대화 Injective Labs 창립자 Eric Chen: 고품질 애플리케이션의 기본 공용 체인에 대한 의존성이 약해지고 있다

응답자: Eric Chen

인터뷰어: flowie, 체인 캡처

암호화 시장이 계속 하락세를 보이고, DeFi가 냉각되는 주기 속에서, DeFi 구축에 집중하는 Layer1 프로토콜 Injective가 최근 Jump Crypto의 주도로 4천만 달러의 자금을 조달했습니다.

Injective는 2018년에 설립되어 Binance Labs에 의해 인큐베이팅되었으며, Cosmos SDK 프레임워크를 기반으로 독립적인 Layer1 프로토콜을 구축하여 개발자들이 낮은 진입 장벽으로 DeFi 및 Web3 애플리케이션을 구축할 수 있도록 지원합니다. Injective는 사용자에게 DeFi 애플리케이션을 생성하는 데 필요한 즉시 사용 가능한 주문서 및 파생상품 모듈을 제공하며, 스마트 계약의 애플리케이션과 이더리움 및 Cosmos IBC의 원주율 호환성을 활성화하여 즉시 거래 결제를 실현합니다.

작년 메인넷 출시 이후, Injective는 거의 1억 건의 온체인 거래를 처리했으며, Injective를 기반으로 구축된 dApps에는 Helix, Frontrunner, Dexterium, Wavely, INJDojo 등이 있으며, 누적 총 거래 금액은 70억 달러를 초과했습니다.

Injective에서 구축된 DeFi 파생상품 플랫폼은 DeFi에서 가장 유망한 시장 중 하나이지만, 그 규모는 여전히 매우 초기 단계에 있으며, 대부분의 시장은 바이낸스, FTX와 같은 중앙화 거래소가 차지하고 있습니다. 이러한 배경 속에서 Injective를 대표하는 Layer1은 어떻게 돌파구를 찾을까요? 또 어떤 커브 오버테이크의 기회가 있을까요?

최근 체인 캡처는 Injective Labs의 공동 창립자이자 CEO인 Eric Chen과 인터뷰를 진행하며 DeFi 시장의 기존 문제와 미래 발전 구도에 대해 심도 있는 논의를 펼쳤습니다. 다음은 대화 전문입니다:

체인 캡처: 당신이 중학교 때부터 암호화폐에 접하게 되었다고 들었습니다. 암호화와의 인연에 대해 이야기해 주실 수 있나요?

Eric Chen: 제가 대략 11, 12세 때 아르바이트를 하면서 그래픽 카드를 이용해 비트코인을 채굴할 수 있다는 것을 발견했습니다. 그 당시 비트코인 가격은 겨우 몇 백 달러였습니다. 처음에는 인터넷에서 사람들이 비트코인에 대해 논의하고 연구하는 것을 지켜보며 신선하게 느꼈고, 나중에 채굴을 시도했지만, 채굴 결과가 좋지 않아 1년 동안 한두 개밖에 채굴하지 못하고 일찍 팔아버렸습니다.

고등학교 말기와 대학 초기에 저는 블록체인 분야의 창업 팀과 자주 접촉하게 되었고, 그 당시 이더리움 초기 팀들과도 자주 논의하며 블록체인 기술과 트렌드에 대해 생각하게 되었습니다.

대학에서는 뉴욕대학교에서 금융을 전공했으며, 기존 금융 상품에 대한 깊은 접촉을 통해 이러한 제품들이 여러 면에서 한계가 있음을 발견했습니다. 어릴 적부터 컴퓨터에 대한 관심이 있었기 때문에 컴퓨터 과학과 암호학을 부전공으로 시작하게 되었고, 이때 비로소 제가 진정으로 관심 있는 분야가 기술을 통해 제품 혁신을 이루는 것임을 깨달았습니다. 그래서 실험실에서 암호학 연구에 몰두하게 되었고, 실제로 손에 익히는 데 빠르게 적응했습니다. 이후 연구 논문도 발표했습니다.

대학 인턴 기간 동안 저는 한 펀드에서 일하며 제 연구 강점을 활용해 몇 가지 퀀트 거래를 했고, 이 분야에서 비교적 능숙했습니다. 이후 그 펀드에서 정직원으로 퀀트 거래를 하게 되었습니다. 그 과정에서 블록체인에 관심이 있는 Albert Chon을 알게 되었고, 그는 스탠포드 대학교에서 컴퓨터 과학을 공부한 후 아마존과 Open Zeppelin에서 일했으며, ERC-1178 표준의 창시자 중 한 명입니다. 우리는 VDF(검증 가능한 지연 함수)에 대한 연구를 함께 진행하였고, 결국 Injective라는 창업 프로젝트로 발전하게 되었습니다.

체인 캡처: 펀드에서 거래 퀀트를 한 지 반년이 지나, 무엇이 계기가 되어 Injective 프로젝트를 창업하기로 결심하셨나요? 암호화폐 거래 시장에는 어떤 문제점이 있나요?

Eric Chen: 거래원으로 일하는 동안 많은 어려움을 겪었습니다. 첫째, 중앙화 거래소의 VIP 경험조차도 좋지 않았습니다. 당시 많은 중앙화 거래소가 아직 두각을 나타내지 못했기 때문에, 우리는 종종 큰 시장 변동으로 인해 서버 장애가 발생하여 거래를 할 수 없는 상황을 겪었습니다.

둘째, 블록체인이 비록 탈중앙화를 지향하지만, 당시 중앙화 거래소는 커뮤니티가 소유한 인프라를 중앙화된 형태로 만들었습니다. 규제가 거의 없는 상황에서 거래소는 자신의 이익을 위해 사용자를 유치하기 위해 불공정한 행동을 하곤 했습니다.

시장에서 성숙한 탈중앙화 솔루션이 많지 않았고, 몇몇이 존재하긴 했지만 본질적으로 거래 플랫폼의 많은 층이 여전히 중앙화되어 있었습니다. 예를 들어 거의 모든 제한가 주문서 DEX는 중앙화된 구성 요소를 가지고 있어 거래원들이 중앙화된 조직의 의사에 따르도록 요구하지만, 우리는 모든 구성 요소를 탈중앙화할 기회가 있다고 생각했습니다.

이러한 문제를 바탕으로, 당시 우리는 암호학 연구를 진행하고 있었고, 우리는 탈중앙화되고 안정적이며 자율적인 솔루션을 만들 수 있다고 믿었습니다.

체인 캡처: 다른 탈중앙화 파생상품 프로토콜과 비교하여, 여러분의 차별화된 포지셔닝이나 전략은 무엇인가요?

Eric Chen: 첫째, 우리의 포지셔닝은 Layer1으로 DeFi 인프라를 구축하는 것입니다. 이러한 전제 하에 개발자에게 Cosmos SDK 기반의 플러그형 모듈을 제공하여 DeFi 및 Web3 애플리케이션을 구축할 수 있도록 지원합니다.

우리는 현재 비교적 완전한 인프라로 진화하였으며, 많은 개발자 모듈을 보유하고 있습니다. 체인상의 주문서로서 빠르고 안정적이며, 다중 체인과의 호환성을 허용합니다. 파생상품 거래의 인프라로서 개발자가 더 많은 프로토콜을 생성할 수 있도록 지원합니다.

현재 EVM에는 많은 불합리한 제한이 존재하거나 결함과 버그가 있지만, 일부 투기적인 보상 전략에 의해 가려져 있습니다. 하락장에서는 사람들이 더 많은 기본 인프라 개선에 주목하게 될 가능성이 높으며, 이를 통해 DeFi 개발자들이 지속 가능하고 더 건강한 애플리케이션을 개발할 수 있도록 해야 합니다.

체인 캡처: 왜 파생상품 프로토콜이 독립적인 블록체인 네트워크가 필요하다고 생각하나요? 이를 위해 프로토콜 측면에서 어떤 특별한 최적화 및 설정을 했나요?

Eric Chen: 파생상품은 빠르게 변하는 가격에 민감하고 실행 및 결제 기능에 대한 높은 요구가 있기 때문에, 인프라에 대한 요구가 높습니다. 따라서 상대적으로 블록 제한이 높은 공공 블록체인에서 실행하기가 더 어려워집니다.

Injective의 최적화는 주로 다음과 같은 몇 가지 측면에서 이루어집니다: 완전한 탈중앙화 오픈 소스 공공 블록체인, 높은 보안성; 빠르고 안정적이며, 가스 비용이 없음; Cosmos IBC와의 호환성으로 상호 운용성 실현; DeFi에 완전히 맞춤화되고 최적화 가능(즉시 사용 가능한 모듈, Cosmos 생태계 내 최초의 주문서 및 파생상품 모듈 포함); Injective의 빈번한 대량 경매 합의 메커니즘에 의해 제공되는 MEV 저항 기능.

체인 캡처: 이더리움 Layer2 프로토콜이 성숙해져 가고 있는데, dYdX가 왜 Layer2를 떠나기로 선택했다고 생각하나요? 현재 많은 파생상품 프로토콜이 자신의 애플리케이션 체인을 구축하는 이유는 무엇인가요?

Eric Chen: 이더리움의 긴 개발 주기가 한 가지 이유입니다. 현재로서는 노드 운영자 네트워크가 완전히 탈중앙화되기까지 시간이 필요합니다. 또한, 범용 공공 블록체인에 비해 애플리케이션 체인은 더 유연하며, Cosmos SDK 모듈을 활용하여 더 원활한 조합성을 실현할 수 있습니다. 동시에 우수한 애플리케이션은 기본 공공 블록체인에 대한 의존성이 점점 약해지고 있습니다.

체인 캡처: 경쟁자 dYdX v4 버전이 곧 Cosmos에 도착하는 것에 대해 어떻게 생각하나요?

Eric Chen: 우리는 Cosmos의 오래된 구성원으로서, Cosmos를 생태계로 보는 것보다 네트워크로 보는 것이 더 중요하다고 생각합니다. 이 네트워크는 자신의 생태계와 다른 생태계를 더 잘 연결할 수 있도록 허용합니다.

Cosmos 네트워크에서 우리는 DeFi 생태계의 발전에 집중할 수 있으며, dYdX의 전환과 진입에 대해 우리는 압박감을 느끼지 않습니다. 오히려 우리에게는 매우 긍정적입니다. dYdX의 유동성 채굴은 더 많은 기관이 Cosmos 생태계를 통합하도록 할 것입니다.

경쟁 관계가 있지만, 경쟁의 속도와 방향은 다소 다릅니다. Injective는 DeFi 개발자의 실험실로 볼 수 있으며, dYdX는 반탈중앙화된 파생상품 거래 플랫폼을 만드는 것일 수 있습니다. 미래에는 CeFi와 경쟁하기 위해 함께 노력해야 합니다.

체인 캡처: 비록 DeFi가 지난 2년 동안 빠르게 성장했지만, 우리는 여전히 파생상품 시장의 대부분 거래가 중앙화 거래소에서 발생하고 있다는 것을 보고 있습니다. 탈중앙화 또는 중앙화된 파생상품 거래를 사용하는 사용자들은 각각 어떤 특징이 있나요? 미래 두 가지의 구도는 어떻게 될까요?

Eric Chen: 현재까지 CeFi 파생상품의 거래량이 DeFi보다 확실히 많지만, 이는 일시적인 현상입니다. 최근 Uniswap의 많은 핵심 시장 유동성이 여러 중앙화 거래소의 유동성을 초과하고 있다는 경향을 발견할 수 있습니다.

중앙화 거래소는 빠르고 거래량이 많지만, 더 높은 유동성을 의미하지는 않습니다. Injective의 최종 형태는 아마도 기본 유동성의 중심으로 작용할 수 있으며, 중앙화 거래소는 Injective에서 유동성을 확보하고 Injective를 제출 레이어로 사용할 것입니다.

탈중앙화된 조합 구조 하에서는 일부 변환, 브리징, 그리고 혁신 주기가 중앙화된 제품보다 훨씬 빠릅니다. DeFi는 여전히 탈중앙화, 신뢰성, 안전성의 장점이 있으며, 미래 사용자들은 여전히 DeFi 또는 다른 탈중앙화된 제품을 선호할 것입니다.

체인 캡처: 최근 Tornado Cash가 제재를 받으면서 암호화 커뮤니티에서 검열 저항성에 대한 광범위한 논의가 일어났습니다. 탈중앙화 프로토콜로서 Injective는 완전한 탈중앙화와 규제 간의 논쟁을 어떻게 보고 있나요?

Eric Chen: 일부 프로젝트가 프론트엔드와 애플리케이션 레이어에서 검열 제도를 도입하는 것은 이해할 수 있습니다. 개발 팀으로서 사용자에 대한 책임과 규칙에 대한 존중을 지켜야 하며, 원칙을 지켜야 합니다. 규제의 존재는 기술 혁신을 보장하는 동시에 원칙을 유지하기 위한 것입니다.

하지만 만약 당신이 기본 프로토콜로서 Tornado Cash 사용자가 당신의 프로토콜을 사용할 수 없도록 할 권한이 있다면, 그것은 당신이 진정한 탈중앙화 플랫폼이 아니라는 것을 증명합니다. 프로토콜은 처음부터 끝까지 이러한 주소를 실제로 차단할 수 없습니다.

체인 캡처: Terra와 같은 DeFi 프로젝트의 대규모 붕괴에 대해 어떻게 생각하나요? 여러분에게는 어떤 교훈이 있나요?

Eric Chen: 저는 이것이 전체 산업에 건강한 조정 작용을 일으켜 사람들이 유동성 채굴을 통해 즉각적인 사용자 성장을 이룰 수 없다는 것을 깨닫게 할 것이라고 생각합니다.

많은 DeFi 개발자나 사용자에게도 이는 매우 큰 깨달음의 순간이 될 것입니다. 그들은 채굴이나 에어드랍이 지속 가능한 행동이 아니라는 것을 깨닫게 될 것입니다. 이는 사용자 행동 습관의 변화를 가져오고, 그들은 점차 더 지속 가능한 플랫폼이나 프로토콜을 찾게 될 것입니다.

이는 우리에게 매우 큰 기회가 될 것입니다. 비록 우리는 거래 채굴을 설정했지만, 이는 방어 조치에 가깝고, 채굴 보상은 우리 생태계에서 상대적으로 작은 비중을 차지합니다. 우리는 처음부터 끝까지 채굴 보상을 이용해 사용자를 확장하려는 팀이 아니었습니다.

Aperture는 이전에 Terra에서 Arbtirum과 Optimism의 투표 이전을 진행했으며, 결국 그들은 Injective로 이전하여 기초 거래 프로토콜을 시작하기로 결정했습니다. 물론 앞으로도 더 많은 dApp이 Injective로 애플리케이션을 이전할 것입니다.

체인 캡처: 암호화 시장이 계속 하락하고 DeFi가 냉각되는 가운데, Injective는 어떤 중장기적인 도전 과제가 있으며, 어떤 대응 전략이 있나요?

Eric Chen: 전체적인 거시 경제 하락과 암호화 산업의 축소는 DeFi에 상당한 부정적인 영향을 미치고 있습니다. 우리는 시장 추세로 인해 거래량이 감소하는 경향을 볼 수 있으며, 많은 자본이 DeFi 생태계에 배치되지 않고 있고, 일부 스테이블코인은 법정 화폐로 환전되고 있습니다. 이전 DeFi 제품이 유동성 채굴에 지나치게 의존했던 것이 몇 가지 대규모 붕괴 사건을 초래하여 전체 산업에 악영향을 미쳤습니다.

하지만 저는 기회가 하락장에 나타난다고 생각합니다. 모두가 좋지 않은 상황에서, 당신이 유일하게 기회를 발굴하고 성장할 수 있는 프로젝트라면, 이는 진정한 혁신과 발전을 촉진할 수 있습니다.

우리는 DeFi 생태계의 성장에 대해 매우 자신감을 가지고 있으며, 짧은 하락 단계는 우리가 기회를 잡고 빠르게 성장할 수 있는 좋은 시점입니다. 우리의 도전 과제는 주로 이 기회를 어떻게 잡고, 시장 수요에 맞는 더 많은 솔루션을 찾아 더 나은 사용자 성장을 이루는 것입니다. 우리는 또한 개발자가 Injective를 더 잘 사용할 수 있도록 연구하는 데 많은 시간과 노력을 기울이고 있으며, 생태계를 확장하기 위해 일부 프로젝트와 협력하고 있습니다.

또한 이러한 하락 주기 속에서 우리는 제품의 메커니즘 설계 완성도를 매우 중요하게 생각하고 있습니다. 이러한 메커니즘은 이전 DeFi 제품처럼 단기 이익에 지나치게 집중해서는 안 되며, 결국 모든 노력이 수포로 돌아가고 사용자에게 큰 타격을 주게 됩니다.

체인 캡처: 최근 많은 활동이 있었는데, 먼저 CosmWasm 메인넷의 공식 출시를 발표하고, 이어 새로운 자금 조달을 발표했습니다. 자금 조달 이후 어떤 새로운 전략 계획이 있나요?

Eric Chen: 올해 초 우리는 CosmWasm을 Injective에 도입하는 계획을 시작했으며, CW20 표준 토큰의 크로스 체인을 시도했습니다. 최근 Injective 메인넷의 최신 업그레이드에서 CosmWasm 스마트 계약 레이어에 대한 지원을 완료했습니다. 이번 CosmWasm의 구현은 개발자가 Injective에서 다양한 애플리케이션을 구축할 수 있도록 허용하며, 여전히 Injective가 제공하는 기존 핵심 모듈을 활용할 수 있습니다. 예를 들어, 거래 플랫폼, 예측 시장, 대출 프로토콜 등을 생성하기 위해 Injective의 탈중앙화 주문서 모듈을 활용할 수 있습니다. 현재 여러 유형의 애플리케이션이 Injective 체인에서 개발되고 있습니다.

Injective의 CosmWasm 구현은 Cosmos 생태계 내 다른 기존 CosmWasm 스마트 계약과 다릅니다. Injective는 각 블록에서 스마트 계약을 자동으로 실행할 수 있는 유일한 블록체인입니다. 일반적으로 스마트 계약은 외부 에이전트(예: 사용자)에 의해 호출되어 계약과 관련된 논리를 촉발해야 합니다. Injective의 CosmWasm 구현은 각 블록에서 스마트 계약을 자동으로 촉발할 수 있도록 하여 개발자가 진정으로 탈중앙화되고 허가가 필요 없는 고급 애플리케이션을 생성할 수 있도록 합니다.

우리는 최근 크로스 체인 브리지인 Wormhole과 협력하여 10개의 새로운 블록체인을 Injective 네트워크에 통합하고, 크로스 체인 브리징을 통해 상호 운용성을 실현하여 가장 많은 크로스 체인을 가진 네트워크 중 하나가 되었습니다.

이번 자금 조달에는 Jump Crypto와 Brevan Howard라는 두 개의 큰 기관이 참여했습니다. Jump는 체인 상 주요 시장 조성자로서 Injective의 유동성을 더욱 향상시킬 것입니다. 이후 우리는 애플리케이션 레이어에서 우수한 프로젝트와 협력하여 Injective에 더 많은 사용자를 유치할 것입니다. 또한 Cosmos의 스마트 계약과의 연결을 통해 DeFi 프로토콜 통합을 진행하여 Injective가 더 완벽한 기본 체인 기능을 갖추도록 하는 것이 우리의 다음 작업의 초점입니다. 더 많은 혁신 기술의 구현에 따라 Injective는 생태계를 적극적으로 발전시키고, 더 많은 개발자들이 플랫폼에서 구축하여 더욱 다양한 생태계를 발전시키고 있습니다.

체인 캡처: 상대적으로 "암호화 노인"으로서, 새로 진입한 Web3의 중국계 창업자들에게 어떤 조언을 해주고 싶나요?

Eric Chen: 우리는 중국계 창업자들이 자금 조달 시 시드 라운드에서 A 라운드까지 서양 창업자들에 비해 상대적으로 많은 이점을 갖지 못한다는 것을 발견했습니다. 하지만 많은 풍파를 겪은 후, 산업의 정점에 서 있는 중국계 창업자들도 적지 않습니다.

하지만 동시에 자본이나 창업자 모두, 유럽과 미국 국가들이 중국보다 더 긴 주기를 가지고 있다는 것은 사실입니다. 예를 들어, 중국에서는 1억을 위해 100억을 포기하는 단기적인 현상을 볼 수 있지만, 유럽과 미국에서는 정반대의 경우가 많습니다.

그래서 제가 중요하게 생각하는 점은 단기 이익이나 중기 이익, 심지어 당신이 생각하는 장기 이익을 추구하는 것을 포기하는 것입니다.

당신이 다른 사람들보다 더 열정적이거나 혁신을 원하고, 당신이 옳다고 생각하는 일을 지속할 동기가 있다면, 비록 처음에는 불리한 상황에 처할 수 있지만, 몇 개월 또는 몇 년 후에는 언젠가 당신의 장점을 맞이하게 될 것이며, 더 넓은 발전 공간을 발견하게 될 것입니다. 우리는 기회가 항상 당신 편에 서 있을 것이라고 믿어야 합니다.