세 명의 전 암호화 VC 파트너가 이야기하다: WEB3 킬러 애플리케이션은 어디서 찾을 수 있을까?

저자: Yuan, 심조TechFlow

7월, 전 Spartan Group 파트너 Jason Choi는 전 DeFiance Capital 임원 Wangarian과 함께 암호화 투자 클럽 Tangent를 공동 설립했다고 발표했습니다. Multicoin Capital의 전 파트너 Mable Jiang도 합류하여 고문이 되었습니다.

최근 The Blockcrunch Podcast에서, 세 명의 암호화 VC 전 파트너가 Tangent의 설립에 대해 이야기하며, 킬러 애플리케이션에 대한 견해, 뛰어난 창립자를 평가하는 방법, 현재 주목하고 있는 트랙과 분야, 약세장과 다음 주기에 대한 예측 등을 논의했습니다…

예를 들어, Mable은 다음 암호화 폭발이 B2C 애플리케이션 분야에서 발생할 수 있으며, 이는 충분히 매력적인 UI 또는 프론트엔드를 가져야 하고, 다양한 다른 프로토콜을 집계할 수 있어야 하며, 핵심 내러티브는 더 많은 사용자를 포착하는 것입니다. 팟캐스트는 많은 영감과 생각을 제공하며, 심조 TechFlow 자원봉사자 Yuan이 핵심 노트를 정리하여 여러분과 공유합니다.

Crypto Fund를 떠나다

Darryl Wang: 2021년 말, 저는 전통적인 펀드에서 더 빈번한 암호화폐 투자를 하고 싶다는 것을 깨달았습니다. VC나 Crypto VC가 반드시 해결할 수 없는 몇 가지 문제점이 있다는 것을 인식했습니다.

그래서 Jason과 저는 이러한 문제를 실제로 해결할 수 있는 투자 실체인 Tangent를 구축하기 시작했습니다. 이를 위해 우리는 투자 수량을 희생하고 포트폴리오를 집중시켜, 투자한 회사의 모든 부분을 처리할 수 있도록 하여, 궁극적으로 창립자가 초기 단계에서 해결해야 할 문제를 진정으로 도와줄 수 있도록 해야 했습니다.

저는 Tangent를 펀드가 아닌 서비스나 제품으로 보고 있습니다. 제 철학은 기업가로서 창립자에게 제 서비스를 판매하고, 그들이 제 서비스에 관심이 있는지를 확인하는 것이지, '저는 흥미롭고, 이것이 제 돈입니다. 당신은 원하나요?'라고 말하는 것이 아닙니다. Tangent의 개념을 구상할 때, 이것이 다른 VC와의 주요 차별점이라고 생각합니다.

Mable Jiang: Multicoin Capital에서 일하는 것은 매우 흥미로웠고, 동료들은 모두 똑똑했으며, 지금도 여전히 모든 동료에게서 많은 것을 배울 수 있다고 생각합니다.

제가 Multicoin을 떠난 주요 이유 중 하나는 StepN에서 일하고 싶었기 때문입니다. Multicoin은 실제로 프로토콜 레이어에 투자하는 데 매우 집중했지만 소비자나 B2C와 관련된 일은 많이 하지 않았습니다.

저는 Tangent의 운영 모델을 좋아합니다. 그것은 당신이 반드시 어떤 일에 참여해야 한다고 강요하지 않으며, 당신이 실제로 영향을 미칠 수 있다고 생각할 때만 투자하면 됩니다. Tangent의 기본적으로 모든 사람은 창립자이며, 각자의 전문 지식, 자원 및 경험이 다릅니다. 그래서 우리는 맞춤형으로 교육하고, 다양한 프로젝트가 발전할 수 있도록 진정으로 도와줄 수 있습니다.

Jason Choi: 저는 창립자들과 더 긴밀하게 협력하고 싶습니다. 그러나 현재 대형/위험 펀드에서는 이것이 점점 더 어려워지고 있습니다. 제가 창립자와 진정으로 친밀한 관계를 구축하고 실제로 참여할 수 있는 유일한 방법은 위험 투자 포트폴리오를 집중하는 것이지만, 이를 중심으로 기관 펀드를 구축하는 것은 매우 어렵습니다. 그래서 우리는 DAO의 인력 유연성과 펀드 조사에 대한 엄격함의 장점을 결합하여 Tangent를 설립했습니다. 그래서 우리는 이렇게 투자 집단을 구성했습니다: 모두가 친구, 파트너 또는 우리가 매우 신뢰하고 존경하는 사람들입니다.

다음 킬러 애플리케이션

Mable Jiang: 그것은 완전히 암호화 원주율이나 완전히 체인 상의 것이 아닐 수 있습니다. Web2.5도 실제로 멋지며, 1천만에서 2천만의 새로운 암호화 사용자들을 유치할 수 있습니다. StepN이 바로 그런 예입니다. 2020년에는 저는 완전히 체인 상의 DeFi 슈퍼 애플리케이션에 대해 더 많이 생각했습니다. 즉, 하나의 프로젝트가 모든 것을 처리할 수 있는 것입니다. 그러나 저는 분명히 DeFi의 모든 조합 가능성 요소가 실제로는 그렇지 않을 수 있음을 깨달았습니다.

현재 제가 Super App(슈퍼 애플리케이션)에 대해 생각하는 것은: 충분히 매력적인 UI 또는 프론트엔드를 갖추는 것입니다. 그러면 우리는 실제로 다양한 다른 프로토콜을 집계할 수 있으며, 그 프로토콜 레이어를 제공하는 사람이 누구든지, 많은 다른 팀이 백엔드 프로토콜 레이어에서 작업할 수 있습니다.

주목하는 트랙과 분야

Mable Jiang: StepN은 부분적으로 블록체인 기반의 소셜 엔터테인먼트 제품으로, 많은 것들이 암호화폐와는 관련이 없으며, 단순히 블록체인의 장점을 활용합니다—간단한 계정 시스템입니다.

주목할 점:

1. 블록체인 활용도를 높입니다.

2. DeFi 프로토콜은 독립적으로 존재할 필요가 없습니다. 거래소는 여전히 주문서를 독립 제품으로 유지할 수 있지만, 기본적으로 대부분의 유명한 회사는 간단한 대출/AMM을 스스로 수행합니다.

3. 상황에 맞게 App의 트래픽을 활용하여 DeFi에 참여하지 않은 사람들에게 DeFi 제품을 제공합니다.

Darryl Wang: Luna의 붕괴와 함께, 저는 지금이 그 어느 때보다도 탈중앙화가 필요하다고 생각합니다.

주목할 점:

1. 채택성이 높은 스테이블코인. 한 산업의 좋고 나쁨은 제품의 채택성을 통해 평가해야 합니다.

2. 탈중앙화 자산. 게임에서 돈을 버는 형태로, 기본적으로 탈중앙화를 실현할 수 있으며, 가상 경제를 창출한 후 사용을 시작하고 가상 자산을 분배할 수 있습니다.

Jason Choi: 스테이블코인은 정말 흥미롭습니다. 한편으로는 Terra의 붕괴가 규제가 없어서 발생했다고 할 수 있고, USDC는 기술적으로 규제를 받고 있습니다; 다른 한편으로는, USDC의 시가총액이 1조 달러에 도달하고 암호화 시장 전반에 침투할 때, 규제 당국이 갑자기 이러한 제품을 금지하려고 한다면, 기본적으로 모든 DeFi가 금지될 것입니다.

주목할 점: 강력한 탈중앙화 스테이블코인.

암호화 수직 분야

Jason Choi: DeFi Summer 초기에, 저는 프로젝트가 수직화되기 시작하는 것을 보았습니다. 예를 들어, 1inch는 집계기로서 자신의 AMM인 Mooniswap을 구축했지만, 실제로는 아무도 사용하지 않았고, 우리는 수직 통합의 성공 사례를 실제로 보지 못했습니다. 저에게 이것은 "조합 가능성이 암호화폐의 가장 좋은 것 중 하나"라는 주장과 모순됩니다.

창립자의 동기는 거의 모두 수직화하고 자신의 애플리케이션 스택 레이어를 구축하는 것이며, 다른 사람에게 가치를 외부로 흘려보내는 것이 아닙니다. 그들은 자신의 새로운 은행을 구축하기 시작했으며, 기본적으로 서로 고립되어 있으며, 마치 Web2를 재창조한 것과 같습니다.

Mable Jiang: 트래픽을 소유한 사람은 그것을 활용하여 많은 일을 할 수 있으며, 이러한 프로토콜을 제공할 수 있습니다.

스마트 계약 지갑

Jason Choi: Argent는 StarkNet 기반의 스마트 계약 지갑으로, 최근 가스를 소모하지 않고 복구 문구 없이 지갑 복구 솔루션을 출시했으며, 사용자가 애플리케이션 내에서 Dapps에 접근할 수 있도록 지원합니다. Metamask는 현재 모든 암호화폐 중 가장 가치 있는 제품일 수 있습니다. 거의 모든 사람이 Metamask를 사용합니다.

Darryl Wang: 사람들이 스마트 계약 지갑을 더 많이 사용하지 않는 이유는: 사용자가 여전히 Web3 관련 활동을 위해 컴퓨터를 사용하는 것에 익숙하기 때문이며, 현재는 사용자가 안심하고 사용할 수 있는 안전한 모바일 제품이 필요합니다. 새로운 프로토콜의 수가 증가함에 따라, 개발자는 보안에 더 집중하고 Web 2 참여자를 Web3에 연결하는 데 주력할 것입니다. 다음 주기에는 실제로 채택률을 높이는 데 도움이 되는 솔루션이 더 많이 나타날 것입니다.

Mable Jiang: Web3 계정 로그인 시스템의 대규모 채택은 실제로 매우 중요합니다. 저는 스마트 계약 지갑에 대해 매우 긍정적이며, 이 주기에서 체인 상의 주문서가 활성화되지 않은 이유는 전통적인 사용자에게 여전히 진입 장벽이 너무 높기 때문이라고 생각합니다. 따라서 스마트 지갑이 진입 장벽을 낮추는 것이 핵심입니다.

다음 주기의 스마트 계약 지갑은 매우 주목할 만할 것입니다. Torus와 같은 개인 키 관리 솔루션도 자리를 잡을 수 있습니다. 이번 주기 대부분의 스마트 계약 지갑이 이더리움에서 구축되었기 때문에, 가스 비용이 너무 비쌉니다. 따라서 사람들은 스마트 계약 지갑을 점차 잊어가고 있습니다. 그러나 사용자가 비관리형이고 간단한 방식으로 블록체인 지갑에 접근하도록 돕고 싶다면, 스마트 계약 지갑이 거의 유일한 선택입니다.

체인 상의 신원 증명도 주목할 만합니다. Project Galaxy뿐만 아니라, 이와 관련하여 많은 다른 프로젝트도 작업을 진행하고 있습니다.

사용자 경험을 향상시키고 싶다면, 체인 상이든 체인 하든 이러한 인프라를 구축하는 것이 매우 중요할 것입니다.

GameFi & NFTFi

Jason Choi: 저는 신원 해결책과 외부 플레이어를 끌어들일 수 있는 게임에 대해 긍정적이며, NFTFi에도 관심이 있습니다. 저와 Darryl은 NFT를 위해 특별히 설계된 AMM인 Sudoswap의 열렬한 팬입니다. 기존의 NFT 거래소와 비교할 때, 이는 뛰어난 디자인입니다.

Putty Finance는 NFT에 대해 풋옵션을 구매할 수 있게 해주며, 기본적으로 NFT 보험의 역할을 합니다. 우리는 이전에 NFTFi와 유사한 많은 아이디어를 시도한 프로젝트에 투자했으며, 그들은 다른 수직 분야로 확장하고 있습니다.

창립자 선택 방법

Jason Choi: 창립자를 필터링하는 데 있어, 첫째, 비록 우리가 신청서를 가지고 있지만, 우리는 추천이 있는 창립자를 더 선호합니다. 우리가 협력한 사람이나 우리가 공동 투자한 투자자가 거래를 추천할 때, 이는 일반적으로 매우 긍정적인 신호이며, 우리는 이를 목록의 최상위에 두게 됩니다.

둘째, 우리는 실제로 여러 지표에서 창립자를 가중치로 평가하는 서로 다른 가중치 시스템을 가지고 있습니다. 우리는 Defiance와 Spartan에서 완료한 많은 거래를 통해 이를 검증했습니다.

Darryl Wang: 제가 가장 중요하게 생각하는 두 가지는:

1. 창립자가 팀 문제를 해결할 수 있는 독특한 능력을 가지고 있는지 여부입니다.

2. 가치 투자, 펀드로서 안전 마진이 우리의 최우선 과제입니다.

Mable Jiang: 저는 지속적으로 매우 열심히 일하고, 대중이 프로젝트가 진행되고 있음을 명확히 알 수 있도록 홍보하는 것을 이해하는 창립자를 지원하고 싶습니다.

Solana는 좋은 예입니다. 그들은 초기 단계에서 많은 힘든 작업을 했지만, 제가 생각하기에 그들이 마케팅 방법을 알기 시작한 후에야 진정으로 비상했습니다. 노력과 홍보, 두 가지 모두 필수적입니다.

약세장에 대한 생각

Darryl Wang: 다음 몇 달은 매우 도전적인 시기가 될 것입니다. 이더리움은 지난 몇 달 동안 4000에서 1000으로 떨어지면서 많은 기관 펀드를 놀라게 했습니다. 자금이 대폭 회수되거나 시장에서 철수하는 상황이었습니다. 이후 이더리움 병합 내러티브에서 많은 자금이 보류되었고, 더 큰 규모의 거시 경제 침체 이후에 다시 매수할 준비를 하고 있습니다.

첫째, 저는 주목이 다시 돌아올 때 암호화폐 중심의 자금이 세계 다른 곳에서 유입될 것이라고 생각합니다; 둘째, 인플레이션 데이터와 GDP 데이터를 살펴보며 세계가 침체에 빠질지, 아니면 연준의 부드러운 착륙을 실현할 수 있을지를 살펴보아야 합니다. 저는 암호화폐 전문가가 아니므로 제 견해가 청중과 실제로 다를 수 있습니다.

Mable Jiang: 모든 사람이 이더리움 병합에 대해 논의하고 있다는 점에 유의해야 합니다. 이는 요즘 유일하게 매우 인기 있는 주제일 수 있으며, 이더리움 병합과 시장 금리 인상, 새로운 자금도 유입되지 않았습니다.

장외 거래(OTC)를 고려하고, 보다 활발한 SAFT 매도 주문이 시작되는지 살펴보세요. 만약 그런 일이 발생한다면, 이는 다음 주기의 준비를 시작할 수 있는 좋은 기준점이 될 수 있다고 생각합니다.

가치 평가를 신중하게 고려해야 하며, 이는 프로젝트의 열기를 잘 측정할 수 있습니다.

Jason Choi: 이는 매우 도전적인 2년이 될 것이며, 자금을 모으려는 창립자에게 특히 그렇습니다. 강력한 추천이 없다면, 이 시장에서 한 조각을 차지하기가 매우 어려울 것입니다. 이미 토큰을 출시한 창립자에게는 그들의 자금이 토큰의 2차 가격에 달려 있습니다.

다음 주기에 대한 예측

Jason Choi: 2019년에 저는 DeFi의 TVL이 10억 달러가 될 것이라고 예측했지만, 지난 몇 년의 정점은 약 1800억 달러인 것 같습니다. 따라서 제가 또 다른 예측을 해야 한다면, 향후 5년 내에 모든 애플리케이션에서 1조 달러의 TVL이 있을 것이라고 생각합니다.

Darryl Wang: 저는 GameFi 관련 프로젝트의 시가총액이나 FDV가 1000억 달러에 이를 것이라고 생각합니다.

Mable Jiang: 세 가지 측면의 생각:

• 다음 주기에는 약 5000만 명의 사용자를 끌어들이는 소셜 엔터테인먼트 애플리케이션이 있을 수 있으며, 이들은 블록체인과 상호작용하고 Web3 계정을 통해 상호작용할 것입니다.

• 창립자는 UI와 UX에 더 많은 관심을 가질 수 있으며, 좋은 UI와 UX는 많은 사용자를 확보할 수 있습니다.

• 다음 폭발은 B2C의 모든 것에서 발생할 것이며, 많은 기회가 아시아에서 발생할 것입니다. 그러나 이는 긴 과정입니다. Web 2 물결을 돌아보면, 많은 혁신이 처음에는 북미, 특히 미국에서 발생하지만, 애플리케이션 레이어에서 나오는 것은 드물었습니다. 아시아 창립자는 실제로 매우 뛰어나며, 운영 모델 및 기타 요소를 생각하는 데 매우 능숙합니다.