모든 70000을 만진 후 4000달러가 바로 떨어졌는데, 소는 이렇게 가버린 건가?

저자: Azuma, Odaily 스타일보

비트코인이 다시 한 번 롤러코스터 같은 시장을 경험했습니다.

OKX 시세에 따르면, 어젯밤 21:00경, BTC는 한 달 이상 만에 다시 70000 USDT를 돌파하며 최고 70050 USDT까지 상승했습니다. 그러나 시장이 이것이 BTC의 새로운 최고가를 예고하는 것인지 추측하는 가운데, BTC는 빠르고 큰 폭의 조정을 겪었습니다. 오늘 10:00 기준으로 BTC는 한때 66000 USDT 아래로 떨어졌고, 현재 66175.1 USDT를 기록하며 24시간 동안 3.51% 하락했습니다.

ETH의 상황은 다소 다릅니다. ETF의 긍정적인 소식과 그레이스케일의 유출 등 사건의 영향을 받아 ETH는 BTC가 70000 USDT를 돌파하기 전의 상승세가 그리 좋지 않았지만, 시장이 잠재적인 유입/유출 전환점을 기대하고 있는 것일 수 있으며, ETH의 이번 조정은 그리 뚜렷하지 않았습니다. 오늘 10:00 기준으로 ETH는 3299.2 USDT를 기록하며 24시간 동안 0.67%의 미미한 상승폭을 보였습니다.

알트코인 시장의 흐름은 상대적으로 주목할 만합니다. 이전의 "BTC 상승 시 알트코인은 움직이지 않고, BTC 하락 시 알트코인은 폭락한다"는 관례를 깨고, 이번 BTC의 큰 폭 조정 기간 동안 알트코인들은 대체로 큰 조정을 겪지 않았으며, 대부분의 코인은 24시간 하락폭이 BTC보다 작았습니다. PEPE, AAVE, LDO 등 일부 알트코인은 심지어 일시적으로 상승세를 기록하기도 했습니다.

Alternative 데이터에 따르면, 오늘 공포와 탐욕 지수는 여전히 "탐욕" 상태이지만, 수치는 74에서 67로 하락하여 감소폭이 뚜렷해졌습니다.

파생상품 데이터 측면에서, Coinglass 데이터에 따르면, 지난 24시간 동안 전 네트워크에서 1억 9700만 달러의 청산이 발생했으며, 그 중 대부분이 롱 포지션 청산으로 1억 4000만 달러에 달합니다. 코인별로 보면, BTC 청산은 8714.46만 달러, ETH 청산은 5158.46만 달러입니다.

BTC: 조정은 예측 가능, 기관 및 채굴자 여전히 낙관적

먼저 BTC의 시장을 살펴보면, 내슈빌 비트코인 컨퍼런스의 긍정적인 분위기 덕분에, 특히 트럼프를 대표로 하는 여러 정치인들이 예상보다 우호적인 메시지를 연이어 발표하면서, BTC는 지난 주(특히 후반부) 동안 강세를 유지했습니다.

이러한 배경 속에서, 컨퍼런스가 종료됨에 따라 시장은 BTC의 잠재적인 조정이 있을 것이라는 예측을 하고 있습니다.

Bitfinex Alpha는 어제 보고서를 발표하며, 내슈빌 컨퍼런스 기간 동안 비트코인 옵션 시장의 내재 변동성이 동반 상승했지만, 최근 내재 변동성이 하락세를 보이고 있어 단기적으로 소폭 조정이 있을 수 있음을 시사했습니다.

그러나 오늘 아침 7:30경 Mt. Gox 주소에서 다시 소액의 테스트성 전송(0.02 BTC)이 발생했습니다. 이전에 Mt. Gox가 유사한 작업을 수행한 후 실질적으로 대규모 전송을 진행했던 점을 고려할 때, 이는 시장의 공포감을 더욱 부추겨 조정 폭을 확대시켰습니다. ------ 오늘 조정의 저점은 8:15경, 즉 이 소식이 나온 직후에 발생했습니다.

하지만 ETF 유출/유입 상황을 보면, 기관들은 여전히 BTC에 대해 비교적 낙관적인 감정을 유지하고 있습니다. Trader T의 모니터링에 따르면, 어제 미국 비트코인 현물 ETF는 1억 2310만 달러의 순유입을 기록했으며, 이는 지난 반개월(거래일 기준) 동안 ETF 시장에서 단 하루만 순유출이 있었고, 나머지 열흘 이상은 모두 긍정적인 유입을 유지했다는 것을 의미합니다.

또한, 투자 연구 기관 EMC Labs는 해시레이트 시장의 데이터 회복이 채굴자 집단의 낙관적인 감정을 보여주고 있다고 언급했습니다. 7월 20일 비트코인 네트워크 해시레이트는 역사적인 최고치인 724 EH/s를 기록했으며, 7일 평균 해시레이트도 역사적 고점에 근접했습니다. 해시레이트의 회복은 채굴자라는 중요한 커뮤니티가 향후 시장에 대해 확고한 긍정적인 전망을 가지고 있음을 나타내며, BTC가 역사적인 최고치를 기록하는 데 효과적인 지지 요소가 됩니다.

ETH: 전환점을 기다리다

BTC와는 달리, ETH의 최근 흐름은 방금 거래가 개시된 이더리움 현물 ETF의 영향을 크게 받을 것입니다.

블랙록 ETHA, 피델리티 FETH, 비트와이즈 ETHW, 그레이스케일 미니 ETH 등 8개의 ETF가 항상 긍정적인 순유입 상태를 유지하고 있지만, 그레이스케일 ETH E의 대규모 유출로 인해 유동성 상황이 본래 BTC보다 좋지 않은 ETH는 불과 며칠 만에 수억 달러의 순매도를 감당하게 되었습니다.

Farside Investors 데이터에 따르면, 어제 이더리움 현물 ETF는 총 1억 5650만 달러가 유출되었으며, 지난 5 거래일 동안 총 4억 9830만 달러가 유출되었습니다. ------ 그 중 그레이스케일은 172억 3000만 달러가 유출되었고, 다른 여러 ETF는 총 122억 5000만 달러가 유입되었습니다.

그러나 다소 긍정적인 점은, 그레이스케일 ETHE가 지난 5일 동안 19.7%가 유출되었으며, 최종 유출 비율이 50%에 이를 경우, 추가로 17일이 필요할 것으로 예상되지만, 그 전에 ETHE의 유출 규모가 감소함에 따라 다른 ETF의 유출 데이터는 이를 상쇄할 수 있을 것으로 보입니다.

종합적으로 볼 때, ETHE의 유출 속도는 G BTC 당시의 유출 속도보다 훨씬 빠르며, ETH가 BTC가 ETF 시작 후 "먼저 하락 후 상승"의 흐름을 재현할 수 있다면, ETH의 전환점은 BTC 당시보다 더 빨리 나타날 것으로 예상됩니다.

알트코인: 불장은 다시 올까?

종합적으로 볼 때, meme, AI 등 소수의 섹터와 ETF 기대를 이어받은 SOL 등 소수의 프로젝트를 제외하고, 대부분의 알트코인은 이번 시장 주기에서 "재앙"으로 표현될 수 있는 성과를 보였습니다. 알트코인이 이토록 부진한 이유는 주로 세 가지입니다:

• 첫째, ETF의 승인으로 인해 시장의 유동성 전이 방식이 변화했습니다. 이전의 증가 자금 유입 경로는 일반적으로 "스테이블코인 ------ BTC, ETH ------ 알트코인"이었지만, 이제 전통 시장에서의 증가 자금은 ETF 형태로 직접 BTC에 투자하는 경향이 더 강해졌습니다. 이는 자금이 계속해서 전이되지 못하게 하여 알트코인 시장의 유동성 부족을 초래했습니다.
• 둘째, "VC 토큰"의 지속적인 대규모 잠금 해제가 지속적인 매도 압력을 가져와 "공급이 수요를 초과"하는 시장 구조를 초래했습니다. ------ 일부 알트코인의 유통 변화를 자세히 살펴보면, 일부 토큰의 가격이 지속적으로 하락하고 있지만, 유통 시가총액은 지속적으로 신기록을 경신하고 있음을 알 수 있습니다.
• 셋째, 고가로 개장한 신규 프로젝트들이 시장에 남아 있는 유동성을 계속해서 빨아들이고 있습니다. io.net, ZKsync, LayerZero, Blast 등 오랫동안 주목받아온 인기 프로젝트들이 연이어 출시되고 있으며, FDV는 일반적으로 수십억 달러 수준에 이릅니다. 이는 알트코인 시장의 유동성 부족 상황을 더욱 악화시킵니다.

하지만 이러한 상황에서도 일부 주요 인사들이 알트코인의 향후 시장에 대해 낙관적인 입장을 보이고 있습니다.

암호화폐 시장 조성업체 GSR의 공동 CEO이자 공동 창립자인 Rich Rosenblum은 어제 X 플랫폼에 글을 올리며 알트코인이 다시 돌아올 것이며, 강력하게 복귀할 것이라고 밝혔습니다. 이는 그가 가장 자신 있는 예측입니다.

"BTC 상승 시 알트코인은 움직이지 않고, BTC 하락 시 알트코인은 폭락한다"는 관례가 깨지고 있는 만큼, Rich(이 이름 참 좋네요…)의 예언이 과연 실현될 수 있을지 계속 지켜보도록 하겠습니다.

잠재적 변수: 거시적 큰 주

이번 주 여러 거시적 일정이 향후 시장에 잠재적인 영향을 미칠 수 있다는 점에 유의해야 합니다.

중국 시간으로 수요일(7월 31일) 오전 11:00, 일본 중앙은행이 금리 결정을 발표하고 전망 보고서를 공개할 예정입니다;

목요일(8월 1일) 새벽 2:00, 미국 연방준비제도(Fed)가 금리 결정을 발표하고, 30분 후 파월 의장이 통화 정책 기자 회견을 개최합니다;

당일 저녁 19:00, 영국 중앙은행이 금리 결정, 회의록 및 통화 정책 보고서를 발표할 예정입니다.

Greeks.live의 거시 경제 연구원 Adam은 이와 관련하여, 시장의 예상은 비교적 일치하지만, 시장 예상 이상의 소식이 나올 경우 이는 큰 폭탄이 될 것이라고 언급했습니다.