BTC 폭주, 이번 라운드에 아직 대체 코인 시즌이 있을까?

배경: BTC 독주, 시장 점유율 3년 반 만에 최고치

11월 13일 비트코인이 92,000달러를 돌파하며 암호화폐 총 시가총액이 3조 2천억 달러에 달해 역사적 최고치를 기록했습니다. 이번 사이클에서는 비트코인과 밈코인만이 상승세를 보였고, 알트코인은 전혀 상승하지 않았습니다.

알트코인이 부진한 이유는 대체로 다음 두 가지입니다:

• 시장이 새로운 프로젝트의 낮은 MC와 높은 FDV의 토큰 경제 모델을 받아들이지 않고, 대신 밈코인에 투자하고 있음
• 이번 사이클에서는 킬러 애플리케이션이 없음

아래 그림은 비트코인 시장 점유율 BTC.D로, 현재 61%에 달하며 3년 반 만에 최고치를 기록했습니다. BTC.D는 계속 상승할까요? 위의 부진한 이유가 이번 사이클에서 해결될 수 있을까요? 알트코인 시즌은 아직 남아 있을까요? WOO X Research와 함께 살펴보겠습니다.

참고: 거래 뷰

알트코인 상승 논리

현재 우리는 금리 인하 사이클 초기에 있으며, 이는 미국이 더 많은 유동성을 위험 시장에 풀고 있음을 의미합니다. 자금의 전파 경로는 방향성이 있으며, 처음에는 전통적인 부동산이 상승하고, 자금이 주식 시장으로 흘러가며, 주식 시장이 일정 시가총액에 도달하면 잉여 자금이 주요 암호화 자산(BTC/ETH/SOL)으로 흘러갑니다. 주요 암호화 자산이 상승하고 시가총액 기준을 충족하면, 자금은 시가총액이 더 작은 알트코인 시장으로 유입되어 알트코인의 가격을 끌어올리게 됩니다.

위의 자산 카테고리는 각각 크기가 다른 물통으로 비유할 수 있습니다. 쏟아지는 물이 충분히 많아 위의 물통을 채우면, 자연스럽게 아래 더 작은 물통으로 넘쳐 흐르게 됩니다. 이러한 자금 흐름 경로는 자금이 상대적으로 위험이 낮고 규모가 큰 자산에서 위험이 높고 규모가 작은 자산으로 이동함을 나타냅니다.

따라서 알트코인이 상승하기 위한 전제 조건은: 비트코인이 먼저 상승해야 하며, 비트코인이 더 이상 상승하지 않을 때 자금이 비트코인에서 빠져나와 알트코인을 구매해야 합니다.

참고: @MustStopMurad

현재 시장 사이클: 알트코인 폭발 전야

아래 그림은 올해 들어 비트코인과 이더리움을 제외한 암호화 시장의 총 시가총액 변화(Total 3)를 나타내며, 이 그림은 알트코인이 폭발할 수 있는지를 나타냅니다. 올해 4월부터 9월까지 전체 알트코인 시가총액은 7,500억 달러에서 5,500억 달러로 크게 하락했습니다. 그러나 9월부터는 시가총액이 바닥을 치고 상승세로 돌아서 5,500억 달러에서 6,000~6,500억 달러 구간으로 올라가며 하락 추세를 깨뜨렸고, 이는 우리가 알트코인의 최저점을 지나왔음을 나타냅니다.

앞서 언급한 BTC.D는 현재 61%에 가까워 이번 사이클 및 3년 반 만에 최고치를 기록했습니다. 과거 경험에 따르면, 알트코인 시즌의 시작은 비트코인이 상승하여 알트코인을 흡수하면서 BTC.D가 급등하게 됩니다. 상승이 일정 수준에 도달하면 BTC.D는 고점에서 50%~55% 구간으로 하락하고, 알트코인이 보조 상승하게 됩니다. 우리는 현재 BTC.D가 정점에 도달하는 사이클에 있습니다.

현재 전체 암호화폐 시가총액은 약 3.2조 달러이며, 총 시가총액이 변하지 않는 전제 하에 BTC.D가 61%에서 50%로 하락하면, 약 3,200억 달러의 유동성이 알트코인 시장에 유입될 것으로 예상됩니다. 이는 Total 2(비트코인 시가총액 제외)가 28% 성장할 것임을 의미합니다!

(*계산 공식: [3.2T*(61-50%)] / [3.2T*(1-61%)] = 28%)

자금 조달 관점에서의 미래 전망: DeFi 및 애플리케이션 주목

우리는 다양한 시가총액 데이터를 통해 현재 시장 위치를 판단했으며, 미래 전망은 현재 자금 조달 상황을 참고해야 합니다. 자금 조달은 향후 6~12개월 암호화 시장에 대한 신뢰를 나타내며, 이번 사이클의 알트코인 발전 상황의 선행 지표입니다.

지난 3개월 동안 자금 조달 금액은 인프라 분야에 집중되어 있으며, 총 8.7억 달러의 자금 조달이 완료되었습니다. 인프라는 암호화 시장 자금 조달 맵에서 중요한 트랙으로, 블록체인이 여전히 초기 발전 단계에 있기 때문에 투자자들은 인프라 구축에 선점하려는 관심이 큽니다. 그 중 두 번째와 세 번째 트랙인 DeFi와 기타(주로 DApps를 의미함)에 주목할 수 있습니다. 전자는 총 자금 조달액이 4.3억 달러에 달하고, 후자는 3.1억 달러로 다른 트랙을 크게 앞서고 있습니다.

자금 조달의 본질은 초기 잠재력 있는 프로젝트에 대한 투자입니다. 모두가 알트코인의 가격 성과가 부진하다고 비난할 때, 투자 기관들은 초기 DeFi 및 애플리케이션 프로젝트에 대한 투자를 시작하고 있으며, 2025년에는 새로운 폭발이 예상됩니다.

참고: Rootdata