Web3 게임 뒤에 있는 자본과 인재의 흐름 정리

원문 제목：《Web3 Games 뒤에 있는 자본과 인재의 흐름》

저자：Simon，IOSG Ventures

2022년이 점차 끝나가고, 어두운 그림자가 드리워진 가운데, 노출된 수영자들이 한눈에 들어온다. 게임이라는 분야에서, 혹독한 겨울 속에서 자본과 인재 모두 발로 투표하며, 기초가 탄탄하고 제품을 제공할 수 있는 하위 분야와 프로젝트로 향하고 있다.

사용자 수

먼저 web3 게임의 사용자 수 추세를 살펴보자. 주목할 점은, 서로 다른 프로젝트의 블록체인 연결 정도가 다르고, 스마트 계약과 상호작용하는 모듈도 다르며, 각 프로젝트가 다중 계정의 '양털 뜯는' 사용자에 대한 관용도가 다르다는 것이다. 체인 상 데이터로 얻은 사용자 수는 참고용으로만 사용해야 한다.

총 활성 지갑 수： 중복 제거된 지갑 수：

전체 사용자 수로 보면, 지갑 주소 수는 약 80만 개 정도지만, 독립 지갑 수는 약 40만 개에 불과하다.

체인 상 활성 주소 프로젝트를 보면, Alien World와 Splinterland가 약 50%의 주소 수를 차지하며, 활성 사용자 수는 약 20만 명이다. 그러나 최근 인기를 끌고 있는 Beacon 등의 게임의 실제 활성 사용자 수는 약 6000명에 불과하다. Gamefi의 사용자 프로필은 여전히 다중 계정의 '양털 뜯는' 사용자와 '양털 뜯는' 과학자들이 주를 이루고 있으며, 데이터의 수평 비교로는 명확한 결론을 도출하기 어렵다. 따라서 본문에서는 인재와 자본이 상대적으로 어떤 분야를 선호하는지 살펴보려 한다.

본 문서는 2022년 Q3 web3 게임의 자금 조달 추세와 인재 흐름을 정리하였으며, 이 혹독한 겨울 속에서 자본과 인재가 어떻게 선택하고 있는지를 살펴본다. （자금 조달 데이터 출처：messari fundraising data，filters：gaming）

블록체인 게임 자금 조달 2021년 Q3

2022년 Q3의 자금 조달 동향을 정리하기 전에, 2021년 같은 분기의 상황을 먼저 살펴보자. 지난해 같은 시기, web3 게임의 자금 조달 상황은 매우 뜨거웠으며, 22개 프로젝트의 총 자금 조달 규모가 10억 달러에 달했다. 반면 Q1-Q2의 총 자금 조달 규모는 15억 달러에 불과했으며, Q3의 총 자금 조달 규모는 전년 대비 3400% 증가했다. 자금 조달 프로젝트 수는 전년 대비 400% 증가했다.

자금 조달 수량을 보면, 대부분의 프로젝트가 시드 라운드에 집중되어 있으며(약 55%), 거래 규모는 상대적으로 작다(약 3m/거래). 시드 라운드의 자금 조달 규모는 2021년 Q1-Q3 총 자금 조달 규모의 4%를 차지한다.

투자자들은 초기 단계에서 프라이빗 토큰 세일을 통해 프로젝트에 참여하기를 원하지만, 전체적으로 새로운 제품 형태에 대해서는 자본이 여전히 신중함을 유지하고 있다.

자금 조달 규모를 보면, 70%의 규모가 A/B 라운드의 11개 프로젝트에서 나왔으며, 그 중 가장 유명한 것은 Sorare의 728만 달러(시리즈 A+B), Forte의 1억 8500만 달러(시리즈 A), Mythical Games의 7500만 달러(시리즈 B), Immutable의 6000만 달러(시리즈 B)이다. 다른 주목받는 시리즈 B에는 Animoca Brands의 약 1억 4000만 달러 자금 조달이 포함된다.

전반적으로 2021년 Q3에는 플랫폼 및 인프라 프로젝트가 자본의 선호를 받았으며, 이들은 미래의 블록체인 게임의 초석으로 여겨졌다. 게임 스튜디오와 순수 게임 프로젝트도 일정한 주목을 받았지만, 전체 거래 규모는 훨씬 작았다.

게임 프로젝트의 개발 주기가 길고, 비즈니스 모델이 검증될 필요가 있기 때문에, 인프라 플랫폼과 같은 '삽과 삽대' 프로젝트는 지난해 지속적으로 자금을 확보했지만, 다른 각도에서 보면, 모든 사람이 삽을 팔고 있다면, 실제로 금을 캐는 사람은 없을 것이다.

따라서 2021년 말과 2022년 초, 게임 콘텐츠에 집중하는 프로젝트가 업계의 시야에 들어오기 시작했다. 이전 세대 GameFi 프로젝트에 비해, 우리는 창업 팀의 이력에서 더 많은 전통 게임 종사자들을 볼 수 있었고, 전통 게임 스튜디오에서 전환된 팀도 적지 않았다. 프로젝트 예산에 따라(어느 정도 팀의 방향 선택을 반영함), 대략적으로 다음과 같은 몇 가지 유형으로 나눌 수 있다:

1） 예산은 적지만 야망이 큰 개발자들:

Rooniverse, Playmint, First Light Games, Blockstars, Village Studio, Genopets, Galaxy Fight Club, Crypto Raiders, Gallium Studios, Heroes of Mavia, Horizon Blockchain Games, Lucky Kat Studios, pixion 등.

팀의 모습은 순수한 크립토 네이티브 팀이거나, 웹2 성장 둔화로 인해 중소형 게임 스튜디오/전통 게임 종사자들이 창업한 팀이다. 그들은 자신이 원래 깊이 파고들었던 산업을 이해하고, 게임 개발과 웹3 통합의 작업량을 깊이 이해하고 있기 때문에, 상대적으로 간단한 주제를 선택하고, 소규모의 아름다운 NFT 게임을 만드는 경향이 있다. 하이퍼 캐주얼 장르가 대부분이다. 개발 비용이 상대적으로 낮다.

예를 들어 픽셀 아트 스타일의 프로젝트인 Portal Fantasy를 선택할 수 있다.

이러한 프로젝트는 게임 제품의 개발 진행 속도가 앞서 있으며, 웹3 부분을 다듬을 충분한 에너지를 확보할 수 있다. 현재의 개발 진행 상황을 기준으로, 필자의 경험에 따르면, 이 부분의 프로젝트의 블록체인 관련 경험은 가장 매끄럽다.

대부분의 웹3 속성이 "일부 게임 자산을 NFT로 만들고 이중 토큰 모델을 추가하는" 수준에 머물러 있지만, 가끔은 사람들의 시선을 사로잡는 융합 혁신도 있다. 예를 들어, 크립토를 이용한 저손실 가치 전송을 통해 글래스 루트 e스포츠를 만드는 Fableborne:

2） 2A 예산 개발자들:

Laguna Games, Big Time Studios, Faraway, Azra Games, Metatheory, LavaLabs, Upland, Sipher, Illuvium, Gunzilla Games, Klang Games, Playful Studios, Iskra, Joyride Games, Gameplay Galaxy 등.

팀의 모습은 크립토와 게임 능력을 겸비한 팀이 많으며, 핵심 팀은 일정한 중고급 게임 배경을 가지고 있다. 그들은 이전 세대 GameFi의 게임성이 떨어지고, 그래픽이 매력적이지 않으며, 콘텐츠 지원이 부족하다는 문제점을 이해하고, 중고급 장르에 접촉하기 시작하여 게임 품질을 높이는 데 중점을 두고 있다. 대부분은 여전히 발전 중이다.

이러한 프로젝트는 이전 세대보다 더 우수한 그래픽과 더 풍부한 게임 콘텐츠를 바탕으로, 과거 GameFi의 과대 광고 속에서 이들은 크립토 게임 스토리를 잘 아는 플레이어들이 미술 자료를 지속적으로 공개하고, 커뮤니티/NFT 판매를 통해 플레이어와 시장의 입맛을 끌어올리며 상당한 도움을 받았다.

하지만 제품 개발 단계로 전환하면서, 많은 프로젝트가 자신이 선택한 주제가 현재 팀의 능력 범위를 초과했음을 발견했다. 현재 기한 내에 단계적인 제품을 납품할 수 있는 프로젝트는 극히 일부에 불과하다.

3） 3A 예산 개발자들:

Mythical Games, Shrapnel, Star Atlas, Sky Mavis, Sorare, Yuga Labs, Dapper Labs, The Sandbox, Animoca Brands, Limit Break, Xterio

이 개발자들은 일반적으로 웹2 스튜디오 배경이 있거나 성공적인 웹2 제품을 기록으로 가지고 있으며, 자본의 추적을 받는 애완동물이다. 그들은 높은 목표를 가지고 있으며, 일반적으로 플랫폼+콘텐츠/인프라+콘텐츠 모델을 따른다.

블록체인 게임 자금 조달 2022년 Q3

2022년 Q3로 돌아가면, 자금 조달 상황에 큰 변화가 생겼다. 대외 환경 문제로 인해, Q3 웹3 게임 자금 조달 규모는 처음으로 전년 대비 감소세를 보였다. 비록 2022년 Q3 전체 자금 조달 수량은 전년 대비 260% 증가했지만(58 vs 22), 전체 자금 조달 규모는 19% 감소했다($875m vs $1.1b). 전분기 대비 자금 조달 규모와 수량도 감소했다.

2022년 Q3에는 약 69%의 자금 조달 수량과 36%의 자금 조달 규모가 시드 라운드에 집중되었다. A 라운드는 자금 조달 수량의 14%와 자금 조달 규모의 20%를 차지하며, B 라운드는 자금 조달 수량의 5%와 38%의 자금 조달 규모를 차지한다. 전반적으로 데이터는 시드 라운드의 거래 규모가 축소되었음을 보여준다($7m in Q3 22 vs $12m in Q1 22). 2021년에 시드 라운드에서 자금을 조달한 프로젝트들이 A 라운드로 넘어가기 시작했다(평균 라운드 규모는 $20-$25m 사이).

한편, 분야의 성숙과 함께 투자자들은 초기 프로젝트에 대한 신뢰가 높아지고 있으며, 다른 한편으로는 더 많은 콘텐츠 중심의 스튜디오가 등장하면서(전통 게임의 투자 논리에 더 의존하게 됨), 분산 투자와 단일 게임의 단점 위험 회피 전략이 점점 더 유행하고 있다.

약 1/3의 시드 라운드 자금 조달이 $7m 이상의 거래 평균을 기록하고 있으며, Animoca Brands Japan, Klang Games, Xterio, Meta World는 $30m 이상의 시드 라운드를 개설했다. 기본적으로 모든 시리즈 A는 $10m 이상이며, Gunzilla Games, Iskra, Planetarium Labs는 $30m 이상의 A 라운드를 개설했다. 나머지 거래 가치는 두 개의 B 라운드 자금 조달로 구성되며, 각각 Limit Break의 $200M과 Animoca Brands의 $110m이다.

많은 자금 조달 중에서 가장 눈에 띄는 것은 원래 Machine Zone(2020년에 Applovin에 인수됨)이다. 팀이 만든 Limit Break 프로젝트는 18억 달러의 평가를 받았다. 2억 달러의 사전 출시 자금 조달은 시장이 가장 뜨거울 때조차도 매우 드물다. MZ의 성공 뒤에는 SLG 팀의 성숙한 참여 및 고래(대형 사용자)를 수익화하는 방법론이 있으며, 이 방법론을 바탕으로 Limit Break은 웹3의 고래가 소유자로서 커뮤니티에 더 잘 참여하고 고래 가치를 우아하게 실현하는 방법을 능숙하게 다룬다.

Machine Zone：

전반적으로 웹3 게임 자금 조달 시장은 새로운 단계에 접어들었다. 투자자들의 선호를 받는 회사는 더 이상 플랫폼형 및 인프라형 프로젝트가 아니라, 최종적으로 매력적인 콘텐츠 제품을 실현할 수 있는 스튜디오이다. 인프라와 플랫폼은 더 많은 콘텐츠 중심 회사가 자체적으로 제공하는 솔루션이다(어쩌면 토큰 펀드의 선호에 맞추어 평가를 높이기 위해 그려진 그림일 수도 있다?).

하지만 이것이 투자자들이 인프라 회사에 대한 관심을 잃었다는 것을 의미하지는 않는다. 단지 현재 도로가 자동차보다 훨씬 많아 인프라 프로젝트의 수요와 공급이 불균형해졌고, 콘텐츠 프로젝트의 히트작이 여전히 부족하기 때문이다. 개발자와 플레이어 모두 새로운 수요 포인트를 발견하지 못하고 있다.

종합적으로 볼 때, 인프라의 구조는 단계적으로 성숙해지고 있으며, 게임 레이어 3, 지갑, 게임 마켓플레이스, 게임 SDK 등에서 기존의 인프라 프로젝트는 일정한 과잉이 발생하고 있다. 그들은 명확한 경계를 그리기 시작하고, 각자의 세분화된 분야에서 시장 점유율을 놓고 치열하게 경쟁하고 있다.

흥미로운 점은, 필자가 어떤 게임의 창업자에게 왜 인프라 회사 A를 선택했는지, B가 아닌 이유가 기술적 고려가 있는지 물었을 때, 많은 경우에 대한 답변은 "그들이 즉시 답장을 해주기 때문"이었다.

예상할 수 있는 것은, 해결책의 가격과 기술이 인프라 프로젝트가 우위를 점하는 데 더 이상 도움이 되지 않을 때, 다음 단계에서 게임 인프라는 BD 능력, 고객 서비스 품질, IP 재고 등 "소프트 파워"를 경쟁하게 될 것이다.

웹2 게임 인재의 웹3로의 이동

자본의 동향을 이야기한 후, 인재를 살펴보자:

오랫동안 웹3 게임에 대해 전통 게임 플레이어들은 왜 게임 내부자가 웹3 게임 회사와 웹3 게임을 하지 않는지에 대해 의문을 가졌다. 개발사, 배급사, 채널 모두 관망하는 분위기가 매우 짙었다.

눈 깜짝할 사이에 2022년 Q3에 도달하였고, 필자는 한편으로는 규제를 겪고 있는 전통 게임계의 웹3에 대한 관망 정서가 완전히 이해될 수 있다고 생각하며, 다른 한편으로는 플레이어들이 인정하든 아니든, 이 관망 정서가 사라지고 있다는 점을 지적하고 싶다. 가장 직관적인 표현으로, 전통 게임계에서 웹3 인재로의 이동이 나타났다. 이 이동은 네 가지 형태로 요약될 수 있다:

1. 전통 게임 업계 리더가 웹3 게임 회사를 설립한다 (Xterio, Laguna Games, Limit Break 등)

2. 전통 게임에서 퇴출한 후 이미 설립된 웹3 게임 회사에 합류한다 (Mythical Games, Sky Mavis, Forte 등)

3. 전통 게임 개발자가 새로 설립된 웹3 게임 회사에 합류한다 (Immutable, Polygon, Forte 등)

4. 전통 게임 인재가 전통 게임 회사 내에서 새로 설립된 웹3 게임 부서로 전환된다 (Ubisoft, Square Enix, Konami, Netmarble)

이동 방식이나 채용 데이터 모두 인재들이 고품질 콘텐츠 생산 능력을 가진 회사에 대한 선호를 나타내고 있다.

인재의 이동은 느리지만 지속적일 것이며, 이는 산업에 있어 웹3 게임이 더욱 재미있어질 것임을 의미할 뿐만 아니라, 산업이 다양한 재발명 문제에 직면하지 않게 될 것임을 의미한다. 전통 게임 산업의 개발 파이프라인 관리 솔루션, 게임 프로토타입 반복 방법론, 마케팅 전략 등 산업 경험과 연습이 새로 개척된 땅에서 가장 비옥한 비료가 될 것이다.

간단한 상상: 포지와 유사한 경제 체계 외에, 전통 F2P 게임의 비과금-소과금-중과금-대과금의 상업화 및 운영 체계 주위에 더 재미있고 지속 가능한 경제 모델이 등장할 수 있을까?

결론

비록 대외 환경 속에서 자금 조달 수량과 규모가 Q3에 더욱 축소되었지만, 분야가 계속해서 성숙해지고 있다는 점은 부인할 수 없다. 필자는 Q3'22의 성과와 인재 이동이 단지 하나의 지표일 뿐이며, 예측 가능한 미래에는 자금 조달 활동과 인재 이동이 더욱 합리적으로 돌아갈 것이라고 예상한다.

이는 시장에 대한 정리의 일환으로, 조수가 빠지면 일부 과대 광고 단계의 뜨거운 개념이 검증되거나 반증되며, 투자자들은 더욱 스마트하게 베팅할 프로젝트를 선택하고, 건설자들은 아직 점유되지 않은, 실제 사용자 요구를 수용할 수 있는 분야로 나아갈 것이다.

비록 이는 오래된 이야기지만: 진정한 사용자 요구와 가장 일상적인 사용 시나리오를 충족시키기 위해, 모든 콘텐츠 제품은 결국 콘텐츠가 왕이라는 이성으로 돌아갈 것이다.