미국, “BTC 채권” 추진 계획 - BTC 상승으로 수조 달러 국채 상쇄할까?

저자：블록체인 기사

BTC 정책 연구소에서 발표한 정책 프레임워크에 따르면, 미국 재무부는 제안된 2조 달러 "BTC 강화 국채"(이하 "BTC 채권")를 통해 2000억 달러를 BTC 구매에 사용할 가능성이 있습니다.

이 "BTC 채권"의 구조는 향후 3년 내 만기가 도래하는 14조 달러 연방 채무의 일부를 재융자하기 위해 설계되었습니다.

각 채권은 수익의 90%를 전통적인 정부 자금 조달에 사용하고, 10%는 BTC 구매에 사용하여, 납세자 자금을 직접 사용하지 않고도 전략적 BTC 비축을 생성할 수 있습니다.

저금리로 BTC 투자 노출 확보

제안된 "BTC 채권"의 연 이자율은 1%로, 현재 약 4.5%인 10년 만기 국채 수익률보다 훨씬 낮습니다. 낮은 고정 수익을 수용하는 대가로, 투자자는 채권 만기 시 구조화된 지급 메커니즘을 통해 BTC에 연동된 가치 상승 수익을 얻습니다.

이 지급은 전액 원금 상환, 고정 이자 및 BTC에 연동된 수익 부분을 포함합니다. 연간 복합 수익률 기준 내에서, 투자자는 BTC 100%의 가치 상승 수익을 얻고, 기준을 초과하는 부분에 대해서는 투자자가 50%의 추가 수익을 얻으며, 나머지 부분은 정부가 보유합니다.

수익 성과 기반의 성과 모델링에 따르면, BTC 가격이 10년 기간 동안 안정적으로 유지되더라도, 예상되는 5544억 달러의 이자 절감액에서 2000억 달러의 BTC 배정 자금을 차감하면, 미국은 약 3540억 달러의 현재 가치를 절감할 수 있습니다.

이 프레임워크는 BTC 가격이 역사적 중위수에 따라 상승할 경우, 이 계획이 2045년까지 상당 부분의 국채를 상쇄할 수 있음을 강조합니다.

또한, "BTC 채권" 제안에는 이자 지급 및 BTC에 연동된 수익에 대한 면세 혜택이 포함되어 있어, 소매 투자자에게 친숙한 저축 상품이 됩니다. 약 1억3200만 가구의 미국 가정이 참여할 것으로 예상되며, 평균 투자 금액은 3025달러에 이를 수 있습니다.

이 제안은 세금 혜택을 법률 조항에 포함시키기 위한 입법 및 규제 프레임워크를 개요하고 있으며, 재무부와 국세청(IRS)이 관리합니다.

기관 투자자에게 "BTC 채권"은 국채의 안전성을 유지하면서 BTC 노출을 얻을 수 있는 규정 준수 경로를 제공합니다. 약 80%의 "BTC 채권"이 기관 투자자와 외국 구매자에게 흡수될 것이며, 나머지 20%는 미국 가정에 판매됩니다.

실행 로드맵 및 위험 고려사항

이 계획은 50억에서 100억 달러의 파일럿 프로젝트, 입법 확장 단계, 그리고 재무부의 표준 발행 일정에 완전 통합하는 세 가지 단계의 실행 전략을 포함합니다.

이 계획은 BTC 가격 변동, 시장 거래, 운영 안전 및 규제 분류와 같은 위험에 대응하기 위한 위험 관리 프로토콜을 포함합니다. 시장 교란을 완화하기 위해, 정부는 분할 정액 투자 및 다양한 거래 경로를 통해 2000억 달러의 BTC를 매입할 것입니다.

이 브리핑은 또한 이러한 채권이 증권, 상품 및 세법 하에서 어떻게 분류되는지를 명확히 하기 위해 수탁 기준 및 연방 규제 기관과의 조정을 자세히 설명합니다.

제안된 2000억 달러 BTC 구매 계획은 전략적 BTC 비축을 위한 자금을 제공하며, 이 비축은 도널드 트럼프 대통령이 2025년 3월 행정명령을 통해 설립한 것입니다.

이 명령은 BTC를 "디지털 금"으로 분류하고, 국가 보유량을 확대하기 위한 예산 중립 전략을 수립할 수 있도록 권한을 부여합니다. 압수된 BTC를 통해 초기 비축 자금을 제공할 것입니다. "BTC 채권" 계획은 이 지침을 직접 기반으로 하여 공개 채권 발행을 통해 비축 규모를 확대하며, 추가 세수에 의존하지 않습니다.

정책 브리핑은 이 비축이 가치 저장 수단으로 기능하며, 자산이 적절히 수탁되고 적극적인 거래에 참여하지 않을 것이라고 지적합니다. 수탁 계획에는 다중 서명 냉장 저장 및 전문 재무부 단위가 관리하는 전용 보안 인프라가 포함됩니다.

장기적 영향

BTC 역사적 성과를 기반으로 한 시뮬레이션 시나리오는 BTC 비축이 수조 달러의 가치를 축적할 수 있음을 보여줍니다.

역사적 중위수 복합 연간 성장률이 53%라고 가정할 때, 2035년까지 비축된 BTC 보유량의 가치는 14조 달러를 초과할 수 있으며, 정부는 6.5조 달러의 지분을 보유할 것입니다.

BTC 성장률이 10번째 백분위수에 머물러도, 정부가 보유한 비축의 가치는 미국의 현재 금 보유량을 초과할 수 있습니다.

BTC 채권 계획은 전통적인 긴축 정책이나 세금 기반의 부채 해결책에 대한 대안으로 간주됩니다. 자산 가치 상승을 통해 장기적인 재정 안정을 달성하며, 향후 연방 부채 의무를 줄이거나 상쇄할 가능성이 있습니다.

이 문서는 또한 이 제안이 미국이 글로벌 주권 금융에서 BTC를 통합하는 데 있어 선두주자가 될 것이며, 금융 회복력, 부채 관리 및 디지털 자산 시장 발전에 깊은 영향을 미칠 것이라고 지적합니다.