Matrixport 투자 연구: "상대" 관세 시행이 BTC에 미치는 영향 분석

4월 3일, 미국 대통령 트럼프는 미국의 무역 파트너에게 새로운 관세를 발표했습니다. 비록 미국 주식 선물이 즉각적으로 반응한 후 하락세를 보였지만, 시장 반응(특히 암묵적 변동성)은 여전히 상대적으로 온건합니다. 시장이 이를 전면적인 피난처 사건으로 보지 않고 있으며, 여전히 협상 공간이 있다는 신호가 나타나고 있습니다. 미국 재무부 장관 스콧 베센트가 암시한 바와 같이, 이는 수개월에 걸친 무역 협상 과정의 시작일 수 있으며, 6월까지 이어질 가능성도 배제할 수 없습니다.

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BTC는 여전히 90,000달러 근처의 주요 저항 구역 아래에 머물고 있습니다. 연준이 중립적인 태도를 유지하는 전제 하에, 헤지펀드의 차익 거래 매도가 끝나가고 있을 가능성이 있지만(기초와 자금 조달 금리의 축소 및 시카고 상품 거래소 BTC 선물의 월간 만기 동안 대량 청산에서 볼 수 있음), 현재 시장의 구매 동력은 여전히 상대적으로 약하며, BTC 현물 ETF의 순유출 추세는 일시적으로 뚜렷한 전환 신호가 없습니다.

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월스트리트의 공포 지수 VIX는 소폭 상승하여 20%에서 23.5%로 올랐지만, 여전히 2024년 8월 경기 침체 공포가 급증할 때의 36% 피크보다 훨씬 낮습니다. 당시 연준은 9월에 드물게 긴급으로 50bp 금리를 인하하여 4분기 시장 반등을 촉발했으며, 엘론 머스크의 트럼프 공개 지지와 트럼프의 최종 당선은 이 상승세를 더욱 촉진했습니다. 그러나 시장 반등의 기초를 다진 것은 연준의 정책 전환이었습니다.

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다가오는 미국 실적 시즌은 중요합니다------특히 관세 발표 전에 보충 주문 활동이 있었던 이후입니다. 그러나 최근 데이터, 예를 들어 ISM 제조업 PMI가 축소 영역으로 하락한 것은 이 보충 주문 주기가 끝났음을 나타냅니다.

전망 지표인 신규 주문 지수도 미래의 약세 추세를 보여줍니다. 주목할 점은, 연준이 2024년 9월에 금리를 인하한 것은 경제 성장 둔화 때문이 아니라 노동 시장의 잠재적 둔화에 대한 우려 때문이라는 것입니다------이러한 상황은 아직 실현되지 않았습니다.

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암호화폐 시장에서 1주 BTC 기울기는 잠시 20%로 급등하여 80,000달러 근처에서 하락 보호 수요가 증가하고 있음을 반영합니다. 옵션 기울기는 가상 가치가 없는 풋 옵션과 콜 옵션 간의 암묵적 변동성 차이를 나타내며, 일반적으로 시장의 하락 위험과 상승 위험에 대한 기대를 반영합니다.

정 기울기는 풋 옵션 가격이 콜 옵션 가격보다 높다는 것을 의미하며, 이는 투자자들이 가격 하락 위험을 헤지하는 데 더倾向적임을 나타냅니다. 그러나 관세 우려가 점차 뉴스의 중심에서 사라짐에 따라, 해당 기울기는 9%로 하락했습니다. 따라서 많은 풋 옵션이 무효화될 수 있으며------이는 거래자들이 헤지를 해제한 후 시장에 진입하면서 적당한 매수 압력을 유발할 수 있습니다.

트럼프는 세금 인하나 규제 완화와 같은 시장에 유리한 정책 논의로 전환할 수 있으며, 이는 그의 제조업 회귀 계획이 미국 내외의 강력한 투자 성장에 의존하기 때문입니다.

면책 조항: 시장에는 위험이 있으며, 투자에는 신중을 기해야 합니다. 본 문서는 투자 조언을 구성하지 않습니다. 디지털 자산 거래는 큰 위험과 불안정성을 가질 수 있습니다. 투자 결정은 개인 상황을 신중히 고려하고 금융 전문가와 상담한 후에 이루어져야 합니다. Matrixport는 본 내용에 기반한 정보로 인한 어떤 투자 결정에 대해서도 책임을 지지 않습니다.