의 창립자 우펑쉔은 리듬에 바이낸스를 떠나 대중평가, 핀둬둬 등 인터넷 회사의 창투 펀드인 구구자본(Sky9 Capital)에 합류하여 해당 펀드의 Crypto 분야 파트너가 되었다고 확인했다. 구구자본의 창립자 조다롱은 미국 라이트스피드 창투사의 이사와 중국 지역 창립자를 역임했다. 그는 처음으로 바이낸스의 창립자이자 CEO인 자오창펑에게 비트코인을 "추천"한 인물이다.

SNH48, 미웨이 미디어, 인민 비디오 등 스타 프로젝트에 투자한 아시아 문화 및 2차원 투자자, 원천해 자본의 파트너이자 현재 화풍 자본의 창립자인 천위안톈은 최근 6개월 동안 암호화 프로젝트에 투자하기 시작했다. 그는 리듬에 여러 유명 인터넷 VC들이 암호화 분야를 주목하고 있다고 말했다.

리듬은 또한 디디에 투자한 국내 1선 인민폐 펀드가 전용 Crypto 펀드 설립을 고려하고 있다는 소식을 전했다.

암호화 산업에서 최근 발표된 자금 조달 상황에서도 국내 인터넷 VC의 관심이 증가하고 있음을 알 수 있다.

올해 3월, 탈중앙화 암호화 지갑 imToken은 키밍 창투의 주도로 3000만 달러 B 라운드 투자를 완료했다고 발표했다. A 라운드 투자자 IDG 캐피탈과 새로운 투자자 Breyer Capital, HashKey, Signum Capital, 롱링 투자, SNZ 및 포스링 그룹 공동 창립자 리앙신쥔 등이 참여했다.

올해 5월, 암호화 금융 기관 베이바오 금융은 4000만 달러 A 라운드 자금을 완료했다고 발표했으며, 만물 자본(보유 자본의 초기 펀드), 세쿼이아 캐피탈 차이나, BAI 캐피탈, 타이거 글로벌 펀드, 드래곤플라이 캐피탈 등 톱 기관들이 참여했다. 이 중 만물 자본, BAI 캐피탈, 타이거 글로벌 펀드는 아시아 암호 자산 금융 서비스에 처음으로 진입했다. 이전에 베이바오 금융은 진가 펀드, 라이트스피드 차이나, 커버 캐피탈, NGC 등으로부터 두 차례 자금을 조달했다.

6월 21일, 글로벌 암호화 금융 서비스 제공업체 앰버 그룹은 1억 달러 B 라운드 자금을 완료했다고 발표했으며, 화흥 자본이 주도하고, 타이거 브로커스, 타이거 글로벌 펀드, 아레나 홀딩스, 트루 애로우 파트너스, 구구자본, DCM 벤처스 및 고비 파트너스와 A 라운드 투자자 팬테라 캐피탈, Coinbase 벤처스 및 Blockchain.com이 참여했다.

세쿼이아 캐피탈 차이나, 라이트스피드 차이나 등 이전에 암호화 분야에 진입한 기관 외에도, 리듬은 여러 정보를 통해 소스 코드 캐피탈, 이카이 캐피탈, 경위 중국 등 인터넷 벤처 캐피탈 펀드가 최근 Crypto를 이해하고 있으며, 이 분야에 대한 관심과 의향을 드러내고 있다고 알게 되었다. 전통적인 VC들이 실제로 암호화 산업에 진입하고 있다.

"하지만 대부분의 인터넷 VC는 현재 여전히 관망 단계에 머물러 있을 가능성이 높다." 천위안톈이 말했다.

기관들이 입장하고 있지만, 관련 인재의 수요는 많지 않을 수 있다. "현재 인터넷 기관들은 천천히 배우는 것을 선호하며, 그들의 속도는 공격적이지 않다. 한 기관은 단지 한두 명의 VP 또는 그 이상의 수준의 인재를 채용할 것이며, 전체 분야를 유지할 수 있으면 된다." SNZ 투자 파트너 프랭크 리가 말했다.

프로젝트를 직접 살펴보는 것 외에도, 일부 인터넷 VC들은 더 은밀한 방법을 선택했다—블록체인 자본에 직접 투자하는 것이다. 올해 초, 세쿼이아 차이나는 드래곤플라이 펀드의 전략적 파트너가 되어 드래곤플라이 펀드에 대한 투자를 완료했다. 공식 소개에 따르면, 드래곤플라이(Dragonfly Digital Capital)는 블록체인 산업에 집중하는 벤처 캐피탈 펀드로, VC의 장기 가치 투자 전략을 기반으로 블록체인 기술 연구에 깊이 집중하며, 초기 프로젝트에 투자하여 글로벌 블록체인 생태계를 구축하고 있다.

드래곤플라이 펀드의 창립자 펑보는 전설적인 경력 많은 투자자로, 2005년에 연창 전략을 설립하고, 이후迅雷, PPStream 등 일련의 모바일 인터넷 제품에 투자했으며, 이후 블록체인 산업 초기 드래곤플라이 캐피탈을 설립하여 중국의 유명한 블록체인 벤처 캐피탈 펀드가 되었고, 세쿼이아 캐피탈의 글로벌 집행 파트너인 션난펑, 이더리움 창립자 비탈릭 부테린(Vitalik Buterin), 메이퇀 CEO 왕싱, 대중평가 창립자 장타오 등 네 명의 "신"과 함께 "암호화 세계에서 가장 강력한 플레이어"로 불리며, 투자 프로젝트로는 1inch, Compound, Cosmos, dydx, Near 등 최근 큰 인기를 끌고 있는 공공 체인 및 DeFi 프로젝트가 있다.

사진 출처: 인터넷, 2019년 드래곤플라이 크립토 서밋에서 촬영, 왼쪽부터: 션난펑, 펑보, 비탈릭 부테린, 왕싱, 장타오

협력 보도자료에서 션난펑은 "드래곤플라이 팀은 블록체인 기본 기술에 대한 깊은 연구와 축적을 바탕으로 제품과 기술의 혁신적인 배치를 지속적으로 탐색하고, 자원을 효과적으로 협조하여 분야 내 창업자 생태계를 적극적으로 경작하며, 발전 과정에서 좋은 입소문을 얻었다"고 말했다.

여러 VC들이 동시에 움직이는 상황에서, 암호화 바람이 불어올 가능성이 있다. 그러나 바람은 청평의 끝에서 시작되며, 중국 인터넷 VC들이 Crypto에 진입하게 된 이유를 추적하면, 결국 대양 건너편의 또 다른 대륙과 관련이 있다.

VC도 FOMO?

FOMO의 전체 이름은 Fear of Missing Out으로, 무언가를 놓치거나 잃을까 두려워하는 불안한 마음을 의미하며, "놓치는 두려움 증후군"이라고도 불린다.

투자계에서 FOMO 감정은 매우 흔하며, VC도 예외는 아니다.

지난 3년 동안, 중국 인터넷 VC들이 여전히 외부에서 관망하고 있을 때, "미국의 a16z(안드리센 호로위츠), USV(유니온 스퀘어 벤처스) 등 기관들은 일찍이 암호화 프로젝트에 투자하기 시작했으며, 지난 몇 년 동안 계속해서 투자해왔다. 중국 VC들은 이미 뒤처졌고, 이제는 필사적으로 따라잡아야 한다."고 천위안톈이 말했다.

미국의 많은 암호화 분야에 주목하는 VC 중 가장 눈에 띄는 스타는 실리콘밸리의 톱 벤처 캐피탈 기관인 a16z이다. 이들은 대담한 스타일과 강력한 자본력으로 빠르게 영역을 확장하며, 페이스북, 트위터, GitHub에서 Clubhouse에 이르는 일련의 현상적인 기업들을 포착했다.

암호화폐 세계에서 a16z는 초기 모험가이다. 이 회사는 실리콘밸리 사무실 벽에 비트코인 백서를 걸어두고, 암호화 분야에 7년 동안 투자해왔으며, "장기 투자"와 "올웨더 투자"라는 투자 철학을 고수하며 Coinbase, Uniswap, Solana, MakerDao, Dfinity, Chia 등 암호화 산업의 주요 프로젝트에 투자하여 의심할 여지 없는 산업의 "풍향계"가 되었다.

자본의 방향과 함께, 지난 몇 년 동안 해외 암호화 산업의 혁신 프로젝트도 획기적인 발전을 이루었다. 전 세계 수십 개의 선도 프로젝트 개발자들의 공동 노력으로, 2020년 여름의 DeFi(탈중앙화 금융)와 2020년 연말의 NFT(대체 불가능한 토큰) 열풍은 이번 암호화폐 강세장의 최대 동력이 되었으며, 혁신적인 탈중앙화 개념으로 금융 산업과 문화 예술 산업을 혁신하고, 국내외 주류 인구의 주목을 성공적으로 끌어냈다. 반면, 최근 몇 년 동안 국내의 우수한 암호화 프로젝트는 많지 않다.

미국의 벤처 캐피탈 펀드들은 끊임없이 모험을 떠나고 있으며, 이는 전 세계 동료들에게도 주목받고 있다, 중국을 포함해서.

국내에서는 Crypto가 오랫동안 다단계, 자금 세탁, 사기 등 부정적인 레이블과 연결되어 있었지만, 이는 여전히 이 산업이 최전선 기술 혁신에 속하며, 막대한 자금과 거대한 이익이 흐르고 있다는 사실을 지우지 못한다. 이전에 중국 인터넷 VC들이 진입하지 못했던 이유는 간단하다: 규제 준수와 산업 기대.

따라서 Coinbase가 미국에서 성공적으로 상장된 것은 매우 중요한 촉발점이 되었다. 비록 현재 미국의 암호화폐 거래소 라이센스가 복잡하지만, 규제 라이센스를 "대만족"으로 획득한 미국 거래소 Coinbase는 여전히 상장에 성공했으며, 이는 거래소가 미국에서 완전히 어둠 속에 존재하지 않음을 의미하며, 규제를 완전히 수용하면 "햇빛 아래에 설 수 있다"고 한다.

이것은 다른 미국의 암호화폐 거래소에 완전한 규제 경로를 제공하며, 바이낸스.us(바이낸스 미국)와 같은 규제를 수용하는 미국 암호화폐 거래소의 미래는 무한한 가능성을 지닌다.

"Coinbase는 전통적인 투자자들에게 암호화 거래소도 매우 합법적으로 나스닥에 상장될 수 있다는 것을 보여주었으며, 이는 투자자들에게 합법적이고 규제 준수의 퇴출 메커니즘을 제공했다." BTX 캐피탈의 창립자 바네사 카오가 말했다.

퇴출 메커니즘은 벤처 투자에서 중요한 요소로, 위험 자본이 순환적으로 이익을 창출할 수 있는 핵심이다. 이环节이 없으면 벤처 투자의 사슬이 끊어져 투자 가치 증가와 건전한 순환을 실현할 수 없으며, 더 많은 자본이 벤처 투자에 참여하도록 유도할 수 없다.

전통적인 주식 시장에서 벤처 투자 퇴출 경로는 주로 최초 공개 발행(IPO), 주식 양도, 주식 매입, 파산 청산의 네 가지가 있다. 그러나 이전의 암호화 세계에서는 투자자의 퇴출 메커니즘이 아마도 토큰을 잠금 해제하여 판매하는 것뿐이었으며, 이는 불가피하게 "대파"의 의혹을 불러일으켰다.

IPO 퇴출 메커니즘이 생겼더라도, 국내 정책 배경 하에서는 규제 준수는 여전히 인터넷 VC들이 고려해야 할 중요한 요소이다. "현재 국내 인터넷 VC들이 Crypto native(원주율 블록체인) 프로젝트에 투자할 수 있는 곳은 거의 없으며, 대부분은 블록체인 서비스를 제공하는 프로젝트를 보고 있다. 예를 들어 세쿼이아가 이전에 투자한 베이바오 금융 등이 있다." 우펑쉔이 리듬에 말했다. "현재 대부분의 인터넷 VC들은 여전히 주식에 투자하고 있다."

"기본면"이 좋아지고 있다

규제 퇴출 메커니즘의 변화 외에도, 인터넷 VC들이 진입하기로 선택한 또 다른 중요한 이유는 암호화 산업의 "기본면" 변화이다.

2020년부터 현재까지의 암호화 강세장의 동력을 되돌아보면, 신생 자본의 강력한 지원과 혁신 프로젝트의 지속적인 출현 외에도, 그레이스케일(Grayscale)과 같은 월가 금융 기관들이 암호화폐와 전통 주식 시장을 연결하려는 노력을 간과할 수 없다. 이러한 혁신적인 금융 모델은 미국 규제가 제공하는 규제 환경 없이는 불가능하다.

현재 미국의 암호화폐 신탁 제품은 SEC의 승인을 받아야 한다. 지난해부터 큰 인기를 끌고 있는 암호화폐 신탁 펀드 그레이스케일의 GBTC와 ETHE는 모두 SEC에 보고된 제품이다. 유명한 올드 머니 가문 로스차일드의 투자 회사(Rothschild Investment Corp)와 여성판 "워렌 버핏" 캐서린 우드가 설립한 아크 인베스트(ARK Invest) 등 23개 회사가 그레이스케일의 비트코인 신탁을 보유하고 있었다.

비트코인과 이더리움의 ETF 제품도 규제 심사를 받아야 한다. 비트코인 ETF(Exchange Traded Funds)는 거래자가 전통 주식 시장을 통해 비트코인 거래 경로를 확보할 수 있게 하여 암호화폐 거래소에서 암호 자산을 매매할 필요가 없다. 주목할 점은 올해 캐나다가 세 가지 비트코인 ETF를 승인했다는 것이다. 최초로 승인된 비트코인 ETF는 출시 당일 거래량이 965만 건을 초과했으며, 첫날 거래액은 1.65억 달러에 달해 캐나다에서 새로 상장된 ETF의 첫날 평균 거래량을 훨씬 초과했다.

또한, 세계적으로 유명한 전문 거래 플랫폼 인터랙티브 브로커스(Interactive Brokers)의 CEO 토마스 피터피도 플랫폼 사용자들이 암호 자산 거래에 대한 강한 수요가 있기 때문에 올해 여름 전에 암호 자산 거래 서비스를 출시할 것이라고 밝혔다.

해외 암호화폐 규제 사업의 지속적인 발전은 국내 유사 제품들에게도 자극을 주고 있다.

올해 6월, 인터넷 증권사인 푸투 증권과 타이거 증권이 암호화폐 산업에 진출하겠다고 발표하며 암호화폐 거래 플랫폼을 출시할 계획을 세우고, 미국과 싱가포르에서 암호화폐 거래 라이센스를 신청하고 있다고 밝혔다. 타이거 증권의 CEO 우톈화는 전화 회의에서 "전반적으로 고객들이 IPO에 대한 열정이 지난해에 비해 현저히 감소했으며, 주목이 암호화폐 시장으로 옮겨진 것 같다. 특히 Coinbase 상장 이후 더욱 그렇다"고 말했다.

푸투니우 CEO 리화(예자哥)도 향후 홍콩 및 해외 사용자들이 푸투니우 플랫폼 내에서 비트코인을 직접 거래할 수 있는 큰 기회가 있을 것이라고 말했다.

그레이스케일 신탁 펀드, 비트코인 ETF, 증권사의 암호 거래 서비스는 모두 암호화폐와 전통 주식 시장 간의 다리를 놓아, 일반 투자자들이 주식 시장과 증권사 서비스를 통해 암호화폐를 구매할 수 있는 합법적인 창구를 제공하며, VC들에게 더 많은 규제 준수 투자 기회를 보여주고 있다.

전통 금융 세계와의 규제 다리를 구축하는 것 외에도, 암호화 산업 자체의 가치와 전망도 주류 기관들에 의해 인정받기 시작했다.

2020년 여름의 DeFi 열풍은 암호화 산업의 기존 레이블에 큰 변화를 가져왔다. "DeFi는 암호 시장을 활성화하는 최대 응용 프로그램으로, 그 안의 대출, 예금, 채굴, DEX(탈중앙화 거래소)는 금융 인프라의 혁신이다. 이러한 프로젝트는 인터넷 투자자들도 이해할 수 있으며, 더 많은 투자자들의 관심을 끌었다."고 천위안톈이 말했다.

프랭크 리도 리듬에 감탄하며 "DeFi와 NFT의 출현은 점점 더 많은 인터넷 투자자들이 암호화 산업의 미래 가능성을 보게 했다. 이제 사람들은 암호화 세계가 단순한 거품이라고 생각하지 않게 되었다."고 말했다.

전 세계적으로 점점 더 많은 대형 기관들이 암호화폐와 함께 춤추기 시작하면서, 주류 금융업계의 Crypto에 대한 인식도 변화했다. 2017년과 비교할 때, 지금 진입하는 VC들의 투자 심리도 변화가 있다. "이번에는 많은 인터넷 VC들이 장기적으로 블록체인 분야를 바라보려 하고 있으며, 투자 스타일은 상대적으로 보수적이다. 그렇게 공격적이지 않으며, 더 많은 것은 규제 준수와 합법성을 고려하여 장기적으로 투자하려는 경향이 있다. 이는 좋은 현상이다."

파괴적인 금융 혁신으로서, 규제와 준수는 암호화폐 산업의 중요한 부분이다. 매번 정책이 발표될 때마다 산업의 발전 경계를 설정하고, 규제 프로젝트의 발전과 성장을 위한 안전한 환경을 제공한다. 현재 국내에서 암호화폐와 비트코인 채굴을 엄격히 규제하는 정책 배경 하에서, 어떻게 규제 준수 하에 암호화 사업을 진행하여 금융 기술 혁신을 지원하고, 일반 투자자의 이익을 보호할 것인지가 국내 기관들이 고려하는 주요 문제로 떠오르고 있다.

미국, 캐나다, 홍콩 등지에서 암호화폐 거래 플랫폼과 신탁 펀드, ETF 등의 라이센스가 개방됨에 따라, VC들의 발걸음은 점점 빨라지고 있다.

주기 속의 변화와 불변

잘 알려진 바와 같이, 비트코인의 반감기 영향으로 비트코인 가격은 4년마다 주기적인 변동을 겪는다. 비트코인 가격 변동의 영향을 받아 암호화폐 시장도 뚜렷한 강세장과 약세장의 주기 변화를 보인다. 최근 5년 동안 암호화 산업은 2017년과 2020년 두 차례의 큰 강세장을 겪었으며, 강세장 중 많은 혁신이 계속해서 등장했다.

암호화 산업 발전사를 살펴보면, 2017년의 강세장 주기에서 가장 유명하고도 가장 "치명적인" 혁신 개념은 ICO였다. 많은 국내 인터넷 VC들이 적극적으로 참여했으며, 대부분이 실패로 돌아갔다.

2017년, 이더리움의 혁신적인 ICO 모델 하에 국내에서 ICO 열풍이 일어났고, 수많은 프로젝트가 쏟아져 나왔다. 많은 인터넷 VC들이 공격적으로 투자에 나섰다. 보고서에 따르면, 2017년 10-11월 동안 블록체인 산업의 VC 자금 조달은 188억 달러에 달했으며, ICO 자금 조달은 418억 달러에 이르렀다.

당시 누군가는 인터넷 업계가 블록체인으로 두 개의 진영으로 나뉘었다고 농담했다: 블록체인을 하는 사람과 하지 않는 사람.

시장이 극도로 열광하는 가운데, 유명한 "3시의 잠 못 이루는 그룹"이 탄생했다. 보도에 따르면, 당시 그룹에는 션난펑, 진가 펀드 창립자 쉬샤오핑, 롱링 투자 창립자/미투 회장 차이원셩, 만자 펀드 창립자 쉬에만자, 쾌디 택시 창립자/판청 자본 창립자 천웨이싱, 천사 투자자 리샤오라이 등 많은 투자 거물들이 모였다. 쉬샤오핑은 "블록체인 혁명이 도래했으며, 블록체인 시대가 가속화되고 있다"는 선언으로 유명해졌다.

그러나 2018년 강세장 주기가 끝나고 시장이 약세장으로 접어들면서, 투자자와 소액 투자자에게 남은 것은 오직 한바탕의 혼란뿐이었다. 네티즌 @CallMeWhy는 날카롭게 평가했다. "국산 ICO 프로젝트는 참혹하다. 진정한 가치를 창출하는 프로젝트는 하나도 없으며, 실제로 실현된 프로젝트도 없다. 농약을 뿌리는 것도 블록체인과 연결되고, 소설을 쓰는 것도 블록체인과 연결되며, 동영상 생방송도 블록체인과 연결된다."

"2017년 많은 국내 인터넷 사람들이 부의 효과를 보고 이 산업으로 전환하여 투자하거나 프로젝트를 진행했으며, 그 중 일부는 원래 산업에서 잘하지 못했을 수도 있고, 단지 새로운 바람을 보고 투기했을 뿐이다." 프랭크 리가 분석했다.

우리는 완전히 말할 수 있다. 2017년의 국내 ICO는 비트코인과 블록체인의 탄생 근본 의미에서 이미 벗어났으며, 이더리움을 제외한 대부분의 국내 프로젝트는 "사기"의 의혹을 가지고 있으며, 투자자에게 피해를 주었다. 당시 시장이 극도로 열광하는 상황에서, 국내에서 ICO 단속 정책이 시행된 것은 "혼란을 바로잡는 것"으로, 고통을 통해 산업의 건강한 발전을 가져오고, 투자자의 이익을 보호했다.

시장에서의 강세와 약세 전환은 많은 사람들에게 시험이 되며, 투자자도 예외는 아니다. 조수가 빠지면, 모두가 주위를 둘러보며, 모두가 벌거벗고 있다는 것을 깨닫게 된다. "2017년 대부분의 인터넷 투자자들은 돈을 벌지 못하고 시장을 떠났으며, 진정으로 돈을 번 사람은 많지 않다." 천위안톈이 주기에 대해 이야기하며 리듬에 말했다. 4년의 공백기 후, "모두가 이 산업을 점차 잊어버렸다."

시간이 2020-2021년의 강세장 주기로 넘어가면서, DeFi와 NFT의 이중 지원 아래 암호화 산업은 더 많은 국제 회사, 월가 금융 기관 및 일부 소국의 인정을 받게 되었고, 이 산업은 더 이상 단순히 "투기"라는 레이블만 붙지 않게 되었다. 더 많은 사람들이 암호화 산업이 미래 금융의 패러다임을 변화시킬 수 있다고 믿게 되었고, Web3.0의 문을 여는 중요한 기반 시설이 되었다.

규제 퇴출 통로가 열리고, 산업 전망이 더욱 명확해짐에 따라, 더 많은 국내 인터넷 VC들이 태도를 변화시키고 "다시 입장하여 배치"하기 시작했다.

"이번에는 국내의 좋은 기관들이 태도를 변화시키기 시작했으며, 안정적인 방식으로 천천히 추진하고 있다."

가장 뚜렷한 것은 그들이 암호화 산업 주기의 규칙을 인식하고, 구매를 시작했다는 것이다. "약세장에서 투자하고, 강세장에서 수확하는 것은 모든 투자자들이 인정하는 이론이다. 모바일 인터넷, AI, 빅데이터 등 분야에서도 주기적인 개념이 있지만, 그들의 주기는 조금 더 길다." 프랭크 리가 리듬에 말했다.

이전에 "모두가 Crypto를 불법으로 간주했다면", 이제 "모두의 태도가 조금 더 개방적이 되어 암호화 산업이 선택할 수 있는 분야라고 생각하게 되었다."고 천위안톈이 VC들의 심리 변화를 분석했다. "Crypto는 변화를 주도할 수 있는 새로운 것일 수 있다."

산업이 더 이상 불안정하고 투기적이지 않으며, 점점 더 많은 기관들이 장기적으로 안정적으로 바라보게 되면서, 전문화와 세분화는 피할 수 없는 발전 경로가 되었다. "현재 암호화 산업 내에는 비교적 성숙한 투자 후 서비스와 시장 조성 기관이 있으며, 이는 프로젝트의 후속 성장과 유동성을 보장한다." 바네사 카오가 분석했다.

산업이 점차 성숙해지고 기관들이 배치하기 시작하면서, 미래는 얼마나 멀까? "아마도 6개월 또는 1년의 시간이 지나면, 거대한 바람이 일어날 것이다." 천위안톈이 말했다.

한때, 아무도 택시가 손을 흔들지 않고도 집 앞에 멈출 수 있다고 믿지 않았다. 디디는 이를 실현했다; 한때, 아무도 음식이 30분 이내에 집에 도착할 수 있다고 믿지 않았다. 메이퇀은 이를 실현했다. 지난 10년 동안, 이러한 삶을 변화시키는 기술 뒤에는 VC의 투자가 있었다. 앞으로 10년 동안, 삶을 변화시키는 것은 블록체인 기술이 될 것이며, 이 물결 또한 VC의 추진이 필요하다.

정확히 천위안톈이 "별빛 예언 2021"이라는 글에서 언급한 것처럼: VC는 매우 낭만적이고 이상주의적인 직업이어야 한다.

한때 우리는 모래에서 칩과 인류의 미래를 만드는 회사를 투자했고, 한때 우리는 컴퓨터를 수천 가정의 책상으로 옮기는 회사를 투자했으며, 한때 우리는 세계 각국의 다양한 피부색과 언어가 서로 실시간으로 소통할 수 있는 회사를 투자했다.

VC는 이 세상에 다양한 변화의 가능성을 남기는 사람이어야 한다. 프로메테우스가 불을 가져왔듯, VC는 불을 전하는 사람이어야 한다.