Alliance Dao AI와 암호화폐 결합 열풍에 대한 심층 논의: 인공지능 에이전트는 어디로 가고 있는가?

2025-01-14 09:27:15

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혁신에 대한 낙관적인 태도를 가지고 있지만, 과도한 과대선전에 주의할 필요가 있음을 상기시킵니다.

이번 《Good Game Podcast》 에피소드에서 Imran과 Qiao는 인공지능과 암호화폐의 교차점에 대해 논의했습니다. 여기에는 시장 주기, 인공지능 에이전트(AI Agent)가 KOL을 대체하는 거버넌스 토큰 사용, 그리고 스테이블코인이 개발도상국에 미치는 영향이 포함됩니다. 또한 DePIN이 에너지 및 컴퓨팅과 같은 산업 조정에서의 역할을 언급하며, 인공지능과 암호화폐의 원활한 통합 가능성을 지적했습니다. 혁신에 대한 낙관적인 시각에도 불구하고 과도한 과대선전에 대한 경각심을 일깨웠습니다.

DeepSeek 자금 조달 모델이 전통 AI 창업에 도전하는 방식

Imran: 지난번에 두바이에 있었을 때, 그 지역이 완전히 잠겼어요. 나는 한 호텔에서 다른 호텔로 옮겨야 했습니다. 하지만 그 시간 동안 많은 생각을 했어요. 우리는 암호화폐의 새로운 시대에 접어들고 있다고 느꼈습니다. 많은 것들이 곧 변화할 것 같아요, 맞죠? 예를 들어, 오늘 마크 저커버그의 발표 같은 것. 보셨나요?

Qiao: 콘텐츠 검토 팀 전체를 해고했다는 말인가요?

Imran: 네, 그리고 그들 중 일부를 텍사스로 옮겼습니다. 캘리포니아에는 분명한 편견이 있습니다. 그래서 저는 앞으로 4년은 최소한 지난 몇 년과는 완전히 다른 시대가 될 것이라고 생각합니다. 이는 새로운 비즈니스 모델과 기술 업데이트를 가져올 것입니다. 예를 들어 인공지능의 발전이나 스테이블코인과 같은 암호화폐 혁신이요. 우리는 정말로 새로운 단계에 접어들었습니다. 흥미롭습니다. 그 업데이트 보셨나요… 이름이 DeepMind 또는 DeepDive라고 불리는 것 같은데? 중국 엔지니어 팀이 OpenAI를 이겼다고 합니다.

Qiao: 지난주 일이었죠.

Imran: 맞아요, 지난주에요. 제가 무슨 말을 하는지 아시죠?

Qiao: 네, 알고 있어요.

Imran: 저는 이것이 큰 사건이라고 생각합니다. 이제 하드웨어에 수억 달러를 쓸 필요가 없습니다. 단지 10분의 1의 비용으로 경쟁력 있는 제품을 출시할 수 있습니다. 그 뒤에 있는 세부 사항을 아시나요? 저는 깊이 파고들지는 않았습니다.

Qiao: 아니요, 그들이 OpenAI를 초월한 다양한 벤치마크 테스트에서의 성과만 알고 있습니다. 하지만 비용과 관련이 있는지는 확실하지 않습니다.

Imran: 저는 그들이 어떤 위험 자본도 모금하지 않았기 때문이라고 생각합니다. 이 팀은 외부 자금에 전혀 의존하지 않는다고 합니다. 硅谷의 한 인공지능 전문가가 언급한 바에 따르면, 미래의 인공지능 스타트업은 아예 위험 자본이 필요 없을 수도 있다고 합니다. 이들은 Citadel이나 어떤 퀀트 트레이딩 팀 출신으로, 퇴사 후 스스로 창업하여 완전히 자금을 조달했습니다. 이는 흥미로운 일입니다. 왜냐하면 비슷한 일이 암호화폐 분야에서도 일어나고 있거든요, 맞죠?

Qiao: 잠깐만요, 그들은 위험 자본 없이 무엇을 해냈다는 건가요?

Imran: 맞아요. 그들은 하드웨어를 대량 구매했습니다. 제 기억으로는 자신의 자금으로 600만 달러 상당의 하드웨어를 구매하고 이 프로젝트를 구축했습니다. 이름이 뭐였더라? DeepSeek… 잠시만요, 북마크가 있어요, 확인해볼게요…

Qiao: 방금 TechCrunch의 기사를 봤는데, 그곳에서는 자금이 풍부한 인공지능 연구소라고 하더군요.

Imran: 제가 본 곳 중 하나에서는 그들이 어떤 위험 자본도 받지 않았다고 언급했습니다.

Qiao: 저는 지금 위험 자본을 받지 않는다면 OpenAI와 경쟁할 수 없다고 생각합니다.

Imran: 아마도 잘못된 정보일 수도 있습니다.

Qiao: 당신은 많은 데이터, 하드웨어, 그리고 뛰어난 엔지니어가 필요합니다. 아마 창립자들이 본인이 부유할 수도 있고, 특별히 유동성이 있을 수도 있겠죠?

Imran: DeepSeek는 퀀트 트레이딩 회사의 지원을 받았지만 전통적인 의미의 위험 자본은 없습니다. 그래서 그들은 실제로 자금 출처가 있지만, 그들이 퇴사한 퀀트 트레이딩 회사에서 완전히 나왔습니다.

Qiao: 그래서 그들은 실제로 돈이 있다는 거군요.

Imran: 네, 그들은 실제로 돈이 있습니다. 그들은 외부 위험 자본에 의존하지 않고 파라미터화된 모델을 사용하여 운영합니다.

기본 모델 상품화 및 유통 채널의 경쟁

Qiao: 이 뉴스에서 저는 기본 모델의 방어력이 그리 깊지 않을 것이라고 생각합니다. OpenAI, Google, Anthropic, 심지어 Facebook의 Llama와 중국의 몇몇 회사들이 어느 시점에서 일치할 것이라고 생각합니다. 기본 모델 수준에서 이 기술들은 결국 상품화될 수 있습니다. 왜냐하면 인터넷의 모든 데이터를 확보하고 충분한 자금이 있다면, 이 기술 자체는 더 이상 비밀 무기가 아니기 때문입니다. 이제는 더 많은 것이 엔지니어링 구현의 문제입니다.

Imran: 네, 저도 동의합니다.

Qiao: 그래서 저는 사실 이 기본 모델들이 결국 일치할 것이라고 기대하고 있습니다. 사실, Fred Wilson을 아시죠? 그는 매년 새해 예측 기사를 씁니다.

그가 2025년 예측에서 첫 번째로 언급한 것은 Google과 또 다른 대형 기술 회사가------어느 회사인지 잊어버렸지만------배포 능력을 통해 OpenAI를 이길 것이라는 것입니다. 그의 말은 기술이 이미 상품화되었고, 배포 채널이 핵심이라는 것입니다.

Imran: 맞아요, 그게 바로 제 생각입니다. 지금 가장 중요한 것은 최종 사용자에 대한 통제입니다. 만약 당신이 배포 능력을 가지고 있고, 사용자에게 직접 접근하여 그들이 당신의 제품을 사용하게 할 수 있다면, 그것이 핵심입니다. 사실, 저는 최근 YC(Y Combinator)의 인공지능에 대한 비디오를 봤는데, 그들은 처음에는 라우팅 기술(AI Routing 또는 Model Routing)이 중요한 분야가 될 것이라고 생각하지 않았습니다. 그럼에도 불구하고 그들은 이 분야의 몇몇 스타트업에 자금을 지원했으며, 결과적으로 이는 거대한 발전 방향이 되었습니다.

결국, 만약 당신이 최종 사용자를 통제할 수 있다면, 사용자의 요구에 따라 다양한 모델 간에 전환할 수 있습니다. 저는 이 기술이 "오픈 라우팅 모델"(Open Routing Models) 또는 비슷한 이름으로 불린다고 기억합니다. 본질적으로, 이는 애플리케이션 요구에 따라 특정 모델에 연결할 수 있는 라우터입니다. 이는 또한 모델 자체가 점차 상품화되고 있음을 나타냅니다.

Qiao: 네, 저도 동의합니다.

AI Agent 열풍의 부상: 백서에서 GitHub로의 전환

Qiao: 그럼 현재 인공지능 에이전트(AI Agent) 열풍에 대해 어떻게 생각하나요?

Imran: 저는 이게 흥미롭다고 생각합니다. 어제 우리 팀의 Slop 창립자 중 한 명과 이 주제에 대해 논의했습니다. 저는 이렇게 설명했습니다:

2017년은 ICO 백서의 시대였습니다. 백서가 있는 사람이나 Vitalik Buterin과 관련이 있는 사람은 누구나 쉽게 자금을 조달할 수 있었고, 토큰 가격은 급등했습니다. 그 다음은 2020년의 DeFi 여름이었고, SushiSwap과 같은 프로젝트가 자금을 지원받아 급속히 성장했습니다. 그 후에는 NFT의 시대가 있었습니다.

현재 우리가 처한 시대는 이러한 것들과 매우 유사합니다. 다른 점은 이제 백서에 의존하지 않고 GitHub 저장소를 기반으로 한다는 것입니다. 사람들은 GitHub에서 프로젝트의 활동과 Twitter 팔로워 수를 기준으로 프로젝트를 평가합니다. 이는 거의 ICO의 홍보 방식을 대체했습니다.

현재 시장은 과대선전과 소음으로 가득 차 있으며, 많은 팀이 단순한 표면 신호만으로 자금을 조달할 수 있습니다. 물론, 영향력 있는 제품을 구축하는 진정한 강력한 팀도 있습니다. 그러나 황소 시장의 열광적인 분위기 때문에 과도한 소음 수준은 신뢰할 수 있는 팀이 시장에서 진정한 인정을 받기 더 어렵게 만듭니다.

현재 AI 메타버스 시장의 신호와 소음

Qiao: 우리는 AI 메타 시대의 끝에 가까워지고 있나요?

Imran: 저는 우리가 AI 메타 시대의 끝에 도달했다고 생각하지 않습니다. 제 주요 근거는 어제 또는 그제 Sam Altman이 AGI에 대한 트윗을 게시했다는 것입니다. 그는 AGI(일반 인공지능)와 에이전트가 노동 시장에 점차 진입할 가능성에 대해 언급했습니다. 비록 그가 AGI가 2025년에 등장할 것이라고 명시하지는 않았지만, 그는 로봇이 노동 시장에 진입하기 시작할 것이라고 언급했습니다.

이것은 암호화 AI Agent에 대한 사람들의 낙관적인 감정을 다시 불러일으켰습니다. 게다가 어젯밤 Huang Renxun이 그들이 곧 출시할 새로운 하드웨어에 대한 중요한 발표를 했습니다. 그는 AI Agent의 다음 큰 기회를 강조하며 이를 조 단위 시장으로 묘사했습니다.

이러한 거시적 동향을 보면, 사람들은 암호화 AI Agent에 대한 열정이 다시 살아나고 있다고 생각합니다. 그러나 지금까지 우리는 진정으로 성공적인 암호화 AI Agent의 응용 사례를 발견하지 못했습니다. 물론 몇 가지 예가 있지만, 어떤 것도 명확하게 두드러져 암호화폐와 AI Agent의 교차 분야에서 성공적인 제품이 되지는 않았습니다.

예를 들어, Sphere One은 당신이 Agent와 대화할 수 있는 플랫폼으로, 주문을 완료하는 데 도움을 줍니다------이것은 흥미롭습니다. 동시에 Orbit 팀과 Slop 팀은 더 실험적인 것을 시도하고 있습니다. 그들은 사람들이 함께 게임을 하고 공동으로 비디오를 만드는 방법을 연구하고 있습니다. 그러나 저는 그들의 최종 방향이 Agent와 비-Agent 모두에 적합한 소셜 미디어 플랫폼을 구축하는 것이라고 생각합니다.

이 두 팀은 우리가 면밀히 주목하고 있는 대상입니다. 물론 이 분야에는 많은 다른 흥미로운 시도가 있으며, 제가 하나하나 나열할 수도 있습니다. 하지만 현재로서는 이것들이 제가 생각하는 주요 포인트입니다.

잠재적인 AI 거품: 1999년의 번영과 붕괴의 유사성

Qiao: 거시적으로 볼 때, 우리는 1999년의 거품과 유사한 상황을 경험할 것이라고 생각하지 않습니다. 향후 2-3년 동안, 저는 50%의 가능성이 있다고 생각합니다. 이는 인공지능 관련 주식이 극적인, 지수형, 포물선형 성장을 경험하고 결국 암호화폐 분야에 영향을 미칠 것이라는 의미입니다.

Imran: 당신은 유사한 동적이 발생할 것이라고 생각하나요?

Qiao: 네, 주식은 터무니없는 평가로 거래될 수 있습니다. 예를 들어, 비정상적인 주가수익비율(P/E)과 주가매출비율(P/S) 및 일반적인 지표의 팽창 등이 있을 것입니다. 또한 AI 인프라 회사가 가장 가치 있는 플레이어가 될 가능성이 높습니다. 이는 우리가 오늘날 보는 Nvidia와 TSM과 유사합니다. 이는 1999년의 기술 거품과 유사한데, 당시 Cisco와 Intel과 같은 회사는 인터넷의 "삽과 곡괭이" 공급자였고, 애플리케이션 계층의 회사는 아니었습니다.

Google, Facebook, Amazon과 같은 애플리케이션 계층의 거대 기업들은 다음 10년이 지나야 부상했습니다. 물론 Amazon은 1999년에 이미 10억 달러의 연간 수익을 달성했지만, 당시 가장 큰 플레이어는 여전히 인프라 회사였습니다. AI 분야에서도 유사한 궤적을 볼 수 있다면 놀랍지 않을 것입니다.

Imran: 왜 당신은 2-3년이 필요하다고 생각하나요? 왜 올해가 아니죠?

Qiao: 올해도 발생할 수 있지만, 현재 AI 분야에서 극도의 열광적인 감정을 느끼지 못하고 있습니다. 약간의 과대선전은 있지만, "미친" 정도는 아닙니다. 예를 들어, Nvidia의 현재 주가수익비율은 약 30배입니다. 연간 50% 성장하는 기술 회사에겐 매우 합리적입니다.

반면 1999년에는 Cisco와 Intel과 같은 회사의 주가수익비율이 수백 배에 달했습니다. 당시 많은 대형 인터넷 회사들은 수익을 내지 못했고, 심지어 적자를 기록하기도 했습니다. 그러나 오늘날의 Nvidia와 TSM은 그렇지 않습니다. 그래서 올해 거품이 발생할 수 있지만, 현재 시장은 그런 열광적인 모습을 보이지 않고 있습니다.

저는 사람들이 AI가 주류로 나아가는 데 필요한 시간을 과소평가하는 경향이 있다고 생각합니다.

Imran: 저는 당신이 말한 대부분의 견해에 동의합니다. 저는 우리가 AI 분야에서 인터넷 거품과 유사한 상황을 볼 것이라고 확신합니다. 그러나 제가 보유하고 있는 것은 AI 모델 자체의 지수형 성장입니다. 이러한 성장은 더 나은 제품 개발을 촉진하고 즉각적으로 사용자 요구를 충족시킵니다. 이는 인터넷 거품과는 다른 동적을 가져올 수 있습니다. 현재의 AI 제품은 사용자에게 직접적인 영향을 미치고 있으며, 인터넷 거품 시기에는 많은 인터넷 서비스가 아직 초기 단계에 있었습니다.

Qiao: 맞습니다. 그러나 우리는 인터넷 거품 기간 동안의 엄청난 가치를 간과할 수 없습니다. 예를 들어, Amazon은 1999년에 이미 10억 달러의 수익을 창출했습니다.

Imran: 네, 하지만 당시 인터넷의 보급률은 오늘날만큼 넓지 않았습니다. 현재의 배포 채널이나 배송 시스템이 없었습니다. 그러나 AI는 이미 다양한 장치에서 널리 사용되고 있습니다.

Qiao: 물론 지금은 많은 실용적인 AI 제품이 있습니다. 예를 들어, ChatGPT는 매우 실용적이며, Cursor와 같은 코드 보조 도구도 매우 가치가 있습니다. 그러나 현재의 상태를 사람들이 상상하는 AI 잠재 시장 규모와 비교하면 여전히 상대적으로 작습니다. AI는 사회에 큰 영향을 미칠 것으로 기대되지만, 이를 실현하는 데는 10년 또는 20년이 걸릴 수 있습니다. 우리는 이 기간 동안 생산성의 눈에 띄는 향상을 볼 수 있을 것입니다.

Imran: 네, 매우 타당한 말씀입니다.

Qiao: 최소한 10년 또는 20년이 필요하며, 올해 이루어질 수는 없습니다. 예를 들어, 전 세계 GDP는 올해 50% 성장할 수 없습니다. 심지어 5%에도 미치지 못할 가능성이 높고, 아마도 2%-3% 범위에 있을 것입니다. 안정적인 5%-7% 성장을 달성하는 데는 10년이 걸릴 수 있습니다.

오늘 아침, 저는 Twitter에서 많은 사람들이 AI에 대해 과도한 우려를 표명하는 것을 보았습니다. 모두가 당황하고 있습니다.

Imran: 확실히, AI 쪽의 감정이 다소 과도하게 열광적입니다.

AI 기술의 영향과 보급: 개인 생활에서 시장 주기로의 진화

Qiao: 저는 이 문제에 대해 한동안 생각해왔습니다. ChatGPT가 처음 출시된 2년 전부터 AI를 사용해보며 그것이 제 삶을 어떻게 변화시킬 수 있을지 고민해왔습니다. 제 결론은: 그것이 제 삶을 크게 변화시키지 않을 것이라는 것입니다. 저는 예전처럼 계속 살 것입니다. 아마도 10년 후 생산성이 향상되겠지만, 제 일상생활에는 큰 변화가 없을 것입니다. 예를 들어, 제 아이들의 교육 방식도 크게 변하지 않을 것입니다. 저는 여전히 그들이 독립적인 사고와 창의성에 집중하기를 바라며, 단순한 기억과 반복에 그치지 않기를 바랍니다. AI는 이 점을 변화시키지 않을 것입니다.

Imran: 저는 동의합니다. 큰 변화는 하룻밤 사이에 일어나지 않겠지만, AI는 이미 제 삶에 몇 가지 작은 변화를 가져왔습니다. 예를 들어, 저는 AI를 사용해 제 딸이 어떤 것을 배우는 데 도움을 주고 있습니다. 또 의료 진단에서도, 예를 들어 제가 터키에 있을 때 제 아들이 아팠고, 저는 ChatGPT를 사용해 증상을 분석하고 가능한 진단 결과를 얻었습니다.

하지만 대규모 보급은 사용자 행동에 달려 있습니다. AI의 깊은 사용자로서 우리는 그 이점을 빠르게 볼 수 있습니다. 그러나 다른 사람들은요? 여전히 미지수입니다. 저는 최근에 제 어머니에게 ChatGPT 사용을 시작하게 했고, 이제 그녀는 자주 사용합니다. 그러나 제가 다른 사람들에게 ChatGPT를 사용해본 적이 있는지 물어보면, 대다수는 사용해본 적이 없다고 대답합니다. 결국, 사람들의 행동이 이러한 새로운 제품에 적응할 것인지가 관건입니다.

Qiao: ChatGPT는 이미 1억 명 이상의 사용자를 보유하고 있습니다.

Imran: 월간 활성 사용자는 약 3억 명입니다.

Qiao: 이는 전 세계 인구의 약 5%에 해당합니다. 보급률 측면에서, 이는 암호화폐를 초과했습니다. 하지만 저는 AI에 대해 그렇게 걱정하지 않습니다. 세상은 일부 변화가 있을 것이고, 아마도 더 빨라질 수 있지만, 극적이고 갑작스러운 변화는 아닐 것입니다.

Imran: 예를 들어 Optimus 로봇입니다. 그들의 최근 시연에서 대부분의 작업은 여전히 많은 인력 지원이 필요하며, 완전히 자율적이지 않습니다. 이는 Tesla의 자율주행차와 비슷합니다. 제가 2017년에 Tesla를 구매했을 때, 그것은 부분적인 자율주행 기능만 있었습니다. 이후 4-5년 동안 데이터 수집이 개선되면서 이제는 완전 자율주행이 가능해졌습니다. 그러나 이 과정은 약 8년이 걸렸습니다.

저는 AI Agent가 업무에서 효과적으로 작동하기 위해서는 더 오랜 시간이 필요할 것이라고 생각합니다. 최소한 6-10년은 걸릴 것입니다. Sam Altman은 DeepSeek와 같은 프로젝트로 인해 경쟁 압박을 느낄 수 있지만, 진정한 진전을 보려면 시간이 필요합니다.

Qiao: 사람들은 종종 AI가 새로운 것이 아니라는 것을 잊습니다. AI는 수십 년 동안 존재해왔습니다. 지난 40-50년 동안 데이터, 알고리즘 및 하드웨어의 발전이 오늘날의 상태에 도달하게 했습니다.

Imran: 맞습니다. Eliza는 1966년 Joseph Weizenbaum이 개발한 가장 초기의 AI 챗봇 중 하나입니다. 그것은 심리 치료사와의 대화를 모방했습니다. 그래서 이러한 개념은 이미 존재해왔고, 이제 기술이 마침내 따라잡은 것입니다.

Qiao: AI Agent 열풍으로 돌아가면, 모든 것은 AI 주식이 1999년식 거품을 형성할지 여부와 이것이 암호화폐 주기와 어떻게 상호작용할지에 달려 있습니다. 현재로서는 AI 열풍이 적어도 몇 개월 더 지속될 것이라고 생각합니다. 지난주에 사람들은 AI Agent가 "중간 곡선" 단계에 들어섰는지에 대해 논의하고 있었습니다. 그때 저는 우리가 열광 단계에 가까워지고 있다고 걱정했지만, 지금은 확신이 서지 않습니다.

Imran: 저는 OpenAI와 Nvidia와 같은 AI 기업들이 계속해서 새로운 소식을 발표하는 한, 이러한 AI Agent 열풍이 암호화 분야의 발전을 계속해서 촉진할 것이라고 생각합니다. 이는 몇 개월 이상 지속될 수 있습니다. 지난주에 저는 이 열풍이 곧 사라질 것이라고 생각했지만, Sam Altman과 Huang Renxun의 중요한 발표가 다시 열정을 불러일으켰습니다.

황소 시장의 끝과 미래 가능성

Imran: 그럼 우리는 현재 시장 주기의 어느 단계에 있는 걸까요? 이는 우리가 자주 논의하는 질문으로, 청중이 시장 동향을 더 잘 이해하는 데 도움이 됩니다.

Qiao: 저는 현재 시장 주기가 대략 8/9 위치에 있다고 생각합니다. 가격과 시간 측면에서, 아마도 10%-15%의 성장 여지가 남아있고, 아마도 10%-20%의 시간이 남아있을 것입니다.

Imran: 이는 대략 3개월에서 12개월의 시간을 의미합니다. 두 가지 경우가 있을 수 있습니다: 하나는 가격이 급속히 포물선형 상승에 들어가 시장이 빠르게 정점에 도달하고 주기가 3월에서 6월 사이에 끝나는 경우; 다른 하나는 시장이 일정 기간 동안 진동한 후에야 포물선형 상승이 나타나는 경우입니다.

Qiao: 이는 매우 합리적이며, 시장의 공감대와 일치합니다. 저는 이에 대해 이견이 없습니다.

Imran: AI 분야에서 일련의 새로운 주요 발표가 없다면, 이 추세는 예상대로 진행될 수 있습니다. 만약 AI가 계속해서 암호화 시장에 동력을 제공한다면, 시장을 끌어올릴 수 있습니다.

시장 위험: 거시적 요인, MicroStrategy의 위험 요소 및 주기 종료

Qiao: 올해의 주요 위험 요소 중 하나는 트럼프입니다------그가 비트코인 저축을 구축하겠다고 암시한 정책을 이행할까요?

Imran: 만약 그가 정말로 이를 이행하고 다른 국가들도 이를 따르기 시작한다면, 전체 시장 주기가 깨질 수 있습니다.

Qiao: 거시적 요인도 주요 위험 요소입니다. 올해 인플레이션이 다시 나타날까요? 양적 완화(QE)가 재개될까요? 금리가 어떻게 전개될까요? 현재 미국 주식의 가치는 매우 높으며, 2021년 거품 시기의 수준에 가깝고, 1999년 인터넷 거품의 고점보다 약간 낮습니다.

Imran: 그러나 현재의 경제 상황은 그때와 완전히 다릅니다.

Qiao: 확실히 그렇습니다. 그러나 시장은 여전히 비쌉니다. 이는 위험을 증가시킵니다. 또 다른 큰 위험은 MicroStrategy와 Michael Saylor입니다.

Imran: GCR은 최근 Telegram에서 이 주제에 대해 논의했습니다. 그는 현재 MicroStrategy에는 문제가 없지만, 만약 그들의 비트코인 평균 비용이 15만 달러로 상승한다면, 이는 위험 요소가 될 수 있다고 언급했습니다. 현재 그들의 비용은 약 6만에서 7만 달러 사이입니다.

Qiao: 왜 그들의 평균 비용이 15만 달러로 상승하는 것이 문제가 될까요?

Imran: 이는 변동성과 관련이 있습니다. 만약 비트코인 가격이 그 수준을 유지하지 못한다면, MicroStrategy는 문제가 발생할 수 있습니다. 만약 SEC나 다른 외부 요인으로 인해 MicroStrategy의 주가가 급락한다면, 이는 패닉 매도를 촉발할 수 있습니다.

Qiao: CMS의 Dan은 다른 견해를 가지고 있습니다. 그는 MicroStrategy의 주가가 비트코인에 대해 프리미엄을 가지고 있기 때문에, 사람들이 MicroStrategy의 주식을 매도하고 비트코인을 사서 차익을 얻고 있다고 생각합니다. 이 방법은 매우 효과적이지만, 만약 MicroStrategy의 주가가 비트코인에 대해 할인되면, 상황이 반전되어 심각한 위험을 초래할 수 있습니다.

Imran: 맞습니다. 이는 더 넓은 시장 배경에 달려 있습니다. 하루 이틀의 변동은 큰 문제가 되지 않지만, 만약 MicroStrategy가 장기적으로 어려움에 처한다면, 이는 연쇄 효과를 일으킬 수 있습니다.

Qiao: 어쨌든 현재로서는 시장이 여전히 상승 추세에 있다고 생각합니다.

Imran: 네, 하지만 소셜 미디어의 타임라인을 보면, 사람들이 약간 PTSD(외상 후 스트레스 반응)를 겪고 있는 것 같습니다. 지난주에는 누군가 비트코인이 7만 또는 8.5만 달러에서 정점에 이를 것이라고 예측했습니다.

Qiao: 확실히, 우리는 현재 주기의 끝에 중간보다 더 가까워지고 있습니다.

Imran: 만약 당신이 이미 수익을 보고 있다면, 지금은 점진적으로 현금을 확보하기 시작할 좋은 시점입니다. 아무도 정점을 완벽하게 예측할 수 없으므로, 기회를 활용해 수익을 잠그는 것이 더 현명합니다.

Qiao: 저는 아직 현금을 확보하지 않았습니다.

Imran: 저도 아직 확보하지 않았습니다. 하지만 우리 청중에게는, 이는 우리가 경험한 세 번째 또는 네 번째 시장 주기이며, 우리는 주기 가장자리를 오가는 것에 익숙해졌습니다.

AI Agent의 토큰화 논란

Qiao: 오늘 아침, 저는 약간의 불황이 그리워졌습니다.

Imran: 저도 같은 느낌입니다. 그때는 모든 것이 조용했고, 제품을 만들고 사용자와 소통하는 데 집중할 수 있었습니다. 지금은 모든 사람이 자신이 천재라고 느끼고 있습니다.

Qiao: 저는 AI 열풍이 그렇게 흥미롭지 않다는 것을 발견했습니다.

Imran: 처음에는 흥미로웠지만, 너무 많은 프로젝트를 보니 지루해지기 시작했습니다.

Qiao: 제 혼란은: 좋은 제품은 토큰이 필요 없고, 좋은 토큰은 제품이 필요 없다는 것입니다. 만약 AI Agent가 훌륭한 제품이라면, 왜 토큰이 필요할까요?

Imran: 저는 기본적으로 동의하지만, 특정 경계 상황에서는 토큰이 의미가 있을 수 있습니다. 예를 들어, 토큰으로 거버넌스하는 Agent는 수익이나 작업 결과를 관리하는 데 사용될 수 있으며, 이는 혁신적인 거버넌스와 토큰 설계를 위한 공간을 남깁니다.

Qiao: 맞습니다. 하지만 저는 이러한 토큰화 추세가 장기적으로 성공할지에 대해 여전히 회의적입니다.

Imran: 그래서 우리는 몇몇 AI 암호화 스타트업에만 투자했습니다. 우리는 수익을 테스트하고 동시에 신중함을 유지하고 싶었습니다. 만약 프로젝트가 성공한다면 좋고, 실패한다면 우리는 그로부터 배울 수 있습니다.

PumpFun 출시: Memecoin, DeSci, AI Agent

Qiao: 다른 흥미로운 일이 있나요?

Imran: PumpFun이 스타트업 프로젝트 런칭 플랫폼을 출시했으며, 최근 Hyperfy라는 프로젝트가上线되었습니다------이는 Eliza 프레임워크를 기반으로 한 게임 메타버스 생태계입니다. 이는 오픈 소스이며 Eliza를 네트워크에 통합했습니다.

Qiao: 그들은 자금을 다양한 프로젝트에 대한 런칭 플랫폼으로 전환했습니다. 사람들은 일반적으로 Pump를 meme 코인 런칭 플랫폼으로 보지만, DeSci와 같은 프로젝트도 여기에서 출시되었습니다.

Imran: 맞습니다.

Qiao: 대부분의 AI Agent 코인은 Pump에서 출시되었습니다.

Imran: Pump 기금은 모든 분야의 "유동성 블랙홀"이 되고 있습니다. 이는 자본 배분을 거의 지배하고 있습니다.

Qiao: "유동성 블랙홀"이라는 표현을 어디서 들어본 것 같아요?

Imran: 아, 그건 Ben이 제안한 것입니다. OlympusDAO(OHM)를 기억하시나요? 이 표현은 거기에서 유래되었습니다.

Qiao: 이 비유는 정말 적절합니다.

AI Agent 열풍과 DeFi 여름

Qiao: 저는 Twitter에서 AI Agent 열풍을 DeFi 여름과 비교하는 사람을 보았습니다.

Imran: 당신은 Messari의 차트를 보셨나요?

Qiao: 보았습니다. 차트의 핵심 의미는 Agent 열풍의 시가총액이 현재 DeFi 여름의 초기 단계와 유사하다는 것입니다. DeFi 여름 이후 1년 동안 DeFi 활동은 전체 시장의 성장으로 인해 폭발적으로 증가했습니다. 따라서 차트는 Agent 열풍이 아직 초기 단계에 있다는 것을 암시합니다. 그러나 솔직히 말해서, 저는 Agent 열풍에 대한 관심이 DeFi 여름만큼 크지 않습니다. 그 당시의 분위기는 비교할 수 없었습니다.

Imran: DeFi 여름은 정말 마법 같은 순간이었습니다. 저는 암호화 Twitter가 그 마법을 재현하고 싶어한다고 생각합니다. 그래서 이러한 서사를 추진하는 것입니다.

Qiao: 맞습니다. DeFi 여름은 "오른쪽 곡선"의 열풍처럼 느껴졌고, Agent 열풍은 "왼쪽 곡선"처럼 보입니다.

Imran: 확실히 "왼쪽 곡선"입니다. 저는 더 많은 "오른쪽 곡선" 혁신을 기대했지만, 일부 트윗은 정말 실망스러웠습니다.

Qiao: 다른 주목할 만한 것이 있나요?

Imran: 우리는 이미 Pump 기금이 유동성 블랙홀로 변하고 있다는 것을 논의했습니다. 또한 우리는 스타트업 프로젝트가 놀라운 속도로 출시되고 있다는 것을 보았습니다------백서가 번개처럼 GitHub에 올라옵니다. 이는 2017년을 떠올리게 합니다. 그 당시 ICO는 열풍이었고, Token Relations와 Ian Balina의 웹사이트는 프로젝트를 찾는 데 선호되는 도구였습니다. 그때는 백서를 읽고 팀을 연구하며 ETH나 BTC로 참여해야 했고, 이는 몇 시간 또는 며칠이 걸릴 수 있었습니다. 지금은 "AI"라는 태그가 붙은 코드를 보고 바로 투자합니다.

Qiao: 그리고 두 초 후에 팔아버리죠.

Imran: 그렇게 해야 합니다. 그렇지 않으면 가격이 폭락할 것입니다. 현재 시스템은 그렇게 작동합니다.

Qiao: 이는 소셜 미디어의 진화와 유사합니다. 긴 시간의 주의가 필요했던 것이 이제는 짧은 시간의 콘텐츠 소비로 바뀌었습니다.

Imran: 완전히 맞습니다. 이러한 변화는 자본 배분에도 영향을 미쳤습니다. Pump는 사실상의 플랫폼이 되었으며, 자동화된 시장 조성자(AMMs)가 토큰 교환의 기초와 같은 역할을 하고 있습니다. Pump는 현재 암호화 AI 스타트업에 매우 중요합니다.

탈중앙화 컴퓨팅 프로젝트: io net, Helium, Glow

Qiao: 어떤 암호화 AI 프로젝트에 관심이 있나요?

Imran: 저는 io net과 같은 탈중앙화 컴퓨팅 프로젝트에 관심이 있습니다. 그들은 탈중앙화 GPU에서 상당한 수익을 올렸다고 합니다. 예를 들어, Helium의 연간 수익은 약 1000만 달러이며, io net의 성과도 상당히 좋습니다.

Qiao: 저는 탈중앙화 GPU 시장에 대해 회의적입니다. 장기적으로 볼 때, 탈중앙화는 중앙 집중식 공급자와 경쟁할 수 있는 충분한 규모의 경제를 제공할 수 없다고 생각합니다. 중앙 집중식이 결국 더 저렴한 서비스를 제공할 수 있습니다.

Imran: 이는 합리적인 관점이지만, 오늘날 누가 이러한 탈중앙화 GPU를 사용하고 있는지 궁금합니다. 어쨌든 현재 선두주자인 DePIN(탈중앙화 물리적 인프라 네트워크) 플레이어는 Glow입니다.

Qiao: Glow는 몇 년 전 우리가 포르투갈에서 개최한 액셀러레이터 프로그램의 일원입니다. 그들은 데모 데이 이후 자금을 조달하는 데 어려움을 겪었던 것으로 기억합니다.

Imran: 네, 하지만 지금 그들은 2000만 달러의 연간 반복 수익(ARR)을 창출했습니다. 이는 놀라운 변화입니다.

트렌드 예측: 스테이블코인, 탈중앙화 인프라 및 인공지능

Qiao: 예측에 대해 이야기해볼까요?

Imran: 좋습니다. 올해의 예측에 대해 이야기해봅시다.

Qiao: 제 관점은: 암호화 산업이 독특한 단계에 있습니다------아직 트렌드가 형성되지 않은 초기 단계도 아니고, 트렌드가 쇠퇴하기 시작한 후기 단계도 아닙니다. 이는 우리가 역사적 트렌드를 참고하여 향후 몇 년 동안 발생할 수 있는 일을 추측할 수 있다는 것을 의미합니다.

Qiao: 예를 들어, 스테이블코인은 계속 성장할 것입니다. DePIN도 성장의 유리한 위치에 있습니다. 온체인 활동의 총량은 계속 증가할 것이며, 중앙 집중식 거래소의 활동 비율은 높아질 것입니다.

오늘 아침 당신이 보여준 차트는 지난 몇 년 동안 탈중앙화 거래소(DEX)의 시장 점유율이 10%에서 30%로 증가했으며, 중앙 집중식 거래소에 비해 강력한 성과를 보였다고 합니다. 또 무엇이 있을까요? AI와 암호화폐? 제 말은, 만약 우리가 가격 트렌드를 계속 추론한다면, 가격은 상승할 것입니다. 지금은 암호화폐 분야에서 트렌드가 확장되는 시대입니다.

Imran: 제 생각에, 2016년 이전에는 암호화폐에 실제적인 사용 사례가 거의 없었습니다. 2017년에는 실험적인 아이디어가 등장했습니다------Mist Wallet을 기억하시나요? 이는 이더리움의 가장 초기 지갑 중 하나입니다. 그들은 모든 것을 할 수 있는 대시보드를 만들려고 했지만, 기술이 너무 앞서서 성공하지 못했습니다. 2020년이 되자 우리는 DeFi와 NFT와 같은 특정 틈새 시장을 탐색하기 시작했습니다. 현재 이 단계에서는 암호화폐가 도달할 수 있는 모든 분야를 탐색하고 있습니다.

예를 들어 탈중앙화 과학(DeSci). 지금 일부 사람들은 그것이 사기처럼 느껴지지만, 시간이 지나면서 일부 합법적인 프로젝트가 점차 등장할 것입니다. AI와 암호화폐도 마찬가지이며, 다른 모든 분야도 그렇습니다. 지난 10년 동안 우리는 많은 분야를 하나씩 테스트해왔습니다. 저는 우리가 대부분의 가능성을 탐색하는 데 가까워졌다고 생각합니다.

Qiao: 제게 암호화폐와 이러한 분야의 교차점에서 가장 뚜렷한 두 가지 방향은 산업 간 자금 조달과 협업입니다. 산업 간 자금 조달은 여전히 충분히 발굴되지 않았습니다------당신은 거의 모든 산업에 암호화폐로 자금을 제공할 수 있습니다. 그리고 협업은 탈중앙화 물리적 인프라 네트워크(DePIN)의 핵심입니다. 이는 단일 수직 분야가 아니라 여러 산업에서 운영되는 방식입니다. 본질적으로 DePIN은 토큰을 통해 자본과 자원을 조정하는 방법입니다. 이는 수단이지 최종 목표가 아닙니다.

Imran: 저는 동의합니다. 이는 아마도 80%의 가치를 차지할 수 있지만, 나머지 20%는 여전히 기대할 만한 새로운 흥미로운 사용 사례가 있습니다.

Qiao: 또한 핀테크, 특히 스테이블코인도 있습니다. 이는 중요한 방향이 될 것입니다------우리는 사실 역사적 트렌드를 기반으로 추론하고 있습니다.

Imran: 그러나 우리는 아직 주류의 신흥 은행(neo-banks)이 대규모로 스테이블코인을 채택하는 것을 보지 못했습니다.

Qiao: 예를 들어 브라질의 Nubank와 같은 경우입니다.

Imran: 제가 생각하는 것은 미국이나 영어권 국가의 더 많은 신흥 은행입니다.

Qiao: 저는 미국에서 스테이블코인 채택에 대한 많은 내용을 보았지만, 단기적으로는 발생하지 않을 것이라고 생각합니다. 스테이블코인은 국경 간 결제, 자국 통화의 가치 하락 헤지, 소액 결제 및 상인에게 거부 위험을 제거하는 데 매우 유용합니다. 그러나 이러한 사용 사례는 미국에서는 특별히 관련이 없습니다. 왜냐하면 신용 카드와 Apple Pay와 같은 결제 시스템이 이미 지배적이기 때문입니다.

Imran: 완전히 맞습니다. 미국에서는 달러가 본질적으로 이미 디지털화되어 있으며, 스테이블코인은 그 연장선에 불과하여 큰 부가 가치를 제공하지 않습니다.

Qiao: 그러나 미국 외부------특히 개발도상국에서는------스테이블코인이 전통 금융 경로보다 10배 향상되었습니다. 이것이 우리가 투자한 스테이블코인 스타트업의 대부분이 아프리카, 동남아시아 및 남미에 위치한 이유입니다.

Imran: 글로벌 관점에서 볼 때, 스테이블코인 또는 "암호화 달러"는 미국 외부에서 큰 수요를 충족합니다. 이는 예측 시장과 글로벌 자본 풀을 촉진할 수 있으며, 이는 전통적인 시스템에서는 더 어렵습니다.

AI 소셜 토큰: AI Agent가 새로운 사회적 영향력 도구로 자리 잡다

Qiao: 아마도 암호화폐와 인공지능의 교차점이 새로운 것을 탄생시킬 것입니다. 제가 느끼기에 가장 흥미로운 제품은 "AI 암호화"라는 깃발을 내걸지 않을 것입니다. 반대로, 그것들은 사용자에게 뛰어난 경험을 제공하는 제품이 될 것이며, 사용자는 AI나 암호 기술이 사용되었다는 것을 인식하지 못할 것입니다. 이것이 차별점입니다. 현재 AI Agent 열풍은 너무 노골적입니다------주로 토큰과 대형 언어 모델(LLM) 기반의 Agent에 집중되어 있으며, Twitter와 같은 플랫폼에 집중되어 있습니다. 이는 진정한 훌륭한 제품처럼 보이지 않으며, 오히려 강제로 추진되는 트렌드처럼 보입니다.

Imran: 당신의 관점을 이해합니다. 그러나 저는 AIXBT에서 어떤 "마법"을 느낍니다. 이 마법은 Twitter와 같은 플랫폼에서 유용한 통찰력을 제공할 수 있는 능력에서 나타납니다. 예를 들어, 그들의 트윗은 종종 다양한 제품을 분석하고, 그들의 성장 잠재력, 가능한 수익 규모 등의 핵심 지표를 지적합니다. 본질적으로, 이는 주요 의견 리더(KOL)의 역할을 대체하고 있습니다.

놀라운 것은 그들의 전파 능력입니다------각 트윗은 약 15만 번의 조회수를 기록합니다. 당신이 자신의 제품을 홍보할 수 있는 토큰을 소유하고 있다고 생각하면, 이 개념은 더욱 흥미로워집니다. 본질적으로, 이는 광고 네트워크와 같습니다. 예를 들어, Woody는 AIXBT에게 1만에서 2만 달러의 Quantum Cats PFP를 보상으로 제공하여 해당 AI Agent가 자신의 아바타를 사용하도록 제안했습니다. AIXBT는 이를 수락했고, 결과적으로 Quantum Cats의 가격이 상승했습니다. 분명히, 여기에서 중요한 변화가 일어나고 있습니다.

Qiao: 네, AI Agent가 KOL을 대체한다는 생각은 이미 한동안 존재해왔습니다. 이 추세는 일본에서 시작되었으며, 가상 캐릭터는 이미 그곳에서 매우 인기가 있었습니다.

Imran: 네, 그러나 여기서 독특한 점은 커뮤니티가 토큰을 통해 Agent의 행동에 영향을 미칠 수 있다는 것입니다. 사용자가 토큰을 구매함으로써 이론적으로 시간이 지남에 따라 Agent의 행동 패턴을 점진적으로 형성할 수 있습니다.

Qiao: 그럼 토큰 구매가 어떻게 사용자가 Agent에 영향을 미치게 하나요?

Imran: 핵심은 제한된 터미널을 만드는 것입니다. 현재, 저는 AIXBT의 현행 토큰 모델에 완전히 신뢰하지 않습니다. 이는 사용자가 해당 터미널 인터페이스에 접근하기 위해 토큰을 구매해야 하며, 이는 ChatGPT의 구독 모델과 유사하지만, 여기서는 토큰 소유권을 통해 이루어집니다. 토큰 가격이 상승함에 따라 터미널에 접근하는 문턱이 점점 높아질 수 있으며, 이는 사용자의 광범위한 채택을 제한할 수 있습니다.

하지만 저는 이 모델이 더 넓은 잠재력을 가지고 있다고 생각합니다. 만약 우리가 Agent를 최종 사용자 관계를 지배하는 애플리케이션으로 본다면, 이는 KOL과 로봇 간의 경계를 모호하게 만듭니다. 사람들이 AIXBT와의 상호작용은 마치 실제 사람과 대화하는 것과 같습니다. 만약 토큰 소유자가 Agent의 행동에 영향을 미칠 수 있다면, 예를 들어 자신의 제품을 홍보하도록 한다면, 이는 혁신적인 변화가 될 것입니다.

AI 소셜 토큰의 거버넌스 및 논란

Qiao: 그래서, 토큰은 본질적으로 거버넌스 토큰과 같은 것인가요?

Imran: 완전히 맞습니다. 토큰을 통해 사용자는 Agent의 행동을 유도하여 여론에 영향을 미치거나 제품을 홍보하는 도구가 될 수 있습니다. 비록 이것이 아직 완전히 실현되지 않았지만, 이는 제가 이 개념이 미래에 발전하기를 바라는 방향입니다.

현재 AIXBT의 토큰은 실제로 거버넌스 토큰입니다. 사용자는 AIXBT의 터미널에 접근하기 위해 토큰을 구매하며, 이 터미널은 ChatGPT 스타일의 제품과 유사합니다. 그러나 저는 Slop에서 개발 중인 것과 같은 더 상호작용적인 모델을 구상하고 있습니다. 이 모델에서는 토큰 소유자가 AI Agent에 영향을 미쳐 그들이 자신의 제품이나 아이디어를 홍보하도록 유도할 수 있습니다. 네트워크 효과와 높은 가시성을 고려할 때------예를 들어 각 트윗이 15만 번의 조회수를 기록하는 경우------이러한 거버넌스 모델은 희소한 마음의 점유율을 확보하는 효과적인 도구가 될 수 있습니다.

Qiao: 전체 AI Agent 열풍의 핵심은 실제로 소셜 토큰을 중심으로 돌아가고 있습니다. 우리는 수년 동안 소셜 토큰 실험에 대해 논의해왔지만, 이러한 토큰은 "인간" 집단 내에서 항상 주목받지 못했습니다. 주요 이유 중 하나는 대부분의 KOL(주요 의견 리더)이 토큰과 연결되기를 원하지 않기 때문입니다. 그러나 AI Agent는 상관없습니다.

Imran: 확실히 그렇습니다. 또 다른 이유는 토큰을 소유하는 것이 성과 압박을 가져온다는 것입니다. 토큰을 보유한 KOL은 커뮤니티의 큰 기대에 직면합니다. 암호화 사용자, 특히 초기 채택자는 일반적으로 회의적인 태도를 가지고 있으며, 이러한 기대가 충족되지 않으면 그들은 신속하게 비판합니다.

Qiao: 이는 이해가 됩니다. AI Agent는 감정이나 개인적 이익이 없으므로, 소셜 토큰이 그들에게 더 효과적입니다. Agent는 단순히 작업을 수행할 뿐이며, 저항이나 걱정이 없습니다.

Imran: 이는 우리가 Slop의 핵심 가정 중 하나와 일치합니다. 첫 번째는 토큰으로 거버넌스되는 AI Agent입니다. 두 번째는 Sphere가 연구하고 있는 분야로, 자연어 지시를 실행 가능한 거래로 변환하는 것입니다.

Qiao: 저는 이 관점에 동의합니다. 자연어를 실행 가능한 결과로 변환하는 개념은 이미 한동안 존재해왔지만, 이는 아직 완전히 해결되지 않은 까다로운 문제입니다.

트럼프 정책, 비트코인 예측 및 시장 주기의 변화

Imran: 그동안 트럼프가 다시 논란을 일으키고 있습니다. 그는 높은 금리를 비판하고, 새로운 풍력 발전기를 반대하며, 심지어 멕시코 만의 이름을 "미국 만"으로 바꾸자고 제안했습니다. 분명히 그의 목적은 시장을 끌어올리기 위한 것입니다.

Qiao: 트럼프는 확실히 시장을 끌어올리려 하고 있습니다.

Imran: 향후 4년은 "과대선전"에 매우 적합한 시장이 될 것 같습니다.

Qiao: 저는 비트코인의 정점이 14만에서 50만 달러 사이에 있을 것이라고 생각합니다. 이는 거시적 조건과 새로운 정부의 정책에 따라 달라질 것입니다.

Imran: 우리는 이전에 이 문제를 논의했죠------당신은 50만 달러라고 말했고, 저는 25만 달러라고 했습니다. 이는 큰 범위이지만, 궁극적으로는 거시적 발전의 방향에 달려 있습니다.

Qiao: 게다가 Memecoin의 열풍은 AI Agent 열풍으로 대체되었습니다. Memecoin은 더 이상 시장의 주도 세력이 아닙니다.

Imran: 동의합니다. 그런데 Murad가 돌아왔고, 그의 투자 포트폴리오가 매우 뛰어난 성과를 보이고 있습니다. 제가 마지막으로 확인했을 때, 그의 자산 가치는 5350만 달러에 달했으며, 그 중 상당 부분이 Solana와 다른 블록체인에 투자되었습니다.

Qiao: 우리는 Solana ETF를 볼 수 있을까요?

Imran: 저는 매우 가능성이 높다고 생각합니다. 동시에, 트럼프는 대규모 세금 감면, 임금 인상 및 소득 개선과 같은 대담한 약속을 하고 있습니다. 인플레이션은 여전히 높고, 금리는 중요한 문제입니다. 이번 달 연준이 어떤 결정을 내릴지 지켜봅시다------금리를 인하할지 아니면 현재 수준을 유지할지.

Qiao: 그들은 금리를 인하할 정치적 구실만 필요합니다.

Imran: 맞습니다. 아무도 책임을 지거나 자신의 명성을 해치고 싶어하지 않습니다. 지금 모든 사람이 지나치게 조심스럽습니다.

Qiao: 저는 점심을 먹으러 가야 합니다. 저는 황소 시장이 끝나기를 기다리며 다음 주기를 맞이할 준비가 되기를 간절히 바랍니다.