a16z 프로토콜 전문가: 스테이킹 모델의 반복에서 어떤 새로운 기회가 있을까요?

원문 저자： Porter Smith，a16z 프로토콜 전문가

원문 편집：Kxp，리듬 BlockBeats

본 문서는 a16z 프로토콜 전문가 Porter Smith의 개인 소셜 미디어 플랫폼에서의 의견을 정리한 것으로, 리듬 BlockBeats가 이를 번역하였습니다：

스테이킹은 암호화 토큰 설계에서 흔히 볼 수 있는 요소입니다. 그러나 전통적인 의미의 스테이킹은 처음에 지분 증명 블록체인의 안전성을 보장하기 위해 존재했지, 토큰 기능을 그 위에서 운영되는 애플리케이션에 통합하기 위한 것은 아니었습니다.

그렇다면, 이 과정에서 어떤 변화가 있었고, 어떤 새로운 설계 기회를 가져올까요?

대체로 현재 두 가지 유형의 스테이킹 모델이 있습니다:

1. 단일 체인 검증자 스테이킹

2. 체인 내 애플리케이션 내부의 스테이킹

첫 번째 모델을 이해하기 위해, 암호화 초보자를 위해 간단한 배경 설명을 하겠습니다. 전통적인 스테이킹 모델에 익숙한 분들은 이 내용을 무시하셔도 됩니다.

Layer-1 블록체인은 다양한 생태계의 주요 결제 장부로, 우리는 그 안에서 누가 거래를 장부에 추가할 수 있는지, 그리고 그들에게 어떻게 보상을 줄 것인지를 명확히 합니다. 비트코인과 이더리움은 초기 Layer-1 체인으로, 현재 주로 작업 증명 시스템에 의존하여 운영되고 있습니다.

작업 증명(Proof-of-Work) 시스템의 메커니즘은 다음과 같습니다: 다음 블록의 거래를 추가하기 위해 참가자는 계산 경쟁을 해야 하며, 최종 승자는 오직 한 명만 존재합니다. 참가자는 가장 빠른 속도로 정답을 찾아내고 이를 네트워크에 전파해야만 경쟁에서 이길 수 있으며, 이긴 사람은 다음 블록을 체인에 추가하고 원주율 토큰(예: BTC)을 보상으로 받을 수 있습니다. 경쟁에 참여한 다른 사람들은 단순히 경쟁에서 지는 것뿐만 아니라, 그에 상응하는 에너지를 소모하게 됩니다. 이것이 바로 '채굴'이라고 불리는 것입니다.

따라서 비트코인과 같은 작업 증명 블록체인은 에너지 집약적입니다. 사람들은 계산 경쟁에서 이기기 위해 막대한 에너지를 소비하며, 대다수는 결국 경쟁에서 지게 됩니다. 더 많은 정보는 참고하시기 바랍니다.

상대적으로 지분 증명(Proof-of-Stake)은 소비하는 에너지가 훨씬 적습니다. 왜냐하면 근본적으로 사람들의 선택 방식을 변화시키기 때문입니다. 지분 증명은 시스템 내에서 한 사람이 스테이킹한 원주율 토큰의 비율에 따라 무작위로 블록 승자를 미리 선정하며, 모든 사람이 에너지를 소모하여 경쟁에 참여하도록 강요하지 않습니다. 즉, 지분 증명에는 수학적 경쟁이 존재하지 않습니다.

이것은 마치 복권 추첨과 같습니다. 당신이 복권을 항아리에 넣습니다. 만약 당신이 규칙을 어기면, 주최자는 당신의 티켓을 가져갈 수 있습니다. 따라서 플레이어들은 규칙을 준수하게 되며, 그렇지 않으면 자신의 티켓을 잃게 됩니다. 이 경우, 이 항아리는 양측이 신뢰할 수 있는 '스마트 계약'입니다.

당신이 이길 확률은 당신이 투자한 자금에 비례합니다. 만약 당신이 스테이킹한 금액이 총 금액의 10%를 차지한다면, 당신의 최종 승리 확률도 약 10%가 됩니다. 지분 증명 블록체인에서 경쟁에 참여하는 사람들은 '검증자'라고도 불립니다.

이 시스템의 장점은 누구나 토큰을 스테이킹하여 보상을 받을 수 있다는 점입니다. 비록 당신이 기술적인 작업을 처리하고 싶지 않더라도, 당신의 토큰을 해당 기술자에게 '위임'할 수 있습니다. 이렇게 하면 당신의 승리 기회가 증가할 뿐만 아니라, 그들도 당신의 수익에서 일부를 나누어 가질 수 있어(상응하는 서비스 수수료를 제외하고) 상호 이익을 실현하게 됩니다. 따라서 블록체인에서 중요한 점은, 작업자가 지속적으로 보상을 받을 수 있어야 전체 시스템이 지속적으로 운영될 수 있다는 것입니다. 그런데 이 보상은 어디서 오는 걸까요?

답은, 이 보상은 이더리움에서 발생하며, '인플레이션 보상'이라고 불립니다. 블록체인은 특정 비율로 기초 작업에 종사하는 사람들에게 토큰 보상을 지급해야 합니다. 개방형 네트워크에서는 누구나 토큰을 투입하여 일부 보상을 받을 수 있습니다. 우리는 이러한 방식을 '검증자 스테이킹'이라고 부릅니다.

만약 스테이킹이 지분 증명 체인 특유의 인플레이션 요구에 기반하고 있다면, 왜 우리는 본래 블록체인이 아닌 그 위에서 운영되는 애플리케이션에서 스테이킹 기능을 볼 수 있을까요?

이는 사실 문화적 연속성의 일환으로, 전통적인 의미의 '스테이킹'이 아니라 기존 패러다임에서 파생된 새로운 기능으로, 토큰을 통해 실현됩니다.

이제 두 번째 유형의 스테이킹—애플리케이션 내 스테이킹에 대해 집중적으로 살펴보겠습니다. 스마트 계약의 존재로 인해, 토큰은 애플리케이션 내에서 사용될 수 있습니다. 몇 가지 구체적인 애플리케이션 사례로는: 1. 거버넌스 스테이킹, 2. 보험 스테이킹, 3. 수수료 스테이킹이 있습니다.

·거버넌스 스테이킹：사용자는 토큰을 잠금으로써 거버넌스 능력을 향상시킵니다. 이 개념은 Curve Finance에 의해 창안되었으며, 그들은 '투표권 위임' 모델을 설계했습니다. 즉, 당신이 CRV를 스테이킹하는 시간이 길어질수록, 당신이 얻는 거버넌스 투표권도 많아집니다.

·보험 스테이킹：사용자는 그들의 토큰을 보험 모듈에 잠금하여, 자금 부족 시 프로토콜을 지원합니다. 이 경우, 사람들은 수익을 얻는 동시에 자신의 토큰을 잃을 위험을 감수합니다. Aave와 dYdX Foundation과 같은 플랫폼이 이미 이러한 방식을 채택했습니다.

·수수료 스테이킹：사용자는 다른 조건을 충족할 필요 없이, 일부 수익을 얻기 위해 그들의 토큰을 잠급니다. 이는 일반적으로 'x' 토큰 모델이라고 불리며, 현재 여러 DeFi 프로토콜이 이 모델을 채택하고 있습니다.

보시다시피, 이러한 경우에서 '스테이킹'은 검증자와는 아무런 관계가 없습니다. 이 용어는 스마트 계약에 의해 관리되는 애플리케이션 내의 모든 토큰 사용 사례를 설명하는 데 사용됩니다.

다음으로, 우리는 DAO 직원의 잠금 해제, NFT 메커니즘, 그리고 Cosmos와 같은 생태계에서의 추가 탐색을 포함한 더 많은 스테이킹 방식을 보게 될 것입니다(특정 애플리케이션 블록체인의 존재로 인해 두 가지 유형의 스테이킹이 가능해집니다).

Miles Jennings가 이 문제에 대해 말한 바와 같이, Web3 제품과 서비스의 확장에 따라 우리는 더 많은 스테이킹 형태를 보게 될 것이며, 이해관계자 자본주의의 세계를 창출할 것입니다.