SignalPlus 매크로 분석(20240404): BTC ETF 유입 자금이 눈에 띄게 증가함

어제 미국에서 발표된 경제 데이터는 엇갈린 결과를 보였습니다. 오전의 ADP 고용 데이터는 예상보다 강하게 나타났으며, 고용 인원은 18.4만 명 증가했고, 이전 값도 1.5만 명 상향 조정되었습니다. 전직자의 임금 증가가 특히 두드러졌으며, 연간 증가율이 10%를 초과했습니다. 첨부된 코멘트에서는 건설, 금융 서비스 및 제조업 분야에서 가장 큰 폭의 임금 증가가 발생했다고 언급했습니다.

반면, 3월 미국 ISM 서비스업 지수는 1.2포인트 하락하여 51.4에 도달했으며, 지불 가격은 크게 하락(-5.2포인트)하여 2020년 3월 이후 최저 수준에 이르렀습니다. 나머지 구성 요소는 상승과 하락이 혼재했지만, 지불 가격과 고용 부분의 부진이 일시적으로 채권 수익률의 계속 상승을 저지했습니다.

애틀랜타 연방준비은행 의장인 보스틱은 그의 매파적 입장을 재확인하며, 4분기에 한 번의 금리 인하만을 고수하겠다고 밝혔습니다. 그러나 그는 자신의 경제 전망이 현실이 될 수 있는지에 따라 달라질 것이라고도 언급했으며, 아직 고용 시장이 둔화되고 있다는 정보는 받지 못했다고 전했습니다.

반면, 파월 의장은 보다 비둘기파적인 태도를 보이며, 경제 성장에도 불구하고 인플레이션 완화 과정이 계속될 것이라고 주장하고, 현재 금리가 제한적인 수준에 있으며 인하가 필요하다고 암시했습니다. 또한 그의 질의응답에서도 "생산성 향상이 산출량을 초과할 수 있다", "인구 대폭 증가가 인플레이션 완화에 기여할 수 있다", "공급 측에서 더 많은 성장이 가능할 수 있다" 등의 비둘기파적 세부 사항이 가득했습니다.

10년 만기 미국 국채 수익률은 여전히 올해 최고점에 있지만, 시장에서는 큰 우려가 나타나지 않고 있습니다. 그러나 이는 2분기 주식 시장의 저항이 될 수 있습니다.

금요일의 비농업 고용 데이터는 여전히 강세를 유지할 것으로 예상되지만, 기관 조사(강세)와 가계 고용 데이터(약세) 간의 큰 차이는 여전히 불확실성의 주요 원천이 될 것입니다. 최근 고정 수익의 하락을 고려할 때, 데이터 발표 시 시장은 매파적 성향을 보일 수 있으며, 비농업 고용 데이터가 부진할 경우 6월 금리 인하 가능성이 75% 이상으로 회복될 수 있습니다.

암호화폐 측면에서, 어제 ETF의 유입량이 눈에 띄게 강해졌으며, 피델리티와 블랙록 모두 대규모 유입이 발생하여 전날 ARK의 예상치 못한 유출을 상쇄했습니다. 총 순유입은 2.2억 달러에 달하며, 여기에는 그레이스케일의 7,500만 달러 유출이 포함되어 있습니다. ETF의 자금 유입은 BTC 가격을 약 6.55만 달러로 안정적으로 유지하는 데 도움을 주었습니다.