Matrixport 투자 연구: BTC 성과가 예상 이상, 알트코인은 언제 명확히 상승할 수 있을까?

산지코인 성과 부진, 유동성이 상승의 핵심 요소

작년 여름 미국이 ETH 현물 ETF를 출시한 이후, ETH의 지배력이 거의 50% 감소했습니다. ETH가 암호 경제를 구동하는 "연료"라면, 현재의 암호 경제 상황은 깊은 침체에 비유할 수 있습니다.

하지만 ETH만이 BTC에 성과에서 뒤처진 산지코인이 아닙니다. 지난 1년 동안 많은 산지코인의 서사가 차례로 등장했다가 사라졌습니다------개Dogecoin 파생코인에서 가상 토큰, 그리고 트럼프 테마 토큰까지. 이러한 토큰들은 일반적으로 비슷한 패턴을 따릅니다: 먼저 급속한 열광적인 상승을 경험한 후, 다시 급속히 하락하여 피라미드 형태의 가격 구조를 형성하고, 긴 시간 동안의 저조한 후기를 동반합니다.

산지코인이 상당한 상승을 이루려면 실제 응용 사례가 수요 증가를 이끌거나 2020-2021 주기와 유사한 유동성 급증이 필요합니다. 역사적으로 우리는 유동성이 풍부한 시기에만 산지코인이 상당한 성장을 이루는 것을 보았습니다. 그러나 우리가 추적하는 지표에 따르면, 암호 시장에서 유의미한 유동성 유입이 발생할 가능성은 낮습니다------이로 인해 산지코인이 단기 내에 대규모 상승할 확률이 높지 않습니다.

시장 투기 활동 제한적, BTC 상승에는 촉매제가 필요

최근 스테이블코인의 발행량이 급격히 감소했으며, 이 미시적 유동성 신호는 BTC가 단기적으로 80,000에서 90,000 달러 구간을 유지할 수 있음을 지지합니다. 그러나 완전히 정체될 가능성은 낮습니다. 거래량( BTC ETF의 거래량 포함)은 여전히 저조하며, 이는 시장의 투기 활동이 제한적임을 나타냅니다.

그러나 지속적인 상승을 이루기 위해 BTC는 여전히 촉매제가 필요하며, 이는 다음 세 가지 유동성 형태를 포함할 수 있습니다:

(1) 연준의 비둘기파 신호 또는 금리 인하;

(2) 미시적 유동성, 예를 들어 스테이블코인의 증가와 선물 레버리지의 증가;

(3) 거시적 유동성, 예를 들어 통화 공급의 증가 또는 정부 주도의 기타 자극 조치.

미국 주식 성과 지속적 약세, BTC 가격 추가 상승 촉진 가능성

미국 연방준비제도는 여름 동안 금리를 동결하여 트럼프가 제안한 관세의 인플레이션 영향을 평가할 가능성이 있습니다. 시장은 2025년에 네 번의 금리 인하가 있을 것으로 예상하고 있지만, 연준 의장 파월은 이러한 제안의 경제적 영향을 평가할 때 신중한 태도를 취해야 한다고 강조했습니다. 투자자들은 성과가 좋지 않은 주식 포트폴리오에 분산된 관심을 보이고 있으며, 트럼프가 무역 협정을 재협상하고 글로벌 질서를 재편하려는 노력은 시장에 큰 영향을 미치고 있습니다.

흥미롭게도, 이는 달러의 성과를 약화시켰습니다. 글로벌 통화 공급이 일반적으로 달러로 측정되기 때문에, 달러 약세는 기계적으로 통화 공급을 증가시킵니다. 이러한 영향은 BTC 가격에 지지 역할을 합니다. 과거의 약세장에서 BTC의 생존 가능성은 종종 의문시되었으며, 이는 주로 규제 단속이나 전면 금지에 대한 우려 때문이었습니다. 그러나 이러한 위험은 현재 상당히 낮아졌으며, 이는 현재 조정에서 BTC의 성과가 이전 주기보다 훨씬 나은 이유를 어느 정도 설명합니다.

면책 조항: 시장에는 위험이 있으며, 투자에는 신중을 기해야 합니다. 본 문서는 투자 조언을 구성하지 않습니다. 디지털 자산 거래는 큰 위험과 불안정성을 가질 수 있습니다. 투자 결정은 개인 상황을 신중히 고려하고 금융 전문가와 상담한 후에 이루어져야 합니다. Matrixport는 본 내용에 기반한 정보로 인한 어떤 투자 결정에 대해서도 책임을 지지 않습니다.