BTC 변동성: 1주간 리뷰 2024년 8월 12일 – 8월 19일

주요 지표 (홍콩 시간 8월 12일 오후 4시 -> 8월 20일 오후 4시):

BTC/USD + 0.2% ($58,500 -> $58,600), ETH/USD + 2.75% ($2,550 -> $2,620)

BTC/USD 12월 (연말) ATM 변동성 + 0.7% (61.5 -> 62.2), 12월 25일 위험 역전 변동성 + 0.5% (3.6 -> 4.1)

• 전반적으로 글로벌 위험 시장이 양호한 성과를 보였으며, BTC 가격은 매우 좁은 가격 범위 내에서 변동했습니다. BTC의 변동폭은 크지 않았지만, 시장이 58.5k-59.5k의 주요 구간에서 반복적으로 변동하면서 고빈도 변동성이 여전히 높은 것을 관찰했습니다. 균형 수준에서 안정되기 어려웠습니다.

• BTC는 단기적으로 54k에서 64k의 가격 범위를 유지할 것으로 예상됩니다.

• 시장은 점차 수축하는 쐐기/삼각형 형태를 형성하고 있는 것으로 보이며, 이는 이번 주 주말 전에 전환점을 볼 수 있음을 나타냅니다. 그러나 가격이 해당 범위를 돌파하지 못할 경우, 실제 변동성이 크게 상승하기 어려울 것으로 예상됩니다.

시장 주요 이벤트:

• 지난주 전통 금융 시장은 강력한 반등을 보였지만, 흥미롭게도 암호화폐 시장은 명백히 뒤처졌습니다. 이는 미국 국채 수익률의 움직임을 떠올리게 합니다 (저점에서 반등했지만 이후에는 크게 변동하지 않았습니다).

• 이번 주 주말의 초점은 잭슨홀 회의에서 파월 의장의 발언입니다. 시장은 최소한 한 번의 금리 인하가 있을 것으로 예상하고 있으며 (50bp 금리 인하 가능성도 있습니다).

• 지난주 지정학적 상황은 상대적으로 평온했으며, 미국 노동절 연휴가 다가오면서 시장은 더 많은 여름 분위기를 보이기 시작했습니다.

ATM 내재 변동성:

• 고빈도 실현 변동성이 높음에도 불구하고, 전방 변동성은 이번 주 내내 지속적으로 하락했습니다. 이는 주로 변동 범위의 축소(즉, 최종 분포) 때문입니다. 그러나 이번 주 초에는 베가가 좋은 매수세를 얻어 변동성 곡선이 더욱 가파르게 변했습니다.

• 시장이 선거에 대한 관심이 증가함에 따라, 시장에서 더 많은 선거일 풋 스프레드 수요가 나타났습니다. 전반적으로 선거의 영향이 가격 책정에 반영되는 비중은 상당히 합리적으로 보입니다.

• 현물 범위가 안정적으로 유지된다면, 8월의 변동성은 더욱 축소될 것으로 예상되며, 9월에는 더욱 가파르게 변할 것입니다.

기울기/볼록성:

• 이번 주의 볼록성과 기울기는 횡보세를 유지했습니다; ATM 변동성이 다소 하락하면서 전방의 나비형 스프레드가 약간 상승했습니다.

• 현물-변동성 상관관계는 국소 범위 내에서 여전히 음의 상관관계를 보이고 있으나, 지난주에 비해 약해졌습니다. 55-56k 가격 이하에서는 감마 수요가 예상되며, 61-62k 가격에서는 변동성이 약세를 유지할 것으로 보입니다.

이번 주 거래가 순조롭기를 바랍니다!