BitMEX 창립자: 비트코인과 나스닥 지수는 높은 상관관계를 가지고 있으며, 6월에 3만 달러를 테스트할 가능성이 있다
원문 제목:《Arthur Hayes:주식 시장이 하락할 가능성이 있으며, 비트코인은 3만 달러 수준을 테스트할 것이다》
저자:Arthur Hayes, BitMEX 창립자
편집:Kyle, DeFi의 길
사야 할까, 팔아야 할까?
가장 놀라운 것은, 너무 많은 시간이 과연 사야 할지 팔아야 할지에 대한 논쟁에 소비된다는 것이다. 지침을 제공하는 차트는 이익을 추구하는 사람들의 감정 롤러코스터를 묘사하고 있다.
전자 거래는 대부분의 시장에서 지배적이며, 주로 냉혹한 계산 알고리즘에 의해 결정된다------하지만 중요한 것은 이러한 알고리즘이 피비린내 나는 비이성적인 인간에 의해 구축되었다는 점이다. 인간은 어떤 예측 가능한 주기에서 밀물과 썰물이 일어나므로, 우리가 살고 있는 시장도 주기적이다. 말할 필요도 없이, 군중의 광기는 우리가 사인파처럼 움직인다는 것을 잊게 하고, 위아래 직선을 사용하여 추론하게 만든다.
우리는 모든 시장의 주기성을 인식할 수 없으며, 이는 우리가 최상위 자산에 진입하고자 할 때 불편한 사실을 간과하게 만든다. 현재 암호화폐를 괴롭히고 있는 불편한 사실 중 하나는, 암호화폐가 세계 선진 시장 주식과 같은 부채 기반 비자유 위험 자산 시장과 동조하여 발전하고 있다는 것이다. 사토시의 충실한 추종자들은 기술적 진실에 기반한 반서사를 만들기 위해 최선을 다하고 있다.
우리가 혐오하는 부채 기반 비자유 자본 시장의 생명선은 중앙은행이 발행한 법정 통화이다. 올해 초부터 독자들의 마음속에 계속해서 말해왔듯이, 법정 통화의 천탑을 관리하는 은행가들은 마침내 깨어나 인쇄기에서 일시 정지 버튼을 누르기로 결정했다. 그리고 이러한 고요 속에서, TradFi 자산 시장의 추악함이 드러나고 있다.
이전에 발표된 《에너지 취소》라는 글에서, 나는 석유/유로 달러 글로벌 금융 구조가 서방이 러시아 중앙은행의 법정 준비 자산을 압수하기로 결정한 날에 멈췄다고 생각한다. 이 행동은 비미국 또는 유럽 국가(즉, 글로벌 남반구)의 주권 국가가 금을 '저장'하고 궁극적으로 비트코인을 '저장'하는 것이 완전히 합리적인 시대를 열었다. 3년에서 5년 내에 이러한 가능성은 비트코인이 100만 달러, 금이 10,000달러에 도달하게 할 것이다.
이러한 낙관적인 예측은 흥미롭지만, 우리는 미래가 아닌 현재에 살고 있다. 우리 중 많은 사람들은 지금 법정 통화를 판매하고 암호화폐를 구매할지 결정해야 한다. 나는 계속해서 인내를 주장한다. 그러니 운동화를 잘 묶고, 정보 차트로 가득한 거리에서 큰 걸음을 내딛자. 이 차트들은 우리가 절벽 가장자리에 서 있는 재앙적인 결과를 명확히 묘사하고 있다.
형편없는 기술 대기업
합리적이든 아니든, 시장은 암호화폐와 대형 기술 회사를 혼동하고 있다. 나스닥 100 지수(NDX)는 대형 기술 회사를 대표한다.
비트코인과 NDX의 10일 상관관계
비트코인과 NDX의 30일 상관관계
비트코인과 NDX의 90일 상관관계
이더리움과 NDX의 10일 상관관계
이더리움과 NDX의 30일 상관관계
이더리움과 NDX의 90일 상관관계
단기(10일) 상관관계는 매우 높고, 중기(30일 및 90일) 상관관계는 위로 및 오른쪽으로 이동하고 있다. 이는 우리가 원하는 것이 아니다. 나에게는 NDX가 붕괴되기 전에(30%에서 50%의 하락) 법정 통화를 팔고 암호화폐를 사는 것을 지지하는 깃발을 들고 있으며, 모든 시간 범위에서의 상관관계는 명확히 낮아져야 한다.
10일 상관관계가 높은 상태로 유지되는 한, 우리는 암호화폐 포지션에 대해 방어적인 태도를 유지해야 한다. 만약 당신이 유니콘, 로크 네스 괴물, 그리고 부활절 토끼를 믿는다면, 당신은 대형 기술 회사들이 명목 금리가 상승하고, 글로벌 법정 유동성 상황이 악화되며, 경제 성장이 둔화되는 것에 영향을 받지 않을 것이라고 믿을 가능성이 있다. 하지만 이것은 암호화폐이며, 마법 같은 인터넷 화폐는 뇌를 부식시킬 것이므로, 더 많은 이미지 증거를 제공하여 당신을 깨우게 하겠다.
라울 팔은 매우 설득력 있는 주장을 제기했다------나는 적어도 장기적으로는 맞다고 믿는다. 즉, 컴퓨터와 인터넷이 인류를 지수 시대에 이끌었다는 것이다. 이 시대에는 가치가 할인된 미래 현금 흐름에 기반하지 않고, 메트카프 법칙(인터넷과 관련된 원칙: 사용자 = 가치)에 기반한다.
나는 이에 대해 이의를 제기하지 않지만, 돈이 저렴해지면(또는 거의 무료가 되면) 투자자들은 마치 우리가 실제로 수년 후의 놀라운 기술 유토피아의 정점에 있는 것처럼 행동하기를 좋아한다(참조: 메타버스). 낮은 금리로 인해, 이러한 저렴한 가격으로 밝은 미래를 예측하는 행동은 투자자들에게 다양한 기술 회사에 대해 미친 수익 배수를 지불할 이유를 제공한다.
이것은 ARKK 가격 성과(노란색)와 미국 2년 만기 국채 수익률(흰색)의 관계를 나타내는 차트이다.
투자자의 자금 비용이 상승하면, 배당금으로 전환될 수 있는 실제 수익이 갑자기 더 중요해진다. 2년 만기 미국 국채 수익률이 ARKK 혁신 펀드에 미치는 영향을 묘사한 이 차트를 보라. 캐시 우드는 갱단이며, 그녀는 여러 회사에 베팅하고 있다------그 중 많은 회사가 수익이 없다------지수 시대에 번창하고 있다. ARKK는 화폐 시간 가치의 속박에서 벗어날 수 없다.
NDX의 성과는 그리 나쁘지 않지만, 이는 단지 시가총액 측면에서 소수의 수익성 있는 기술 회사에 편중되어 있기 때문이다. 애플, 마이크로소프트, 아마존, 테슬라, 구글은 이 지수에서 40% 이상을 차지하며, 그들의 주가는 몇 달 전 기록한 역사적 최고치보다 약간 낮다.
스키 부츠
스키를 탈 때 가장 중요한 장비는 부츠이다. 그것들은 몸과 스키 사이의 직접적인 연결이다. 내가 어렸을 때, 스키 대회에 참가하기 위해 스키 부츠를 신었는데, 매우 불편하게 느껴졌다(돈이 없어서). 지금은 편안함과 성능을 갖춘 부츠를 살 수 있으며, 내 발은 항상 아프지 않다.
타이트한 스키 부츠는 불편하다. 이는 긴축된 통화 조건과 같다. 연준과 대부분의 주요 중앙은행은 현재 '인플레이션에 맞서 싸우는' 가부키 공연을 하고 있다. 내가 여러 번 말했듯이, 목표는 실제로 인플레이션에 맞서 싸우는 것이 아니라, 인플레이션에 맞서 싸우는 모습을 보여주어 국내 정치인들이 분노한 대중 속에서 계속 권력을 유지할 수 있도록 하는 것이다. 중앙은행은 긴축하고, 긴축하고, 다시 긴축해야 하지만, 너무 많이는 안 된다------왜냐하면 긍정적인 실질 금리가 부채 기반의 글로벌 경제를 완전히 파괴할 것이기 때문이다. 최근의 연준 회의록은 브레이너드와 같은 슈퍼 비둘기조차도 자산 부채 규모를 줄이고 정책 금리를 인상하기 위한 '적극적인' 조치를 취할 것을 요구하고 있음을 분명히 보여준다.
"인플레이션율을 낮추는 것은 매우 중요하다. 따라서 연준 위원회는 일련의 금리 인상을 통해 통화 정책을 체계적으로 긴축하고, 5월 회의에서 자산 부채 규모를 가능한 한 빨리 줄이기 시작할 것이다. 회복이 이전 주기보다 더 강하고 빠르기 때문에, 자산 부채 축소 속도가 이전 회복보다 훨씬 빠를 것으로 예상한다."------연준 브레이너드의 인플레이션과 회복에 대한 연설
이 차트는 2022년 12월 만기 연방 기금 선물에서 수집된 금리 인상 횟수에 대한 시장의 기대 변화를 묘사하고 있다. 보시다시피, 시장은 2022년 총 금리 인상 횟수에 대한 기대를 3회에서 9회로 증가시켰다. 연준은 더 이상 놀지 않는다.
중국은 당신을 구할 수 없다
2008년 글로벌 금융 위기 이후, 중국은 세계를 다시 팽창으로 이끌었다. 중국은 인류 역사상 가장 큰 추구 중 하나인 돈을 인쇄하고 무언가를 건설하기 시작했다. 마치 사람들이 구멍을 파고 다시 메우고, 무한히 다시 파는 것과 같다. 이것은 영구적인 GDP 성장 기계이다. 맞다! 이것이 중국이 대규모로 한 일이다. 모든 구석에 다리를 건설하고, 비어 있는 아파트------성장과 고용을 촉진할 수 있는 모든 것. 외부성은 주권 부채 수준의 급격한 증가이다.
하지만 이번에는 베이징이 다시 같은 실수를 반복할 가능성이 적고, 서방 동료들에 비해 COVID 이후 거의 경제를 자극하지 않았다. 우리는 결과가 어떻게 될지 모두 알고 있다……
글로벌 경제 성장이 둔화되고 에너지 비용이 상승하는 상황에서, 베이징이 더 많은 법정 통화와 경제 '성장'으로 서방 자본 시장을 구할 것이라고 기대할 수 없다.
2008년/2009년의 신용 정점과 2020년 3월 이후 훨씬 낮은 정점을 살펴보라. 베이징은 자신이 부채 문제를 가지고 있다는 것을 알고 있으며, 상황이 더 나빠지지 않도록 하려는 것 같다. 서방은 스스로 해결해야 한다.
구로다의 로켓 발사기
일본은 세계 다른 지역의 내일을 반영하고 있다. (그런데, 나는 베르너 교수의 책 《엔화의 왕자》를 강력히 추천한다. 나는 다큐멘터리를 보았지만, 종이 책은 아직 읽지 않았다). 일본 중앙은행은 부부가 아이를 원하지 않는 사실을 교정하기 위해 인플레이션을 만들기 위해 강력히 공격하고 있다.
'공식적인' 정부 인플레이션 통계는 디플레이션에 빠진 국가를 묘사하고 있다. 그러나 일본의 대부분 에너지는 수입이다. 따라서 최종 소비자가 식사와 이동을 위해 더 많은 비용을 지불하고 있지만, COVID가 시작된 이후 공식 지수 상품의 가격은 거의 오르지 않았다. 다른 선진국들은 그렇게 운이 좋지 않았다.
미국 소비자 물가 지수(노란선)와 일본 소비자 물가 지수(흰선)의 비교 차트이다.
인플레이션은 일본 중앙은행의 목표를 계속해서 하회하고 있으며, 이는 구로다 하루히코(일본 중앙은행 총재)가 수익률 곡선 통제(YCC)를 계속할 수 있도록 더욱 대담하게 만들고 있다. 일본 중앙은행은 10년 만기 정부 채권(JGB)의 수익률을 0.25%를 초과하지 않도록 제한하고 있다. 그들은 인쇄된 엔으로 무제한의 정부 채권을 구매하겠다고 약속함으로써 이를 달성하고 있다.
금리, 환율, 자본 계좌 개방의 삼위일체가 다시 나타났다. 일본은 개방된 자본 계좌를 가지고 있으며, 정부 채권 수익률을 고정하여 엔화가 약세를 보이게 한다(이미 그렇게 되었고, 달러 대비 엔화가 상승하고 있다). 통화가 평가절하되는 이유는 최근 시장이 구로다 씨가 수익률이 0.25%를 초과할 경우 무제한 규모의 일본 국채를 구매할 용기가 있는지를 테스트했기 때문이다. 그는 일본 중앙은행의 인쇄기를 가동하여 채권을 구매하고, 수익률은 다시 원래 수준으로 돌아갔다.
일본 국채 수익률(흰선)과 달러 대비 엔화(노란선)
이론적으로, 일본 중앙은행은 글로벌 위험 자산 시장이 중력을 극복하는 데 필요한 저렴한 신용을 제공할 수 있다. 차익 거래는 다음과 같다:
- 엔화를 저렴하게 빌린다. 일본 국채의 10년 만기 수익률은 0.24%이고, 미국 국채의 10년 만기 수익률은 2.58%이다. 당신은 10년 동안 224bp의 수익률을 얻었다------엄청난 것이다.
- 빌린 엔화를 팔고 달러를 구매한다. 하지만 통화 위험을 헤지하지 말라(왼쪽에서 헤지하고 있으므로), 왜냐하면 엔화는 자유롭게 교환될 수 있기 때문이다. 커버링 금리 평가는 마이너스다.(이 용어들이 낯설다면, 구글이 당신의 친구다).
- 미국에 상장된 주식을 구매한다. 가능하면 대형 기술 회사의 주식이 좋다.
- 이제 더 저렴한 돈으로 주식을 구매했다.
- 만약 엔화가 강세로 돌아서면 손해를 보겠지만, 당신이 수탁자라면 그것은 당신의 문제가 아니다. 이것이 당신 앞에서 폭발하면, 단지 당신에게 순종하는 중앙은행에 구제를 요청하면 된다. 하지만 당신은 이미 보너스를 얻었다------야하!
충분히 많은 대형 금융 기관이 이러한 엔화 차익 거래를 수행하면, 그들은 자금 비용을 낮출 수 있다. 자금 비용이 낮아지면, 장기 기술 주식을 구매하는 것이 더 매력적이 된다. 이러한 활동은 집단적으로 이루어질 경우 구매 압력을 생성할 것이다.
나는 펠릭스 줄라우프의 연구 구독자이다. 그의 관점은 매우 정확하다. 그의 전반적인 주장은 글로벌 유동성 긴축이 글로벌 주식 시장에서 깊은 단기 조정을 초래할 것이라는 것이다.
최근에 그에게 물었다. 일본 중앙은행이 최저 금리로 무제한 엔 유동성을 제공하는 것이 글로벌 유동성 상황의 긴축에 대한 어떤 주장을 부정하는지. 그의 대답을 인용하자면, "아니오." 그는 일본 중앙은행의 통화 지원이 연준이 촉발한 유동성 유출에 대처하기에 충분하지 않다고 생각한다.
바보 같은 기술 분석
차트와 기본이 일치한다면, 기술 분석은 가치가 있다. 그렇지 않다면, 나는 주로 이것이 가능한 한 빨리 돈을 벌기 위한 청사진을 찾는 거래자들로부터 자금을 압수하는 편리한 도구라고 생각한다. 불행히도, 간단한 '이익' 버튼은 없다.
NDX의 차트는 끔찍하다!
2022년 12월 27일, 나스닥 100 지수는 16567.50의 고점에 도달한 후, 13046.64의 국소 저점에 도달했다. 오랜 역사를 가진 피보나치 되돌림 수준을 사용하여, NDX는 반등 시 61.8% 되돌림 수준을 돌파하지 못했다. 며칠 후, 그것은 다시 그 저항 수준을 돌파하려 했지만 실패했고, 이후 계속 하락했다.
차트는 나에게 NDX가 계속 하락하여 국소 저점을 테스트하고, 명백히 하락할 것이라고 말하고 있다. 나는 그 이후의 다음 목표가 10,000을 테스트하는 것이라고 믿는다. 오, 연준은 어디에 있는가?
연준은 더 이상 올해 주식 투자자들이 상승할지에 대해 신경 쓰지 않는다. 그 게임은 끝났다. 모든 것은 신용과 관련이 있다.
다니엘 디마르티노 부스는 또 다른 고품질 연구 기관인 퀼 인텔리전스를 운영하고 있다. 그녀는 연준에서 근무했으며, 매우 고품질의 연구를 수행했으며, 연준 각 의장의 생각에 대한 깊은 통찰력을 가지고 있다. 지난주 그녀와 통화하면서 연준이 무엇을 할 준비가 되어 있는지 물었다. 그녀는 제이 파월이 신용 담당자이며, 기업 채권 시장의 금융 전염에 대해 깊은 우려를 하고 있다고 답했다. 그녀는 연준이 2020년 3월 COVID 붕괴 기간 동안 BBB 등급 기업을 지원함으로써 미국 기업 신용 시장을 사실상 국유화했다고 상기시켰다. 이러한 지원이 없었다면, 기업 대출 시장은 주변 시장이 되었을 것이다.
그녀는 BBB 등급의 미국 기업 2년 만기와 10년 만기 수익률 곡선이 역전될 때, 연준이 즉시 조치를 취할 것이라고 말했다.
이 차트는 +1%에서 스프레드가 역전되기 전에 약간의 하락 여지가 있음을 명확히 보여준다. 이 곡선이 역전되면------나는 그것이 역전될 것이라고 믿으며, 러시아/우크라이나 갈등으로 인한 상품 가격 상승으로 인해 글로벌 수요가 약해질 것이다------NDX는 얼마나 하락할까?
30% 하락할까?…… 50% 하락할까?…… 당신의 추측은 나와 똑같이 좋다. 하지만 한 가지 분명히 하자------연준은 단기적으로 자산 부채를 다시 확대할 생각이 없으며, 이는 주식 시장이 상승하지 않을 것임을 의미한다.
전쟁은 언제 끝날까?
어떤 국가의 순종하는 뉴스 기관이 전시 중 제작한 대중 매체는 대부분 선전이다. 반대로, 나는 내 의견에 영향을 미치지 않고 객관적인 사실에 기반하여 현명한 투자 결정을 내리는 데 도움을 주기 위해 설계된 유료 연구 출판물에 의존한다.
줄라우프는 2022년 1분기 최신 업데이트에서 전쟁의 상황에 대한 흥미로운 관점을 제시했다.
TLDR:
- 러시아 군대는 해상 통로가 있는 우크라이나 도시를 천천히 포위하고 있다.
- 그 후, 러시아는 직접 키예프와 전투를 벌이기보다는 교착 상태에 빠질 것이다.
- 우크라이나가 서방으로부터 보급을 받더라도, 언제까지 버틸 수 있을까?
- 러시아의 에너지와 식량이 없다면, 유럽은 얼마나 더 버틸 수 있을까? 그리고 그들은 언제 제레니스키에게 하야하라고 지시할까?
- 만약 서방이 우크라이나에 '비행 금지 구역'을 설정하는 등의 행동으로 상황을 악화시킨다면, 위의 모든 분석은 실제로 의미가 없게 된다. 그러면 모든 내기는 끝나지만, 이는 전쟁이 끝나는 것을 보장하지 않는다.
반면, 당신이 서방 대중 매체를 믿는다면, 러시아가 서방과 무역을 할 수 없고 '하드' 통화를 얻을 수 없는 상황에서 얼마나 더 버틸 수 있을까? 이는 글로벌 기업이 서방의 러시아 에너지 및 식품 수출 제재에 협력하는지 여부에 크게 달려 있다.
스리랑카(내각이 대중의 압력으로 사퇴), 페루(군대가 반대 의견을 진압하라는 요청을 받음), 영국, 스페인, 벨기에, 독일, 이탈리아, 알바니아, 아르메니아, 불가리아, 키프로스, 세르비아, 몰도바(출처 13 D Research). 이러한 인플레이션에 의해 촉발된 폭동이 다른 국가로 얼마나 빨리 확산될까? 만약 당신이 이러한 국가의 지도자라면, 당신의 삶과 정치인의 일을 걱정한다면, 더 저렴한 러시아 에너지와 식품을 수입할 것인가, 아니면 제재를 가하고 당신의 국민이 당신을 전복하는 것을 지켜볼 것인가?
이 기사의 초안을 마친 후, 나는 내가 가장 좋아하는 변동성 헤지 펀드 매니저와 커피를 마셨다. 우리는 이 기사에서 다룬 많은 주제에 대해 90분 동안 논의했다. 그는 1997년 아시아 금융 위기 이후, 전후에 권력을 잃은 모든 아시아 정부가 위기로 인해 인플레이션이 상승하면서 무너졌다고 언급했다. 유일하게 생존한 정부는 말레이시아의 마하티르 정부로, 그는 권력을 유지하기 위해 국가를 세계와 격리시켰다.
위의 지나치게 단순한 분석에서 도출된 결론은 전쟁이 쉽게 끝나지 않을 것이라는 것이다. 만약 전쟁이 끝난다면, 이는 우크라이나가 두 부분으로 나뉘는 것을 의미할 수 있다------하나는 서방의 것이고, 다른 하나는 러시아의 것이다. 만약 그런 일이 발생한다면, 서방은 즉시 제재를 해제하여 러시아를 보상할 것인가? 만약 당신이 이것을 믿는다면, 당신이 구매하고 싶어할 Bitconnect가 있다.
러시아가 세계에 대량의 에너지와 식품을 수출하고, 운송 비용과 가격이 상승하는 무역 중단이 계속해서 약화되지 않을 것이다. 유럽이 러시아 수출을 취소할 경우, 상품을 전 세계의 의향 있는 구매자에게 재배치하는 것이 얼마나 어려운지에 대한 진정한 서사시인 졸탄 포자르의 마지막 두 기사를 읽어보라. 이는 당신에게 더 높은 가격이 계속 존재할 것이라는 확신을 줄 것이며, 글로벌 성장------이는 에너지 비용의 파생물------은 반드시 둔화될 것이다. 따라서 성장 둔화는 글로벌 주식 시장을 하락시킬 것이며, 이는 인플레이션에 맞서 싸워야 하는 중앙은행 총재가 제공하는 충분한 유동성이 없이는 불가능하다.
암호화폐 안전 헬멧
이 기사를 요약하자면:
- 비트코인과 이더리움은 나스닥 100 지수와 높은 상관관계를 가지고 있다. NDX가 하락하면, 암호화폐도 함께 하락한다.
- 모든 장기 자산과 마찬가지로, NDX는 금리 하락의 혜택을 본다.
- UST 2년 만기 금리가 상승함에 따라, ARKK와 같은 무수익 기술 회사들이 타격을 받는다. 대형 기술 회사(NDX)는 일시적으로 일부 수익성 있는 회사들에 의해 구제되었지만, 그 거래 가격조차도 더 낮다.
- 연준과 모든 다른 중앙은행은 인플레이션과 싸우고 있으며, 따라서 통화 조건을 긴축해야 하며, 이를 완화해서는 안 된다. 일본이 비록 완화적인 통화 정책을 시행하더라도, 세계 위험 자산 시장을 구할 수 없다. 왜냐하면 연준에 비해 그들의 중무기는 완두콩 발사기와 같기 때문이다.
- NDX 반등은 61.8% 피보나치 되돌림 수준에서 실패했으며, 10,000 이하로 계속 하락할 것이다.
- 연준의 하락 옵션은 주식이 아니라 미국 기업 신용 시장에 기반하고 있으며, 이는 여전히 건강하다…… BBB 2s/10s의 스프레드를 관찰하고, 연준이 임무를 포기하고 시장을 다시 상승시키려는 징후를 찾아보라.
- 러시아/우크라이나 전쟁의 지속과 가능성 있는 격화로 인해, 글로벌 성장은 상품 가격 상승으로 인해 감소할 것이다. 완화적인 중앙은행이 없다면, 이는 주식에도 부정적인 영향을 미칠 것이다.
- 사실, NDX는 하락하고, 암호화폐도 하락할 것이다.
다시 말하자면------암호 자본 시장은 세계에서 유일한 자유 시장이다. 따라서 우리가 침체기에 접어들면, 그들은 주식 시장을 끌어내릴 것이고, 우리가 침체기에서 벗어나기 위해 노력할 때, 그들은 주식 시장을 끌어올릴 것이다. 연준이 조치를 취하고 정책을 긴축에서 완화로 전환하기 전까지, 비트코인과 이더리움은 바닥을 칠 것이다.
모든 사람이 인터넷에 연결된 24/7 시장의 위대한 점은 일이 매우 빠르게 일어난다는 것이다. 올해 6월 2분기 말까지, 나는 비트코인과 이더리움이 다음 수준을 테스트할 것이라고 믿는다:
비트코인: 30,000 달러
이더리움: 2,500 달러
직관을 제외하고, 이 숫자들은 그다지 과학적 근거가 없다. 성가신 점은 내가 가격이 매우 매력적이기 때문에 몇몇 알트코인을 축적하기 시작했다는 것이다. 비록 그 중 일부 토큰이 역사적 최고점에서 75% 하락했지만, 나는 그들이 다가오는 암호화폐 대량 학살에서 탈출할 수 있다고 믿지 않는다. 따라서 나는 비트코인과 이더리움에 대해 2022년 6월 풋 옵션을 구매하고 있다.
확실한 것은 없다------나는 결과에 확률을 부여하고 그에 따라 거래할 뿐이다. 나는 내 시장 예측이 틀릴 가능성이 있다는 것을 완전히 믿는다. 괜찮다------이 경우, 나는 단지 내 붕괴 보호를 위해 지불한 옵션 비용을 잃게 될 것이다. 만약 비트코인/이더리움과 NDX 간의 상관관계가 위험 자산 시장이 붕괴되기 전에 감소하기 시작한다면, 나는 틀린 것이다. 나는 이 결과에 완전히 만족한다. 왜냐하면 나는 암호화폐 롱 포지션을 보유하고 있기 때문이다. 이러한 분석은 순전히 단기 상황을 거래하려는 시도이며, 나는 이러한 상황이 위험 시장에서 발생할 것이라고 믿고 있으며, 가격이 매력적인 알트코인을 헤지하기 위해 거래하고 있다.