BTC 변동성 주간 리뷰(4월 28일-5월 5일)

주요 지표(4월 28일 오후 4시 - 5월 5일 오후 4시 홍콩 시간)

• BTC 대 USD 가격 변동 없음(94,700 달러 -> 94,700 달러), ETH 대 USD 1.4% 상승(1,800 달러 -> 1,825 달러)

• 이번 주 시장이 안정되면서 암호화폐 가격이 구간 내에서 소폭 변동하였고, 99-100 천 달러의 주요 저항선에 도달하지 못했습니다. 89-91 천 달러의 지지선은 현재 가격을 현재 구간 내에서 유지할 수 있지만, 이 지지선을 돌파할 경우 가격이 85 천 달러로 크게 하락할 수 있습니다. 지난 주 여러 공휴일이 끝나면서, 우리는 가격이 일방적으로 움직일 것으로 예상하고 있으며 - 100 천 달러를 시험해 볼 가능성이 있지만, 돌파하지 못할 경우 저변동성 기간이 연장될 수 있습니다.

• 우리는 여전히 비트코인에 대해 강세를 유지하고 있으며, 향후 몇 개월 또는 분기 내에 115-125 천 달러에 도달할 것으로 예상하고 있습니다.

시장 주제

• 지난 주는 주로 공휴일이었기 때문에 글로벌 시장은 조용한 한 주를 보냈습니다. 주식 시장은 계속해서 상승세를 이어갔습니다. 트럼프와 베센트가 중국과의 협상 및 다른 국가 또는 지역과의 협상이 "곧 발표될 것"이라고 계속해서 추진하면서, S&P 지수는 4월 초 "트럼프 해방일" 이후의 격차를 회복했습니다. 비농업 데이터는 이번 주 주요 데이터로, 예상치 못한 강력한 데이터가 경제 둔화에 대한 우려를 잠재우고 미국 주식의 상승을 지지했으며, 몇몇 주요 기업의 수익 데이터도 상당히 강력했습니다.

• 암호화폐 측면에서, 지난 주는 매우 조용한 한 주였습니다. 비트코인은 7일 연속으로 거의 움직이지 않았고, 금요일 저녁에 잠시 97.8 천 달러로 상승했지만 곧 하락했습니다. MSTR은 비트코인을 계속 구매하고 있으며(지난 주 총 1.8억 달러 구매), 또 다른 주식 계획을 발표하여 비트코인을 계속 구매할 예정입니다(첫 번째 라운드의 21억 달러의 주식이 이미 구매됨). 그러나 전반적으로 이 구매는 시장에 완전히 흡수되었습니다. 현재 92-96 천 달러는 비트코인의 균형 가격 구간으로 보입니다. 우리는 2월에 이곳에서 오랫동안 안정되었고, 관세 뉴스 이전에도 이곳에서 맴돌았기 때문에, 현재 구간에서 오랜 시간 동안 조정이 이루어질 것으로 예상합니다. 단, 중대한 외부 요인이 영향을 미치지 않는 한입니다.

BTC ATM 내재 변동성

• 지난 주 내재 변동성은 비트코인 가격이 상승하면서 월요일에 잠시 상승한 후 점차 감소했습니다. 고빈도 실제 변동성은 30 초반 수준에 고정되어 있으며, 만기 구조는 매우 가파릅니다(현재 시장은 5월 말에서 6월에 50 초반의 변동성 수준으로 돌아갈 것으로 가격을 책정하고 있습니다). 이는 현재 만기 먼 쪽에서 어떤 롱 포지션도 수익을 내기 어렵다는 것을 의미합니다. 우리는 시장이 지난 몇 주간의 매도 압력으로 인해 롱 포지션을 보유하고 있으며, 이를 유지하기 어려운 상황이라고 의심하고 있습니다. 그래서 단기 만기일의 변동성이 이렇게 낮아졌습니다.

• 매우 단기적인 만기에서, 현재 시장은 이번 주 연준 회의에 대해 많은 가격 책정을 하지 않았습니다(40 bps의 가격 변동만 가격 책정됨). 우리는 곧 관련 구매자가 나타날 것으로 예상합니다.

BTC 비대칭/첨도

• 비트코인 가격이 97 천 달러를 잠시 돌파하고 99-100 천 달러를 시험하는 조짐이 보이면서, 비대칭이 한때 강하게 상향으로 기울었습니다. 그러나 결국 가격이 정체되었고 이번 주 초에 94 천 달러를 하회하면서 비대칭 가격이 낮은 수준으로 되돌아갔습니다. 이는 시장이 현재 가격이 양쪽으로 발전할 가능성이 있음을 인식했기 때문입니다.

• 이번 주 저조한 실제 변동성과 가격이 편안한 구역에 머물면서 양쪽의 매도 압력이 증가하여 오늘 첨도가 낮아졌습니다. 그러나 현재 이렇게 낮은 변동성을 고려할 때, 현재 89-99 천 달러의 큰 범위의 변동성을 돌파할 경우 상승이 가속화될 것이라고 생각합니다. 동시에 비대칭도 해당 측으로 크게 기울어질 것입니다(즉, 99 천 달러를 돌파하면 상승 쪽으로, 89 천 달러를 하회하면 하락 쪽으로 기울어짐).

모두에게 이번 주 행운을 빕니다!